No primeiro dia de abril, os três principais índices do mercado A-shares subiram todos de forma generalizada

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● Repórter Wu Yuhua

1 de abril marca o primeiro dia de negociação de abril e do segundo trimestre, com os três principais índices do mercado A-shares todos em alta, setores como CRO, medicamentos inovadores, módulos de luz e chips ópticos apresentando desempenho ativo, o índice de inovação de empresas de crescimento subiu quase 2%. Quase 4.500 ações do mercado A-shares subiram, mais de 60 ações atingiram o limite de alta. O volume de negócios aumentou ligeiramente, atingindo 2,02 trilhões de yuans. No aspecto de fundos, o sentimento de liquidez melhorou, o fluxo líquido de fundos principais nas bolsas de Xangai e Shenzhen ultrapassou 7 bilhões de yuans, e o fluxo líquido de fundos principais do CSI 300 ultrapassou 3 bilhões de yuans.

Analistas acreditam que, no curto prazo, o mercado deve oscilar para cima, mas a recuperação não será instantânea, sendo necessário um volume de negociação contínuo para sustentação. A médio prazo, os ativos chineses possuem estabilidade interna, o que deve atrair fluxo contínuo de fundos. Em abril, é importante focar na estrutura de alocação, identificando oportunidades com perspectiva de crescimento de médio prazo e desempenho garantido em meio à incerteza.

Quase 4.500 ações em alta

Em 1 de abril, os três principais índices do mercado A-shares abriram em alta e oscilaram, o índice de Xangai e o índice de Shenzhen abriram com alta superior a 1%, e o índice de inovação de empresas de crescimento abriu com alta superior a 2%. Até o fechamento, o índice de Xangai subiu 1,46%, o de Shenzhen 1,70%, o índice de inovação de empresas de crescimento 1,96%, o índice de inovação tecnológica 3,44%, e o índice de 50 principais ações de Xangai 2,39%, encerrando em 3948,55 pontos.

Ações de grande e pequeno porte avançaram juntas, com o índice de Xangai 50 e o CSI 300 subindo 1,86% e 1,71%, respectivamente, enquanto o índice de ações micro e pequenas empresas CSI 1000, CSI 2000 e o índice de micro ações da Wind subiram 1,89%, 2,06% e 1,03%.

O volume de negócios do mercado A-shares aumentou ligeiramente, atingindo 2,02 trilhões de yuans, um aumento de 20.2k de yuans em relação ao dia anterior, sendo o volume de Xangai 20.2k de yuans e de Shenzhen 1,115 trilhão de yuans. Quase 4.495 ações subiram, 65 atingiram o limite de alta, 887 caíram, e 14 atingiram o limite de baixa.

No panorama, setores como CRO, medicamentos inovadores, módulos de luz e chips ópticos mostraram desempenho ativo, enquanto setores como ações de alta distribuição, hidrelétricas e mineração de lítio apresentaram ajustes. Entre os setores de primeiro nível do Shenyin Wanguo, os setores de biomedicina, telecomunicações e mídia lideraram, com altas de 3,99%, 3,36% e 2,94%, respectivamente, enquanto eletrônica, cuidados de beleza e máquinas tiveram altas superiores a 2%. Apenas os setores de utilidades públicas, carvão e petróleo e petroquímica caíram, com quedas de 0,52%, 0,19% e 0,13%.

No setor de biomedicina que liderou as altas, empresas como Linuo Yaobao, Aidi Yaoye, Guangsheng Tang, Ruizhi Yaoyao atingiram o limite de alta de 20%, Huanyu Zhiyao-W subiu mais de 17%, Yifang Shengwu-U mais de 16%, Chengda Yaoye mais de 15%, e várias ações como Yibai Zhyao (em defesa), Beida Yiyao, Rundu Gufen, Anglikang, Jiuan Yiliao, Kailai Ying atingiram o limite de alta.

Sobre as razões para a recuperação do mercado, Cheng Liang, gestor do fundo Sanshisan Capital, afirmou que a redução do risco geopolítico; o Banco Central anunciou continuidade de uma política monetária moderadamente acomodatícia, mantendo a liquidez abundante; o desempenho das principais ações de medicamentos superou as expectativas, a aceleração na exportação de medicamentos inovadores impulsionou o sentimento de investimento; o sentimento do mercado se recuperou, com fundos retornando de setores de alta para setores de alta qualidade em baixa, e a confiança de compra se restabelecendo gradualmente.

Sentimento de fundos em recuperação

Do ponto de vista de fundos, no primeiro dia de negociação de abril, o sentimento de liquidez melhorou, com fluxo líquido de fundos principais nas bolsas de Xangai e Shenzhen ultrapassando 7 bilhões de yuans, após uma saída líquida de 493,60 milhões de yuans no dia anterior; o fluxo líquido de fundos principais do CSI 300 ultrapassou 3 bilhões de yuans, após uma saída líquida de 897.28B de yuans no dia anterior.

