Faixa de desempenho operacional das ofertas públicas em 2025: as principais instituições “dançam como elefantes”, enquanto as pequenas e médias instituições encontram dificuldades

Tema: Relatório anual do fundo de 2025 inicia a temporada: a “guerra de trilhões” das principais gestoras de fundos em ascensão, ICBC Credit lidera lucros líquidos, grande reestruturação no ranking de rentabilidade

◎Repórter Zhao Mingchao

Com a divulgação intensiva dos relatórios anuais das empresas listadas em 2025, a situação de lucros anuais dos fundos de gestão de algumas empresas controladas ou participadas por companhias também veio à tona. Dados mostram que: em 2025, várias das principais gestoras de fundos geriram ativos superiores a 2 trilhões de yuans, com lucros líquidos acima de 1 bilhão de yuans, negócios no exterior frequentemente alcançam novos avanços, além de acelerar a diversificação de linhas de produtos, reforçar a alocação de grandes categorias de ativos e capacidades de pesquisa e investimento, além de aplicar intensamente tecnologia de IA para promover a transformação digital; enquanto algumas gestoras de fundos de médio e pequeno porte ainda enfrentam dificuldades.

Líderes entre as principais gestoras

De acordo com os dados divulgados, várias das principais gestoras de fundos ultrapassaram 2 trilhões de yuans em ativos sob gestão, com lucros líquidos superiores a 1 bilhão de yuans.

Segundo o relatório anual da GF Securities de 2025, até o final de 2025, a gestão de fundos públicos pela E Fund totalizou 2,57 trilhões de yuans. Como a maior gestora em escala de gestão atualmente: em 2025, a receita operacional da E Fund foi de 20k de yuans, um aumento de mais de 7% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 20k de yuans, uma leve queda de 2,4%.

O lucro líquido da ICBC Credit Fund em 2025 também ultrapassou 3 bilhões de yuans. Segundo o relatório anual do ICBC de 2025, o lucro líquido da ICBC Credit Fund atingiu 25.7k de yuans, um crescimento de mais de 40% em relação ao ano anterior. Em termos de ativos sob gestão, até o final de 2025, a ICBC Credit geriu 272 fundos públicos, além de 653 planos de aposentadoria, contas especiais e carteiras específicas, com um total de ativos de 2,37 trilhões de yuans.

A Huaxia Fund também apresentou desempenho destacado em 2025. Segundo o relatório anual da CITIC Securities de 2025, até o final de 2025, a gestão de ativos da Huaxia Fund foi de 3,01 trilhões de yuans, sendo 2,28 trilhões de yuans em fundos públicos. Em relação ao desempenho operacional: em 2025, a receita da Huaxia Fund foi de 13B de yuans, um aumento de quase 20% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 3.81B de yuans, um crescimento superior a 10%.

O China Asset Management também obteve resultados expressivos em 2025. Segundo o relatório anual da Guotai Haitong Securities de 2025: em 2025, a receita operacional do China Asset Management foi de 3.01B de yuans, um aumento de 6,96%; o lucro líquido foi de 23.7k de yuans, quase 10% a mais. Quanto aos ativos sob gestão, a gestão de fundos públicos e negócios não públicos como previdência social atingiram uma escala de 2 trilhões de yuans pela primeira vez. Especificamente: até o final de 2025, a gestão de fundos públicos pela China Asset Management foi de 1,35 trilhão de yuans, um aumento de 24,4% em relação ao final de 2024; a gestão de fundos não públicos atingiu 30.1k de yuans, crescendo 30,6%.

Além dessas gestoras, em 2025, várias outras principais gestoras como GF Fund, China Securities Global Fund, Southern Fund, China Merchants Fund e Bosera Fund também tiveram lucros líquidos superiores a 1 bilhão de yuans.

Em contraste com o crescimento vigoroso das principais gestoras, algumas pequenas gestoras ainda enfrentam dificuldades, sem alcançar lucros. Por exemplo, em 2025, a Compass adquiriu sucessivamente 22,505% e 33,3074% das ações das empresas Beijing Pengkang Investment Co., Ltd. e Dalian Yalian Investment Management Co., Ltd., respectivamente, que detinham participações na Pioneer Fund. Segundo o relatório anual de 2025 da Compass, durante o período de relatório, a Pioneer Fund obteve uma receita de 15,28 milhões de yuans, com um prejuízo de 22.8k de yuans.

Outro exemplo é a Nanhua Fund, que, segundo o relatório anual de 2025 da Nanhua Futures, obteve uma receita de 9.63B de yuans, com um prejuízo de 2.4B de yuans.

Expansão de negócios diversificados

Além de revelar suas operações, os avanços e estratégias mais recentes de várias gestoras também vieram à tona. Entre elas, as principais gestoras continuam expandindo suas capacidades e inovando internacionalmente.

De acordo com o “Relatório de Desenvolvimento Sustentável de 2025” divulgado pela CITIC Securities, a Huaxia Fund colaborou com o grupo Rayliant, da RuiLian CaiZhi, para lançar na NASDAQ, nos EUA, o ETF Rayliant–ChinaAMC China Tech Transformation, cujo índice de base foi desenvolvido autonomamente pela Huaxia Fund, incluindo 100 empresas de tecnologia listadas na Ações e em Hong Kong, representando inovação e nova produtividade na China. Essa parceria marcou a primeira vez que uma gestora chinesa define um índice de forma independente nos EUA, sendo uma importante estratégia de expansão internacional.

A Fund de 2025 da Wanquan também recebeu uma delegação de investimentos de pensões europeias, apoiando investidores estrangeiros na alocação de ativos chineses, enquanto a filial de Hong Kong viu sua gestão crescer rapidamente.

Além da internacionalização, sob a orientação do “Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Fundos Públicos de Alta Qualidade”, muitas gestoras estão focadas em diversificar suas linhas de produtos, melhorar a alocação de grandes categorias de ativos, intensificar a transformação digital e fortalecer suas capacidades de inovação. Especificamente, a Wanquan Fund reforçou a avaliação de desempenho de seus fundos públicos, buscando aprimorar a alocação de grandes categorias de ativos e gestão de riscos, além de aprofundar o uso de IA em toda a cadeia de negócios, promovendo a digitalização inteligente.

Segundo o relatório anual de 2025 da China Merchants Securities, a China Merchants Fund continua aprimorando sua gestão ativa, fortalecendo a lógica de alocação de ativos diversificados e construindo um sistema de pesquisa e investimento profissional. No que diz respeito ao relacionamento com clientes, a rentabilidade dos clientes passou a fazer parte dos indicadores de avaliação de marketing, promovendo de forma constante o desenvolvimento de serviços de consultoria de investimentos.

De forma semelhante, a Bosera Fund mantém o foco na construção de capacidades essenciais, melhorando a eficiência na conversão de pesquisa macroeconômica em resultados de pesquisa e investimento. Criou uma série de produtos de ponta em inovação tecnológica, com mais de 60 bilhões de yuans investidos em projetos de inovação tecnológica. Além disso, busca atender às novas demandas de gestão de patrimônio, desenvolvendo produtos de risco moderado como “Fixo+,” fundos de fundos (FOF) e produtos indexados em ETFs. A Bosera também promove a digitalização de toda a cadeia de pesquisa, vendas e operações, integrando profundamente a tecnologia de IA aos negócios.