Sunrun’s (NASDAQ:RUN) Q4 CY2025: Vendas Fortes

Sunrun’s (NASDAQ:RUN) Q4 CY2025: Vendas Fortes

Radek Strnad

Sex, 27 de fevereiro de 2026 às 6:49 AM GMT+9 5 min de leitura

Neste artigo:

RUN

+4,45%

A empresa de energia solar residencial Sunrun (NASDAQ:RUN) superou as expectativas de receitas de Wall Street no Q4 CY2025, com vendas a subir 124% em termos homólogos para 1,16 mil milhões de dólares. O seu lucro GAAP de 0,38 dólares por ação ficou significativamente acima das estimativas de consenso dos analistas.

É agora a altura de comprar a Sunrun? Saiba mais no nosso relatório completo de pesquisa.

Sunrun (RUN) Destaques do Q4 CY2025:

**Receita:** 1,16 mil milhões de dólares vs estimativas de analistas de 602,7 milhões de dólares (124% de crescimento homólogo, 92,3% superou)

**EPS (GAAP):** 0,38 dólares vs estimativas de analistas de -0,06 dólares (superou significativamente)

**EBITDA Ajustado:** 310,1 milhões de dólares vs estimativas de analistas de $95 milhões (26,8% de margem, superou significativamente)

**Margem Operacional:** 8,4%, acima de -628% no mesmo trimestre do ano passado

**Fluxo de Caixa Livre** foi de -312,7 milhões de dólares, em comparação com -$259 milhões no mesmo trimestre do ano passado

**Clientes:** 1,17 milhões, acima de 1,14 milhões no trimestre anterior

**Capitalização bolsista:** 4,54 mil milhões de dólares

“A Sunrun está a entregar ofertas de energia inovadoras e centradas no armazenamento que protegem as famílias americanas do aumento dos custos dos serviços públicos e de uma rede elétrica cada vez mais pouco fiável. À medida que continuamos a expandir a nossa rede de mais de um milhão de clientes, estamos a construir uma central elétrica distribuída que acreditamos ser fundamental para satisfazer a procura urgente do país por mais energia. Estamos a executar esta missão vital a partir de uma posição de força financeira — gerando margens fortes e a gerar estruturalmente dinheiro,” disse Mary Powell, Diretora-Geral (Chief Executive Officer) da Sunrun.

Visão Geral da Empresa

Ajudando os proprietários a utilizarem energia solar para alimentar as suas casas, a Sunrun (NASDAQ:RUN) fornece eletricidade solar residencial, com especialização em serviços de instalação de painéis e leasing.

Crescimento das Receitas

Analisar o desempenho de uma empresa a longo prazo pode fornecer pistas sobre a sua qualidade. Qualquer negócio pode apresentar um bom trimestre ou dois, mas as melhores crescem de forma consistente ao longo do tempo. Felizmente, o crescimento anualizado das receitas da Sunrun de 26,2% nos últimos cinco anos foi extraordinário. O crescimento superou a média das empresas industriais e mostra que as suas ofertas ressoam com os clientes.

Receitas Trimestrais da Sunrun

O crescimento de longo prazo é o mais importante, mas, dentro do sector industrial, uma perspetiva histórica de meio século pode não captar novas tendências da indústria ou ciclos de procura. O crescimento anualizado das receitas da Sunrun de 14,4% nos últimos dois anos está abaixo da sua tendência de cinco anos, mas ainda assim consideramos que os resultados sugerem uma procura saudável.

Crescimento das Receitas Ano a Ano da Sunrun

A Sunrun também reporta o número de clientes, que atingiu 1,17 milhões no trimestre mais recente. Nos últimos dois anos, a base de clientes da Sunrun registou uma média de crescimento homólogo de 979% ao ano. Como este número é melhor do que o crescimento das receitas, podemos ver que o cliente médio gastou menos dinheiro por ano nos produtos e serviços da empresa.

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Clientes da Sunrun

Neste trimestre, a Sunrun reportou um notável crescimento de receitas homólogo de 124% e os seus 1,16 mil milhões de dólares de receitas superaram as estimativas de Wall Street em 92,3%.

