A era de diversificação refinada de "Renda Fixa+" chegou. Como fazer o "+" ser confiável?

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2026 será o ano em que a experiência direta dos investidores com “baixas taxas de juros” se fortalecerá. Com a entrada da taxa de depósito na “Era 1” e o rendimento dos títulos do governo de dez anos caindo para cerca de 1,8%, métodos de investimento que dependem de poupar dinheiro para ganhar ou comprar fundos de dívida pura para receber rendimentos, dificilmente atenderão às exigências de retorno estável.

Combinando o contexto de mercado de alta lenta, os fundos “Fixo+” como produtos públicos que, baseados em investimentos em títulos, aumentam a alocação de múltiplos ativos e combinam múltiplas estratégias para buscar maior rendimento, tornaram-se uma escolha importante para estabilidade e progresso na gestão financeira. Até o final de 2025, o volume de fundos “Fixo+” atingiu 3 trilhões de yuans, atingindo um recorde histórico.

Diante de um ambiente de mercado variável e demandas de investimento, os produtos “Fixo+” apresentam uma tendência de desenvolvimento refinado e diversificado. Através de uma alocação eficaz de ativos para alcançar objetivos de estabilidade a longo prazo, com estratégias claras e estilos estáveis, eles dependem cada vez mais de plataformas profissionais e equipes especializadas com capacidade sistemática.

De estratégia única a diversificação refinada

“Fixo+” em três fases de desenvolvimento e desafios

Revisitando a trajetória dos fundos “Fixo+”, eles passaram por três ciclos de expansão relativamente marcantes na última década, o que continuamente desafia e exige das empresas de fundos uma melhor definição de “como posicionar e investir bem no Fixo+”.

A primeira fase emergiu em 2015-2016, durante a troca de mercado de touro para urso, quando a preferência por risco caiu e o mercado de títulos de dívida se destacou. Fundos híbridos de dívida pura, com posições em títulos conversíveis flexíveis, tiveram seu primeiro destaque, atraindo atenção de investidores institucionais. No entanto, a estratégia de “+” baseada em ativos únicos enfrentou dificuldades em 2017-2018, com maior volatilidade devido à queda do mercado.

A segunda fase de grande expansão ocorreu entre 2019-2021, quando o conceito de “Fixo+” realmente ganhou força e começou a ser visto pelo público geral. Por trás disso, as novas regulamentações de gestão de ativos romperam com o garantismo, e os produtos bancários de gestão de ativos deixaram de garantir retorno e capital, enquanto o mercado de ações e títulos conversíveis em alta proporcionaram ganhos significativos, tornando os fundos “Fixo+” uma alternativa de gestão financeira, combinando base sólida com uma quantidade adequada de “direitos” incorporados.

Este período viu uma explosão de fundos “Fixo+”, com o volume ultrapassando inicialmente 1 trilhão de yuans em 2019 e chegando a 2,8 trilhões no final de 2021. Contudo, nesta fase, as estratégias de “+” tornaram-se homogêneas, como forte concentração em ativos principais de ações, e sob a mudança de estilo de mercado, enfrentaram o teste do “Fixo-”.

A terceira fase, iniciada desde 2025, marca uma nova era de “Fixo+”, com uma fase de refinamento e diversificação. O cenário de baixas taxas de juros combinado com uma lenta alta de ações reduz o espaço de retorno de títulos puros, e tanto os investidores residenciais que buscam valorização estável quanto as instituições que desejam maior rendimento clamam por uma nova estratégia de “+” mais clara e confiável. Em 2025, o volume de fundos “Fixo+” cresceu significativamente por quatro trimestres consecutivos, atingindo um novo pico.

Com a evolução das demandas de investimento e os testes do ciclo de mercado, gestores de fundos como a Jiashi Fund evoluíram proativamente em múltiplos aspectos, incluindo estrutura de estratégias, oferta de produtos e processos de investimento, promovendo a evolução dos produtos “Fixo+” para uma fusão saudável de múltiplos ativos e estratégias, além de valorizar cada vez mais a experiência do investidor e o controle de riscos. Os mecanismos de pesquisa e plataformas também melhoraram a replicabilidade e previsibilidade de retornos estáveis. Esforços para tornar o “+” confiável fizeram da Jiashi Fixo+ uma escolha mais confiável.

Ambiente variável, como manter o “+” de forma consistente?

Plataforma e modularização elevam a taxa de sucesso do investimento

O “+” em “Fixo+” pode ser dividido em “+ ativos” e “+ estratégias”. No lado dos ativos, as opções variaram de ações, títulos conversíveis, passando por ETFs de ações, derivativos, ativos alternativos, entre outros; no lado das estratégias, evoluíram de uma direção única para uma coordenação de múltiplas estratégias, como equilíbrio, estilos e quantificação.

