Novas regras de empréstimo assistido: seis meses de avaliação — o controle de risco aumentou, o público-alvo encolheu e o modelo de lucro mudou

“Ajustar a estrutura de custos e apertar a gestão do risco dos clientes de base é, para nós, uma mudança bastante evidente no modo como lidamos com a pressão de queda de desempenho e com os testes de conformidade regulatória após a implementação das novas regras para o empréstimo assistido. Para isso, optimizámos especificamente o plano de selecção de clientes e sistemas complementares de avaliação de risco, sistemas de encaminhamento de big data, entre outros.” Zhang Qiang (nome fictício), responsável de negócios de uma instituição líder de empréstimo assistido, disse ao repórter do China Securities Journal.

Há já mais de meio ano que entrou oficialmente em vigor o “Aviso sobre o reforço da gestão do negócio de empréstimo assistido na Internet por bancos comerciais e a melhoria da qualidade da prestação de serviços financeiros”. A indústria do empréstimo assistido na Internet entrou numa fase de transformação profunda, e o modelo de lucro e a lógica de gestão de risco foram reescritos: a cooperação bancária “lista branca” encolheu, e as plataformas médias e pequenas aceleram a saída; a escala de negócios das instituições de empréstimo assistido recua, tornando-se urgente encontrar novos pontos de crescimento de lucros.

● Repórter Shi Shiyu

Encolhimento das instituições parceiras impulsiona a selecção mútua

“Uma das principais mudanças que as novas regras de empréstimo assistido trazem para a indústria é o encolhimento das instituições parceiras no lado dos bancos e a gestão mais refinada. Por razões de conformidade e de controlo de risco, os bancos tendem a colaborar com instituições de topo.” Zhang Qiang contou ao repórter, “As novas regras exigem que os bancos assumam a responsabilidade por verificar as condições de admissão das instituições parceiras; se surgirem problemas nas instituições parceiras, os bancos podem ser responsabilizados em simultâneo. Além disso, os bancos não podem cooperar com instituições fora das listas publicadas para negócios de empréstimo assistido, o que leva os bancos a mudarem do antigo ‘espalhar a rede’ para ‘seleccionar com prudência e priorizar o melhor’.”

As novas regras de empréstimo assistido clarificam que, ao desenvolver negócios de empréstimo assistido na Internet, os bancos comerciais devem seguir os princípios de gestão centralizada na sede, correspondência entre direitos, responsabilidades e benefícios, precificação de risco razoável e escala de negócios adequada; devem reforçar a gestão da admissão de instituições operadoras das plataformas e de instituições de serviços de reforço de crédito, definir com prudência os critérios de admissão e implementar eficazmente a diligência devida, aprovando de forma estrita.

O Blue Ocean Bank actualizou, a 5 de Março, a lista de cooperação com 68 instituições operadoras de plataformas de empréstimo na Internet, das quais 40 foram explicitamente marcadas como “pausa na captação”.

O Yilian Bank, em Fevereiro de 2026, ajustou o conjunto de instituições de encaminhamento e aquisição de clientes para a cooperação de empréstimos na Internet de 11 no início deste ano para 10. Desde que, em Setembro de 2025, a plataforma parceira de empréstimos online da instituição passou drasticamente de 56 para 10, este ano apenas fez um pequeno ajuste da lista de cooperação.

Além disso, há também alguns bancos que alargaram o leque de instituições parceiras e, em simultâneo, fizeram ajustes mais refinados às instituições parceiras. Por exemplo, em Janeiro deste ano, o Guangdong Huaxing Bank aumentou de 17 para 20 o número de instituições de cooperação no negócio de empréstimos na Internet, relativamente ao período anterior, mas o banco não fez apenas contas a somar: após remover algumas instituições parceiras, adicionou novos parceiros.

De acordo com o que o repórter apurou junto de vários profissionais da área, entre bancos e instituições de empréstimo assistido está a verificar-se, gradualmente, uma transição para a “selecção mútua”. “Antes, era normalmente a instituição de empréstimo assistido que procurava activamente a cooperação com os bancos, e os bancos tinham, no que diz respeito à escolha das instituições, um poder de decisão praticamente absoluto. Depois de as novas regras de empréstimo assistido entrarem formalmente em vigor, devido ao facto de o custo de financiamento global de 24% não poder ser ultrapassado, as empresas de empréstimo assistido têm considerações mais realistas em termos de redução de custos, e alguns bancos médios, com custos mais elevados, acabarão por ser recusados pelas instituições líderes de empréstimo assistido.” disse Wang Nan (nome fictício), responsável de negócios de outra empresa líder de empréstimo assistido.

