As 128 corretoras de valores divulgam o relatório completo do desempenho de 2025: o trading próprio e a corretagem ocupam os dois primeiros lugares, com apenas 30 mil milhões de diferença.

2026-04-10 00:22:04

Pergunta ao AI · Por que o crescimento do negócio de corretagem lidera os setores das corretoras?

Finance News 7 de abril (Repórter Lin Jian) Análise de desempenho das corretoras anual foi divulgada. Segundo informações, a Associação de Corretores da China publicou recentemente o relatório de análise da situação operacional das corretoras em 2025, revisando e organizando o desempenho do setor no último ano. De modo geral, há 20 dados importantes e cinco principais tendências.

Até o final de 2025, os ativos totais, ativos líquidos e capital líquido das corretoras atingiram respectivamente 14,83 trilhões de yuans, 3,34 trilhões de yuans e 2,44 trilhões de yuans, com crescimento anual de 14,66%, 6,53% e 5,27%.

O setor de valores mobiliários alcançou receita operacional anual de 148.3k de yuans e lucro líquido de 33.4k de yuans, com aumentos de 19,95% e 31,20% em relação ao ano anterior.

128 corretoras tiveram lucro, com uma taxa de lucratividade do setor de 85,3%, e um retorno médio sobre o patrimônio líquido (ROE) de 6,79%, aumento de 1,29 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

A média de cobertura de risco do setor foi de 294,66% (padrão regulatório ≥100%), a alavancagem de capital média foi de 20,48% (padrão regulatório ≥8%), a cobertura de liquidez média foi de 229,67% (padrão regulatório ≥100%) e a taxa de fundos estáveis líquidos média foi de 162,60% (padrão regulatório ≥100%).

Em 2025, a receita líquida de negócios de corretagem de toda a indústria atingiu 24.4k de yuans, crescendo 42,50% em relação ao ano anterior. Vale destacar que o relatório de análise de 2024 não divulgou esses dados.

Em 2025, o setor de negócios próprios gerou uma receita de 541.17B de yuans, com o volume de investimentos em ações crescendo 36,47% em relação ao ano anterior, e a proporção de investimentos em ações no total de investimentos próprios aumentou 2,28 pontos percentuais. Comparado ao negócio de corretagem, a diferença é de cerca de 219.44B de yuans.

O volume de produtos financeiros distribuídos por corretoras atingiu 4,69 trilhões de yuans, crescimento de 35,30% em relação ao ano anterior, demonstrando forte impulso de crescimento.

Até o final de 2025, a taxa média de comissão líquida de corretagem de compra e venda de valores mobiliários ao longo do ano caiu para 0,02%, com resultados de redução de custos bastante evidentes.

A capacidade de vendas por canais das corretoras avançou significativamente, incluindo a participação de mais de 50% do mercado de fundos de índice de ações.

Os negócios próprios, corretagem, receita líquida de juros, negócios de investment banking e gestão de ativos contribuíram respectivamente com 34,24%, 33,68%, 11,95%, 7,38% e 4,41% da receita operacional. Em relação à estrutura de receita de 2024, a contribuição de corretagem e juros aumentou no curto prazo, a participação de negócios próprios diminuiu, porém com melhoria de qualidade, enquanto os negócios de investment banking e gestão de ativos tiveram uma leve redução na proporção, mantendo a lógica de crescimento de longo prazo.

O valor total de ativos sob gestão fiduciária das corretoras atingiu 10,21 trilhões de yuans, aumento de 5,49% em relação ao ano anterior; entre eles, a gestão de ativos coletivos e de projetos especiais se tornaram principais fontes de crescimento, crescendo 13,48% e 14,49%, respectivamente. A participação de gestão de ativos coletivos (33,72%) ultrapassou pela primeira vez a de gestão de ativos individual (32,84%), com a estrutura de produtos continuamente otimizada; o volume de gestão de ativos não de renda fixa foi de aproximadamente 3,60 trilhões de yuans, aumento de 16% em relação ao ano anterior, com resultados de gestão ativa começando a se mostrar.

