Os fundos de investimento públicos aumentam significativamente a alocação de ativos em ações A até 2025

Reproduzido de: Diário de Valores

Jornalista Wang Ning

A divulgação do relatório anual dos fundos públicos de 2025 chegou ao fim, revelando a estrutura de alocação de ativos.

Graças ao desenvolvimento estável do mercado de capitais da China em 2025, o valor líquido dos ativos dos fundos públicos continuou a subir, com os ativos de fundos de ações crescendo rapidamente. Os dados mostram que, até o final de 2025, os fundos públicos possuíam um valor de mercado de ações de 9,03 trilhões de yuans, um aumento de 2,26 trilhões de yuans em relação ao final de 2024, representando um crescimento de 33,38%. Entre eles, a alocação de ativos em ações A por fundos de ações apresentou uma tendência de aumento evidente, passando de 5,89 trilhões de yuans no final de 2024 para 7,48 trilhões de yuans no final de 2025, um aumento de 26,99%. A escala de alocação de fundos públicos em ações A continuou a crescer, refletindo uma maior confiança dos fundos na recuperação da avaliação do mercado de capitais chinês.

No que diz respeito aos fundos de títulos, os dados indicam que, até o final de 2025, o valor de mercado dos títulos detidos pelos fundos públicos totalizava 21,11 trilhões de yuans, representando 53,44% do valor total dos ativos; um aumento de 2,24 trilhões de yuans em relação ao final de 2024, com um crescimento de 11,87%. A alocação de ativos em títulos foi ampliada, refletindo que, em um ambiente de queda das taxas de juros e de convergência do apetite ao risco do mercado, os títulos atuam cada vez mais como “estabilizadores”.

De acordo com a estrutura de alocação de ativos divulgada no relatório anual de 2025 dos fundos públicos, estes aumentaram sua presença no mercado de ações, aproveitando oportunidades estruturais.

Ao mesmo tempo, a mudança no tamanho dos fundos de ações mostra que os fundos de índice estão se tornando favoritos dos investidores. Os dados indicam que os fundos de índice, especialmente os ETFs (fundos negociados em bolsa de índice aberto), dominaram, com o total de ativos crescendo 2,29 trilhões de yuans em 2025, um aumento de 61,29%, atingindo mais de 6 trilhões de yuans até o final do ano passado; foram emitidos 350 novos produtos ao longo do ano, totalizando mais de 1.400 fundos.

Além disso, a estrutura de alocação de ativos dos fundos públicos ainda mostra que a manufatura continua sendo a área central de alocação. Os dados indicam que, até o final do ano passado, os fundos públicos possuíam ações do setor manufatureiro avaliadas em 55% do valor total de mercado, quase 5 trilhões de yuans; como setor fundamental da economia, a atividade do setor manufatureiro continua a subir, recebendo alocação de longo prazo dos fundos públicos. Ao mesmo tempo, alguns gestores de fundos preferem estratégias de investimento em setores de crescimento estável, para atender à demanda por retornos consistentes. O fluxo de capital também reflete o reconhecimento da resiliência do setor manufatureiro.

De modo geral, em 2025, os fundos públicos continuaram a aumentar sua alocação em ativos de ações, especialmente acelerando a entrada no mercado por meio de fundos de índice, refletindo uma visão otimista de longo prazo sobre a recuperação econômica da China e o desenvolvimento setorial.

Diversos relatórios anuais de fundos indicam que, em 2026, a economia chinesa continuará a melhorar, e os setores com expectativas de lucros em melhora ainda serão as principais linhas de investimento para um ciclo mais longo.

O relatório do fundo de conexão do ETF de chips do STAR Market da Jiashi, divulgado no relatório anual, indica que, em 2026, o mercado de ações de direitos da China deve continuar uma tendência estrutural impulsionada por múltiplos fatores positivos, com o principal motor mudando de uma recuperação de avaliação para uma melhora de lucros; espera-se que as políticas macroeconômicas permaneçam acomodatícias, apoiando o mercado. Além disso, a tendência de afrouxamento das políticas monetárias globais e a fraqueza do dólar americano devem melhorar a liquidez nos mercados emergentes, atraindo mais fundos globais para alocar ativos na China; a migração de ativos domésticos para o mercado de ações, bem como a entrada de fundos de longo prazo, como fundos de seguro, também fornecerão liquidez adicional importante.

(Responsável: He Xin)

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