A taverna esfria, as lojas de bebidas alcoólicas prosperam, e empresas de bebidas conhecidas também entram no mercado

“A história do fast coffee” a “slow coffee” parece estar voltando a repetir-se no setor de bebidas alcoólicas.

Na feira de bebidas de primavera de Chengdu em 2026, diversos estabelecimentos de venda de álcool estavam em alta, enquanto os pequenos bares, inicialmente muito esperados pelo mercado, enfrentavam pressões de desenvolvimento.

Na opinião do setor, os estabelecimentos de venda de álcool aproveitaram a oportunidade da demanda por “microembriaguez e prazer pessoal”, mas ainda é incerto se irão experimentar uma “explosão” ou se serão apenas uma “bolha”.

Dores nos pequenos bares

“Este mês já fechámos.” Um franqueado da Helen’s em Shanxi contou ao repórter que, há dois anos, acreditava na oportunidade dos pequenos bares e abriu uma franquia da Helen’s, investindo bastante inicialmente, mas devido a problemas de gestão, fluxo de clientes e outros, o negócio não prosperou, e após dois anos sem lucros, teve que fechar para limitar perdas.

O repórter viu em algumas plataformas sociais que, nos últimos doze meses, essa situação não é um caso isolado.

Sem perceber, a popularidade dos pequenos bares começou a diminuir continuamente. Segundo o relatório financeiro da Helen’s (09869.HK), a receita anual foi de 540 milhões de yuans, uma redução de 28,3% em relação ao ano anterior, embora o lucro líquido atribuível aos acionistas tenha sido de 33,95 milhões de yuans, revertendo prejuízos, a Helen’s já registra quatro anos consecutivos de queda na receita, com uma redução significativa em relação aos 1,84 bilhão de yuans de 2021.

Em 2021, a Helen’s, como a primeira ação de pequenos bares a estrear na Bolsa de Hong Kong, chamou atenção pelo seu modelo “terceiro espaço + bebidas de baixo custo”, e no dia de estreia, o preço das ações chegou a 25,75 dólares de Hong Kong. Hoje, durante o pregão, o preço caiu para apenas 0,9 dólares de Hong Kong.

Após a pandemia, os negócios da Helen’s despencaram. Desde 2022, a receita caiu por quatro anos consecutivos, com uma redução expressiva no número de lojas próprias, de 854 em 2022 para 108 em março de 2026.

A partir de 2023, a Helen’s começou a promover um modelo de franquia de ativos leves, mas a situação não melhorou. Até 19 de março de 2026, a rede tinha 578 lojas, das quais 429 eram bares parceiros, um aumento de 23 lojas em relação ao final de 2024, mas sua contribuição para a receita da empresa é relativamente limitada, com receita de 180 milhões de yuans em 2025, uma redução de 5,8% em relação ao ano anterior.

Sobre as razões para a queda no desempenho, a administração da Helen’s afirmou que o principal motivo é a volatilidade do mercado, que impacta as vendas nas lojas existentes, além da redução do número de lojas próprias, levando à diminuição da receita do negócio direto. Em 2025, a receita das lojas próprias foi de aproximadamente 360 milhões de yuans, uma queda de 36,2% em relação ao ano anterior, enquanto as vendas totais nas lojas caíram 18,4%.

Wen Zhihong, gerente geral da consultoria Hong Tong, disse ao First Finance que, por um lado, o desempenho da Helen’s está relacionado às mudanças no ambiente de consumo atual, onde os consumidores estão mais racionais e enfrentam dificuldades com gastos não essenciais ou de baixo custo-benefício. Por outro lado, a Helen’s se beneficiou do boom inicial de pequenos bares acessíveis, mas não conseguiu criar um diferencial marcante em seus formatos e modelos, o que também traz desafios na competição de mercado.

