Shenhuo Co. lucrou 7% a menos no lucro líquido de 2025, com uma produção planejada de carvão comercial de 6,95 milhões de toneladas em 2026

24 de março, a Shenhuo Co. divulgou o relatório anual de 2025, mostrando que a empresa atingiu uma receita de 41.24B de yuans em 2025, um aumento de 7,47% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia foi de 5.6B de yuans, uma queda de 7%. O lucro básico por ação foi de 1,81 yuan, uma redução de 6,22% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Evidentemente, em 2025, a Shenhuo Co. apresentou “aumento de receita sem aumento de lucro”, continuando a tendência de 2024. Naquele momento, as contas a receber cresceram 1,99% e o lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 27,07% em relação ao ano anterior.

O relatório anual mostra que a queda do lucro líquido foi principalmente influenciada pelo negócio de carvão. Devido ao mercado de carvão com oferta e demanda relaxadas e à queda geral dos preços, a receita operacional do negócio de carvão (indústria de mineração) foi de 1.26B de yuans, uma redução de 18,94% em relação ao ano anterior, com a margem de lucro bruto caindo significativamente para 7,7%.

Ao mesmo tempo, devido à paralisação e à produção reduzida das minas de carvão, além de resultados abaixo do esperado, durante o período do relatório, a Shenhuo Co. provisionou 486 milhões de yuans para a mina Hecheng, 444 milhões de yuans para a mina Damo Ling, 178 milhões de yuans para a mina Liuhe e 146 milhões de yuans para a mina Xuehu, totalizando perdas por impairment de ativos de 1.29B de yuans, sendo a causa mais direta da queda do lucro líquido anual.

No entanto, a Shenhuo Co. ainda afirma que, em 2025, sua produção de carvão ficou em terceiro lugar na província de Henan, sendo uma das principais produtoras de carvão sem fumaça na China; a sede da empresa está localizada na área de mineração de Yongcheng, uma das seis principais bases de produção de carvão sem fumaça do país, e o negócio de carvão possui várias vantagens.

No que diz respeito às reservas de recursos, o relatório anual indica que, até 31 de dezembro de 2025, a empresa controlava reservas de carvão de 28.98B de toneladas, com reservas recuperáveis de 606 milhões de toneladas.

Diante do cenário desfavorável de queda geral dos preços do carvão, a Shenhuo Co. acelerou a implementação de um sistema multimodal de transporte que integra ferrovia, transporte rodoviário e marítimo, aproveitando suas linhas ferroviárias dedicadas e a localização estratégica nas regiões de vendas do leste e centro da China, construindo com sucesso um sistema de logística eficiente e de baixo custo, o que ajudou a mitigar os riscos de pressão sobre a lucratividade do setor.

Para 2026, a indústria de carvão na China continuará em uma nova fase de garantia da segurança energética nacional e de promoção da transição verde de baixo carbono. Espera-se que a oferta e demanda do mercado de carvão permaneçam equilibradas, embora ainda existam contradições estruturais e sazonais. Com a implementação de políticas que promovem o uso limpo e eficiente do carvão, otimização da estrutura de capacidade e mecanismos de preços de contratos de longo prazo, apoiadas por uma recuperação macroeconômica potencial, o centro de preços do carvão deve estabilizar-se sob a orientação política e a regulação de mercado. A empresa continuará a explorar suas vantagens de produto e localização, respondendo ativamente às mudanças de mercado, aprofundando a gestão interna, promovendo inovação tecnológica, reduzindo custos operacionais, aumentando sua competitividade central e buscando desenvolvimento sustentável.

Em contraste marcante com o negócio de carvão, está o negócio de alumínio eletrolítico. Em 2025, a Shenhuo Co. atingiu a plena capacidade de produção de alumínio eletrolítico pela primeira vez, alcançando equilíbrio entre produção e vendas. Além disso, impulsionada pela recuperação macroeconômica e por expectativas de mercado mais otimistas, o negócio de alumínio eletrolítico obteve um lucro total de 7.17M de yuans, um aumento de 48,66% em relação ao ano anterior. A receita operacional dos produtos de alumínio eletrolítico atingiu 3.31M de yuans, um crescimento de 11,49%, com margem de lucro bruto de 30,06%.

Dados operacionais indicam que, em 2025, a Shenhuo Co. produziu 3.85M de toneladas de carvão (sendo 7.22M de toneladas na mina de Yongcheng e 3.35M de toneladas nas minas de Xuchang e Zhengzhou), e vendeu 7,217 milhões de toneladas (sendo 3.87M de toneladas na mina de Yongcheng e 3,871 milhões de toneladas nas minas de Xuchang e Zhengzhou), atingindo respectivamente 99,52% e 100,23% do plano anual.

A produção de folhas de alumínio foi de 108.3 mil toneladas (sendo 83.3 mil na fábrica de Shangqiu e 25 mil na fábrica de Xangai), e as vendas de 107.4 mil toneladas (sendo 81.7 mil na fábrica de Shangqiu e 25.7 mil na fábrica de Xangai), cumprindo respectivamente 80,23% e 79,58% do plano anual.

O relatório anual afirma que, no futuro, a empresa continuará a manter uma operação integrada de carvão, energia e alumínio, consolidando o fortalecimento do carvão e seu processamento profundo, otimizando as indústrias de alumínio e suas cadeias, buscando uma economia real de alta qualidade, com estrutura sólida, indústria inteligente e potencial de crescimento; reforçando operações de capital, buscando oportunidades em novas energias, novos materiais, uso limpo de carvão, proteção ambiental, manufatura inteligente de alta tecnologia e investimentos financeiros, acelerando a criação de novos pontos de crescimento de benefícios. Além disso, explorará por meio de parcerias acionárias, otimização da estrutura de ativos e passivos, revitalização de ativos ociosos e desativação de ativos não produtivos, para elevar a qualidade e a eficiência da indústria, formando um padrão de operação de ativos e de capital que se complementam e impulsionam mutuamente; por meio de upgrades industriais, extensão de cadeias e integração de ativos, buscará melhorar a qualidade e os resultados do desenvolvimento, aumentando a competitividade geral e promovendo um crescimento sustentável e saudável da empresa.

Por outro lado, também é destacado que a empresa é uma das maiores produtoras domésticas de alumínio eletrolítico, mas depende principalmente da compra de alumina como matéria-prima, o que faz com que os custos de produção de alumínio eletrolítico sejam bastante influenciados pelas oscilações de preços de produtos upstream; além disso, embora a empresa participe ativamente da integração de recursos de carvão, sua reserva de recursos de carvão é relativamente menor em comparação com empresas concorrentes, o que limita o crescimento e a expansão do seu principal negócio de carvão.

Para 2026, a Shenhuo Co. planeja produzir 1,7 milhão de toneladas de alumínio, 6,95 milhões de toneladas de carvão comercial, 770 mil toneladas de carbono, 121 mil toneladas de folhas de alumínio, 280 mil toneladas de produtos de laminação a frio, e gerar 9 bilhões de kWh de energia própria, atingindo o equilíbrio entre produção e vendas.

Editor| Xu Heyang