Por cada 10 ações, distribuem 23,4 yuan! A receita da Darentang em 2025 caiu 30% em comparação com o ano anterior. O que sustenta a generosa distribuição de dividendos de 1,8 mil milhões de yuan?

Cada jornalista do Daily Economic News｜Wen Duo    Editor do Daily Economic News｜Huang Sheng

Na semana passada, o tema de morte súbita de origem cardíaca invadiu as redes, impulsionando a popularidade do comprimido de resgate rápido para o coração. Como fabricante exclusivo do medicamento, a Da Ren Tang (SH600329, preço das ações 40,90 yuans, valor de mercado de 31.5B de yuans), apresentou seu relatório de desempenho para 2025 após o fechamento do mercado em 30 de março.

O relatório anual mostra que a empresa planeja uma distribuição de lucros significativa — propondo distribuir 23,4 yuans de dividendos em dinheiro por cada 10 ações (antes de impostos).

Enquanto os investidores exclamavam “empresa de consciência”, também é preciso notar que a receita operacional de 2025 da Da Ren Tang será de 4.92B de yuans, uma queda de 32,70% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível aos acionistas será de 2.13B de yuans, uma redução de 4,41%. Apenas o lucro líquido ajustado, excluindo itens não recorrentes, aumentou ligeiramente 6,56%, atingindo 795 milhões de yuans.

2025 será o primeiro ano completo de operação após a Da Ren Tang focar integralmente em sua principal atividade de medicamentos tradicionais de alta qualidade.

O relatório anual revela que, no ano passado, os produtos de medicamentos chineses tradicionais da empresa alcançaram uma receita de 4.46B de yuans, um aumento de 10,14%. Este resultado deve-se em grande parte ao sucesso na implementação da estratégia de seus principais produtos.

Durante o período, dois produtos principais da Da Ren Tang tiveram desempenho especialmente destacado. O comprimido de resgate rápido para o coração atingiu uma venda total (antes de impostos) de 2.17B de yuans, um aumento de 9,26%. Outro produto-chave, o xiyan diwan, apresentou um crescimento ainda mais rápido, com vendas (antes de impostos) de 575 milhões de yuans, um aumento expressivo de 58,50%. A expansão dessas duas linhas de produtos foi fundamental para o crescimento do desempenho do setor industrial da empresa.

Analisando os dados de produção e vendas, a demanda de mercado por esses dois produtos principais permanece forte. Em 2025, a venda de xiyan diwan atingiu 16.06M de caixas, um aumento de 66,88%. Embora as vendas de comprimidos de resgate rápido para o coração tenham diminuído em quantidade de caixas vendidas, a empresa explicou no relatório anual que isso se deve à introdução de embalagens maiores de 200, 240 e 300 comprimidos, e que, convertendo para o padrão de caixas, a quantidade real de produção e vendas aumentou significativamente em relação ao ano anterior.

A empresa construiu uma matriz de produtos “cinco grandes áreas de saúde” focada em coração e cérebro, respiração, digestão, músculos e pele, com 13 principais variedades que já ultrapassaram 4 bilhões de yuans em receita de vendas. Esses dados indicam que, após a venda de negócios não essenciais, a capacidade de “auto-sustento” do principal setor de medicamentos tradicionais de alta qualidade da Da Ren Tang está se fortalecendo.

Enquanto o crescimento principal se mantém estável, a Da Ren Tang também demonstra sua determinação e capacidade de retribuir os acionistas. O plano de distribuição de lucros para 2025 mostra que a empresa pretende distribuir 23,4 yuans de dividendos em dinheiro por cada 10 ações (antes de impostos).

De acordo com o plano, o valor total de dividendos a serem distribuídos será de aproximadamente 1.8B de yuans (antes de impostos). Este valor representa 84,56% do lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da empresa em 2025, que é de 2.13B de yuans. Uma proporção de dividendos tão alta é incomum entre as empresas de medicamentos listadas na A-share.

O jornalista notou que, na “Planejamento de Retorno aos Acionistas de 2023 a 2025”, a própria empresa afirmou: “Como a fase de desenvolvimento da empresa é de maturidade e não há grandes despesas de capital previstas, a distribuição de lucros deve garantir que a proporção de dividendos em dinheiro nesta distribuição seja pelo menos 80%.”

Vale destacar que o lucro líquido de 2025 inclui uma contribuição significativa de ganhos e perdas não recorrentes.

O relatório anual revelou que, durante o período, a empresa vendeu 12% de sua participação na Tianjin Shike Pharmaceutical Co., Ltd., o que lhe rendeu um lucro líquido após impostos de 1.31B de yuans. Essa venda de participação gerou um fluxo de caixa abundante, possivelmente fortalecendo a capacidade da empresa de realizar dividendos elevados.

Na verdade, a Da Ren Tang tem mantido um nível relativamente alto de distribuição de dividendos nos últimos anos. Dados mostram que, nos últimos três anos fiscais (2023 a 2025), o total de dividendos em dinheiro (antes de impostos) atingiu 5.66B de yuans.

Para o futuro, a Da Ren Tang também deixou claro seu plano de distribuição de lucros na “Planejamento de Retorno aos Acionistas de 2026 a 2028”. Por exemplo: a empresa deve manter a continuidade e estabilidade na política de distribuição de lucros, e, em princípio, distribuir anualmente uma quantia que não seja inferior ao menor valor entre o fluxo de caixa operacional líquido do ano e 15% do lucro disponível para distribuição do ano.

Imagem de capa: Fonte: Banco de Imagens do Daily Economic News