Quatro departamentos em ação conjunta! Bancos, seguros e mercados de capitais formando equipas para investir em tecnologia

Fonte: Financial Times

Tecnologia financeira é um elemento-chave para impulsionar a economia rumo a um novo desenvolvimento. Para implementar as diretrizes do Relatório de Trabalho do Governo de 2026 sobre “Acelerar a autossuficiência tecnológica de alto nível” e “Apoiar a inovação através de tecnologia financeira”, em 31 de março, o Banco Popular da China, o Ministério da Ciência e Tecnologia, a Administração Reguladora Financeira e a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários realizaram conjuntamente uma reunião de intercâmbio e promoção do trabalho em tecnologia financeira. O presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, o ministro da Ciência e Tecnologia, Yin Hejun, participaram e discursaram na reunião, trocando ideias aprofundadas com representantes de instituições financeiras presentes e empresas tecnológicas.

A reunião considerou que, após um ano do lançamento de “Construção acelerada do sistema de tecnologia financeira com medidas políticas para apoiar a autossuficiência tecnológica de alto nível”, os resultados iniciais foram notáveis. Com esforços coordenados de diversos departamentos, foi estabelecido preliminarmente um sistema de serviços financeiros que cobre todo o ciclo de vida das empresas tecnológicas, a ambiente de financiamento para essas empresas vem sendo continuamente otimizado, e a satisfação e o sentimento de obtenção de benefícios aumentam constantemente.

A reunião enfatizou a necessidade de compreender profundamente a importância de colocar a inovação tecnológica no centro do desenvolvimento nacional, acelerando a construção de um sistema de tecnologia financeira compatível com a inovação tecnológica. Nos próximos passos, é necessário inovar ainda mais os produtos financeiros, oferecendo suporte de financiamento diversificado e contínuo ao ciclo completo das empresas tecnológicas, focando em melhorar a adaptação do setor financeiro à inovação tecnológica e fortalecendo a capacidade de serviço especializado em tecnologia financeira.

Representantes de bancos como o Bank of China, Spdb, China Life Property & Casualty, do governo de Hangzhou, do Comitê de Ciência e Tecnologia de Pequim, da Associação de Traders, da Bolsa de Valores de Xangai, da Zhongke Chuangxing, da Galaxy General e outros setores público, bancário e empresarial participaram do encontro, compartilhando experiências inovadoras na área de tecnologia financeira e discutindo como aprofundar ainda mais os serviços financeiros para apoiar a autossuficiência tecnológica de alto nível.

Coordenação entre ações de ações, dívidas, seguros e garantias

Expansão contínua do “caixa de ferramentas” de financiamento diversificado

Nos últimos anos, o sistema financeiro e o sistema de ciência e tecnologia têm colaborado estreitamente, fortalecendo a construção de sistemas institucionais e de mercado, alcançando avanços significativos em crédito, participação acionária, seguros e outros aspectos, com melhorias contínuas na qualidade e eficiência dos serviços financeiros à inovação tecnológica. O volume de empréstimos a pequenas e médias empresas tecnológicas vem crescendo, o apoio do mercado de capitais à inovação tecnológica foi ampliado, os investimentos de capital de risco e de private equity aumentaram significativamente, e a proteção contra riscos de seguros tecnológicos também foi fortalecida.

No que diz respeito aos serviços de crédito, destacam-se vários aspectos: primeiro, o crescimento rápido, com o saldo de empréstimos a empresas de alta tecnologia crescendo mais do que a média dos empréstimos; segundo, maior abrangência, com mais da metade das pequenas e médias empresas tecnológicas obtendo empréstimos, e a taxa de cobertura aumentando 2 pontos percentuais em relação ao ano anterior; terceiro, redução de custos, com a taxa de juros dos novos empréstimos a empresas de alta tecnologia em 2025 caindo 0,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior; quarto, risco controlado, com a taxa de inadimplência de empréstimos a empresas de alta tecnologia abaixo da média geral; quinto, proteção eficaz, com o setor de seguros oferecendo mais de 8 trilhões de yuans em garantias de risco para inovação tecnológica, e os pagamentos em 2025 crescendo mais de 65% em relação ao ano anterior.

