Análise do salário médio dos principais bancos de investimento: aumento coletivo, CITIC Securities com salário anual de 81 mil yuan no topo

Pergunta à IA · Como as corretoras podem melhorar a produtividade por pessoa sob a estratégia de redução de pessoal e aumento de eficiência?

Até o momento, os relatórios anuais de várias corretoras para 2025 já foram divulgados, e, como um importante indicador de observação do clima do mercado de capitais, os dados de remuneração das corretoras voltaram a ser foco de atenção do mercado.

A Southern Metropolis Bay Finance Society, combinando dados do Wind e anúncios corporativos, analisou várias instituições líderes como CITIC Securities, China International Capital Corporation, GF Securities, Huatai Securities, Shenwan Hongyuan, CITIC Construction Investment, China Merchants Securities, Orient Securities, China Galaxy, entre outras, e constatou que, no contexto de recuperação do mercado e contínua otimização da estrutura de negócios, a remuneração média por pessoa das principais corretoras apresenta uma tendência de crescimento geral em relação ao ano anterior, com a maioria das instituições alcançando aumentos de dois dígitos, e o nível geral de remuneração do setor retornando ao caminho de alta.

**Remuneração média por pessoa das principais corretoras cresce em toda a linha
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CITIC Securities lidera com 81,28 mil yuan

Em 2025, a atividade geral do mercado de ações A aumentou, as reformas do mercado de capitais continuaram a aprofundar-se, e as principais linhas de negócios das corretoras passaram por uma janela de recuperação, refletida diretamente na remuneração dos funcionários. Segundo os resultados estatísticos, todas as principais corretoras de capital aberto tiveram crescimento positivo na remuneração média por pessoa, indicando uma recuperação significativa do clima de remuneração no setor.

No que diz respeito ao total de remuneração, o volume de despesas das principais corretoras continuou a expandir-se. CITIC Securities, com um total de remuneração superior a 812.8k de yuan, lidera o setor, sustentada por sua grande escala de negócios e número de funcionários; China International Capital Corporation ultrapassou 21.78B de yuan em remuneração total, GF Securities mais de 11.54B de yuan, ambos permanecendo na faixa de centenas de bilhões. Shenwan Hongyuan, Huatai Securities e China Merchants Securities também apresentam valores elevados, refletindo o aumento contínuo do investimento em recursos humanos no setor.

Em termos de valor absoluto da remuneração média por pessoa, CITIC Securities mantém a liderança, atingindo 81,28 mil yuan, sendo a única corretora de destaque a ultrapassar 80 mil yuan, consolidando sua posição de liderança no setor.

China International Capital Corporation vem logo atrás, com 79,93 mil yuan, quase atingindo a barreira de 80 mil yuan, mantendo uma forte competitividade entre as principais. GF Securities também apresenta um desempenho destacado, com 77,25 mil yuan, ocupando a terceira posição. De modo geral, a formação do primeiro pelotão de remuneração — “CITIC—CICC—GF”— tem uma média de cerca de 80 mil yuan por pessoa, criando uma diferença clara em relação às demais instituições de destaque.

No que diz respeito à taxa de crescimento da remuneração, as principais corretoras mostram uma clara diferenciação, com várias atingindo crescimento de dois dígitos. China International Capital Corporation lidera com um aumento de 24,40% em relação ao ano anterior, sendo a corretora de destaque com maior taxa de crescimento; GF Securities também apresenta um crescimento notável, de 18,67%; China Merchants Securities vem logo atrás, com aumento de 18,21%. Além disso, CITIC Construction Investment, China Galaxy e outras instituições também tiveram crescimento de 16,98% e 13,65%, respectivamente, demonstrando rápida recuperação.

Vale destacar que várias das principais corretoras tiveram crescimento de remuneração média por pessoa de dois dígitos. Contudo, o aumento da remuneração por pessoa de muitas dessas instituições foi controlado dentro do faixa de crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz.

Além disso, algumas corretoras de destaque apresentaram um crescimento mais estável na remuneração média por pessoa. Tomando CITIC Securities como exemplo, sua margem de lucro líquido atribuível aos acionistas da matriz em 2025 foi de 10.66B de yuan, um aumento de 38,58% em relação ao ano anterior, mas o aumento na remuneração média por pessoa foi de apenas 4,23%. Instituições de maior porte, como CITIC Securities, apresentaram um crescimento relativamente mais moderado, mantendo uma expansão estável, refletindo uma gestão de remuneração mais focada na estabilidade de longo prazo e no controle de custos.

**Estrutura de pessoal continua a ser otimizada
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“Qualidade e eficiência” tornam-se escolhas comuns

Em sintonia com a elevação dos níveis de remuneração, em 2025, as principais corretoras apresentaram uma tendência geral de estabilização no número de funcionários, com várias instituições evitando expansões descontroladas de pessoal e, ao invés disso, promovendo ajustes de racionalização para aumentar a eficiência por pessoa.

Em relação às mudanças no número de funcionários, as diferenças entre as principais corretoras são evidentes. CITIC Securities manteve o número de funcionários relativamente estável, com um aumento marginal de apenas 42 pessoas em relação ao ano anterior, demonstrando estabilidade na gestão de pessoal. Orient Securities, por sua vez, apresentou um aumento mais expressivo, com 843 funcionários adicionais em relação ao final de 2024.

