A mais difícil "ciclo do porco" está chegando; empresas de criação adotam várias medidas para "sobreviver ao inverno"

Fonte: Jornal Securities Times

Jornal Securities Times repórter Zhao Liyun

Em 3 de abril, o preço do contrato principal de futuros de porco doméstico caiu para 9.370 yuans/tonelada, atingindo uma nova mínima desde o início das negociações, enquanto no mercado à vista, o preço médio de abate de porcos caiu abaixo de 10 yuans por quilo, sendo o ponto mais baixo em mais de uma década. Na visão de profissionais do setor, 2026 tornou-se o “ano mais difícil” de várias rodadas do ciclo do porco. Nesse contexto, desde 2026, o governo lançou duas fases de armazenamento central de porcos para estabilizar o preço.

Jornal Securities Times apurou junto a várias fontes que, atualmente, o preço do porco já caiu abaixo do custo médio do setor, e os criadores enfrentam perdas generalizadas. Diferentemente de períodos anteriores, nesta fase de queda do preço do porco, o ritmo de redução da capacidade de produção do setor tem sido relativamente lento, e a limpeza do mercado ainda levará algum tempo.

A maioria dos analistas acredita que, antes de uma redução substancial da capacidade, o preço do porco provavelmente permanecerá em níveis baixos, oscilando a curto prazo. Diante do ciclo de baixa, as empresas de criação estão atualmente “sobrevivendo ao inverno” por meio de redução de custos e aumento de eficiência, otimização da estrutura financeira e expansão para mercados internacionais, fortalecendo sua resistência ao risco.

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Preço do porco atinge mínima de mais de dez anos

Em 31 de março, o preço médio de abate de porcos domésticos caiu para 9,43 yuans por quilo, uma redução à metade em relação a agosto de 2022, e uma queda de mais de 76% em relação ao preço histórico de 40,38 yuans por quilo de novembro de 2019, atingindo o menor valor em quase quatorze anos.

“Com esse preço, criar porcos não dá lucro, o melhor é perder menos,” comentou Liu Liang, criador de porcos com cerca de 300 matrizes em Zhumadian, Henan. Ele afirmou que, em março passado, o preço do leitão de 6 kg caiu de mais de 300 yuans para menos de 250 yuans, e vender leitões já não gera lucro. Se continuar a criar porcos para abate, provavelmente enfrentará perdas ainda maiores, então ele precisa vender rapidamente.

Também em Zhumadian, Wang Kai comprou um lote de leitões no final de março, reabastecendo os galpões que já haviam sido esvaziados antes do Ano Novo Chinês. Para ele, em relação ao ano passado, quando o preço passava de 500 yuans por cabeça, o custo médio atual dos leitões é extremamente baixo.

“Se o preço cair assim, não deve cair mais. Com os custos atuais de leitões e ração, até agosto, ao atingir o peso de abate, o custo por jin será de cerca de 5,1 yuans. Se nos próximos meses o preço do porco subir um pouco, cada porco pode gerar uma margem de cem a cento e cinquenta yuans,” sonha ele.

Em março de 2026, a situação de perdas na indústria de criação de porcos se agravou ainda mais.

Dados da Shanghai Ganglian indicam que, em março, o preço médio do porco na China foi de 11,64 yuans por quilo, uma queda de 1,69 yuans em relação a fevereiro. Nesse mês, o prejuízo médio por porco criado internamente foi de 257,53 yuans, uma expansão de 207,38 yuans em relação ao mês anterior; o prejuízo médio por leitão comprado foi de 157,95 yuans, uma ampliação de 156,96 yuans.

“Em 2026, o setor realmente entrou no ano mais difícil de várias ciclos,” comentou recentemente um responsável por uma empresa listada no setor de criação de porcos durante uma reunião de resultados.

Vários executivos de empresas listadas no setor de criação de porcos afirmaram ao repórter do Securities Times que, com o preço atual de pouco mais de quatro yuans por jin, toda a indústria já está operando com prejuízo.

A percepção dos investidores menores sobre as oscilações do ciclo do setor é mais direta.

