O preço do ouro continua a subir, notícias de negociações entre EUA e Irã trazem alívio ao mercado

Após a proposta dos Estados Unidos de encerrar a guerra no Médio Oriente, o preço do ouro continuou a subir após ter encerrado uma sequência de nove dias de queda consecutiva.

O ouro chegou a valorizar 2,8%, avançando ainda mais na sequência de uma subida forte de 1,6% no dia útil anterior. Os EUA elaboraram um plano de 15 pontos, com o objetivo de pôr fim ao conflito com o Irão, ao mesmo tempo que o lado chinês já instou a parte iraniana a participar nas negociações. O Irão, por enquanto, ainda não se pronunciou sobre a proposta.

O preço do petróleo caiu, enquanto a bolsa subiu. Desde que o conflito começou há mais de três semanas, a trajetória do preço do ouro tem sido, em grande medida, sincronizada com a da bolsa, exibindo uma variação inversa em relação ao preço do petróleo. Os preços elevados da energia agravam o risco de inflação, levando os investidores a apostar que a Reserva Federal dos EUA e os bancos centrais de vários países manterão as taxas de juro inalteradas e, até, aumentarão as taxas de juro, o que é um fator negativo para o ouro, que não rende juros.

As vendas a nível global de ações e obrigações também forçaram os investidores a reduzir as suas posições em ouro para obter dinheiro, o que amplificou ainda mais a queda do preço do ouro.

O principal diretor de investimentos da UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, escreveu num relatório na quarta-feira que a diminuição das posições dos investidores, a redução das compras no Médio Oriente e as expectativas de aumentos de taxas de juro estão a exercer pressão sobre o preço do ouro. “Parte destes fatores poderá reverter-se nos próximos meses; por isso, consideramos que a correção do preço do ouro atual é uma oportunidade para reforçar as posições.”

Como os detalhes da proposta dos EUA ainda não são claros e, além disso, o Irão tem continuado durante a noite a lançar mísseis e drones contra países árabes do Golfo e Israel, o mercado mantém-se num ambiente de tensão. Ao mesmo tempo, segundo fontes com conhecimento da situação, o governo de Trump pretende enviar soldados da 82.ª Divisão Aerotransportada para o Médio Oriente.

O banco central da Turquia também está a preparar-se para alargar os instrumentos de política para defender a lira dos choques da volatilidade relacionados com a guerra, incluindo o uso de reservas de ouro de grande dimensão. Segundo fontes, a instituição já tem conversas em curso sobre a possibilidade de efetuar operações de swap de ouro por moeda estrangeira no mercado de Londres.

Não é incomum ver os bancos centrais venderem ouro à vista e, em simultâneo, acordarem operações futuras de recompra. Com este método, o banco central apenas precisa de pagar um pequeno prémio; após alguns meses, ao recomprar o ouro, consegue obter financiamento em dólares com um custo mais baixo, sendo o nível de prémio normalmente equivalente ao custo das taxas de juro no mercado interbancário.

O estrategista do Oversea-Chinese Banking Corporation (OCBC), Christopher Huang, afirmou que este tipo de operação não significa liquidação de ativos de reserva. “Na verdade, o recurso a swaps de ouro por moeda estrangeira evidencia precisamente o papel do ouro na gestão de reservas.”

Desde 2022, os bancos centrais de vários países aumentaram substancialmente as suas reservas de ouro, sendo este um dos principais impulsionadores do longo ciclo de mercado em alta do preço do ouro ao longo de muitos anos, embora desde o início deste ano o ritmo de compras de ouro tenha abrandado.

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Responsável: Guo Mingyu