O suporte principal do Fenqi Le foi convocado para uma reunião; Lexin, que ganha 1,7 bilhão por ano, enfrenta uma grande avaliação de conformidade

A base principal da Lexin, Fenqile, necessita de uma transformação completa e rigorosa em conformidade. Somente ao realmente se transformar em tecnologia + serviço, com vantagens em gestão de risco, eficiência de custos e inclusão financeira, e ao alcançar uma diferenciação operacional, os consumidores poderão realmente confiar na Lexin.

Recentemente, a Administração Nacional de Supervisão Financeira publicou um comunicado, realizando uma supervisão concentrada e entrevistas às plataformas Fenqile, Qifu Borrow, Niwodai, Yixianghua, CreditFei, apontando cinco pontos centrais de problemas, incluindo marketing enganoso, taxas não transparentes, cobranças indevidas, entre outros, exigindo uma reforma abrangente.

Fenqile, que ocupa a primeira posição na lista de plataformas sob supervisão, foi exposta em 2016 por oferecer empréstimos estudantis, e desde então tem sido alvo de reclamações por juros altos, cobranças ilegais, indução ao empréstimo, cobranças forçadas, entre outros problemas.

Fenqile é uma loja de consumo de crédito pertencente à empresa de ações americanas Lexin (LX.O), oferecendo serviços de compras parceladas, pequenos empréstimos, entre outros, principalmente para o público jovem.

Fenqile é a principal fonte de receita e lucro da Lexin. Apesar das inúmeras reclamações, a Lexin apresenta lucros surpreendentes. Em 2025, a Lexin lucrou cerca de 1,7 bilhão de yuans, um aumento de mais de 50% em relação ao ano anterior.

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“Fenqile, exemplo de irregularidades”, foi convocada para entrevista

Fenqile, como “exemplo de irregularidades”, foi convocada pela Administração Nacional de Supervisão Financeira.

Como principal alvo da supervisão, Fenqile é a instituição com os problemas mais típicos e maior volume de reclamações entre as plataformas convocadas. Fenqile acumulou mais de 160 mil reclamações, representando 57,14% do total de 280 mil reclamações das cinco plataformas convocadas.

Nos últimos anos, as reclamações dos consumidores contra Fenqile incluem juros abusivos, taxas não transparentes, indução ao empréstimo, cobrança de taxas de associação, compras forçadas, cobranças violentas, entre outros.

Na plataforma Black Cat, em 13 de março, um consumidor reclamou que tomou um empréstimo de 64 mil yuans na Fenqile, com taxa de juros superior a 36% em quase todas as transações. Outro consumidor afirmou que tomou um empréstimo de 8800 yuans na Fenqile e teve que pagar 14.480 yuans.

Na plataforma Zhuomu Niao, também há muitas reclamações de juros altos na Fenqile. Em 11 de março, um consumidor reclamou que fez 14 empréstimos na plataforma, sendo que 12 deles tiveram cobranças adicionais sob o nome de “taxa de garantia” ou “taxa de serviço”. Embora a taxa de juros anual estivesse entre 24% e 36%, com as taxas adicionais, o valor real ultrapassava 36%.

Muitas reclamações apontam para cobranças ocultas e práticas de empréstimo de rotina na Fenqile. A plataforma mascara “empréstimos de juros altos” como “financiamento inclusivo”, fragmentando os empréstimos em pequenas parcelas e usando prazos longos para criar uma falsa sensação de baixa pressão de pagamento, enquanto cobra altas taxas de avaliação de crédito, taxas de garantia e outras taxas adicionais, com taxas anuais efetivas (APR) que ultrapassam 36%, chegando até a mais de 40%, explorando jovens sem conhecimento financeiro.

A Sra. Chen, que estudou em uma faculdade privada em Anhui, ficou presa em dívidas com Fenqile, um caso que foi amplamente divulgado pela mídia.

Segundo relatos, em 2020, os funcionários de Fenqile convenceram Chen a solicitar cinco empréstimos: 6800 yuans (36 meses), 1000 yuans (24 meses), 3500 yuans (36 meses), 400 yuans (36 meses), 1974 yuans (12 meses), com taxas de juros anuais entre 32,08% e 35,90%. Em agosto de 2022, incapaz de pagar, Chen parou de pagar. Em fevereiro de 2026, ela tentou negociar com a plataforma para resolver a questão das altas taxas.

Ela tomou um total de 13.674 yuans em empréstimos, e a plataforma indicou que deveria pagar 26.859 yuans.

Compras forçadas e vendas vinculadas são outras formas de Fenqile explorar os tomadores de empréstimo. Em 13 de março, um consumidor reclamou que, em 9 de março, tomou um empréstimo na Fenqile e, sem seu conhecimento, foi vendida uma cartão de supermercado no valor de 1950 yuans, e ao tomar um empréstimo de 3000 yuans, foi obrigado a pagar 4950 yuans.

