Crescimento negativo contínuo, o saldo de empréstimos hipotecários pessoais das seis maiores bancos diminuiu 1,9 trilhões em três anos

Pergunta à IA · Quais sinais económicos refletem a queda contínua do saldo de empréstimos hipotecários nos últimos três anos?

Como principal participante do mercado financeiro imobiliário, os seis grandes bancos estatais são os principais responsáveis pelo mercado de empréstimos hipotecários pessoais, representando mais de 75% entre os 42 bancos listados.

De acordo com a First Financial, em 2025, o saldo total de empréstimos hipotecários pessoais dos seis grandes bancos estatais atingiu 25 biliões de yuans, uma diminuição de aproximadamente 2,7% em relação ao ano anterior, continuando a tendência de contração iniciada em 2023. Até o ano passado, o saldo de empréstimos hipotecários desses bancos já tinha diminuído 1,88 biliões de yuans em relação ao pico de 2022.

“A redução do saldo de empréstimos hipotecários pessoais é, essencialmente, um resultado natural e uma manifestação objetiva do ajuste do ciclo imobiliário”, analisou Xue Hongyan, pesquisador contratado do Banco Suzhou Commercial, ao jornalista. Por trás disso, há tanto uma demanda por novos empréstimos hipotecários fraca quanto a perda de empréstimos existentes.

Menos 1,88 biliões de yuans no pico

De acordo com dados do Wind, em 2025, o saldo de empréstimos hipotecários pessoais dos seis grandes bancos estatais atingiu 25,07 biliões de yuans, uma redução de 250k de yuans em relação a 2024, uma queda de 2,69% em relação ao ano anterior. Em termos de variação anual, a queda de 2025 em relação a 2024 foi de 2,52%, ligeiramente maior.

Desde 2020, o volume de empréstimos hipotecários dos seis grandes bancos passou por um ciclo de “crescimento acelerado - desaceleração - crescimento negativo contínuo”. Entre 2020 e 2021, o volume de empréstimos manteve um crescimento de dois dígitos, marcando o fim de uma era de alta unilateral do mercado imobiliário.

2022 foi um ponto de virada importante, quando o impulso de crescimento do setor imobiliário enfraqueceu claramente, e a taxa de crescimento dos saldos de empréstimos hipotecários dos seis bancos caiu rapidamente para 1,78%, atingindo um pico histórico de quase 27 biliões de yuans.

De 2023 a 2025, com o setor imobiliário entrando numa fase de ajuste profundo, o volume de empréstimos hipotecários dos seis bancos estatais registrou três anos consecutivos de crescimento negativo, com desaceleração que se intensificou a cada ano, sendo -1,92%, -2,52% e -2,69%. No ano passado, o saldo de empréstimos hipotecários desses bancos já tinha sido reduzido em 1,88 biliões de yuans em relação ao pico de 2022.

“Reduzir o saldo de empréstimos hipotecários pessoais é, na essência, um resultado natural e uma manifestação objetiva do ciclo de ajuste do mercado imobiliário”, analisou Xue Hongyan. Por trás da redução, há, primeiramente, uma demanda fraca por novos empréstimos hipotecários, pois o mercado imobiliário continua a ajustar-se, levando a uma queda significativa na área de vendas de imóveis comerciais e no volume de vendas, além de uma diminuição na vontade de compra dos residentes, enquanto os novos empréstimos de médio e longo prazo permanecem baixos; ao mesmo tempo, os bancos reforçam o controle de riscos e elevam os critérios de aprovação, especialmente em regiões de alto valor imobiliário, onde a alavancagem dos residentes já é elevada, limitando assim a concessão de novos créditos.

“Em segundo lugar, há uma aceleração na perda de empréstimos existentes, pois alguns residentes optam por pagar antecipadamente para reduzir os encargos de juros durante o ciclo de queda das taxas de juros; em terceiro lugar, o pagamento regular de principal e juros, que reduz o saldo devedor mensalmente, também contribui para a diminuição natural do saldo quando os novos empréstimos não cobrem totalmente os pagamentos.” Ele explicou.

O analista Li Yong, da Dongwu Securities, acredita que o mercado imobiliário chinês está atualmente em uma fase crucial de transição de energias antigas para novas, buscando um novo equilíbrio dinâmico. De final de 2025 a início de 2026, o ambiente de mercado apresenta novas características: por um lado, a redução simultânea das taxas de juros de empréstimos existentes e de empréstimos do fundo de poupança habitacional levou os custos de compra de imóveis a níveis historicamente baixos; por outro lado, a confiança do mercado ainda precisa de políticas mais precisas, eficazes e sustentáveis para se consolidar.