34 corretoras continentais estabeleceram 36 subsidiárias no exterior, com ativos totais de 1,94 trilhões de dólares de Hong Kong, crescimento de 31,95%; em 2025, a receita operacional atingiu 182.28B de dólares de Hong Kong, aumento de 6,15%. O setor possui 16 corretoras controladas por investidores estrangeiros, com ativos de 185.32B de yuans, crescimento de 5,44%; em 2025, a receita foi de 3B de yuans, aumento de 32,61%.

Corretoras chinesas atuando como agentes movimentaram 28,70 trilhões de dólares de Hong Kong em transações de ações de Hong Kong, enquanto suas subsidiárias em Hong Kong e outros serviços movimentaram 50,33 trilhões de yuans em transações de ações de Xangai e Shenzhen.

Os dividendos em dinheiro e recompras de ações das corretoras ultrapassaram 50 bilhões de yuans por dois anos consecutivos.

As corretoras underwritaram 600Bítulos de dívida de inovação tecnológica ao longo do ano, totalizando 1,02 trilhões de yuans, aumento de 66,52%.

Em 2025, corretoras ou suas subsidiárias alternativas participaram de IPOs de empresas de tecnologia e do Mercado de Pequenas e Médias Empresas de Xangai com mais de 1,2 bilhões de yuans, acumulando mais de 37 bilhões de yuans em IPOs de empresas de tecnologia.

Em 2025, atenderam 82 empresas listadas em reestruturações de ativos importantes, com transações superiores a 600 bilhões de yuans.

Em 2025, ajudaram 116 empresas a realizar IPOs, com financiamento de 46.9k de yuans; também apoiaram 78 empresas na listagem na STAR Market, ChiNext e Mercado de Pequenas e Médias Empresas de Xangai, com financiamento de 102.1k de yuans.

As corretoras emitiram 219.44Bítulos de dívida de empresas de aposentadoria, totalizando 2 bilhões de yuans, uma inovação.

Até o final de 2025, o valor total de operações de troca de derivativos das corretoras atingiu 105 bilhões de yuans.

Destaque 1: Corretoras chinesas continuam a melhorar de forma estável, enquanto as estrangeiras crescem

Em 2025, o setor de valores mobiliários alcançou crescimento duplo em receita operacional e lucro líquido, com o lucro líquido crescendo mais de 30%, indicando melhora significativa na rentabilidade. Até o final de 2025, os ativos totais, ativos líquidos e capital líquido das corretoras atingiram respectivamente 14,83 trilhões de yuans, 3,34 trilhões de yuans e 2,44 trilhões de yuans, com aumentos de 14,66%, 6,53% e 5,27%; a receita operacional total foi de 36k de yuans, e o lucro líquido de 19.4k de yuans, com crescimentos de 19,95% e 31,20%. 128 corretoras tiveram lucro, com uma taxa de lucratividade de 85,3%, e um ROE médio de 6,79%, aumento de 1,29 pontos percentuais.

No aspecto de controle de riscos, o nível de conformidade do setor permaneceu estável e controlado. A cobertura de risco média foi de 294,66% (padrão regulatório ≥100%), a alavancagem de capital média foi de 20,48% (padrão regulatório ≥8%), a cobertura de liquidez média foi de 229,67% (padrão regulatório ≥100%) e a taxa de fundos estáveis líquidos foi de 162,60% (padrão regulatório ≥100%), todos mantendo conformidade com os requisitos regulatórios, fortalecendo a operação estável do setor.

Na internacionalização, as corretoras chinesas expandiram suas operações transfronteiriças. Até o final de 2025, 34 corretoras continentais estabeleceram 36 subsidiárias no exterior, com ativos totais de 1,94 trilhões de dólares de Hong Kong, crescimento de 31,95%; receita de 45.23B de dólares de Hong Kong, aumento de 6,15%. Além disso, as corretoras movimentaram 28,70 trilhões de dólares de Hong Kong em transações de ações de Hong Kong, e suas subsidiárias em Hong Kong e outros serviços movimentaram 50,33 trilhões de yuans em transações de ações de Xangai e Shenzhen, facilitando o fluxo de capital global e apoiando investidores internacionais na alocação de ativos chineses.

