CITIC Construction Investment Futures: Boletim matinal de produtos agrícolas de 7 de abril

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Milho: Neutro

1．Atenção do mercado: A relação porco/grão atravessou o primeiro nível de alerta de queda, continuando a diminuir, o preço do porco atingiu o menor nível dos últimos 7 anos; a fase de reposição de estoques foi concluída parcialmente, a demanda de processamento profundo voltou ao pico de fevereiro anterior, o preço de aquisição principal no Porto de Jinzhou já recuou para 2325-2330 yuans/tonelada; o estoque restante está basicamente esgotado, atenção à situação de oferta relativamente apertada e à fermentação do tema de uso de ração/etanol.

2．Visão geral do mercado externo: A Cofco International planeja transportar um navio com 36 mil toneladas de milho argentino para portos domésticos, sendo a primeira exportação de milho da Argentina para a China em 15 anos;

3．Resumo de opiniões: O estoque de canais e downstream atingiu um equilíbrio temporário, previsão de estabilidade na semana, suporte inferior em 2330 yuans/tonelada, resistência superior em 2380 yuans/tonelada, atenção às mudanças climáticas na temporada de plantio de abril a junho e ao impacto real da transmissão de custos. Estratégia de operação em intervalo, evitando compras em alta.

Farelo de soja: Neutro

1．A situação geopolítica ainda apresenta grande incerteza, o mercado de soja na CBOT oscila em faixa estreita a curto prazo. Até 31 de março, fundos de gestão possuíam cerca de 213 mil contratos líquidos de soja, refletindo, sob influência conjunta de uma área de plantio inicialmente abaixo do esperado e de expectativas de expansão da esmagadura, que o mercado externo ainda aposta na alta do preço da soja na CBOT;

2．O mercado continua ajustando as negociações relacionadas ao atraso na chegada ao porto, o mercado de farelo de soja basicamente recuperou as altas anteriores. Ao mesmo tempo, a soja na CBOT voltou à faixa de volatilidade antes da intensificação do conflito geopolítico, somada à pressão de venda trazida pela colheita na América do Sul, o suporte de custos ao farelo de soja diminui marginalmente.

Resumo de opiniões: Os fundos estão transferindo posições para o contrato de setembro, a curto prazo espera-se que ainda seja influenciado pela expectativa de oferta de soja de vencimento mais distante, com suporte na faixa de 2900-2950 yuans/tonelada.

Ovos: Neutro

Os preços à vista nas principais regiões produtoras estão oscilando, o preço à vista em Guantao, Hebei, é de 3,07 yuans/jin, estável em relação ao dia anterior. O lucro na criação de aves passou de prejuízo para leve lucro, aproximadamente +0,1-0,2 yuans/jin. O cenário de oferta ampla permanece inalterado. Apesar do aumento significativo na saída de galinhas eliminadas no final de março, restringindo temporariamente a oferta, a criação continua com prejuízo limitado e forte tendência a adiar a eliminação, a estrutura de idade das aves ainda é relativamente jovem, a proporção de galinhas antigas é baixa, a velocidade de redução da capacidade produtiva está aquém do esperado. Além disso, a recuperação na importação de matrizes e o aumento na taxa de postura elevaram ainda mais a pressão de oferta.

Resumo de opiniões: Os compradores de posições longas no curto prazo devem aproveitar a oportunidade após a realização de lucros.

Suínos: Neutro

O preço à vista dos suínos está em queda. Ontem, o preço médio nas principais regiões produtoras foi de 9,01 yuans/kg, uma redução de 0,05 yuans/kg em relação ao dia anterior. Segundo a Steel Union, a previsão de abate para abril aumentou 4,24% em relação a março. Durante o feriado, o mercado do norte entrou em fase de ajuste, com ritmo de abate mais lento, o suporte emocional e a redistribuição de canais de reprodução secundária ajudaram a sustentar os preços, com algumas regiões apresentando recuperação. Após o feriado, atenção à recuperação do volume de abate e à continuidade do ritmo de reprodução secundária. Durante o feriado de Qingming, o mercado do sul manteve preços estáveis ou com leve ajuste, com feedback de que o consumo foi momentaneamente impulsionado pelo feriado.

Resumo de opiniões: No curto prazo, dificuldades de melhora, com foco na redução da capacidade de produção de longo prazo, mantendo a estratégia de tentar comprar em baixa.

Aviso de risco: Esta informação foi elaborada pela equipe de analistas do departamento de pesquisa e desenvolvimento de uma corretora de futuros, baseada em dados públicos disponíveis. A CITIC Futures busca precisão e confiabilidade, mas não garante a exatidão ou integridade dessas informações. Negocie por sua conta e risco. Este relatório não constitui recomendação de compra ou venda individual, nem leva em consideração objetivos específicos, situação financeira ou necessidades de clientes. Os clientes devem avaliar se as opiniões ou recomendações aqui apresentadas são adequadas às suas condições específicas. (Wei Xin, informações profissionais de consultoria de negociação de futuros: Z0014814; Liu Hao / informações profissionais de consultoria de futuros: Z0021277; Deng Haoran, informações profissionais de consultoria de futuros: Z0023357)

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Responsável: Li Tiemin