Taxas de inadimplência de empréstimos hipotecários das duas maiores instituições ultrapassam 1%

No que diz respeito ao volume de empréstimos hipotecários de cada banco, no ano passado, o Banco de Construção liderou com quase 5,99 biliões de yuans. Na apresentação de resultados de 2025, o presidente do Banco de Construção, Zhang Yi, afirmou que o banco aproveitou as oportunidades estruturais do mercado imobiliário, implementou políticas específicas por cidade, aprimorou estratégias para imóveis novos e usados, apoiou a reforma do sistema de vendas de imóveis comerciais e do sistema de fundos de poupança habitacional, fortalecendo a competitividade no mercado de serviços financeiros de habitação pessoal.

O Banco Industrial e Comercial ficou em segundo lugar, com um volume de 5,88 biliões de yuans. Dados históricos mostram que o saldo de empréstimos hipotecários pessoais do Banco de Construção e do Banco Industrial e Comercial juntos representam cerca de 36% a 37% dos 42 bancos listados.

Seguem-se o Banco Agrícola e o Banco da China, com saldos de 4,82 biliões e 4,57 biliões de yuans, respectivamente; enquanto o Banco Postal e o Banco de Transporte têm volumes menores, de 2,37 biliões e 1,44 biliões de yuans, respectivamente.

Em termos de taxa de crescimento, em 2025, todos os bancos apresentaram saldo negativo de empréstimos hipotecários, embora com diferenças. A menor queda foi do Banco Postal (-0,37%), seguido pelo Banco de Transporte (-1,65%) e pelo Banco da China (-1,89%), com reduções abaixo de 2%. As maiores quedas ocorreram no Banco Industrial e Comercial (-3,41%), no Banco Agrícola (-3,38%) e no Banco de Construção (-3,18%), todos acima de 3%, indicando maior ajuste nas principais instituições. Especialmente, o Banco Industrial e Comercial teve uma redução superior a 18.8k de yuans no saldo de empréstimos hipotecários em relação ao ano anterior.

Quanto à taxa de inadimplência, devido ao impacto da economia macro e do ciclo de declínio do setor imobiliário, a inadimplência de empréstimos hipotecários dos bancos vem aumentando de forma geral.

No ano passado, exceto pela ligeira redução de 0,01 ponto percentual na inadimplência de empréstimos hipotecários do Banco da China, as demais cinco grandes instituições estatais tiveram aumento em suas taxas de inadimplência. O Banco de Transporte e o Banco Industrial e Comercial tiveram aumentos de 0,43 e 0,33 pontos percentuais, respectivamente, ambos ultrapassando 1%, atingindo 1,01% e 1,06%.

Na apresentação de resultados de 2025, vários executivos de bancos listados revisaram as operações de empréstimos hipotecários do ano anterior, a gestão de inadimplências e as estratégias de concessão para o próximo ano.

A gestão do Banco da China afirmou que, no ano passado, ajudou a estabilizar o mercado imobiliário, com uma concessão total de mais de 500 bilhões de yuans em empréstimos hipotecários pessoais. Para este ano, planeja expandir de forma estável os empréstimos pessoais e de consumo não imobiliário, promovendo a integração de produtos, clientes e cenários para criar um ecossistema de consumo completo.

O vice-presidente do Banco de Transporte, Zhou Wanfeng, ao falar sobre hipotecas, afirmou que, no primeiro trimestre do ano passado, houve uma pequena recuperação do mercado imobiliário, com aumento dos empréstimos hipotecários, mas que, neste primeiro trimestre, o setor ainda está em profunda ajustamento, com os pagamentos de empréstimos superiores às novas concessões, resultando em crescimento negativo. No entanto, também mencionou que, desde março, o volume de novas hipotecas aumentou significativamente, estimando-se um crescimento de cerca de 15% em relação aos dois trimestres anteriores e ao mesmo período do ano passado.

Zhou Wanfeng acredita que isso é um sinal de estabilização do mercado imobiliário. Ele confia que, seguindo essa tendência, os empréstimos hipotecários poderão sair do crescimento negativo, alcançar crescimento positivo e impulsionar o crescimento esperado de empréstimos ao retalho.