No mercado de títulos, o lançamento de títulos de inovação tecnológica (科创债) completará um ano, tornando-se outro canal importante de apoio às empresas tecnológicas. Segundo Sun Tianqi, secretário do Comitê do Conselho da Associação de Traders, até o final de fevereiro de 2026, no mercado interbancário, 351 empresas tecnológicas e instituições de investimento acionário emitiram títulos de inovação tecnológica no valor de 974,85 bilhões de yuans, apoiando fortemente o desenvolvimento dessas empresas. Atualmente, todos os títulos de inovação tecnológica têm prazos superiores a um ano, com uma média de 3,1 anos, e a proporção de fundos arrecadados diretamente na área de inovação tecnológica continua a aumentar, atendendo melhor às necessidades de financiamento de pesquisa e desenvolvimento de médio e longo prazo dessas empresas.

“Os títulos de inovação tecnológica apoiaram fortemente o desenvolvimento de instituições de capital de risco, além de impulsionar mais recursos financeiros para empresas de tecnologia avançada.” No mês de maio do ano passado, Zhongke Chuangxing tornou-se uma das primeiras instituições privadas de investimento acionário a emitir títulos de inovação tecnológica com sucesso em todo o país. Segundo Mi Lei, sócio fundador da Zhongke Chuangxing, esses títulos complementaram a liquidez das instituições de capital de risco, aumentando a capacidade de investimento da Zhongke Chuangxing e ajudando a mobilizar capital social. “Um título de 400 milhões de yuans movimentou 10,3 bilhões de yuans, direcionados precisamente a 218 projetos de tecnologia avançada, alcançando o efeito de ‘pequenas forças, grande impacto’.” afirmou Mi Lei.

A inovação na industrialização requer suporte de financiamento direto. Nos últimos anos, os departamentos relevantes têm dado ênfase ao papel do mercado de capitais no apoio ao desenvolvimento da tecnologia financeira. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários (CSRC) mantém uma orientação orientada por problemas, realizando avanços focados, promovendo de forma coordenada o desenvolvimento de fundos de private equity, emissão de ações, mecanismos do mercado de títulos e outros, incentivando as empresas tecnológicas a crescerem de forma sustentável por meio de fusões, aquisições e incentivos acionários, além de direcionar recursos financeiros para apoiar a inovação tecnológica. Segundo Yan Bojin, diretor de risco principal da CSRC, até agora, mais de 600 empresas de tecnologia estão listadas na placa de inovação tecnológica (科创板), com um financiamento total superior a 80k de yuans; na placa de crescimento (创业板), quase 600 empresas estão listadas, com financiamento de mais de 110k de yuans. De maio de 2025 até o final de fevereiro deste ano, o mercado de bolsas emitiu 974.85Bítulos de inovação tecnológica, totalizando mais de 250k de yuans.

Segundo Wang Bo, membro do comitê do conselho e vice-gerente geral da Bolsa de Valores de Xangai, nos últimos anos, a bolsa tem fortalecido sua inclusão e adaptação de regras, promovendo o aumento do número de empresas de tecnologia na bolsa de Xangai. Nos últimos cinco anos, quase sete em cada dez novas empresas listadas na bolsa de Xangai foram de inovação tecnológica. Desde a abertura do mercado de inovação tecnológica (科创板) há seis anos, apoiou-se a listagem de 605 empresas de “tecnologia dura”, com valor de mercado total ultrapassando 11 trilhões de yuans.

Diálogo entre governo, bancos e empresas sobre capital paciente

Construção de um “ecossistema” de suporte financeiro colaborativo e complementar

O desenvolvimento de empresas tecnológicas necessita de suporte de capital paciente. Os representantes do governo, bancos e empresas presentes discutiram aprofundadamente como utilizar melhor ferramentas como crédito bancário, seguros tecnológicos, mercado de capitais, investimentos de risco e títulos de inovação tecnológica, para construir um “ecossistema” de serviços financeiros para empresas tecnológicas, de forma colaborativa e complementar.

