O relatório anual do Banco Everbright teve um erro, mas o problema mais complicado ainda estava por vir...

Pergunta AI · Como o estreitamento da margem líquida de juros afeta a base de lucros do Banco Everbright?

A jogada genial do Banco Everbright, mais uma vez mostra que o mundo é uma grande trupe de teatro de rua.

Recentemente, o Banco Everbright divulgou seu relatório de resultados para 2025. Quando comparados os relatórios financeiros das ações A e H, muitos dados não coincidem, parecendo que os números foram feitos após a ingestão de álcool adulterado.

Por exemplo, o tamanho dos ativos da filial de Xangai, na ação A, está escrito como 443,1 bilhões, enquanto na H, aparece como 92.1B, uma diferença de dez vezes. Os dados da filial de Shenzhen aparecem atribuídos à filial de Shijiazhuang. Além disso, os dados de várias outras filiais também estão trocados.

Esses erros de dados deixam muitos investidores confusos. Alguém comentou: “Provavelmente, o relatório foi feito usando IA, e a ilusão da IA acabou enganando.”

Após o erro, o Banco Everbright publicou duas comunicados rapidamente para corrigir os dados.

Na verdade, isso revelou um problema: nem mesmo a verificação mais básica foi feita internamente, então como o mercado pode confiar na sua gestão?

No dia do lançamento do relatório, o preço das ações do Banco Everbright caiu 2,13%, e até 7 de abril, ainda estava em tendência de queda, mostrando que o capital está questionando.

Mais do que os erros nos dados, o que vale a pena observar é o relatório de resultados, que também foi decepcionante — receita de 126,31 bilhões de yuans em 2025, uma queda de 6,72% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 38,82 bilhões de yuans, uma redução de 6,88%. O vice-presidente do Banco Everbright, Liu Yan, atribuiu a queda de desempenho a três razões:

Estreitamento da margem líquida de juros; queda sazonal de outras receitas; equilíbrio entre desenvolvimento e segurança.

Em linguagem simples, são três frases: os juros ganharam menos; os investimentos e cartões de crédito não deram lucro; e ainda há gastos para cobrir riscos.

Esses problemas também existem em outros bancos, mas no Everbright são mais graves.

Vamos falar de cada um.

A receita de juros, que sustentava o negócio, está se esgotando

Primeiro, a questão da margem líquida de juros.

O método mais antigo de ganhar dinheiro no banco é pegar depósitos a juros baixos e emprestar a juros altos. A diferença entre esses juros é o lucro, chamada de margem líquida de juros.

No final de 2025, a margem líquida de juros do Everbright era de apenas 1,4%, uma queda de 0,14 ponto percentual em relação ao ano anterior. A receita de juros total foi de 100k de yuans, uma redução de 4,72%.

Por que a margem líquida de juros caiu? Veja dois conjuntos de dados.

Em 2025, o rendimento dos empréstimos do Everbright caiu para 3,60%, uma redução de 0,62 ponto percentual em relação ao ano anterior. Hoje, muitas pessoas físicas e empresas estão mais cautelosas ao pegar dinheiro, e os bancos, para competir, precisam reduzir as taxas. Se não fizerem isso, os bancos vizinhos reduzem as taxas e os clientes migram. Assim, o rendimento dos empréstimos tende a cair.

A taxa de pagamento de juros dos depósitos caiu para 1,81%, uma redução de 0,37 ponto percentual, uma queda menor que a do rendimento dos empréstimos. As pessoas não são bobas; se o banco definir uma taxa de depósito baixa, elas transferirão o dinheiro. Então, os bancos só podem oferecer juros mais altos para manter o volume de depósitos.

Alguns dizem que os bancos podem compensar aumentando a rentabilidade dos ativos. Mas, na prática, os clientes de alta qualidade são poucos, e todos estão competindo por eles. Com taxas um pouco mais altas, os clientes vão para outros bancos. A competição entre bancos é acirrada, especialmente entre bancos de ações, que não têm a vantagem de uma ampla rede de agências como os bancos estatais, nem a proteção local dos bancos comerciais urbanos, só podendo competir pelo preço.

Claro, deixando de lado o ambiente macroeconômico, a experiência do Everbright em empréstimos e depósitos também contribui para a queda de desempenho.

Vamos falar de empréstimos. Para saber como é a experiência do Everbright, basta consultar o site HeiMa投诉.

Em abril de 2025, um usuário fez um empréstimo de carro na filial de Qingdao do Everbright. Empréstimo de 62.000 yuans, com pagamento mensal de 2.385 yuans, sendo cerca de 1.600 de principal e 230 de juros. Ainda assim, há mais custos: uma taxa de seguro de 545,6 yuans por mês, totalizando 9.275,2 yuans em 17 meses, o que dá uma taxa de juros total superior a 22%.

