Longteng Semiconductores reinicia IPO na A-share

Cada dia, o jornalista: Zhang Wenyu    Edição do Cada dia: He Juanjuan

Após mais de quatro anos, Longteng Semiconductor Co., Ltd. (doravante “Longteng Semiconductor”) voltou a lançar um ataque ao mercado de capitais A-shares.

Recentemente, o site oficial da Comissão de Valores Mobiliários divulgou que a empresa enviou materiais de registro de orientação à Comissão de Valores Mobiliários de Shaanxi, planejando emitir ações ao público e listar na bolsa, com a instituição de orientação sendo Guoxin Securities.

Esta não é a primeira vez que a Longteng Semiconductor tenta um IPO. Em agosto de 2020, a Longteng Semiconductor assinou um acordo de orientação com Guoxin Securities; em junho do ano seguinte, o pedido de listagem foi aceito pela Bolsa de Valores de Xangai; no final de dezembro, a Longteng Semiconductor retirou voluntariamente o pedido, passando por duas rodadas de respostas às perguntas.

É importante notar que a Longteng Semiconductor também está tentando outra rota de captação de recursos.

Em novembro de 2025, a Zhonglian Development Holdings (0264.HK), especializada em moda de couro, anunciou que havia assinado um memorando de entendimento não vinculativo com o controlador da Longteng Semiconductor, Xu Xichang, planejando adquirir até 100% das ações da Longteng Semiconductor por uma avaliação de 4,5 a 9 bilhões de dólares de Hong Kong, estabelecendo um período de exclusividade de três meses.

Pouco antes de reiniciar a orientação para o mercado de ações A, as partes assinaram um acordo suplementar, estendendo o período de exclusividade por mais três meses.

De um lado, há a possibilidade de “cassar” na bolsa de Hong Kong; do outro, há o avanço substancial na orientação para o mercado de ações A. Com ambas as rotas sendo conduzidas simultaneamente, a urgência da listagem da Longteng Semiconductor é evidente.

Tentativa de entrar na STAR Market sem sucesso

Fundada em julho de 2009, a Longteng Semiconductor é uma empresa de alta tecnologia que cobre toda a cadeia de design, pesquisa, desenvolvimento, produção e teste de dispositivos semicondutores de potência.

Os semicondutores de potência são componentes essenciais em dispositivos eletrônicos para conversão de energia elétrica e controle de circuitos, considerados o “CPU” dos dispositivos de eletrônica de potência. Simplificando, sua função principal é realizar retificação, inversão, transformação de tensão, frequência, comutação e amplificação de energia elétrica, permitindo que a energia seja utilizada de forma mais eficiente e controlada.

Desde sua fundação, a Longteng Semiconductor focou na subdivisão de MOSFET de superjunção.

Atualmente, ela possui sete principais séries de produtos: MOSFET de superjunção de alta tensão, transistores bipolares de porta isolada (IGBT) e módulos, MOSFET de ranhura de blindagem (SGT), MOSFET de ranhura de baixa e média tensão, MOSFET de plano de alta tensão, SiC JBS & MOSFET, amplamente utilizados em eletrônica automotiva, geração de energia renovável, armazenamento de energia, indústria e eletrônica de consumo.

De acordo com o mais recente relatório de registro de orientação, o fundador e presidente da Longteng Semiconductor, Xu Xichang, controla, direta ou indiretamente, um total de 35,99% das ações da empresa por meio de participação direta, indireta e arranjos de ação conjunta.

Fonte: Relatório de registro de orientação para listagem

Na indústria, a Longteng Semiconductor possui diversos rótulos: “Pequeno Gigante” de inovação especializada a nível nacional, líder na cadeia da indústria de semicondutores na província de Shaanxi, e empresa de reserva de listagem de nível A na província de Shaanxi.

Segundo a lista de empresas de reserva de listagem provincial de 2025, Xi’an Yicai, Taijin Xinneng e Shaanxi Tourism já entraram na bolsa A; empresas de nível A como Xintong Pharmaceuticals, Unigroup Guoxin, Xigong Titanium, Shiyang Agricultural Science também estão em processos de orientação e revisão. A Longteng Semiconductor, até recentemente, retomou sua orientação de registro.