Escala da base de clientes limitada Procurar pontos de crescimento de lucros

O controlo rigoroso do custo de financiamento global nas novas regras de empréstimo assistido atingiu directamente o modelo de rendibilidade das plataformas.

As novas regras de empréstimo assistido exigem que as instituições operadoras das plataformas não cobrem, de forma alguma, juros ou taxas aos mutuários, e que as instituições de serviços de reforço de crédito não aumentem dissimuladamente a taxa de serviço de reforço de crédito sob formas como taxa de consulta, taxa de consultoria, etc. Isto significa que o modelo de lucro que anteriormente se baseava em taxas de juro aparentemente baixas e em taxas de serviço e de associação elevadas foi totalmente restringido.

“Em termos de definição, o limite da taxa global de financiamento de 24% restringe o tecto de lucros por empréstimo individual e, na prática, restringe também o crescimento da nossa escala de base de clientes efectiva. Na avaliação do nosso sistema, os grupos de definição de risco com taxa de juro dos empréstimos superior a 24% são recusados directamente.” disse Zhang Qiang.

“Nos últimos anos, com base no que observámos, a dimensão do grupo de clientes com taxas de juro globais abaixo de 24% e a procura por empréstimos têm vindo a diminuir gradualmente; basicamente, não há novos clientes. A taxa de recompra no setor do empréstimo assistido é muito elevada: a taxa de recompra de algumas instituições líderes está acima de 90%. O lucro provém principalmente da recompra de clientes existentes, enquanto a dimensão da base de clientes antigos está a encolher. Isto faz com que a eficiência de funcionamento de todo o sector sofra pressão, e algumas instituições procuram no estrangeiro novos pontos de crescimento de lucros.” contou ao repórter um profissional sénior ligado à indústria do empréstimo assistido.

“Na ponta dos custos, os nossos gastos com publicidade e com despesas de encaminhamento não diminuíram, mas a taxa de sucesso da intermediação baixou.” afirmou o referido profissional sénior da indústria do empréstimo assistido. “Por exemplo, antes, ao encaminhar anúncios a 10 pessoas, talvez 7 tivessem sucesso na intermediação. Mesmo que essas 7 pessoas não cumprissem necessariamente os requisitos de avaliação de risco, elas estavam dispostas a obter o empréstimo pagando mais como preço do aumento de custos; a taxa global podia exceder 24%. Agora, como o limite de 24% ficou bloqueado, dentro das 10 pessoas que recebem a informação de encaminhamento, podem apenas existir três ou quatro que cumpram os requisitos e tenham sucesso na intermediação. Mas o encaminhamento e os custos operacionais não diminuíram; pelo contrário, em algumas plataformas, para alargar o número de pessoas encaminhadas, estes custos chegaram até a aumentar.”

As mudanças trazidas pelas novas regras de empréstimo assistido reflectem-se no desempenho: algumas empresas viram uma redução da escala do negócio no 4.º trimestre de 2025 e uma pressão sobre os resultados operacionais. Por exemplo, o anúncio de resultados de 2025 da Qi Fu Technology mostra que, no 4.º trimestre, a dimensão total dos empréstimos encaminhados e iniciados foi de 702,97 mil milhões de yuan, uma redução de 21,8% face aos 898,85 mil milhões de yuan do mesmo período de 2024; o lucro líquido foi de 10,161 mil milhões de yuan, com uma queda de 29,1% em cadeia. Outro exemplo: a Xiny e Technology alcançou um aumento duplo de receita e lucro líquido em 2025, mas no 4.º trimestre a receita caiu 12,7% em termos homólogos, o lucro líquido desceu 38,2% em termos homólogos e, no trimestre, o montante das transacções concretizadas caiu 24,8% em termos homólogos.