O usuário pediu claramente: isenção da taxa de seguro, devolução dos mais de 9 mil yuans pagos.

A resposta do Everbright na plataforma foi “por favor, reclame pelos canais oficiais”, e depois sumiu. Essa é a resposta padrão do Everbright no HeiMa.

Outro usuário teve uma experiência pior. Em maio de 2025, na filial de Longyan, pegou 100 mil yuans via Meituan, com taxa anual de 18%. Na época, a LPR de um ano era 3,45%, e o limite de proteção judicial era 13,8%, então 18% claramente era acima do permitido. Mesmo fazendo várias antecipações de pagamento, o banco cobrou juros completos. O contrato tinha 12 parcelas, mas ao final, foram cobrados juros por 13 meses, e o usuário ainda não recebeu o reembolso do valor excedente.

Quanto aos depósitos, os clientes do Everbright também reclamam bastante.

Alguns dizem que, após três anos de depósito fixo, a taxa de juros é menor que a de um depósito de um ano em outros bancos. Outros reclamam que os gerentes de investimentos ficam ligando o tempo todo para vender seguros, fundos e depósitos estruturados, mas se você quer um depósito comum, o atendimento muda completamente. Além disso, os clientes relatam que as taxas de juros mudam de repente, sem aviso prévio, e só percebem ao verificar a conta, com uma redução nos juros.

No geral, a questão da margem líquida de juros não tem solução rápida. Todo o setor está sofrendo. Quem aguentar, sobreviverá ao próximo ciclo. Se o Everbright consegue resistir, depende de sua solidez financeira. Com base nos resultados do ano passado, sua base não é tão sólida assim.

Alguém perguntou: se os juros principais estão baixos, os outros negócios podem compensar?

A resposta é: não só não compensaram, como também prejudicaram.

Os negócios secundários não compensaram

Nas outras receitas do Everbright, há duas áreas principais. Uma é investimentos, principalmente compra de títulos. Outra é cartões de crédito, com taxas de parcelamento e de uso de cartão.

Porém, essas duas áreas secundárias são altamente incertas, dependendo do mercado e das pessoas.

Primeiro, os investimentos.

Em 2024, as taxas de juros do mercado de títulos caíram. Os títulos que o banco possui valorizaram, gerando ganhos de valor de mercado, e o Everbright lucrou bastante com isso.

Em 2025, o banco vendeu alguns títulos, arrecadando 15.4B de yuans, o que parece bom. Mas, por outro lado, ainda possui títulos não vendidos, cujo valor de mercado caiu em 43,66 bilhões de yuans devido à alta das taxas de juros. Assim, o resultado total dessa área foi 5,7 bilhões de yuans menor que no ano passado.

Quanto às cartões de crédito.

Nos últimos anos, os bancos emitiram muitos cartões, com campanhas de abertura de conta, cashback, etc. Os bancos lucraram bastante com taxas de parcelamento. Naquela época, o cartão de crédito era a vaca leiteira do banco.

Hoje, com a economia incerta, muitas pessoas não querem mais gastar a crédito. Assim, o volume de transações e de parcelamentos caiu, e as receitas de taxas também. Em 2025, a receita do Everbright com cartões foi de 4.37B de yuans, uma queda de 18,86%.

O problema maior é a inadimplência. Os cartões emitidos há alguns anos estão começando a atrasar pagamentos. Muitos não conseguem pagar. Os bancos precisam gastar com cobrança. Quando não conseguem recuperar, precisam provisionar perdas. Isso reduz o lucro. O negócio de cartões, que antes era uma máquina de fazer dinheiro, virou um problema difícil de lidar.

Em 2021, o Everbright recebeu 18.532 reclamações, ficando entre os três bancos de ações com mais queixas. Ainda mais, a Comissão de Supervisão Bancária e de Seguros divulgou em 2022 que o Everbright não contabilizou corretamente as reclamações, e os dados do relatório anual estavam muito abaixo da quantidade real.

No HeiMa, há muitas reclamações contra o Everbright de cartões de crédito.

Um usuário usou o cartão por 6 anos, e uma ligação automática de cobrança de parcelamento não informou a taxa de juros anual nem o valor total de juros. Quando verificou a conta, descobriu que os juros do parcelamento já passavam de 50 mil yuans. Ele pediu gravações ou contratos, mas o banco demorou dois meses para fornecer, alegando que já tinha informado na época.

Outro usuário tinha um saldo de 43 mil yuans, e só fazia pagamentos mínimos. Com o tempo, os juros ultrapassaram o valor principal. Quando ligou para o atendimento, nem uma resposta recebeu, só uma mensagem de texto.

