Conflito no Oriente Médio completa um mês, fundos sul-coreanos entram na A-share para proteção, quais foram as principais compras?

Pergunta à IA · Por que as ações A da China se tornaram um refúgio para fundos sul-coreanos em meio ao conflito no Médio Oriente?

Notícia da Cailian Press de 7 de abril — (repórter Li Di) Nos últimos tempos, o conflito no Médio Oriente tem-se intensificado continuamente. As ações A já estão a operar sob a influência do conflito desde 2 de março, completando já um mês. Durante este mês, embora as ações A tenham mantido uma tendência de oscilação, ainda assim mostraram uma resiliência relativamente forte. Em simultâneo, mercados como os do Japão e da Coreia registaram oscilações acentuadas. Perante este pano de fundo, muitos investidores sul-coreanos têm-se dirigido às ações A para procurar refúgio.

De acordo com dados do SEI Bro, até 2 de abril, nos últimos um mês os investidores sul-coreanos fizeram compras líquidas de 6 611,18 mil dólares em ações da Sany Heavy Industry, que foi o ativo de ações A com o maior volume de reforço de posição. Os ETFs de base ampla também foram muito favorecidos; o ETF do Índice Composto de Xangai (GuoFang) teve compras líquidas de 2 162,7 mil dólares no último mês, sem qualquer venda durante o período. Além disso, o ETF de Bancos do Índice CNO da Huabao, graças à sua natureza defensiva, tornou-se também uma opção preferida para refúgio, com compras líquidas de 915,0 mil dólares por parte de investidores sul-coreanos no último mês.

Ao reforçarem os ativos de refúgio, os fundos sul-coreanos também compraram vários ativos na área de tecnologia. Entre eles, o ETF de 50 componentes do STAR Market (Huaxia SSE STAR Market 50) e o ETF temático de Comunicações 5G (Huaxia) receberam compras líquidas de 453,3 mil dólares e 3 411,2 mil dólares, respetivamente. Além disso, empresas como a JICANG Xuchuang, a Changguang Huaxin e a Deep South Circuit — líderes em módulos óticos, semicondutores e PCB — também viram reforços de posição. Especialistas da indústria salientam que a cadeia de indústria tecnológica da China tem uma forte capacidade de ser autónoma e controlável, e que a estabilidade da cadeia de abastecimento é elevada; além disso, a avaliação global do setor continua numa faixa razoável. E como, dentro da cadeia de indústria, alguns líderes em segmentos específicos não têm equivalentes no mercado sul-coreano, existe uma certa escassez, pelo que são favorecidos por investidores sul-coreanos.

Investidores sul-coreanos entram em força nas ações A para procurar refúgio; ETFs de base ampla e ETFs bancários registam compras líquidas

De acordo com dados do SEI Bro, até 2 de abril, o ativo de ações A com maior compra líquida por investidores sul-coreanos no último mês foi a Sany Heavy Industry, com um valor de compra líquida de 6 611,18 mil dólares.

Além disso, os ETFs de base ampla tornaram-se também o alvo preferido para investidores sul-coreanos. No último mês, a compra líquida de investidores sul-coreanos no ETF do Índice Composto de Xangai (GuoFang) atingiu 2 162,7 mil dólares.

Importa notar que, mesmo num contexto de maior volatilidade no mercado de ações A, no último mês o montante de vendas por investidores sul-coreanos nesse ETF manteve-se em 0, o que reflete a confiança firme dos investidores sul-coreanos em manter o ETF do Índice Composto de Xangai e a sua intenção de alocação a longo prazo.

Analistas do setor apontam que a manutenção firme por parte de investidores sul-coreanos no ETF do Índice Composto de Xangai se deve principalmente a estas razões:

Em primeiro lugar, as ações A são relativamente menos afetadas por impactos de acontecimentos externos; face ao mercado da Coreia, que regista um aumento da volatilidade, apresentam um valor de refúgio mais evidente. Em segundo lugar, a volatilidade recente da taxa de câmbio do won sul-coreano aumentou, enquanto o renminbi chinês mostra uma tendência de valorização; as expectativas de valorização do renminbi aumentam ainda mais a atratividade dos ativos denominados em renminbi. Em terceiro lugar, o nível de avaliação das ações A ainda se encontra num patamar razoável, oferecendo uma relação custo-benefício mais elevada em comparação com mercados como os das ações dos EUA e da Coreia.

