Mitigação de riscos geopolíticos, ativos não bancários ainda em faixa de subavaliação, valor de alocação destacado

Até às 13h40 de 8 de abril, o setor financeiro não bancário registou uma recuperação generalizada, o ETF de Seguros e Valores Mobiliários E Fundos de Investimento E-Fangda(512070) subiu 4,31%, com um aumento significativo na atividade de negociação. As ações relacionadas também fortaleceram-se, com os principais ativos como Ping An (601318.SH), East Money (300059.SZ), CITIC Securities (600030.SH), GF Securities (000776.SZ) a subir mais de 3%, e China Pacific Insurance (601601.SH) e New China Insurance (601336.SH) a aproximar-se de um aumento de 6%.

Com base na análise recente do mercado, o setor financeiro não bancário passou por uma contínua ajustamento anterior, com uma intensificação da luta entre compradores e vendedores desde abril. À medida que o conflito entre os EUA e o Irã se acalma, a disposição de risco do mercado começa a recuperar-se gradualmente, e os ativos não bancários que sofreram quedas profundas anteriormente encontram uma oportunidade de recuperação de valor, com o aumento do interesse de investimento.

Atualmente, a avaliação do setor financeiro não bancário está em níveis historicamente baixos, com expectativas pessimistas já totalmente precificadas, apresentando uma relação custo-benefício de alta alocação. Do ponto de vista de avaliação, o PB e PE do setor de corretoras na A-shares situam-se nos percentis de 8% e 4% nos últimos dez anos, estando na zona mais baixa da história; as corretoras listadas em Hong Kong, com expectativas de dividend yield para 2025, estão próximas ou acima de 5%, com espaço limitado para queda de preço, oferecendo uma margem de segurança adequada.

Ao mesmo tempo, o setor apresenta uma elasticidade de alta clara, com múltiplos fatores positivos: a redução do conflito entre os EUA e o Irã impulsiona a recuperação da disposição de risco do mercado; se o índice A-shares continuar a subir e as novas operações das corretoras forem implementadas, além de uma gradual melhora na expectativa pessimista do investimento de fundos de seguros, o setor financeiro não bancário poderá alcançar uma ressonância entre avaliação e desempenho, levando a um duplo efeito de valorização. Além disso, o cenário fundamental do setor de corretoras continua a melhorar, com crescimento geral do desempenho das corretoras listadas em 2025, e aumento na atividade de negociação no primeiro trimestre de 2026, apoiando ainda mais a recuperação subsequente do setor.

O ETF de Seguros e Valores Mobiliários E-Fangda(512070) é o maior ETF temático de seguros e valores mobiliários na A-shares, com um valor de mercado atualizado de 15,4 bilhões de yuans até 8 de abril, destacando-se pela liquidez. Este ETF acompanha de perto o índice de setores financeiros não bancários do CSI 300, com uma estrutura de carteira equilibrada, sendo 60% de empresas de valores mobiliários e 39% do setor de seguros, sendo o ETF com maior conteúdo de seguros na A-shares, capaz de cobrir integralmente os principais ativos de alta qualidade do setor financeiro não bancário, sendo uma ferramenta de alta qualidade para aproveitar a recuperação de avaliação dos ativos não bancários.