#Gate广场四月发帖挑战 Aumento e redução de taxas, ambos na mesa

9 de abril, de madrugada, a Reserva Federal divulgou as atas da reunião de política monetária de março, e os dirigentes divergiram claramente sobre se o conflito entre EUA e Irão vai afetar o mercado de trabalho dos EUA ou impulsionar a inflação.

Defensores do aumento de taxas: consideram que é necessário aumentar as taxas para lidar com uma inflação persistentemente acima da meta de 2% do banco central.
Defensores da redução de taxas: estão preocupados com as perspectivas de emprego e consideram que a próxima ação de política será uma redução de taxas.

Ao recapitular a reunião de março da Reserva Federal, o gráfico de pontos mostrava que, para 2026, a mediana previa uma redução das taxas em uma ocasião e, em 2027, outra redução. Esta expectativa era consistente com dezembro do ano passado, mas o problema é que o número de membros que apoiam uma única redução aumentou face ao ano anterior, enquanto o número de membros que apoiam mais reduções diminuiu.
No geral, entre os 19 dirigentes da Reserva Federal, 7 consideram que já não há espaço para mais cortes em 2026, 7 consideram que ainda haverá mais uma redução e apenas 5 consideram que haverá duas ou mais.

O patamar para a redução de taxas está a ficar mais estreito.
O mercado também reagiu. Os futuros de taxas de juro mostram que os traders já atrasaram significativamente a janela de tempo para o primeiro corte da Reserva Federal para dezembro. Após a divulgação das atas, a probabilidade de haver novos aumentos de taxas ao longo do ano, segundo a cotação do mercado, subiu de menos de 15% para cerca de 30%. Na verdade, antes da eclosão do conflito entre EUA e Irão, a inflação nos EUA estaria a recuar em direção à meta, e a Reserva Federal encontrava-se numa trajetória gradual de cortes nas taxas. Mas, após a eclosão do conflito, o preço da gasolina disparou, o que pode ter desbaratado este plano.
Neste momento, há sinais de abrandamento da economia dos EUA; incluindo instituições da Wall Street como a Goldman Sachs, que ajustaram em alta as expectativas de recessão. No 4.º trimestre de 2025, o PIB dos EUA (GDP) em termos trimestrais cresceu apenas 0,7%, e o ritmo de crescimento previsto para o 1.º trimestre de 2026 é igualmente apenas 1,3%, já abaixo da taxa de crescimento sustentável de 1,8%. Na semana passada, depois de o governo dos EUA divulgar que foram criados 178 mil postos de trabalho não agrícolas em março, as preocupações do público com o mercado de trabalho tinham sido aliviadas. Mas, mal surgiu um primeiro vislumbre de paz no conflito entre EUA e Irão,
ontem às 20h, o lado iraniano voltou a fechar o Estreito de Ormuz. Se o conflito no Médio Oriente se mantiver, poderá manter os preços da energia em níveis elevados, elevando assim os custos de produção e agravando o risco de subida da inflação nos EUA e no mundo, ao mesmo tempo que o emprego enfraquece.
No global, estas atas revelam uma mudança-chave: a trajetória da política da Reserva Federal está a transitar de “certeza de cortes nas taxas” para “elevada incerteza quanto à trajetória”. O risco geopolítico tornou-se a variável central que determina o rumo da política. A Reserva Federal encontra-se num dilema, entre “combater a inflação” e “estabilizar o emprego”.
No curto prazo, é provável que mantenha uma postura de prudente observação; em meados do ano, poderá haver uma orientação mais clara.

Para os investidores, o que é que isto significa?
A janela de cortes de taxas da Reserva Federal foi adiada de forma acentuada, e a manutenção de taxas elevadas por mais tempo passou a ser uma certeza. O impacto do aperto da liquidez global nos preços dos ativos vai continuar. Neste ambiente em que a incerteza está a disparar, dinheiro é rei e a cautela é o mais importante.
Por fim, e o mais importante — não corra a fazer compras a fundo. Espere até a Reserva Federal “ver com clareza” e só então avancemos, não é tarde