Para além do ETF do Índice Composto de Xangai (GuoFang), os investidores sul-coreanos têm também mostrado, recentemente, uma tendência de compra líquida no ETF de Bancos do Índice CNO (Huabao). No último mês, o valor de compra líquida atingiu 915,0 mil dólares.

Especialistas apontam que o desempenho de rendibilidade dos ativos bancários nas ações A é estável e os níveis de dividendos também são consistentes. Assim, os próprios ETFs bancários têm a típica caraterística de serem ativos com baixa volatilidade e com perfil de “dividendos”, sendo a sua vertente defensiva particularmente evidente; por isso, também beneficiaram de uma alocação ativa por parte de fundos sul-coreanos em busca de refúgio.

Para além de produtos ETF, os investidores sul-coreanos compraram ainda vários ativos nos domínios de infraestruturas e energia de empresas estatais. Empresas com ativos intensivos, como a China Energy Engineering (China Power Construction), a China National Chemical (China Química) e a Dongfang Electric, obtiveram compras líquidas por parte de investidores sul-coreanos no último mês, com valores de 2 151,2 mil dólares, 70,14 mil dólares e 43,87 mil dólares, respetivamente. Empresas de energia como a Ganfeng Lithium e a Longi Green Energy também foram favorecidas por investidores sul-coreanos; no último mês, os valores de compra líquida foram, respetivamente, 2 347,3 mil dólares e 76,41 mil dólares.

A rota de tecnologia também recebe reforços de posição; ETF de 5G e ações ligadas a semicondutores são favorecidos

Para além de ativos de refúgio, como ETFs bancários e empresas de infraestruturas, os investidores sul-coreanos também reforçaram posições em ações ou ETFs do setor de tecnologia.

Entre eles, o ETF de 50 componentes do STAR Market (Huaxia SSE STAR Market 50) obteve no último mês compras líquidas no montante de 453,3 mil dólares por parte de investidores sul-coreanos. Como índice de base ampla central do STAR Market, o índice STAR Market 50 cobre trajetos de tecnologia avançada como semicondutores, inteligência artificial, biomedicina e fabrico de alta tecnologia, permitindo que investidores sul-coreanos configurem de uma só vez posições em ações de tecnologia chinesas. Além disso, como o índice STAR Market 50 ainda se encontra numa faixa de avaliação razoável, é favorecido por investidores sul-coreanos.

Para além do ETF STAR Market 50, vários ativos de segmentos tecnológicos mais específicos também receberam reforços por parte de investidores sul-coreanos recentemente. A compra líquida de investidores sul-coreanos no ETF temático de Comunicações 5G (Huaxia CSI 5G) no último mês foi de 3 411,2 mil dólares.

Um responsável de investimento e pesquisa de uma grande gestora de fundos afirmou ao repórter que, neste momento, a rota do 5G está a entrar numa fase de oportunidades de investimento centrais. Com a iteração contínua de modelos de IA e de redes de computação, a procura por comunicações de alta velocidade é fortemente impulsionada, promovendo a subida contínua da conjuntura de todo o ciclo do setor do 5G e tornando clara a força motriz de crescimento da indústria.

Outro ponto a ter em conta é que, na cadeia industrial do 5G da China, alguns segmentos específicos de qualidade não têm equivalentes no mercado sul-coreano, o que confere uma certa escassez; por isso, atraem investidores sul-coreanos.

Além disso, nos últimos um mês também foram registadas compras líquidas por parte de investidores sul-coreanos em módulos óticos, semicondutores e líderes de PCB, como a JICANG Xuchuang, a Changguang Huaxin e a Deep South Circuit.

Analistas do setor afirmam que, num contexto em que os conflitos geopolíticos continuam a intensificar-se, a cadeia de tecnologia da China apresenta vantagens únicas, como uma forte capacidade de autonomia e controle e uma elevada estabilidade da cadeia de abastecimento. Além disso, a segurança do fornecimento de energia da China é significativamente superior à do mercado sul-coreano, o que, para investidores sul-coreanos, representa uma atratividade mais forte. Além disso, embora as ações tecnológicas chinesas já tenham acumulado alguns ganhos no período anterior, atualmente a avaliação global do setor de tecnologia ainda se encontra numa faixa razoável; no futuro, com o crescimento contínuo dos lucros das empresas e com a digestão gradual das avaliações (valuation), a margem de segurança dos ativos deverá aumentar ainda mais.

(Repórter Li Di, da Cailian Press)