“Nos últimos três anos, o setor de porcos esteve em uma fase de declínio contínuo. Em 2023 e 2024, houve apenas lucros temporários, e a partir de 2025 começou a entrar em perdas progressivas. A duração do período de baixa foi muito maior do que os ciclos de três ou quatro anos anteriores, e muitos investidores menores não resistiram e saíram,” afirmou Liu Yuzhen. Desde o impacto da peste suína africana em 2018, a proporção de criadores autossuficientes caiu drasticamente, e quem ainda deseja criar porcos geralmente passou a fazer recria secundária. No passado, havia cerca de cinquenta criadores autossuficientes na vila de Liu Yuzhen, com mais de uma dezena de fazendas de grande escala, mas hoje há poucos criadores de porcos na vila, e apenas Liu Yuzhen e sua família continuam a criar em escala.

A redução da capacidade ainda levará tempo

Diante do mercado de preços baixos contínuos, o governo tem, nos últimos anos, otimizado gradualmente o mecanismo de controle da capacidade de produção de porcos, orientando os profissionais a planejarem de forma racional a produção. Especialmente desde 2025, as autoridades vêm realizando controles sistemáticos na redução de capacidade, peso dos animais e limitações na reprodução secundária, com resultados iniciais de redução de capacidade já visíveis.

Dados anteriores da Muyuan Foods indicam que, entre janeiro e fevereiro de 2025, a maior quantidade de matrizes reprodutoras na empresa foi de 3,62 milhões, enquanto em janeiro de 2026, esse número foi reduzido para 3,13 milhões, uma diminuição de quase 500 mil.

Responsáveis da New Hope também afirmaram que, em resposta às políticas do governo, a empresa começou a reduzir gradualmente o número de matrizes reprodutoras desde o terceiro trimestre de 2024, passando de 760 mil em meados de 2025 para 740 mil em janeiro de 2026.

No entanto, a principal razão para a contínua queda do preço do porco ainda é o desequilíbrio entre oferta e demanda no setor.

Um executivo de uma empresa listada afirmou que, nos últimos anos, a peste suína africana forçou as empresas a melhorar sua gestão e biossegurança, elevando o nível geral de criação. Dados como PSY (número de leitões por matriz por ano) e uso de medicamentos veterinários por cabeça aumentaram, enquanto o uso de medicamentos por galpão diminuiu, refletindo melhorias no ambiente e na saúde dos galpões. Além disso, a criação de porcos é contínua e de ciclo longo, e as políticas de controle levam tempo para fazer efeito, sendo necessária uma redução de capacidade gradual.

“De 2024 ao terceiro trimestre de 2025, o setor de criação de porcos esteve em uma fase de lucro, com as principais empresas continuando a expandir sua capacidade. Apesar de, no final de 2025, o número de matrizes reprodutoras ter caído para 39,61 milhões, uma redução de quase 1 milhão de matrizes desde o início do ano, a oferta ainda é pressionada por fatores como aumento na eficiência de produção, peso de abate mais alto e recria secundária,” afirmou o executivo.

Sobre a previsão para o preço do porco em 2026, o responsável da New Hope acredita que, no primeiro semestre, os preços podem estar em uma fase de estabilização. Com a redução de capacidade em andamento e a saída da baixa sazonalidade do consumo de carne de porco, a relação entre oferta e demanda deve melhorar na segunda metade do ano.

Um responsável da Wen’s Co. também afirmou ao Securities Times que, desde outubro de 2025, o preço do porco vem caindo continuamente, e atualmente está na zona de piso. “Não é fácil determinar exatamente quando ocorrerá a reversão de tendência. Os preços atuais já estão em níveis historicamente baixos, e a possibilidade de queda adicional é pequena,” disse.