Na verdade, esta não é a primeira tentativa da empresa de lançar um IPO na bolsa A.

Fonte: Site oficial da Bolsa de Valores de Xangai

Em agosto de 2020, a Longteng Semiconductor assinou um acordo de orientação com Guoxin Securities; em junho do ano seguinte, o pedido de listagem foi aceito pela Bolsa de Valores de Xangai, sendo considerado na época uma das startups de IPO mais promissoras entre as empresas de Shaanxi. No entanto, perto do final do ano, a empresa retirou voluntariamente o pedido.

Tentativa de “cassar” na bolsa de Hong Kong

Após fracassar na STAR Market, a Longteng Semiconductor tentou entrar no mercado de capitais via “cassar”.

Em 21 de novembro de 2025, a Zhonglian Development Holdings, listada em Hong Kong, anunciou que havia assinado um memorando de entendimento não vinculativo com Xu Xichang, presidente da Longteng Semiconductor, planejando adquirir até 100% da empresa por um valor de 4,5 a 9 bilhões de dólares de Hong Kong. O período de exclusividade começaria a contar a partir da data do memorando, por três meses.

Fonte: Anúncio da Zhonglian Development Holdings

A Zhonglian Development Holdings atua principalmente em produtos de couro, varejo de moda e serviços automotivos, sendo uma empresa de porte relativamente pequeno. A aquisição planejada, que supera significativamente sua própria escala, constitui uma espécie de “cassar” a listagem da Longteng Semiconductor.

Em janeiro de 2026, a Zhonglian Development Holdings anunciou que assinou um memorando de entendimento não vinculativo com a filial integral da Longteng Semiconductor, a Bowei Limited, planejando estabelecer um centro de pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de semicondutores de potência em Hong Kong, incluindo tecnologias de semicondutores de banda larga como SiC e GaN.

Em fevereiro, as partes assinaram um acordo suplementar, estendendo o período de exclusividade por mais três meses, totalizando seis meses a partir da data do memorando, e contrataram uma equipe especializada para realizar due diligence.

Fonte: Anúncio da Zhonglian Development Holdings

No entanto, pouco tempo depois, a Longteng Semiconductor iniciou sua orientação de listagem na bolsa A. Segundo o plano de orientação, de março a junho de 2026, a instituição de orientação realizará uma investigação completa, elaborará um plano, ajudará a empresa a entender as regulamentações, melhorar a governança e o controle interno, e avaliará se ela atende aos requisitos para emissão e listagem.

É importante notar que o prazo de exclusividade termina no final de maio, coincidindo com uma fase crítica da orientação de listagem. Isso significa que, se a aquisição não for concretizada, a Longteng Semiconductor poderá concluir sua orientação e submeter o prospecto para o mercado A.

A retomada da orientação para o mercado de ações A também indica que o “cassar” na bolsa de Hong Kong não é mais a única ou principal opção da Longteng Semiconductor.

Segundo o anúncio, o memorando de entendimento não possui força legal vinculativa. O acordo entre as partes claramente indica que “a transação sugerida pode não se concretizar”, e que a transação ainda precisa passar por due diligence, assinatura de um acordo formal e aprovação regulatória, havendo muitas variáveis.

“Optar por ser adquirida e listar na bolsa não é conflitante.” afirmou o especialista financeiro Qu Fang, acrescentando que o ciclo de listagem é longo e incerto, e que manter múltiplas rotas é uma estratégia normal. Como líder na área de semicondutores de potência, a Longteng Semiconductor pode obter uma avaliação de mercado mais alta e maior reconhecimento de marca na bolsa A.

“Este reinício da orientação é mais como um sinal claro de que a empresa está retornando à rota preferencial. Embora o avanço substancial na orientação para o mercado de ações A não aumente diretamente a certeza de uma futura submissão, ela indiretamente fortalece o poder de barganha da Longteng Semiconductor nas negociações de ‘cassar’ na bolsa de Hong Kong.” acrescentou Qu Fang.

Ritmo de listagem acelerado

A condução simultânea de ambas as rotas também revela uma certa urgência na estratégia de listagem da Longteng Semiconductor.