Tem também os problemas do parcelamento automático. Alguns usuários não sabem, mas qualquer compra de qualquer valor é automaticamente parcelada em 12 vezes, com cobrança de taxa. Até uma compra de 50 yuans é parcelada, e eles acabam pagando mais do que deveriam. Outros foram induzidos a parcelar por 60 meses, pagando mais de 20 mil de taxas, e o banco se recusa a devolver, alegando que estão usando o serviço de parcelamento.

Isso não é só má qualidade no serviço, é uma postura feia.

Liu Yan afirmou na reunião de resultados que a receita de juros e taxas de cartões está sob pressão sazonal. Mas o que significa sazonalidade? É só uma desculpa conveniente, ninguém explica quanto tempo essa fase vai durar.

Na prática, os negócios de investimento têm ciclos de mercado, e os de cartão de crédito também têm suas particularidades. Mas o problema é que o banco não pode simplesmente culpar o ambiente macroeconômico. A qualidade do serviço, a transparência nas parcelas, a eficiência no tratamento de reclamações, tudo isso poderia ser melhorado. Com tantas reclamações, não resolvê-las e esconder os dados na demonstração financeira é como um avestruz enterrando a cabeça na areia.

Depois de falar de quanto deixou de ganhar, vamos falar de quanto gastou a mais.

O custo de equilibrar crescimento e segurança

A expressão do Everbright de “equilibrar desenvolvimento e segurança” soa bem, mas na prática significa investir em duas áreas:

Primeiro, provisionar para perdas de crédito. Segundo, controlar negócios de alto risco, fazendo a transição de operações.

Vamos falar do primeiro. O que é mitigar riscos? É quando um empréstimo pode não ser recuperado. O banco precisa provisionar antecipadamente para perdas de crédito. Essa provisão é descontada do lucro. Quanto mais empréstimos conceder, maior será a provisão.

O lucro líquido do Everbright em 2025 caiu, parcialmente, por causa de perdas de crédito de 36,4 bilhões de yuans ao longo do ano. Mas esse prejuízo não é uma perda real, é uma previsão de que mais empréstimos vão dar calote no futuro, e o banco se prepara antecipadamente.

No final de 2025, a taxa de inadimplência do Everbright subiu para 1,27%, com o saldo de créditos inadimplentes crescendo 3,03%, atingindo 26.9B de yuans, ultrapassando a marca de 40k pela primeira vez.

Quais empréstimos têm maior risco? Os imobiliários. Em 2025, o saldo de créditos inadimplentes imobiliários foi de 7,7 bilhões de yuans, representando 15,18% do total de créditos inadimplentes, a maior proporção. O diretor de risco, Ma Bo, admitiu na reunião de resultados que os empréstimos ao varejo, especialmente os ligados ao setor imobiliário, enfrentam grande pressão de risco.

Vamos à segunda questão. Em resumo, acelerar a venda de ativos problemáticos e ajustar a estrutura de negócios.

No setor de cartões, o Everbright está ativamente vendendo ativos problemáticos, transferindo quase 20 bilhões de yuans de inadimplentes via ABS e centros de registro. Quanto aos empréstimos, o foco é na redução do risco imobiliário, e o crédito corporativo está sendo direcionado para setores como tecnologia, energia verde, inclusão financeira e manufatura.

A transição é correta, mas tem custo: a receita diminui. Antes, os empréstimos imobiliários tinham altas taxas, agora, o foco é em financiamento inclusivo, com taxas menores. Antes, as taxas de parcelamento de cartão eram altas, agora, o banco evita fazer isso. Assim, a receita cai.

Há também problemas de conformidade. Em 2025, o Everbright recebeu dezenas de multas regulatórias, totalizando milhões de yuans. Os principais motivos foram uso indevido de fundos de crédito, falta de transparência nas taxas de parcelamento de cartão, problemas antigos que continuam reaparecendo.

O Everbright optou por priorizar a segurança de longo prazo, mas os investidores olham para o desempenho e o preço das ações neste ano. Com resultados e ações em queda, os investidores ficam insatisfeitos e vendem suas ações. A queda do preço dificulta novas captações, criando um ciclo vicioso.

Conclusão

Dados incorretos nos relatórios anuais ou desempenho em queda dupla, no final, o relatório de 2025 do Everbright não é bom.

O estreitamento da margem líquida de juros é uma consequência do ambiente macroeconômico, os problemas com investimentos e cartões de crédito decorrem de sorte e gestão, e equilibrar segurança é gastar para garantir tranquilidade. Juntos, esses fatores explicam por que o banco não consegue lucrar.

A rotina bancária do passado não voltará. Antes, com altas taxas, margens largas, era fácil ganhar dinheiro emprestando. Agora, com taxas baixas, margens estreitas, é preciso também cuidar dos calotes. Quem entender a situação primeiro e se adaptar, sobrevive.