Um representante da Muyuan também acredita que, com base em dados do IBGE e do Ministério da Agricultura, desde o segundo semestre de 2025, a capacidade de produção do setor começou a diminuir, indicando que, na primeira metade de 2026, a oferta de porcos continuará suficiente. Com o impacto da baixa sazonalidade pós-Feriado de Primavera, o preço do porco provavelmente atingirá seu ponto mais baixo do ano. Com as políticas de controle de capacidade do governo e a autorregulação do mercado, espera-se que, a partir do final do segundo trimestre, os efeitos da redução de capacidade se tornem mais evidentes, e a relação oferta/demanda melhore gradualmente, levando a uma estabilização dos preços. Com o aumento do consumo na segunda metade do ano, os preços podem subir moderadamente. Assim, a previsão é que o preço do porco em 2026 siga uma tendência de baixa no início e de recuperação no final.

“Em comparação com as fases de queda anteriores do ciclo do porco, este ciclo de queda foi mais longo, com menor força de recuperação, e a característica de oscilar na base é mais evidente,” afirmou Sun Zhilei, analista da Shanghai Ganglian. Com base em indicadores como o estoque de matrizes reprodutoras, volume de abate e duração das perdas contínuas, o mercado de porcos já entrou na fase de fundo do ciclo, mas a pressão de oferta ainda não foi totalmente aliviada, e a redução de capacidade ainda é insuficiente. A curto prazo, os preços podem continuar a cair, e o fundo do ciclo só será confirmado após uma redução mais significativa das matrizes reprodutoras e uma diminuição clara na pressão de abate.

Otimização da gestão interna e expansão para mercados internacionais

Diante do cenário de mercado fraco, muitas empresas listadas no setor de criação de porcos estão adotando múltiplas estratégias para fortalecer sua capacidade de atravessar o ciclo de baixa.

“Diante do mercado atual, a empresa adotará uma estratégia de gestão mais cautelosa, priorizando a segurança do fluxo de caixa, garantindo que a empresa tenha resiliência financeira suficiente durante a volatilidade,” afirmou um representante da Muyuan. A empresa continuará otimizando sua estrutura de dívida, utilizando diversas ferramentas de financiamento para reduzir custos, mantendo indicadores financeiros em níveis seguros e saudáveis, e melhorando a qualidade geral de gestão.

Após sua entrada na Bolsa de Hong Kong em fevereiro de 2026, a Muyuan também pretende usar o capital global para impulsionar o desenvolvimento do setor.

O mesmo representante afirmou que a empresa continuará avançando de forma estável com seus projetos atuais no Vietnã, além de explorar oportunidades em outros países, fortalecendo suas equipes internacionais. Nos próximos 3 a 5 anos, a meta é encontrar países e regiões onde possa criar valor para a indústria local de criação de porcos, oferecendo soluções que resolvam problemas específicos do setor, contribuindo para o desenvolvimento local.

A Wen’s Co. também anunciou que “expansão internacional” será uma estratégia importante, formando equipes dedicadas para explorar esse mercado. A empresa pretende usar sua experiência em saúde animal, equipamentos agrícolas e sustentabilidade ambiental para impulsionar a exportação de carne de frango, com o primeiro foco na vizinha Vietnã, visando conquistar cerca de 10% do mercado de frango amarelo no país. Com o avanço, a empresa planeja expandir para outros setores, como criação de porcos e patos, explorando o potencial do mercado internacional.

“Há grande espaço de crescimento no mercado de criação estrangeiro. Nos últimos anos, as empresas domésticas acumularam vantagens competitivas, melhoraram o controle de custos de produção e possuem capacidade de exportar tecnologia,” afirmou o responsável da Wen’s. Sobre os planos de desenvolvimento, ele disse que, em 2026, a empresa continuará focada na gestão interna, elevando a eficiência produtiva e otimizando operações. Confiante, acredita que a empresa conseguirá atravessar o ciclo de baixa atual e alcançar novos patamares de crescimento.

O responsável da New Hope também comentou que, atualmente, a empresa possui 116 fazendas distribuídas em 25 províncias do país, com capacidade instalada de produção. No futuro, a empresa ajustará sua estratégia de acordo com os custos de produção e o controle de doenças em cada região — por exemplo, priorizando regiões ocidentais e do sul da China, onde os custos são menores, para aumentar a participação na produção. Mantendo o sistema de criação ao ar livre, a empresa pretende aumentar gradualmente a proporção de recria própria, reduzindo custos por meio de gestão eficiente.