Castle Labs reporta que o mercado de criptomoedas está a passar de uma fase de “jogo de azar” para uma de “investimento”, com os fundos a concentrarem-se rapidamente nos principais projetos que possuem receitas reais de protocolos e mecanismos de retorno de valor aos detentores de tokens. O relatório afirma que, entre os mais de 5700 protocolos listados na DeFiLlama, apenas cerca de 200 tiveram receitas superiores a 100 mil dólares nos últimos 30 dias, representando cerca de 3,5%; apenas cerca de 50 protocolos têm um retorno de receita claro para os detentores de tokens, menos de 1%. Além disso, dos aproximadamente 118 principais projetos de TGE em 2025, 84,7% já caíram abaixo do valor de emissão, com uma queda mediana de 71%.