O CEO e director Wu Haisheng, da Qi Fu Technology, disse: “No 4.º trimestre de 2025, a incerteza no ambiente macroeconómico e as mudanças nas políticas regulatórias levaram a uma maior restrição de liquidez em toda a indústria, a um aumento do nível de risco e, de forma contínua, a desafios severos para a nossa operação. Perante este cenário, fizemos ajustes antecipados, incluindo o aumento dos limiares de controlo de risco, o ajustamento da estrutura de negócios e a optimização da estrutura de custos, para aliviar até certo ponto os impactos adversos. Dado que a mudança nas políticas regulatórias se cruza com os desafios do ambiente macroeconómico, a indústria ainda não estabilizou; continuaremos a manter um planeamento cauteloso dos negócios.”

“Uma tabela de divulgação” ajuda a tornar transparentes juros e taxas

Recentemente, a Administração Nacional de Supervisão Financeira, em conjunto com o Banco Popular da China, publicou o “Regulamento sobre a divulgação explícita do custo global de financiamento de empréstimos pessoais” (abreviado como o regulamento de “uma tabela de divulgação”). Na opinião de muitos profissionais da área, isto constitui uma “boa medida” para ajudar a indústria do empréstimo assistido a manter uma operação mais em conformidade.

O regulamento de “uma tabela de divulgação” clarifica que todos os custos relacionados com empréstimos pessoais devem ser incluídos no custo global de financiamento, formando uma tabela de divulgação do custo global de financiamento, incluindo, mas não se limitando a, os juros do empréstimo, as taxas de parcelamento, as taxas de serviços de reforço de crédito, etc., que o mutuário deve pagar em situações de cumprimento regular, bem como os custos contingentes como os juros de penalização por mora em caso de incumprimento.

Para Dong Ximiao, economista-chefe da Jie Lian e vice-director do Laboratório de Finanças e Desenvolvimento de Xangai, a divulgação explícita do custo global de financiamento de empréstimos pessoais tem um significado positivo na resolução do problema de “assimetria de informação” no sector do crédito pessoal, na salvaguarda do direito à informação e do direito de escolha dos consumidores financeiros, na normalização da ordem do mercado de empréstimos e na construção de um ecossistema financeiro saudável.

“A divulgação do núcleo de custos passa por permitir que as instituições concedentes de empréstimos pessoais apresentem de forma clara o custo global anualizado de financiamento, somando todos os juros, taxas de serviço e taxas de garantia, etc.; assim, torna-se evidente, à primeira vista, o verdadeiro custo por trás de slogans como ‘juro baixo’ e ‘isenção de juros’. Com base na salvaguarda do direito dos consumidores à informação, isto permite-lhes comparar propostas em vez de aceitar a primeira, escolher racionalmente e, desse modo, contribuir para reduzir o custo de financiamento dos consumidores e salvaguardar os direitos e interesses legais dos consumidores.” disse Dong Ximiao.

Na perspectiva dos profissionais do sector, o regulamento de “uma tabela de divulgação” não é apenas favorável para as instituições de empréstimo assistido melhorarem a qualidade do serviço, como também funciona como uma protecção para essas mesmas instituições. “Actualmente, existem muitas práticas de ‘anti-cobrança’ ilegais de tipo negro/cinzento. Algumas organizações desse tipo exploram brechas no sistema: consideram juros de penalização por mora e outras despesas razoáveis do empréstimo em ‘custos globais de financiamento’ e, com isso, fazem denúncias maliciosas dizendo que a nossa taxa ultrapassa os 24%. Precisamos de investir uma grande quantidade de recursos humanos e energia para resolver este tipo de problemas. O regulamento de ‘uma tabela de divulgação’ torna todas as despesas claras e transparentes, reduzindo de forma significativa o espaço para denúncias maliciosas por parte de elementos ilegais.” disse Zhang Qiang.

“O regulamento de ‘uma tabela de divulgação’ ajuda a eliminar o comportamento das instituições de empréstimo assistido de cobrar elevadas taxas ocultas inventando nomes diversos: todas as taxas de juros e outras taxas serão transparentes, verificáveis e visíveis.” disse Wang Nan.

No entanto, Wang Nan também reconheceu que, para erradicar completamente as variantes de usura que surgiram nos últimos anos, como ‘financiamento com base mensal’ e ‘empréstimo para aluguer de equipamento’, ainda é necessário um esforço conjunto de várias partes. “O mercado de clientes com taxas acima de 24% ainda existe; onde há procura, há oferta. As instituições que concedem empréstimos usurários poderão tornar-se ainda mais discretas, trocando de ‘máscara’ para contornar a supervisão.”

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Responsável editorial: Cao Ruitong