Como força principal no apoio à economia real, os bancos comerciais estão construindo um ecossistema financeiro aberto com o modelo de “conexão de investimentos e empréstimos”. O Bank of China está explorando uma trajetória de desenvolvimento caracterizada por “serviço preciso, cultivo contínuo e empoderamento ecológico”. Segundo Ge Haijiao, presidente do banco, ao estabelecer mecanismos integrados de serviços de investimento e empréstimo, avaliação de clientes e mecanismos de responsabilidade, o banco constrói um modelo de tecnologia financeira de “colaboração em investimentos e empréstimos, compartilhamento de riscos e lucros”, promovendo a unificação do reconhecimento, fluxo de processos e serviços integrados, oferecendo suporte financeiro contínuo e previsível às empresas tecnológicas.

“Vamos tratar a tecnologia financeira como nossa principal pista de competição, avançando com a estratégia de ‘digitalização inteligente’.” Zhang Weizhong, presidente do Spdb, afirmou que o banco está desenvolvendo um modelo de serviço “banco + banco de investimentos + ecossistema”, baseado na curva de maturidade tecnológica, estabelecendo um serviço de “participação acionária, dívida, empréstimo, garantia, leasing, incubação e conexão” ao longo do ciclo de vida das empresas tecnológicas. Até o final de 2025, o banco terá atendido 250 mil empresas no setor de inovação tecnológica.

A cooperação entre fundos de risco e bancos é uma peça-chave na conexão de investimentos e empréstimos. Mi Lei, sócio fundador da Zhongke Chuangxing, afirmou que a combinação de empréstimos bancários e investimentos de risco permite identificar e apoiar de forma mais eficaz empresas de alta qualidade na área de inovação tecnológica. Ele sugeriu que, do ponto de vista institucional, deve-se construir um ecossistema de cooperação contínua entre diferentes instituições financeiras, complementando as vantagens do “fluxo de recursos” de seguros bancários, das “artérias” dos fundos-mãe e das “capilares” do capital de risco, formando uma força conjunta para apoiar precisamente as empresas de “tecnologia dura”.

Como representante de empresas tecnológicas, Wang He, fundador e CTO da Galaxy General Robotics, afirmou que a inovação em “tecnologia dura” exige um acompanhamento de longo prazo por parte do capital paciente, e que a transformação de resultados inovadores necessita de uma integração profunda com o financiamento de cenários. “Em pouco mais de dois anos, o capital paciente guiado pelo governo investiu quase 6 bilhões de yuans em nós, uma prova da paciência e coragem do investimento de risco inicial e do fundo industrial nacional na inovação original, que nos ajudou a superar o ‘Vale da Morte’.” Ele espera que o sistema de tecnologia financeira possa ainda mais orientar recursos de longo prazo para inovação de paradigma fundamental e exploração de áreas inexploradas.

Na promoção da integração profunda entre tecnologia, finanças e indústria, e na construção do “ecossistema” de tecnologia financeira, os governos locais desempenham papel indispensável de orientação. Como exemplo, a cidade de Hangzhou, que cultivou “as seis pequenas dragões” da tecnologia emergente, compartilhou sua experiência bem-sucedida na construção de um sistema de suporte financeiro tecnológico “integrado por investimento, empréstimo, subsídio, garantia e financiamento”, fortalecendo a garantia de múltiplas fontes de financiamento.

“Na parte de ‘investimento’, insistimos que o governo deve investir e liderar. Na parte de ‘empréstimo’, devemos focar na resolução dos principais pontos de dor de financiamento. Na parte de ‘subsídio’, promover a coordenação financeira e fiscal. Na parte de ‘garantia’, otimizar a partilha de riscos. Na parte de ‘seguro’, ampliar a cobertura de seguros. Nosso foco é inovar o sistema de tecnologia financeira, realizando uma estratégia de ‘cinco em um’.” explicou Chen Jin. Atualmente, o grupo de fundos de 3 trilhões de yuans, formado por fundos de inovação, inovação e fusões, ultrapassou 300 bilhões de yuans, e o volume de crédito tecnológico de Hangzhou atingiu 800 bilhões de yuans, oferecendo múltiplas garantias de financiamento às empresas tecnológicas.

De “começar bem” a “ganhar força”, com esforços coordenados de diversos departamentos, aprimoramento contínuo do sistema de serviços financeiros e aceleração na construção do “ecossistema” financeiro, a tecnologia financeira está sendo impulsionada de forma mais precisa e eficiente, alimentando continuamente a autossuficiência tecnológica de alto nível.