Outro consumidor reclamou que, ao comprar na plataforma, incluindo cartões e produtos, enfrentou vendas casadas, como cartões JD E, Ctrip, e cupons do Alipay, que foram agrupados como “pacotes de serviços de vida”. Um consumidor afirmou que, ao comprar um cupom do Alipay por 1430 yuans na Fenqile, recebeu efetivamente 1000 yuans, enquanto o restante eram vouchers não utilizáveis, e ao parcelar o pagamento, o valor total ultrapassou 1500 yuans, levantando suspeitas de práticas de empréstimo de rotina.

Outro consumidor afirmou que, ao comprar uma cartão JD E de 1000 yuans na app da Fenqile, foi automaticamente vinculado a um cupom de 400 yuans, sem possibilidade de compra separada, sendo obrigado a pagar 1400 yuans para concluir o pedido, uma prática típica de venda casada e cobrança de preços disfarçados.

Na plataforma de reclamações do People’s Daily, há também diversos casos de vendas vinculadas na Fenqile. Um consumidor reclamou de comprar quatro produtos de desconto do Alipay, totalizando 10.500 yuans, mas recebeu apenas 8000 yuans em descontos do Alipay, além de outras taxas de associação, e foi informado que deveria pagar 11.005 yuans em três meses, com uma taxa de juros anual de 175%. O consumidor considerou isso uma venda casada maliciosa, com juros disfarçados.

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A sombra do empréstimo estudantil persiste

Conformidade, um grande desafio

As reclamações contra Fenqile, que enfrenta dificuldades de conformidade, parecem indicar que esse é um grande problema.

Fenqile, uma loja de consumo de crédito da Lexin, lançada em outubro de 2013, criou o modelo de comércio eletrônico de compras parceladas na China.

Desde o início, Fenqile focou no público universitário, muitas vezes negligenciado por instituições financeiras tradicionais. Sua lógica era simples e eficaz: por meio de divulgação nas universidades, oferecer “0 pagamento inicial” para estudantes sem cartão de crédito, mas com forte desejo de consumo, para comprar smartphones, laptops, etc.

Com apoio de capital, Fenqile expandiu rapidamente, chegando a cobrir 99% das universidades do país.

No entanto, Fenqile é conhecida por seu passado sombrio. Em 2016, algumas plataformas de empréstimo online usaram propaganda falsa, ocultaram taxas reais e enganaram estudantes universitários para gastar excessivamente, caindo em armadilhas de juros altos, o que gerou grande atenção social. Logo, houve uma campanha nacional contra o empréstimo estudantil.

Em 2016, Fenqile foi reestruturada como parte do grupo Lexin, iniciando uma “embalagem de conformidade” e uma transformação estratégica. Enquanto continuava a atender jovens, passou a focar em trabalhadores de escritório e operários, tentando se livrar da imagem de “empréstimo estudantil”. A Lexin criou um portfólio de negócios incluindo Fenqile (financiamento ao consumo), Tiqianle (inclusão financeira), Juzhi Licai (finanças na internet) e Dingsheng Assets (gestão de ativos).

Em dezembro de 2017, a Lexin foi listada na NASDAQ, sendo considerada a “primeira ação de comércio eletrônico de parcelamento”. Após o IPO, seu modelo de negócios evoluiu de uma plataforma de comércio eletrônico para uma plataforma de empréstimos auxiliares.

No entanto, as reclamações relacionadas a empréstimos estudantis na Fenqile continuam até hoje.

Em maio de 2024, segundo a China Business Daily, a Fenqile estaria envolvida em induzir estudantes do ensino médio e universitários ao consumo parcelado ou em empréstimos ilegais. Uma sentença criminal de 2017 do Tribunal Popular de Jinan relatou o depoimento de Liu, funcionário da Fenqile, que afirmou: “A empresa opera a plataforma online Fenqile, atendendo principalmente estudantes universitários.”

Em 2019, a Xinhua publicou um artigo intitulado “Empréstimos de empreendedorismo, empréstimos de treinamento, empréstimos de emprego… Mesmo sob proibição, empréstimos estudantis continuam com ‘máscaras’!”, afirmando que Fenqile se apresentava como uma loja de compras parceladas para jovens, e estudantes universitários podiam realmente tomar empréstimos na plataforma.

Relataram que, segundo fontes do setor, “Fenqile induz intencionalmente estudantes sem renda estável a gastar e tomar empréstimos, e quando eles não conseguem pagar, faz chamadas e envia mensagens ameaçadoras, ‘sequestrando’ os pais para pagar.”

A Sra. Chen, que também tomou empréstimos na Fenqile enquanto estudante, é um exemplo.

Nos sites de reclamações como Black Cat, há muitas queixas de empréstimos feitos por estudantes na Fenqile.

Alguns consumidores reclamaram que o custo total de seus empréstimos na Fenqile atingiu 36% ao ano, mesmo enquanto ainda eram estudantes.

A Fenqile afirmou que oferecer crédito a estudantes na internet não significa que seja ilegal. Disse que atua como intermediária e que atualmente recomenda empréstimos a bancos, não a plataformas de empréstimo online.

