Relatório selecionado | Goldman Sachs: O preço do cobre apresenta uma tendência de queda gradual ao longo do ano, com um excedente de até 490k toneladas em 2026

Goldman Sachs publicou um relatório de pesquisa em 6 de abril, ajustando as expectativas de preço do cobre a curto prazo, mas mantendo uma lógica de alta de longo prazo.
Devido ao impacto do aumento dos preços de energia que desacelerou o crescimento do PIB global em 0,4 pontos percentuais, a previsão de crescimento da demanda de cobre refinado em 2026 foi revisada de 2,0% para 1,6%, ao mesmo tempo que a sobra global de cobre refinado foi ajustada de 380 mil toneladas para 490 mil toneladas, concentrando-se em mercados fora dos Estados Unidos, impulsionando o equilíbrio entre oferta e demanda nessa região.

Com base nisso, a Goldman Sachs revisou a previsão média de preço do cobre no LME para 2026 de 12.850 dólares por tonelada para 12.650 dólares por tonelada, prevendo-se 12.700 dólares por tonelada no segundo trimestre, com uma tendência de queda gradual ao longo do ano, podendo recuar para o valor justo de 12.000 dólares por tonelada na segunda metade do ano.
O preço futuro atual é de 12.502 dólares por tonelada, ligeiramente abaixo da previsão.

A Goldman Sachs destacou que a propriedade estratégica do cobre foi fortalecida, estando profundamente vinculada às redes elétricas, energias renováveis e segurança energética, com menor sensibilidade ao ciclo econômico, portanto, a magnitude da revisão da demanda é menor do que a do alumínio.
No que diz respeito à oferta, a República Democrática do Congo (Kinshasa) responde por 15% da produção mundial de cobre, dependente do transporte pelo Estreito de Hormuz, com estoques limitados a três meses, e uma interrupção prolongada poderia afetar a produção.

A longo prazo, a Goldman Sachs mantém a meta de preço de 15.000 dólares por tonelada para 2035, prevendo que, até 2030, as redes elétricas e instalações de energia impulsionarão 60% do crescimento global da demanda de cobre.
No entanto, alerta que o preço atual já está acima do suporte fundamental estimado em 11.100 dólares por tonelada, e uma deterioração econômica pode provocar uma correção.