No entanto, montar um quebra-cabeça de múltiplos ativos não garante necessariamente um retorno “+”.

Assim como uma refeição nutritiva precisa de uma combinação científica, o essencial do “Fixo+” é uma alocação ordenada de múltiplos ativos para alcançar uma relação risco-retorno mais estável. É preciso entender não só os ativos, mas também as relações entre eles, além de possuir a capacidade de adaptar estratégias às mudanças.

Partindo das necessidades do cliente e de pesquisas aprofundadas, a Jiashi Fund redesenhou e aprimorou seu sistema de alocação de múltiplos ativos, tornando-se mais focada na relação risco-retorno e na adaptação a diferentes ambientes de mercado.

Primeiro, não depende de um único gestor, mas de uma “base” plataforma: diante de mudanças nos sinais de investimento e rápidas rotações de mercado, um único gestor ou estratégia dificilmente garante sucesso “24/7”. A Jiashi Fund sabe que uma plataforma e modularização organizacional aumentam a confiabilidade geral.

Na base de títulos, a Jiashi Fund foi pioneira em 2005 na criação de uma equipe de pesquisa de títulos e na construção de seu próprio sistema de classificação de crédito. Com anos de experiência, sua pesquisa cobre macroeconomia, taxas de juros, crédito, títulos conversíveis, produtos não padronizados e dívidas em dólares de empresas chinesas, usando uma estrutura de pesquisa sistemática, gestão dinâmica de riscos, classificação de crédito abrangente e sistemas de alerta inteligente, formando uma capacidade líder na prevenção de riscos de crédito e estratégias, visando fornecer uma base sólida para investimentos.

Na parte de reforço de múltiplos ativos, o “+” é fundamental. A Jiashi Fund, apoiada por pesquisa de ações, macroeconomia e estratégias, detalhou e aprimorou a avaliação de cada módulo de ativos, formando estilos como valor, crescimento e equilíbrio, além de estratégias de dividendos, GARP, rotação setorial e títulos conversíveis, transformando “pesquisa aprofundada” em componentes de estratégia reutilizáveis, combináveis e verificáveis. Por exemplo, o módulo de dividendos, baseado na pesquisa da Jiashi, foi detalhado em pools de alta renda, baixa volatilidade e qualidade de dividendos, para diferentes ambientes de mercado.

Segundo, na gestão de investimentos, o “sucesso” é o núcleo: atualmente, ativos não são mais etiquetas estáticas, e não se pode simplesmente montar uma combinação aleatória. A estrutura de alocação de múltiplos ativos da Jiashi acompanha fatores de precificação mais profundos e suas correlações estáveis, buscando riscos e retornos melhores.

O “pensamento de taxa de sucesso” é a lógica central do investimento “Fixo+” da Jiashi, que consiste em construir um sistema de múltiplos ativos, ancorando-se na direção correta do Beta, e adicionando estratégias de “alpha” de alta taxa de sucesso, atribuíveis e testáveis; além de, de acordo com os objetivos de risco e retorno do produto, combinar gestores de “Fixo+” com estilos diversos, usando plataformas padronizadas e estratégias personalizadas para transformar incertezas e oportunidades de mercado em experiências de investimento de longo prazo e estabilidade.

Como atender às diversas demandas e escolher a estratégia “+”?

A “trilogia” de alocação estável de Jiashi Fixo+

O fundo “Fixo+” pode atender às necessidades de investidores “estáveis e progressistas”, que buscam segurança e crescimento. Com a oferta de produtos cada vez mais diversificada, “Fixo+” não deve ser uma “caixa de surpresas” de volatilidade e estratégias desconhecidas. A Jiashi Fund acredita que estratégias claras e características de retorno estáveis são essenciais para a escolha do investidor e a alocação de fundos.

Partindo da decomposição das necessidades do cliente, a Jiashi oferece uma linha de produtos padronizados, com níveis de alocação, volatilidade e estratégias detalhadas, formando uma “trilogia” de alocação estável, que evolui de gestão financeira para múltiplas fontes de rendimento e crescimento de longo prazo, ajudando o investidor a avançar passo a passo na nova estratégia de “+”.

Entrada básica em “Fixo+”: atualização de gestão financeira com foco na “estabilidade”

O primeiro passo na estratégia “+” é a atualização de depósitos e títulos de dívida pura. A Jiashi lançou vários fundos “estáveis”, focados na busca por retorno absoluto, com baixa volatilidade, investindo principalmente em títulos de dívida, com uma pequena parcela de títulos conversíveis para aumento de rendimento, tornando-se uma opção preferencial para a gestão financeira residencial. Exemplos incluem Jiashi Wansheng Bond (002749), Jiashi Woyu Mixed (011249), Jiashi Anyi Mixed (016322), que controlam rigorosamente o drawdown e buscam retornos mais flexíveis que os de títulos puros. Adequados para investidores conservadores de risco médio-baixo, com fundos de mais de 6 meses. Como o fundo de títulos de segunda linha, Jiashi Wansheng, obteve uma rentabilidade de 4,59% em quase um ano, superando o índice de referência em 6,91 pontos percentuais; em 3 anos, a rentabilidade foi de 11,62%, e desde a criação, atingiu 22,01% (até o relatório trimestral de 2025).