Ascensão rápida dos estabelecimentos de venda de álcool

Em contraste com a estagnação da Helen’s, a partir de 2023, surgiram estabelecimentos de venda de álcool representados por Tang Sanliang e Zebra Knight, com crescimento contínuo. Durante a feira de bebidas de primavera de Chengdu, várias marcas de destilados renomadas também entraram nesse mercado, como a Gujinggong, que apresentou sua loja de venda de álcool “Gu Jing Qing Yang She”, e o grupo Luzhou Laojiao, que anunciou a loja digital Sichuan Liquor E-Store. Antes disso, marcas como Kouzi Jiao e Luzhou Laojiao também lançaram seus próprios estabelecimentos de venda de álcool.

O repórter percebeu que esses estabelecimentos diferem dos bares do modelo “terceiro espaço” anteriores, focando na venda por copo e delivery, com vendas geralmente medidas em mililitros. Os produtos incluem destilados, saquês, vinhos de frutas, arroz de vinho, além de bebidas artesanais e cervejas especiais, com preços competitivos. Por exemplo, uma cerveja artesanal branca costuma custar cerca de 9,9 yuans por copo (500 ml), enquanto o destilado varia de 1,5 a 50 yuans por 50 ml.

O custo operacional desses estabelecimentos também é mais baixo. Segundo fontes, investir em um pequeno bar de cerca de 200 metros quadrados geralmente exige mais de 1 milhão de yuans, enquanto uma loja de venda de álcool pode custar entre 100 mil e 300 mil yuans.

O pesquisador do setor de bebidas, Ouyang Qianli, afirmou que os primeiros estabelecimentos de venda de álcool eram principalmente bares comunitários, como o “Bailaoquan”, mas, com as oscilações econômicas, ajustes no setor e o estímulo de capitais, esses negócios evoluíram para uma nova modalidade, focada em um estilo de vida mais lento, microembriagueza, consumo com amigos e familiares.

De acordo com Xiao Bo, fundador da Qu Tun Tun, esses estabelecimentos atraem consumidores por oferecerem alta relação custo-benefício, especialmente em supermercados e lojas de tabaco, além de produtos como arroz de vinho fresco e cerveja artesanal, que atraem um público jovem e criam novas oportunidades de consumo. Em geral, os produtos, embalagens, preços e entregas desses locais são mais “semelhantes a um milkshake” do que às lojas tradicionais de bebidas alcoólicas.

O repórter percebeu que há uma espécie de cópia do fenômeno de impacto do “fast coffee” nos “estabelecimentos de venda de álcool” e nos pequenos bares. Esses negócios estão se tornando “menos espaços físicos”, com lojas menores e custos mais baixos; ao mesmo tempo, estão “milknando” as bebidas alcoólicas, tornando-as mais acessíveis, com preços competitivos e maior conveniência para conquistar consumidores.

Wen Zhihong afirmou que, embora os pequenos bares da Helen’s também promovam preços acessíveis, o modelo de “terceiro espaço” ainda tem custos mais elevados do que os estabelecimentos de venda de álcool, além de que, com o formato de lojas pequenas e plataformas de delivery, esses negócios têm vantagem na captação e entrega ao consumidor, proporcionando uma experiência mais nova e mais econômica. Além disso, suas lojas menores facilitam a penetração em áreas de transporte e centros comerciais movimentados, mantendo um potencial de crescimento considerável.

Vale destacar que esses estabelecimentos ainda estão em fase de crescimento descontrolado. Segundo informações, na cidade de Chengdu, nos últimos dois anos, surgiram mais de uma dezena de marcas com centenas de lojas de venda de álcool, mas o mercado ainda é bastante disperso, sem uma marca líder clara.

Para Cai Xuefei, gerente geral da Zhiqu, esses negócios atendem a uma dor do mercado atual: oferecem uma saída para o alto estoque de bebidas, ao mesmo tempo que atraem jovens com alta relação custo-benefício para microembriagueza e consumo familiar. No entanto, diferentemente de milkshakes ou cafés, os estabelecimentos de venda de álcool ainda enfrentam problemas como excesso de SKUs, experiência de consumo limitada, falta de valor social e capacidade de cadeia de suprimentos, sendo necessário observar seu desenvolvimento futuro com atenção.

(Este artigo é da First Finance)