Fora essas instituições, as demais oito principais corretoras também mostraram sinais de ajustes na estrutura de pessoal. Entre elas, Huatai Securities reduziu 1.453 funcionários, enquanto China Galaxy, CITIC Construction Investment, GF Securities, China International Capital Corporation e Orient Securities tiveram ajustes na faixa de 300 a 500 pessoas.

Com o crescimento do total de remuneração e uma leve redução no número de funcionários, a remuneração média por pessoa naturalmente aumentou, confirmando a estratégia de “redução de pessoal e aumento de eficiência” das principais corretoras.

De modo geral, a gestão de pessoal das principais corretoras em 2025 tornou-se mais clara: primeiro, controlar o volume total para evitar custos decorrentes de expansão desordenada; segundo, otimizar a estrutura, direcionando recursos para áreas centrais como banco de investimento, pesquisa, tecnologia financeira e gestão de patrimônio; terceiro, elevar a produtividade por pessoa por meio de melhorias nos negócios e transformação digital, permitindo que menos pessoas criem maior valor.

Esse padrão de “estabilidade de pessoal e aumento de remuneração” indica uma mudança do setor de valores tradicionais de expansão baseada em força de trabalho para um modelo de desenvolvimento de alta qualidade, apoiado por capacidades profissionais e tecnologia.

**Recuperação do clima do mercado
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Recuperação de desempenho reforça base para remuneração

Em 2025, a elevação geral da remuneração das corretoras deve-se fundamentalmente à recuperação significativa do desempenho operacional do setor. Com fatores como aumento do volume de negociações, normalização dos negócios de underwriting, expansão da gestão de ativos e aumento da demanda por serviços institucionais, as receitas e lucros das corretoras melhoraram de modo geral, sustentando o pagamento de remuneração.

No que diz respeito aos principais índices de ações, embora tenham apresentado alguma dispersão em 2025, o desempenho geral foi positivo, com o índice Shanghai Composite subindo 18%, o Shenzhen Component subindo 30% e o ChiNext subindo 50%. Com o mercado ativo, o volume total de negociações do A-share ultrapassou 400 trilhões de yuan, com uma média diária de 1,73 trilhão de yuan, atingindo recordes históricos, um aumento de 63% em relação a 2024.

Além disso, o tamanho dos investidores institucionais continuou a expandir-se, com novos fundos públicos criados em 2025 totalizando 1,17 trilhão de unidades, e o valor líquido dos ativos aumentando ainda mais, com o valor de mercado de ETFs ultrapassando 6 trilhões de yuan no final do ano. Por outro lado, os investidores individuais também permaneceram ativos, com 27,436 milhões de novas contas de A-shares abertas na SSE, um aumento de 9,8% em relação a 2024; o saldo de margem de negociação de A-shares atingiu 2,54 trilhões de yuan, um aumento de 812.8k de yuan em relação ao final de 2024.

No mercado de IPOs, o mercado de A-shares se recuperou, com o volume de captação de recursos crescendo 96% para 131,8 bilhões de yuan. Paralelamente, com a reavaliação de ativos na China e o aumento do interesse de empresas domésticas em listar-se em Hong Kong, o desempenho do mercado de Hong Kong, tanto no nível primário quanto no secundário, foi excelente, com o volume de captação de recursos de IPOs em Hong Kong crescendo 226% para 36,8 bilhões de dólares, e a média diária de negociações aumentando 90% para 800k de dólares de Hong Kong.

Nesse contexto, as receitas de corretagem e de investimentos das corretoras tiveram aumentos expressivos em relação ao ano anterior, e os negócios de underwriting também melhoraram, impulsionando o crescimento geral dos lucros do setor, o que também criou uma base sólida para o aumento da remuneração média por pessoa.

Ao mesmo tempo, a transformação digital também está influenciando profundamente a estrutura de remuneração das corretoras. Nos últimos anos, as principais corretoras aumentaram seus investimentos em tecnologia da informação, big data, inteligência artificial, entre outros, levando a uma demanda crescente por talentos em desenvolvimento tecnológico, pesquisa de algoritmos e arquitetura de sistemas, com salários elevados e aumentos rápidos, tornando-se uma força motriz para a elevação da remuneração média por pessoa. A diferença salarial entre negócios tradicionais e emergentes também se ampliou, refletindo a tendência de setor de se transformar em uma economia impulsionada por tecnologia e especialização.

Notas:

1. Na reportagem, a fórmula de cálculo do total de remuneração adotada é: (pagamentos a empregados e dinheiro pago a empregados + salários a pagar no final do período - salários a pagar no início do período) / [(número de empregados no início + número de empregados no final) / 2].

2. Guotai Haitong Securities concluiu uma fusão sob controle não comum em 14 de março de 2025, e os dados comparáveis do relatório financeiro de 2025 referem-se aos dados financeiros da Guotai Junan, portanto, faltam dados efetivos de salários a pagar em 2024 e não serão considerados nesta análise.