Everbright Securities mantém a classificação de "Aumentar" para Youjia Innovation: L2+ e L4 atuando em dupla, desempenho estável com alto crescimento

Recentemente, a Everbright Securities publicou uma análise de desempenho para Youjia Innovation(2431.HK)2025 para o ano de 2025, destacando que a empresa apresentou crescimento constante da receita, melhoria contínua na margem de lucro bruto e que os negócios de condução inteligente, de cabine inteligente e de veículos autónomos L4 estão a prosperar em vários pontos. O enquadramento estratégico de “duas rodas motrizes” com L2+ e L4 foi oficialmente consolidado. A Everbright Securities mantém a classificação de “manter” para a empresa, indicando que o potencial de crescimento no médio e longo prazo é suficiente.

O relatório aponta que, em 2025, a Youjia Innovation alcançou uma receita operacional anual de 7,59 mil milhões de iuanes, um aumento de 16,0% face ao ano anterior; o lucro bruto foi de 1,41 mil milhões de iuanes, um crescimento de 35%, com uma margem de lucro bruto de 18,6%, o que representa uma subida de 2,6 pontos percentuais em relação a 2024. Deste total, a receita de componentes inteligentes e de soluções foi de 6,49 mil milhões de iuanes, um aumento de 10,4%, representando 85,5% da receita, principalmente devido ao aumento das remessas de condução inteligente de nível médio e alto e de cabines inteligentes.

Em termos específicos por área de negócio, o negócio iSafety beneficiou-se da implementação de normas do sector. A Youjia Innovation já obteve a atribuição de projetos AEBS a partir de várias empresas de veículos comerciais de referência no mercado doméstico. À medida que, em 2026, a exigência de instalação obrigatória de AEBS em veículos comerciais for implementada, é esperado que o número de projetos em carteira continue a expandir-se. O negócio iPilot entrou na fase de aumento em escala. Os clientes cobrem marcas independentes de topo, empresas do sector público com base na China, novas empresas de criação de veículos de SUVs premium e marcas de veículos todo-o-terreno robustos. A série iPilot 4 já atingiu entregas em produção em massa, o que continuará a impulsionar o crescimento do desempenho. No que toca à cabine inteligente, o produto DMS da Youjia Innovation já passou na avaliação internacional ASPICE V4.0 CL3 e a sua atividade foi expandida para marcas de veículos de joint venture e marcas de automóveis de luxo; em simultâneo, a empresa lançou o modelo grande de cabine AI BamBam, focado na interação inteligente de cabines de nível avançado, reforçando ainda mais a competitividade do produto.

Em 2025, o negócio de veículos autónomos e de serviços operacionais da Youjia Innovation alcançou uma quebra histórica de “0 para 1”. No primeiro ano de implementação comercial, este negócio gerou cerca de 65 milhões de iuanes de receita, e a proporção no total de receitas aumentou rapidamente para 8,6%. A logística autónoma sem motorista concentra-se em cenários de transporte de última milha em zonas urbanas, com o veículo autónomo “Xiao Zhu” a ser já implementado em 18 cidades, incluindo Guangzhou, Changsha e Chongqing, cobrindo cenários diversificados como correio expresso, cadeia de frio e peças automóveis; o número de veículos em parceria ultrapassa 6000 unidades. Os micro-autocarros autónomos já foram colocados em operação em cenários como parques, deslocações pendulares e aeroportos em Xangai, Suzhou, Hangzhou, entre outras localidades, e a empresa foi selecionada (vencedora) no projeto de veículos de shuttle autónomos do Aeroporto Internacional Huahu de Ezhou, obtendo uma conquista importante no contexto aeroportuário.

A Everbright Securities prevê que a receita da Youjia Innovation em 2026-2028 seja, respetivamente, 13,45 mil milhões de iuanes, 22,03 mil milhões de iuanes e 29,43 mil milhões de iuanes. A instituição considera que, beneficiando da implementação das políticas de AEBS e DMS, no médio e longo prazo ainda existe um espaço considerável para aumentar a taxa de penetração de condução assistida avançada e de cabines inteligentes; além disso, com a expansão contínua dos cenários de aplicação de condução automática de nível L4, é esperado que o desempenho da empresa mantenha uma taxa de crescimento elevada, pelo que mantém a classificação de “manter” para a empresa.

Paralelamente ao crescimento estável do desempenho, a Youjia Innovation voltou recentemente a publicar um anúncio de recompra de ações, tendo já efetuado recompras acumuladas no mercado aberto num montante de cerca de 1,2 mil milhões de HKD, consolidando a base do valor a longo prazo com ações concretas e demonstrando de forma plena a confiança firme da gestão nas perspetivas de desenvolvimento futuro da empresa. O reconhecimento contínuo, por parte da Everbright Securities, da base fundamental e da lógica de crescimento da empresa aumenta ainda mais a atenção e o reconhecimento da empresa por parte do mercado de capitais, reforça a influência no sector e abre espaço ascendente para uma reavaliação do valor da companhia.