6,6 mil milhões de grandes ordens concretizadas! A Moore Threads prova que a GPU nacional já passou de “funcional” para “implantação principal”

Recentemente, a empresa nacional de GPUs no setor de IA, Mooresoft (688795.SH), divulgou um anúncio de contrato importante. Mooresoft assinou um acordo de venda de produtos com um cliente, cujo objeto do contrato é o cluster de computação inteligente KUAE, com valor total de 660 milhões de yuans.

Informações públicas indicam que o cluster de computação inteligente KUAE é uma solução de sistema completo, capaz de suportar desde milhares até milhões de nós, e até maiores.

Ao mesmo tempo, o cluster KUAE possui capacidade de cálculo geral de alta precisão e funcionalidades completas, realizando treinamento e inferência de IA de forma eficiente e estável em escala de dezenas de milhares de nós. Sua capacidade de cálculo de ponto flutuante atinge 10 Exa-Flops, com uma taxa de utilização de poder de treinamento (MFU) de 60% em grandes modelos densos, 40% em grandes modelos MOE, com uma proporção de tempo de treinamento efetivo superior a 90%, eficiência de escalabilidade linear de treinamento de 95%, compatível com ecossistemas internacionais líderes, e apresenta vantagens evidentes em termos de eficiência energética em várias métricas.

Desde o lançamento em dezembro até a divulgação deste contrato de valor de 660 milhões de yuans, já demonstra que os produtos da Mooresoft possuem capacidade de entrega comercial em grande escala, e que houve uma evolução de capacidades de produtos pontuais para a entrega de clusters de grande escala.

Além disso, essa encomenda não só demonstra a capacidade de engenharia e confiabilidade da Mooresoft para treinar modelos com trilhões de parâmetros, mas também trará uma contribuição financeira significativa para a empresa.

Acelerando a comercialização,

O ponto de inflexão de lucros da Mooresoft se aproxima rapidamente

Para a Mooresoft atual, o volume deste contrato terá um impacto importante no desempenho futuro.

A previsão de desempenho da Mooresoft para 2025 indica uma receita de 1.51B de yuans, um aumento de 2,4 vezes em relação a 2024. O prejuízo líquido atribuível aos acionistas da controladora foi de 1.02B de yuans, uma redução significativa em relação aos 1.62B de 2024.

Na margem de lucro bruto, a Mooresoft atingiu uma margem de 70,71% em 2024, e na primeira metade de 2025, manteve uma margem elevada de 69,14%.

Após a assinatura deste contrato, espera-se que a Mooresoft gere uma receita de 660 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2026. Com uma margem bruta de 65%, isso pode resultar em um lucro bruto de aproximadamente 429 milhões de yuans. Além disso, essa receita também melhorará o fluxo de caixa da Mooresoft, sustentando futuras atividades de P&D e operações.

Ou seja, por um lado, esse contrato pode antecipar o momento de virada de lucros da Mooresoft. Por outro lado, a conversão de um pedido de grande valor demonstra uma forte demanda de mercado por sua linha de GPUs de funcionalidades completas.

A receita da Mooresoft provém principalmente da produção em massa da GPU inteligente de treinamento e inferência MTT S5000, que também é a base para o cluster KUAE.

Quão potente é o MTT S5000? Este produto de ponta, lançado em 2025, é baseado na arquitetura de quarta geração MUSA “Pinghu”. Sua capacidade de cálculo de IA (densidade) por cartão chega a 1000 TFLOPS, equipado com 80GB de memória, largura de banda de memória de 1,6 TB/s, largura de banda de interconexão entre cartões de 784 GB/s, suportando cálculos de precisão total desde FP8 até FP64.

Diferente de muitos fabricantes que focam apenas em aceleradores de IA, a Mooresoft adota uma abordagem de desenvolvimento completo e layout de funcionalidades completas. O MTT S5000, como GPU de funcionalidades completas, é quase o único produto nacional que integra em um único chip cálculo de IA, renderização gráfica, computação científica e codificação de vídeo ultra HD, atendendo a múltiplas demandas simultaneamente, suportando treinamento de modelos de trilhões de parâmetros, além de rodar jogos AAA e softwares de design industrial de forma fluida.