Nível intermediário de “Fixo+”: múltiplas fontes de rendimento “múltiplo”

Na segunda etapa de estabilidade, pode-se gradualmente alocar títulos de médio risco. Os fundos “Múltiplo” da Jiashi são voltados para ativos com volatilidade moderada, com foco em “múltiplos ativos e estratégias” para alcançar crescimento estável a longo prazo, como Jiashi Duoyi Bonds (020857), Jiashi Wuguo Income Bonds (009089), Jiashi Tongzhou Bonds (018562), buscando uma melhor relação risco-retorno com múltiplos ativos e estratégias. Adequados para investidores de risco médio, com mais de um ano de capital. Em desempenho, o fundo Jiashi Wuguo Income Bonds teve retorno de 7,05% em um ano, 15,27% em 3 anos, e desde a fundação, 30,24%.

Nível avançado de “Fixo+”: crescimento de longo prazo com foco em “novo”

Para fundos com mais de 2 anos de capital, capazes de suportar volatilidade de curto prazo e buscar valorização de médio a longo prazo, há fundos de alta volatilidade da Jiashi, que aumentam a “direitos” e oferecem mais possibilidades de retorno “novo”. Esses produtos focam em “novos setores”, “novas oportunidades” e “novos ativos”, com estratégias mais agressivas, aproveitando oportunidades estruturais nos mercados de ações e títulos conversíveis para obter maiores ganhos. Como Jiashi Duoli Yield Bonds (160718), que usa estratégias de reforço equilibrado para desempenho superior a longo prazo, com crescimento de 14,55% em um ano, contra -0,38% do índice de referência, e 22,99% em 3 anos. Jiashi Wanhong Bonds (003458), que domina o mercado de títulos conversíveis com precisão, obteve 26,30% de retorno em um ano, superando o índice de referência em 26,68 pontos, e desde a fundação, atingiu 75,4%, tornando-se um dos principais produtos de “Fixo+” de alta volatilidade.

Desafios múltiplos: como garantir a experiência do “+”?

Sistema de gestão de qualidade ao longo do ciclo de vida

De acordo com os dados do relatório trimestral, até 31 de dezembro do ano passado, mais de 20 fundos “Fixo+” da Jiashi tiveram retorno superior a 5% em um ano, e mais de 15 tiveram retorno superior a 10% em dois anos, mantendo uma resiliência consistente em meio às oscilações de mercado.

Por trás do desempenho de longo prazo, está a capacidade de plataforma de alocação de múltiplos ativos da Jiashi e a coordenação integrada de pesquisa, produção, investimento e vendas, incluindo um sistema de pesquisa “plataforma única, multi-estratégia”, uma linha de produtos que atende às diversas necessidades, além de uma gestão de risco e qualidade baseada na “mentalidade de taxa de sucesso” e no controle de riscos durante todo o processo, garantindo resultados de investimento mais estáveis.

“Fixo+” valoriza não só a qualidade e estabilidade dos retornos, mas também o controle de drawdown, que influencia diretamente a experiência do investidor. A Jiashi construiu um sistema de gestão de qualidade detalhado, apoiando a entrega estável de estratégias e resultados, cobrindo todas as fases do investimento, para melhorar o retorno e o controle de riscos.

Como um procedimento confiável, na dimensão estratégica, há monitoramento de riscos antecipado e de alta frequência, garantindo que os desvios sejam moderados e controlados; na dimensão tática, a seleção de ações, ativos e limites de drawdown são rigorosamente alinhados ao perfil do produto, com monitoramento dinâmico de “alpha” e outros planos personalizados, buscando aumentar a taxa de sucesso.

Nos mecanismos de avaliação, diferentes fundos “Fixo+” têm indicadores específicos, como o limite máximo de drawdown para fundos de baixa volatilidade, que, mesmo com altos retornos em certos períodos, não podem ultrapassar esse limite, sob pena de veto.

O mercado nunca carece de explosões de desempenho, mas o que realmente importa é como usar plataformas para construir entregas de investimento capazes de atravessar ciclos e manter estabilidade a longo prazo. A “Fixo+” da Jiashi, com sua estrutura de múltiplos ativos, ancorada na direção correta do Beta, combinada com as capacidades de múltiplas estratégias da plataforma, além de uma gestão de qualidade que permeia todo o processo de investimento, ajuda a transformar cada ponto de retorno em uma contribuição sustentável e de longo prazo.