O petróleo voltou a ganhar destaque, pois os riscos geopolíticos continuam a impulsionar a reprecificação do mercado de energia. Após uma breve correção desde o anúncio do cessar-fogo entre os EUA e o Irã, o Brent e o WTI estão ambos em leve alta — os operadores ainda não estão completamente convencidos de que a situação do Estreito de Hormuz foi resolvida, e manter a cautela é justificável.

O principal fator de impulso aqui é o risco de interrupção no fornecimento. As ações militares no Oriente Médio no final de fevereiro efetivamente cortaram o fluxo de petróleo e gás pelo Estreito de Hormuz, que representa cerca de um quinto do comércio global de petróleo. Mesmo com as manchetes de cessar-fogo sendo divulgadas, o transporte de petróleo por navios ainda não se recuperou totalmente — navios vazios não estão entrando, e os carregados não estão entrando e saindo em escala pré-conflito. Enquanto essa situação não mudar, o prêmio de risco continuará embutido nos preços.
Do lado da demanda, não há sinais de uma alívio iminente. Com as refinarias operando com capacidade reduzida, os preços de combustível de aviação e óleo destilado dispararam no primeiro trimestre de 2026, e a pressão no downstream agora se reflete nos preços das passagens aéreas e nos custos das companhias de cruzeiro. Consumidores mais amplos também começam a sentir essa pressão.
Segundo analistas de energia, o Brent deve permanecer na faixa de $70 a $90 no curto prazo; se o impacto do cessar-fogo persistir, algumas previsões já foram ajustadas para $96 . O WTI, por sua vez, é apoiado em parte pelo forte estoque nos EUA e pela possível liberação de reservas estratégicas de petróleo, o que limita a expansão da diferença de alta entre os dois principais benchmarks.
A leitura macro aqui é bastante direta — não se trata de uma recuperação impulsionada pela demanda, mas de um prêmio de pânico. Isso significa que, se os avanços diplomáticos acelerarem, o mercado pode rapidamente reverter os ganhos, mas, se ocorrerem novos eventos imprevistos na região do Golfo, os preços podem subir drasticamente. Ajuste suas posições de acordo.