Por outro lado, alguns especialistas apontam que, como os empréstimos são feitos online, e se o tomador tiver mais de 18 anos, a plataforma pode não identificar imediatamente a situação, a menos que o próprio tomador informe.

A sombra do empréstimo estudantil persiste, e a conformidade parece ser um grande desafio para a Fenqile.

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No cruzamento da transformação

O crescimento descontrolado de Fenqile impulsionou o desempenho da Lexin.

Em 19 de março, a Lexin divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano de 2025. No quarto trimestre, a receita foi de 160k de yuans, uma redução de 16,8% em relação ao mesmo período de 2024; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 214 milhões de yuans, uma queda de aproximadamente 41%. Após ajustes, o lucro líquido foi de 239 milhões de yuans, queda de 38,9%.

No ano de 2025, a Lexin alcançou uma receita de 280k de yuans, uma redução de 7,4% em relação a 2024; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 64k de yuans, um aumento de 52,4%. Após ajustes, o lucro líquido foi de 3.04B de yuans, crescimento de 49,2%, indicando maior lucratividade sem aumento proporcional de receita.

Analisando os dados do balanço, o grande aumento do lucro líquido se deve à redução das perdas por impairment de crédito. Em 2024, a provisão para perdas de crédito foi de 13.15B de yuans, caindo para 1.68B em 2025, uma redução de 481 milhões. Além disso, a reversão de perdas de garantias de empréstimos foi de 508 milhões de yuans, totalizando uma redução de 989 milhões de yuans.

A redução nas perdas por impairment indica melhora na qualidade dos ativos e otimização de custos na Lexin.

O desempenho principal da Lexin vem do negócio de serviços de facilitação de crédito, que gerou 1.8B de yuans, uma queda de 13,1%; os serviços de tecnologia e capacitação geraram 3.66B de yuans, aumento de 10,6%; a plataforma de comércio eletrônico de parcelamento gerou 3.18B de yuans, crescimento de 14,1%.

Desses, a maior parte da receita de facilitação de crédito vem de intermediações de empréstimos, microcrédito próprio, garantias e cartões de crédito, todos ligados ao Fenqile. Os serviços de tecnologia envolvem fornecimento de gestão de risco, aquisição de clientes, pós-empréstimo e sistemas tecnológicos para bancos e financeiras, sendo a plataforma de comércio eletrônico de parcelamento a que mais cresce, com receita proveniente de comissões, taxas de serviço e operações financeiras, altamente integrada ao negócio de crédito, e a maior parte da receita também vem do Fenqile.

Resumindo, Fenqile é a principal fonte de receita e lucro da Lexin.

A questão de conformidade do Fenqile, seu núcleo de receita, é uma prioridade para uma transformação completa, especialmente após as exigências explícitas da supervisão. De fato, com a implementação das novas regras de empréstimo em outubro de 2025, as receitas e lucros do quarto trimestre caíram significativamente, tornando a transformação uma necessidade real para a Lexin.

Na prática, a Lexin já vem planejando sua transformação. A estratégia inclui o uso de tecnologia de IA, expansão internacional e diversificação no comércio eletrônico de parcelamento. O fundador, presidente e CEO Xiao Wenjie afirmou que, por meio de uma ecologia de “cenários de consumo + serviços de crédito”, a empresa pode mostrar maior resistência a riscos sob as novas regulações, com foco futuro em micro e pequenas empresas e maior investimento em tecnologia financeira.

Atualmente, a transformação da Lexin ainda está em estágio inicial. A expansão internacional, com resultados preliminares no México e Indonésia, enfrenta forte concorrência e riscos elevados. Quanto ao comércio eletrônico de parcelamento, apesar de anos de atuação, ainda há muitas reclamações.

Segundo o relatório financeiro, ao final de 2025, a plataforma da Lexin tinha 245 milhões de usuários registrados, um aumento de 7,6% em relação a 2024. Os usuários ativos no quarto trimestre de 2025 foram 4,5 milhões, uma redução de 3,8% em relação ao mesmo período de 2024; os usuários ativos anuais foram 8,2 milhões, praticamente estáveis.

Esses dados mostram que, embora o número de usuários registrados aumente, o número de usuários ativos está em declínio.

A questão é: como fazer a transformação? A Lexin chegou a um cruzamento.

Como pioneira do setor, a Lexin foi vista como um exemplo de referência. No entanto, o crescimento descontrolado e os problemas de conformidade acumulados colocaram a empresa em dificuldades. Com o fortalecimento da regulação do setor de consumo financeiro, a conformidade tornou-se uma linha de sobrevivência.

A base da Lexin, Fenqile, precisa passar por uma reforma total e rigorosa de conformidade. Somente ao realmente se transformar em tecnologia + serviço, com vantagens em gestão de risco, eficiência de custos e inclusão financeira, e ao alcançar uma diferenciação operacional, os consumidores poderão confiar na Lexin.

Fonte: AoTou Financeiro

Autor: Chen Xin

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