Historicamente, antes de retirar seu pedido de listagem na STAR Market, a empresa já havia respondido duas rodadas de perguntas regulatórias, que focaram principalmente na escala de receita e na competitividade de seus produtos. Na época, a Longteng Semiconductor planejava captar 1,18 bilhão de yuans com um IPO, investindo no projeto de fabricação de semicondutores de potência de 8 polegadas (fase 1), visando uma transformação de Fabless para IDM.

Fonte: Prospecto de IPO da Longteng Semiconductor

Após retirar o pedido, a empresa enfrentou um déficit de fundos para seus projetos, realizando três rodadas de financiamento, com a entrada de instituições como Tangxing Capital, Xi’an Financial Capital, Xintou Holdings, entre outras.

No início de 2023, o projeto de fabricação de semicondutores de potência de 8 polegadas (fase 1) atingiu a produção em linha, com capacidade anual de 3,6 milhões de wafers de silício de 8 polegadas; ao final de 2024, o projeto de fabricação de dispositivos de semicondutores de potência de 8 polegadas (fase 2) foi aprovado para iniciar, com capacidade anual planejada de 600 mil wafers.

Com a capacidade instalada, a escala de produção aumenta, e a confiança na tentativa de IPO da Longteng Semiconductor se fortalece.

Por outro lado, o número de rodadas de financiamento aumentou, e o ciclo de retorno do investimento também se alonga. Dados corporativos mostram que, até agora, a empresa completou seis rodadas de financiamento, três delas entre 2019 e 2021. As primeiras instituições, como Shaanxi Integrated Circuit, Xigao Investment e Shaanxi Hongchuang, já possuem participação por mais de seis anos.

Em agosto de 2020, a empresa concluiu uma rodada pré-IPO, arrecadando 387 milhões de yuans, com a entrada de investidores como Xi’an Jingfa Assets, DeepFlow Capital, Shandong Railway Development Fund, New Era Fund, Archimedes, Yunze Capital, Shaanxi Financial Holding Group e X投控股, formando um grupo de investidores de grande porte.

Fonte: Tianyancha

Algumas instituições que participaram inicialmente já enfrentam pressão para sair, e a listagem se torna uma rota crucial para aliviar essa pressão.

Ao mesmo tempo, a expansão da capacidade da Longteng Semiconductor não parou.

Além do projeto de fase 2 mencionado, em 2025, a linha de encapsulamento e teste de módulos IGBT (fase 1) será oficialmente iniciada, com objetivo de alcançar uma capacidade de produção em massa de 600 mil módulos automotivos e 2,4 milhões de módulos industriais por ano. A listagem na bolsa é, sem dúvida, a via mais rápida para captação de recursos.

Fonte: Microblog oficial da Longteng Semiconductor

Do ponto de vista do setor, a decisão de reiniciar o IPO neste momento visa aproveitar a janela de mercado para empresas de semicondutores que estão se listando. Desde 2025, várias empresas como Shenghe Jingwei, Yuexin Semiconductor, Jiangsu Zhanxin e Pinjun Laser já emitiram ações ou estão em fase de revisão, abrangendo segmentos essenciais da cadeia de fabricação, design e embalagem de semicondutores.

No âmbito político, a CSRC lançou a reforma “STAR Market 1+6”, incluindo a criação de uma camada de crescimento de tecnologia e a reabertura do canal de listagem para empresas não lucrativas, oferecendo canais de financiamento mais acessíveis para empresas de “tecnologia dura”.

Para a Longteng Semiconductor, atualmente, a orientação de registro é apenas uma fase inicial do IPO, e ainda há muitos obstáculos a superar, como inspeção de orientação, submissão de pedidos, revisão e perguntas regulatórias. A forte concorrência no setor exige que a empresa continue enfrentando desafios relacionados à escala de mercado, linha de produtos e aplicações, para demonstrar sua competitividade contínua.

Sobre a orientação de listagem, o jornalista do “Cada dia Econômico” também enviou um questionário para a Longteng Semiconductor por e-mail, mas até o momento, não recebeu resposta.

Notícias do Cada dia Econômico