O conflito no Irã entra no segundo mês, surgem dois sinais-chave!

Pergunta ao IA · O desacoplamento entre o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o preço do petróleo indica que tendência económica?

À medida que o conflito regional entre os EUA e o Irão entra no segundo mês, surgem dois sinais-chave: primeiro, o presidente do Irão no dia 31 fez uma declaração: caso receba garantias concretas que assegurem que, no futuro, já não será alvo de ataques, o Irão está preparado para encerrar a retaliação em curso contra a agressão dos EUA e do Irão;

Também a Casa Branca revelou: publicará uma “atualização importante” sobre a questão do Irão; segundo, quando o preço do petróleo ultrapassou os 100 dólares, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA desceu em sentido inverso, surgindo um “desacoplamento” na precificação entre obrigações e petróleo.

A lógica de precificação do mercado também começou a mudar das preocupações de curto prazo com os preços da energia para preocupações de médio prazo com uma possível “recessão” económica, passando então a antecipar, mais cedo, que os EUA vão lançar uma nova ronda de estímulo fiscal com QE. A Goldman Sachs avalia que: os rendimentos dos títulos acabarão por descer, enquanto a volatilidade das ações de longo prazo aumentará; a Morgan Stanley, por sua vez, acrescenta ainda que: o mercado de taxas de juro dos EUA pode estar a refletir cada vez mais uma expetativa — após a destruição da procura impulsionada pela energia, o estímulo fiscal virá a seguir.

Quer seja o fim do confronto com o Irão, quer a entrada da Reserva Federal num ciclo de flexibilização com QE, ambos irão beneficiar a precificação dos ativos na China: por um lado, a libertação da liquidez global favorece as ações de Hong Kong e as A-shares que se encontram numa “bolha” de valuation; por outro lado, abre espaço para políticas domésticas de redução da dívida. Nessa altura, com a rápida reparação do balanço patrimonial dos residentes, a economia chinesa tem perspetivas de regressar à prosperidade de 2019-2021, e os ativos chineses deverão entrar num novo ciclo de mercado altista para ativos essenciais.

Aproveite as quedas para investir em ativos essenciais da China — o CSI 300, que reúne ações de alta qualidade e “blue chips” de primeira linha, com operações fundamentais estáveis e elevada taxa de dividendos, é tanto uma ferramenta de alocação de base para posições de longo prazo de instituições, dentro e fora do país, como a escolha preferida para suportar fundos do tipo “quase estabilizador” em condições de extremo movimento. O ETF relacionado, o CSI 300 ETF (510330.SH), tem uma liquidez relativamente melhor e, além disso, a taxa de gestão é a mais baixa, a 0,15% ao ano. Investidores de fundos fora do mercado também podem fazer investimentos periódicos ao valor de mercado baixo no ChinaAMC CSI 300 ETF Connect C (005658.OF), sem taxa de subscrição, e após manter por mais de 7 dias também sem taxa de resgate.