Olhando para a frente, analistas do lado da venda (sell-side) esperam que as receitas diminuam 13% nos próximos 12 meses, desacelerando face aos últimos dois anos. Esta projeção não nos entusiasma e sugere que os seus produtos e serviços irão enfrentar alguns ventos contrários na procura.

O livro de 1999 Gorilla Game previu que a Microsoft e a Apple dominariam a tecnologia antes de isso acontecer. Qual era a tese? Identificar cedo os vencedores da plataforma. Hoje, as empresas de software empresarial que incorporam IA generativa estão a tornar-se os novos “gorilas”. uma ação de software empresarial lucrativa e de crescimento rápido que já está a seguir a onda da automação e que procura capturar a próxima vaga de IA generativa.

Margem Operacional

Embora a Sunrun tenha sido lucrativa neste trimestre numa perspetiva operacional, em geral tem tido dificuldades ao longo de um período mais longo. A sua estrutura de custos cara contribuiu para uma margem operacional média de -63,7% nos últimos cinco anos. Empresas industriais não lucrativas exigem atenção extra porque podem acabar “a nadar nuas” quando a maré baixa. É difícil acreditar que o negócio consiga atravessar um ciclo completo.

Do lado positivo, a margem operacional da Sunrun subiu 37,1 pontos percentuais ao longo dos últimos cinco anos, à medida que o crescimento das vendas lhe deu alavancagem operacional. Ainda assim, será necessário muito mais para a empresa mostrar uma rentabilidade consistente.

Margem Operacional dos Últimos 12 Meses da Sunrun (GAAP)

Neste trimestre, a Sunrun gerou uma margem de lucro operacional de 8,4%, acima de 636,4 pontos percentuais em termos homólogos. O aumento foi sólido e, como a sua margem operacional cresceu mais do que a margem bruta, podemos inferir que foi mais eficiente com despesas como marketing, I&D (R&D) e encargos administrativos.

Resultados por Ação

As tendências das receitas explicam o crescimento histórico de uma empresa, mas a mudança a longo prazo no lucro por ação (EPS) aponta para a rentabilidade desse crescimento — por exemplo, uma empresa poderia inflacionar as suas vendas com gastos excessivos em publicidade e promoções.

O EPS anual da Sunrun passou de negativo para positivo nos últimos cinco anos. Isto é um bom sinal e mostra que está num ponto de viragem.

EPS dos Últimos 12 Meses da Sunrun (GAAP)

Tal como com as receitas, analisamos o EPS num período mais curto para verificar se estamos a perder alguma mudança no negócio.

Para a Sunrun, o seu crescimento anual do EPS em 2 anos de 49,4% foi superior à sua tendência de cinco anos. Gostamos quando o crescimento dos lucros acelera, especialmente quando acelera a partir de uma base já elevada.

No Q4, a Sunrun reportou um EPS de 0,38 dólares, acima de -12,51 dólares no mesmo trimestre do ano passado. Este resultado ultrapassou facilmente as estimativas dos analistas e os acionistas devem ficar satisfeitos com os resultados. Nos próximos 12 meses, Wall Street espera que a Sunrun tenha um desempenho fraco. Os analistas prevêem que o EPS do ano completo de 1,70 dólares irá inverter para -0,12 dólares.

Principais conclusões dos resultados do Q4 da Sunrun

Foi bom ver a Sunrun superar as expectativas dos analistas para o EPS neste trimestre. Ficámos também entusiasmados com o facto de o seu EBITDA ter superado as estimativas de Wall Street por uma margem alargada. Fazendo um zoom out, acreditamos que foi um bom resultado, com algumas áreas-chave de subida. A ação manteve-se estável em 20,17 dólares imediatamente após a divulgação.

No quadro geral, a Sunrun é uma compra aqui e agora? O que aconteceu no trimestre mais recente importa, mas não tanto quanto a qualidade do negócio a longo prazo e a valorização, ao decidir se vale a pena investir nesta ação. Abordamos isso no nosso relatório completo de pesquisa com ações concretas que pode ler aqui — é gratuito.

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