As corretoras controladas por investidores estrangeiros também tiveram bom desempenho. Até o final de 2025, 16 corretoras estrangeiras controladas por investidores estrangeiros tinham ativos de 53.47B de yuans, crescimento de 5,44%; receita de 287k de yuans, aumento de 32,61%. Essas corretoras atraíram fundos de longo prazo, como fundos soberanos e pensões estrangeiras, fortalecendo a estrutura de investidores na China e aumentando a participação de instituições estrangeiras na bolsa de valores doméstica, que atualmente detêm quase 3,7 trilhões de yuans em ações, demonstrando a atratividade global dos ativos chineses.

Destaque 2: Crescimento mais rápido no negócio de corretagem, negócios próprios continuam como “chave do sucesso” por três anos consecutivos

Analisando a evolução dos negócios e a estrutura de receita, em 2025, diferentes linhas de negócios das corretoras apresentaram desempenho diferenciado, formando um padrão de crescimento equilibrado em escala e velocidade. O negócio de corretagem foi a área de maior crescimento em receita; o negócio próprio permaneceu como a maior fonte de receita por três anos consecutivos, sendo decisivo para o desempenho das corretoras.

Em 2025, a receita líquida de corretagem totalizou 503.3k de yuans, crescendo 42,50% em relação ao ano anterior, impulsionada pela estabilização do índice de ações A, aumento na liquidez do mercado e outros fatores positivos. Quanto ao negócio próprio, a receita foi de 10.2k de yuans, representando 34,24% do total, com o volume de investimentos em ações crescendo 36,47%, e a proporção de investimentos em ações no total de investimentos próprios subindo 2,28 pontos percentuais.

Na estrutura geral de receita, corretagem, receita líquida de juros, investment banking e gestão de ativos contribuíram com 33,68%, 11,95%, 7,38% e 4,41%, formando uma estrutura de múltiplas fontes e equilíbrio, mantendo a estabilidade na composição de receitas.

Mudanças na estrutura de receita das corretoras em 2024-2025.

No setor de gestão de ativos, a transformação do setor avançou de forma constante, com a estrutura de negócios sendo continuamente aprimorada. As corretoras retornaram às suas raízes de gestão de ativos, fortalecendo a capacidade de gestão de investimentos e acelerando a transição para modelos de gestão ativa. Até o final de 2025, o valor total de ativos sob gestão fiduciária atingiu 10,21 trilhões de yuans, aumento de 5,49%; entre eles, a gestão de ativos coletivos e de projetos especiais se tornaram principais fontes de crescimento, crescendo 13,48% e 14,49%, respectivamente. Notavelmente, a participação de gestão de ativos coletivos (33,72%) ultrapassou pela primeira vez a de gestão de ativos individual (32,84%), com a estrutura de produtos sendo continuamente otimizada; o volume de gestão de ativos não de renda fixa foi de aproximadamente 3,60 trilhões de yuans, aumento de 16%, com resultados de gestão ativa começando a se consolidar.

Destaque 3: Crescimento de mais de 30% na escala de produtos financeiros distribuídos por corretoras

Em 2025, as corretoras continuaram a aprofundar a transformação de gestão de riqueza, construindo uma matriz diversificada de produtos financeiros, fortalecendo a oferta de produtos de alta qualidade, apoiadas por tecnologia digital, inteligência artificial, equipes de consultoria e aprimoramento de pesquisa, enriquecendo produtos como índices de ações, ETFs e derivativos no mercado de ações, criando serviços diferenciados para diferentes grupos de clientes e promovendo o desenvolvimento de negócios de gestão de riqueza de alta qualidade.

No aspecto de produtos e escala, os resultados foram notáveis. Até o final de 2025, havia 1.381 ETFs listados nas bolsas domésticas, com um volume de 6 trilhões de yuans, atingindo recorde histórico e aprimorando as ferramentas de alocação de ativos; a escala de produtos distribuídos por corretoras atingiu 4,69 trilhões de yuans, crescimento de 35,30%, demonstrando forte impulso de crescimento.

