Múltiplos fatores impulsionam a recuperação do preço do ouro

Recentemente, o preço do ouro internacional registou uma rápida recuperação. Em 7 de abril, o preço do ouro na COMEX subiu 1,04%, e em 8 de abril, durante o dia, aumentou mais de 4%, ultrapassando a barreira de 4.800 dólares por onça; os contratos futuros de ouro principal na bolsa de Xangai também subiram, atingindo um máximo de 1.070 yuans por grama durante o dia, uma recuperação evidente em relação ao ponto mais baixo de março.

A esse respeito, profissionais do setor acreditam que a recente tendência do preço do ouro não é simplesmente uma realização de uma emoção de proteção de risco de curto prazo que o mercado entende facilmente, nem uma reversão completa da tendência do preço do ouro. Essencialmente, trata-se de uma recuperação após uma forte queda causada por vendas passivas devido à volatilidade acentuada nos preços do petróleo provocada por conflitos geopolíticos e a tensão na liquidez do mercado, além de uma possível retomada da navegação pelo Estreito de Hormuz, uma queda drástica nos preços internacionais do petróleo, que aliviou as expectativas de redução de taxas de juros anteriormente pressionadas, levando o mercado a reavaliar a “recuperação das expectativas de redução de taxas”.

Qu Rui, vice-diretor sênior do Departamento de Pesquisa e Desenvolvimento da Orient Gold诚, afirmou que, recentemente, a recuperação da liquidez e o aumento das expectativas de redução de taxas impulsionaram conjuntamente o preço do ouro. No entanto, é importante notar que, embora as negociações atuais tenham transmitido sinais de relaxamento, as divergências centrais entre os EUA e o Irã ainda não foram realmente resolvidas, e a incerteza geopolítica persiste. Além disso, fatores de médio a longo prazo, como a contínua compra de ouro pelos bancos centrais globais, a crescente pressão fiscal e de dívida dos EUA, e a aproximação de um ciclo de afrouxamento monetário, sustentam a lógica de alta geral do ouro, sem que ela seja quebrada.

A longo prazo, Qu Rui destacou que o preço do ouro é principalmente impulsionado por três fatores: primeiro, a possibilidade de uma prolongada crise no Oriente Médio, que aumentaria os gastos militares e agravaria as preocupações sobre a sustentabilidade fiscal dos EUA, prejudicando a credibilidade do dólar e beneficiando o ouro; segundo, o mercado já começou a precificar uma manutenção dos preços do petróleo em níveis elevados, o que traria riscos de desaceleração para a economia dos EUA. Se os dados econômicos e de emprego mostrarem sinais de fraqueza, a implementação de cortes nas taxas pelo Federal Reserve impulsionará o aumento do preço do ouro; terceiro, tarifas e ameaças militares continuarão sendo os principais meios do governo Trump para disputar direitos externos e recursos no exterior, levando a uma contínua ajustamento, fragmentação e reestruturação da ordem político-econômica global, com grande incerteza na situação internacional. Os bancos centrais de vários países continuarão a comprar ouro por razões estratégicas.

A visão de pesquisa da Century Futures afirma que o desenvolvimento da situação no Oriente Médio e a política monetária do Federal Reserve são os principais fatores recentes que influenciam os metais preciosos. Por um lado, a alta nos preços do petróleo aumenta as expectativas de inflação, e a convergência das expectativas de redução de taxas, juntamente com a lógica de juros reais sob pressão, é um fator de curto prazo que afeta os preços dos metais preciosos; por outro lado, a escalada da situação de curto prazo pode causar choques de liquidez, pressionando os preços do ouro, mas ao mesmo tempo, os riscos geopolíticos e as preocupações com recessão econômica atraem fundos de proteção para o ouro. Assim, fatores de proteção, inflação e taxas de juros influenciam a volatilidade do preço do ouro, e os fatores centrais do mercado podem variar em diferentes períodos.

A Century Futures também aponta que, atualmente, a gestão do Estreito de Hormuz sob o controle do Irã, com negociações em andamento, é a situação de referência para a situação no Oriente Médio. Nessa situação, o mercado pode continuar a negociar a possibilidade de escalada de conflitos, com a propriedade de proteção do ouro prevalecendo. Além disso, à medida que o conflito se prolonga, as preocupações com estagnação econômica aumentam, fazendo do ouro um ativo de proteção contra a estagnação, mas as expectativas de aumento das taxas do Federal Reserve podem perturbar a tendência de alta do ouro, levando a uma tendência geral de elevação contínua dos pontos baixos. Se a situação no Oriente Médio evoluir para uma guerra total, a proteção do ouro se destacará, e a tendência de alta será mais suave. Por outro lado, se as negociações forem bem-sucedidas, o ouro retornará à lógica das taxas reais, sendo mais influenciado pela política monetária do Federal Reserve.