Lier Chemical - Descarte de inventário a jusante bem-sucedido, crescimento das vendas impulsiona aumento anual do desempenho

A empresa divulgou o relatório anual de 2025, alcançando uma receita total de 9,008 mil milhões de yuans, um aumento de 23,21% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos detentores de capital, de 4,79 mil milhões de yuans, um aumento de 122,33%; e o lucro líquido excluindo itens não recorrentes atribuível aos detentores de capital, de 4,79 mil milhões de yuans, um aumento de 138,83%. Entre eles, a receita do quarto trimestre foi de 2,299 mil milhões de yuans, um aumento de 8,29% em relação ao ano anterior, com crescimento em cadeia de 4,38%; o lucro líquido atribuível aos detentores de capital foi de 0,97 mil milhões de yuans, um aumento de 16,83%, com queda em cadeia de 11,97%. A empresa prevê divulgar a distribuição anual de dividendos: por cada 10 acções, será atribuído um dividendo em numerário de 2 yuans (incluindo impostos), correspondente a uma taxa de distribuição de 66,87%. Mantemos uma visão positiva sobre a competitividade da empresa nos sectores de herbicidas de cloro-piridina, glufosinato de amónio e glufosinato de amónio de alta pureza, em que as economias de escala e as vantagens tecnológicas consolidam a capacidade de crescimento futuro da empresa.

A gestão de redução de inventários a jusante correu bem, e o crescimento das vendas impulsionou a melhoria da receita. Em 2025, a receita da empresa cresceu 23,21% ano contra ano, atingindo 9,008 mil milhões de yuans; entre isso, a receita do quarto trimestre foi de 2,299 mil milhões de yuans, um aumento de 8,29% ano contra ano e um crescimento em cadeia de 4,38%. Em 2025, os preços dos principais produtos agrícolas a granel ainda estiveram em níveis baixos, mas, à medida que os inventários voltaram a níveis normais, alguns preços mostraram sinais de recuperação, levando a um aumento ano contra ano nas vendas dos principais produtos e na margem bruta consolidada. Por segmento, a receita do negócio de princípios activos de pesticidas foi de 5,625 mil milhões de yuans, um aumento de 37,16%; a margem bruta melhorou 1,26 p.p. para 18,16%; o preço de venda médio foi de 6,50 mil yuans/tonelada, uma queda de 6,05%; e as vendas foram de 8,66 milhões de toneladas, um aumento de 45,99%. A receita do negócio de formulações de pesticidas aumentou 22,80% ano contra ano, para 1,842 mil milhões de yuans; a margem bruta melhorou 2,73 p.p. para 19,53%; o preço de venda médio foi de 1,98 mil yuans/tonelada, uma queda de 7,73%; e as vendas foram de 9,31 milhões de toneladas, um aumento de 33,09%. Por região, em 2025, as receitas de vendas internacionais e domésticas foram de 4,845 mil milhões de yuans e 41,63 mil milhões de yuans, respectivamente, com crescimento de 40,98% e 7,45% ano contra ano; a taxa de crescimento das receitas de exportação foi particularmente forte. No que se refere às subsidiárias, o efeito de redução de custos e controlo das despesas da nova subsidiária foi evidente: as receitas e o lucro líquido aumentaram, respectivamente, 3,17% e 31,51%, para 9,68 mil milhões de yuans e 1,38 mil milhões de yuans; o novo projecto da subsidiária Guang’an atingiu a produção em regime com a sobreposição de redução de custos e melhoria de eficiência, fazendo com que as receitas e o lucro líquido aumentassem, respectivamente, 50,97% e 626,43%, para 26,54 mil milhões de yuans e 1,11 mil milhões de yuans; a expansão da capacidade da subsidiária Hubei Lituo permitiu reverter a situação de prejuízo para lucro.

A margem bruta e a margem líquida aumentaram. A margem bruta anual da empresa foi de 18,92%, um aumento de 2,85 p.p. ano contra ano. Durante o período, as taxas de despesas de período foram globalmente mais baixas; em 2025, as taxas de despesas com vendas/gestão/P&D/financeiras da empresa foram, respectivamente, 1,76%/4,30%/3,60%/0,94%, correspondendo a variações ano contra ano de -0,11 p.p./-0,66 p.p./-0,02 p.p./+0,52 p.p. No geral, a margem líquida da empresa aumentou 2,36 p.p. ano contra ano, para 6,45%.

As principais empresas em glufosinato de amónio e glufosinato de amónio de alta pureza, com um avanço ordenado da libertação de capacidade. A empresa estabeleceu bases de produção em 7 locais, incluindo Mianyang, Guang’an, Nantong, Yueyang, Hebi, Jingzhou e Jinshi, sendo a maior empresa nacional de produção de princípios activos e formulações de pesticidas de cloro-piridina, além de ser um dos maiores produtores nacionais de princípios activos de glufosinato de amónio e glufosinato de amónio de alta pureza, com a tecnologia de processo de glufosinato de amónio de alta pureza líder a nível mundial. No futuro, à medida que a penetração de culturas transgénicas aumentar, o uso de formulações em mistura aumentar e o glufosinato de amónio substitua outros herbicidas, prevê-se que a procura por glufosinato de amónio e glufosinato de amónio de alta pureza continue a crescer. Em 2026, a empresa continuará a promover a iteração de produtos, a transformação tecnológica das bases e a construção de projectos-chave, pelo que a sua competitividade de longo prazo deverá ser reforçada.

Valorização

A empresa mantém a sua posição de liderança na indústria de herbicidas de cloro-piridina; temos expectativas positivas quanto à escala e às vantagens tecnológicas da empresa.

Grande volume de informação e interpretação precisa, tudo na app Sina Finance