O negócio de consultoria de fundos também entrou em uma nova fase, passando de expansão de escala para foco na qualidade, com várias corretoras alcançando avanços em assinatura de contratos, número de clientes e taxas de reinvestimento, aumentando a confiança dos investidores em serviços profissionais de consultoria. Quanto às vendas de fundos públicos, a capacidade de vendas por canais das corretoras avançou significativamente, com a participação de fundos de índice de ações ultrapassando 50% do mercado, apoiando fortemente o desenvolvimento de investimentos indexados.

Destaque 4: A taxa média de comissão líquida caiu para 0,02%

O relatório também revelou dados importantes sobre operações de troca de derivativos, dividendos em dinheiro e redução de custos e comissões em 2025.

No aspecto de estabilidade de mercado, até o final de 2025, o valor total de operações de troca de derivativos das corretoras acumulou 105 bilhões de yuans, atraindo fundos adicionais ao mercado de ações da China e fortalecendo sua estabilidade interna. Quanto à redução de custos, as corretoras continuaram a implementar políticas regulatórias, reduzindo custos de transação para investidores e melhorando a qualidade do serviço. Até o final de 2025, a taxa média de comissão líquida de corretagem de compra e venda de valores mobiliários caiu para 0,02%, com resultados de redução de custos bastante evidentes.

No que diz respeito ao retorno aos investidores, as corretoras listadas praticaram responsabilidade social, realizando dividendos várias vezes ao ano. Em 2025, os dividendos em dinheiro e recompras de ações ultrapassaram 50 bilhões de yuans por dois anos consecutivos, aumentando significativamente a sensação de ganho dos investidores, promovendo uma cultura de investimento de valor de longo prazo e acelerando a construção de um ecossistema de mercado saudável e coordenado.

Destaque 5: Desempenho destacado em negócios de inovação tecnológica e fusões e aquisições

Em 2025, as corretoras desempenharam papel fundamental na intermediação do mercado de capitais, apoiando a economia real, promovendo inovação tecnológica e impulsionando a atualização industrial, com resultados principais em financiamento direto, reestruturações de fusões e aquisições e underwriting de títulos.

Primeiro, a capacidade de financiamento direto foi continuamente fortalecida. O setor de valores mobiliários apoiou mais de 8 trilhões de yuans em financiamento direto para a economia real, gerindo ativos de clientes de 105,58 trilhões de yuans. Em 2025, ajudaram 116 empresas a realizar IPOs, com financiamento de 131,77 bilhões de yuans; apoiaram 78 empresas na listagem na STAR Market, ChiNext e Mercado de Pequenas e Médias Empresas de Xangai, com financiamento de 37B de yuans, representando 67,24% e 53,80% do mercado, respectivamente, facilitando o ciclo de inovação, indústria e capital. Além disso, aprimoraram o layout de investimentos alternativos, apoiando empresas de tecnologia e pequenas e médias empresas com capital de longo prazo, com participações em IPOs de empresas de tecnologia e do Mercado de Pequenas e Médias Empresas de mais de 12 bilhões de yuans, totalizando mais de 70.9B de yuans em IPOs de empresas de tecnologia.

Segundo, participaram ativamente de fusões e aquisições no mercado. Como consultoras financeiras independentes, as corretoras atenderam 82 empresas listadas em reestruturações de ativos importantes, com transações superiores a 600 bilhões de yuans, apoiando a integração de cadeias industriais, fusões transregionais e transfronteiriças, promovendo o desenvolvimento externo das empresas listadas e apoiando a formação de clusters industriais de classe mundial.

Terceiro, fortaleceram a emissão de títulos de inovação tecnológica e títulos especiais. Como emissoras, as corretoras emitiram 600Bítulos de dívida de inovação tecnológica, totalizando 148.3k de yuans, apoiando integralmente as empresas de tecnologia e inovação; também underwriting 541.17Bítulos de dívida de inovação tecnológica, com um valor total de 1,02 trilhão de yuans, crescimento de 66,52%, impulsionando a nova força produtiva. Além disso, apoiaram a emissão de 219.44Bítulos de dívida de empresas de aposentadoria, totalizando 33.4k de yuans, uma inovação, apoiando setores como instalações de aposentadoria, envelhecimento inteligente e integração de saúde e bem-estar.

Ver original

Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.