Especificamente, dados do Wind mostram que, em 1 de abril, o fluxo líquido de fundos principais nas bolsas de Xangai e Shenzhen foi de 1.12T de yuans, sendo 3.43B de yuans no CSI 300. O número de ações com fluxo líquido de fundos principais positivo foi de 2.545, enquanto o de ações com fluxo líquido negativo foi de 2.637.

No setor, entre os 18 setores de primeiro nível do Shenyin Wanguo em 1 de abril, os principais fluxos de fundos líquidos ocorreram em telecomunicações, biomedicina e eletrônica, com valores de 50,34 bilhões, 5.03B e 4.1B de yuans, respectivamente. Entre os 13 setores com saída líquida de fundos, destaque para equipamentos elétricos, química básica e automóveis, com saídas de 2.59B, 17,29 bilhões e 1.73B de yuans.

No que diz respeito às ações, em 1 de abril, as principais entradas de fundos ocorreram em Tianfu Tongxun, Zhongji Xuchuang, Xin Yisheng, GCL Energy e China Merchants Steamship, com valores de 13,58 bilhões, 1.34B, 1.36B, 7,31 bilhões e 5,87 bilhões de yuans, respectivamente. As principais saídas foram de Sunlight Power, BYD, Demingli, EVE Energy (em defesa), Pingtan Development, com saídas de 1.13B, 753M, 731M, 6,86 bilhões e 6,16 bilhões de yuans. Como se pode ver, ações como Tianfu Tongxun e Zhongji Xuchuang, do setor de telecomunicações, receberam fluxo de fundos evidente.

Foco na estabilidade de desempenho

Dados do Wind indicam que, até 1 de abril, o relação preço/lucro (P/L) do índice abrangente Wind A e do CSI 300 estavam em 22,86 vezes e 14,12 vezes, respectivamente.

Para o mercado A-shares, Li Lifeng, vice-diretor do Instituto de Pesquisa da Huaxi Securities e principal analista de estratégia, afirmou que, desde o conflito geopolítico externo, os ativos em RMB demonstraram resiliência no mercado global. Antes da clarificação da situação geopolítica e da recuperação do fornecimento de petróleo, a disposição de risco dos investidores dificilmente melhorará de forma fundamental, sendo importante acompanhar a evolução da situação geopolítica e o volume de negociações do mercado de ações.

“Atualmente, o mercado está em um jogo de idas e vindas em torno do conflito geopolítico, e o índice de mercado ainda não se descolou dos fatores geopolíticos e da trajetória do preço do petróleo; o preço do petróleo continua sendo um indicador central que afeta o desempenho dos ativos”, afirmou Chen Gang, estrategista-chefe da Dongwu Securities. Ele acrescentou que o cenário geral pode apresentar uma “situação de negociação e diálogo, com oscilações repetidas”, e que o sentimento do mercado também oscilará.

Cheng Liang acredita que, no curto prazo, o mercado deve oscilar para cima, mas a recuperação não será instantânea, sendo necessário volume de negociação contínuo. A tendência de alta lenta a médio prazo é possível, especialmente com a recuperação econômica fraca e o apoio de políticas, e a avaliação deve se recuperar a médio prazo.

“Para o médio prazo, as ações internas da China possuem estabilidade, o que deve atrair fluxo contínuo de fundos.” afirmou Zhang Yusheng, estrategista-chefe da Everbright Securities. Para abril, ele apontou que os possíveis pontos de inflexão do mercado podem vir de três fatores: primeiro, desempenho acima do esperado das empresas listadas, com melhorias nos fundamentos que podem sustentar a alta do mercado; segundo, entrada de fundos de médio e longo prazo, com políticas de apoio contínuo, podendo reativar a entrada de fundos de médio e longo prazo, apoiando a recuperação do mercado; e terceiro, a redução de riscos externos, que é uma das principais forças motrizes de alta, embora sua previsibilidade seja relativamente baixa.

Para a alocação de mercado, Chen Gang afirmou que, em abril, é importante focar na estrutura de alocação, evitando setores com avaliações elevadas e ciclos de desempenho longos, e identificando oportunidades com perspectiva de crescimento de médio prazo e desempenho garantido em meio à incerteza. Investimentos em ações de alta qualidade podem gerar retornos superiores, sendo recomendável focar em ações de desempenho superior.

Zhang Yusheng recomenda atenção a setores que possam se beneficiar do aumento de preços de commodities, incluindo recursos naturais, consumo essencial, tecnologia avançada e setores relacionados a investimentos governamentais. Além disso, setores com alta de receita no relatório anual e no primeiro trimestre, principalmente recursos naturais e tecnologia, merecem atenção especial.