Apesar das altas barreiras de desenvolvimento e dos investimentos significativos necessários para GPUs de funcionalidades completas, a versatilidade e ampla aplicação dessas GPUs, aliadas ao aumento na capacidade de produção e uso, prometem uma rápida explosão de crescimento, com custos sendo continuamente diluídos.

Segundo o prospecto da Mooresoft, de 2022 até o primeiro semestre de 2025, a empresa investiu mais de 4,3 bilhões de yuans em P&D. A concretização deste pedido indica que a Mooresoft começou a se afastar da dependência de financiamento externo, passando a uma estratégia de crescimento impulsionado por receita. Além disso, a melhora na receita e fluxo de caixa, combinada com a alta margem de lucro das GPUs de funcionalidades completas, deve impulsionar a valorização da empresa de um perfil de “alto investimento em P&D” para “alto crescimento rentável”.

Do ponto de vista da substituição de produtos nacionais, esse pedido também indica que a atitude dos clientes em relação aos produtos de computação nacional mudou de “teste de reserva” para “implantação principal”. A Mooresoft, por sua vez, prova que já possui capacidade de atender a demandas substanciais e de grande escala do mercado de computação.

Tecnologia de ponta para superar obstáculos

Arquitetura MUSA constrói barreiras competitivas

Embora o objeto do contrato seja o cluster de computação KUAE, por trás dele há um sistema completo de resultados de desenvolvimento próprio da Mooresoft, baseado na arquitetura unificada MUSA, que sustenta toda a cadeia de demanda de computação em larga escala.

MUSA (Meta-computing Unified System Architecture) é uma arquitetura de sistema de computação unificada desenvolvida autonomamente pela Mooresoft, abrangendo desde arquitetura de chips, conjuntos de instruções, modelos de programação até bibliotecas de software e frameworks de drivers.

Além do GPU de funcionalidades completas MTT S5000, que fornece a base de cálculo, a arquitetura MUSA nativa é compatível com linguagens de programação como TileLang e Triton, oferecendo uma experiência de desenvolvimento de toda a cadeia de forma flexível e eficiente. A biblioteca de cálculo muDNN atinge eficiência superior a 98% em GEMM/FlashAttention, com eficiência de comunicação de 97%, desempenho do compilador aumentado em 3 vezes, além de integrar operadores de alto desempenho, acelerando significativamente todo o fluxo de treinamento e inferência. Estão previstos o lançamento de uma linguagem intermediária compatível com arquiteturas de GPU de várias gerações, a muLang para renderização e IA, o framework de computação quântica MUSA-Q, e a biblioteca de litografia de cálculo muLitho, expandindo continuamente os limites de capacidade das GPUs de funcionalidades completas.

Além disso, a concretização deste pedido significa que a Mooresoft conseguiu estabelecer um ciclo de negócios completo, do desenvolvimento de chips, produção em massa, entrega de clusters, aceitação pelo cliente até o recebimento financeiro. A empresa não só possui capacidade de produto, mas também toda a cadeia de negócios necessária, incluindo integração de sistemas, engenharia e suporte pós-venda.

No processo de substituição de computação nacional, “funcionar” é a base, “ser fácil de usar” é o diferencial, e “capacidade de entrega em escala” é a vantagem e barreira central da Mooresoft, algo extremamente raro entre as muitas empresas nacionais de GPUs com capacidade de dezenas de milhares de nós.

Embora existam outras empresas nacionais capazes de entregar GPUs com capacidade de dezenas de milhares de nós, a Mooresoft é a primeira a comprovar suas capacidades técnicas e de engenharia. Em comparação com clusters de treinamento baseados em ASICs (Circuitos Integrados Especiais) no mercado doméstico, a arquitetura MUSA da Mooresoft oferece compatibilidade total com o ecossistema CUDA da Nvidia, o que é completamente diferente.

Historicamente, o mercado global de GPUs tem sido dominado por Nvidia e AMD, mas com a explosão da demanda por IA e o avanço da substituição por produtos nacionais, o mercado chinês de GPUs continua a expandir. Como líder em GPUs de funcionalidades completas nacionais, a Mooresoft, com este grande pedido, tem potencial para acelerar sua expansão em cenários-chave como treinamento de IA, data centers e computação científica, tornando-se uma força central no exército de computação nacional.

Editor | Wang Peng