Após a reunião do "Clube dos 10 trilhões" dos bancos de ações, como atravessar o ciclo de baixa margem de juros?

Pergunte ao AI · Como o Banco Pudong conseguiu, contra a tendência, alcançar um duplo crescimento em receita e lucro líquido?

De acordo com o relatório anual das instituições financeiras listadas em 2025, até o final de 2025, o Banco CITIC e o Banco Pudong ultrapassaram ambos os 10 trilhões de yuans em ativos, igualando-se ao Banco China Merchants e ao Banco Industrial e Comercial. Mas o crescimento explosivo em escala não se traduziu necessariamente em um aumento geral na receita. Em um contexto de contínua redução da margem de juros líquida no setor bancário, das quatro instituições financeiras de “dez trilhões”, apenas o Banco Pudong conseguiu um grande aumento na receita e no lucro líquido em 2025, enquanto o Banco China Merchants e o Banco Industrial e Comercial tiveram um leve aumento na receita, e o Banco CITIC teve uma queda de 0,55% na receita ano a ano.

Durante o período de relatório, a margem de juros líquida do Banco China Merchants, Banco Industrial e Comercial, Banco CITIC e Banco Pudong foi de 1,87%, 1,71%, 1,63% e 1,42%, respectivamente, com quedas de 11, 11, 14 e 0 pontos base em relação ao ano anterior.

Quando o espaço para “ganhar dinheiro com empréstimos” continua a diminuir, como esses bancos de “dez trilhões” podem superar o gargalo de crescimento e atravessar ciclos de baixa margem de juros? Uma análise das estratégias operacionais dessas quatro instituições em 2025 revela que a resposta está na cooperação de suas “três carruagens”: ou seja, expandir a margem de buffer através de uma gestão refinada das dívidas, melhorar os níveis de retorno através da otimização da estrutura de ativos e diversificar os negócios intermediários para abrir novas curvas de crescimento.

Fortalecer a gestão ativa das dívidas

Em um cenário de contínua redução da margem de juros líquida, a capacidade de controlar os custos das dívidas determina a resiliência da margem de juros do banco.

“Em um ciclo de baixa de taxas de juros, é fundamental colocar a estabilidade da margem de juros em destaque, garantindo que ela permaneça líder no setor, para consolidar a competitividade”, afirmou Miao Jianmin, presidente do Banco China Merchants, na coletiva de resultados. Em 2025, o banco manteve sua vantagem absoluta de custos de fundos baixos, com uma taxa média de depósito de clientes caindo para 1,17%, uma redução de 37 pontos base em relação ao ano anterior, sendo que 49,4% do saldo médio de depósitos à vista contribuíram para sustentar a margem de juros.

Em 2025, o custo médio de pagamento de juros das dívidas do Industrial e Comercial caiu 43 pontos base, para 1,74%, com as taxas de juros de depósitos de varejo, corporativos e interbancários caindo, respectivamente, 31, 34 e 59 pontos base. “Nosso banco promove a construção de um ecossistema de cenários através do projeto ‘Rede de Tecelagem’, integrando produtos e serviços ao longo de todo o processo de produção e gestão do cliente, buscando garantir um ciclo fechado de fluxo de fundos dentro do banco”, explicou Lu Jiajin, presidente do Banco Industrial e Comercial. O banco foca na profundidade dos cenários de pagamento e liquidação, conduzindo uma gestão detalhada dos clientes, com o objetivo de se tornar o banco de liquidação preferido pelos clientes, promovendo a sedimentação de fundos de liquidação e reduzindo efetivamente o custo da dívida.

A gestão do nível de negócios de dívidas do Banco CITIC também foi destacada na coletiva de resultados, sendo descrita como uma zona de amortecimento contra o impacto da baixa margem de juros. Em 2025, o custo de depósitos corporativos do CITIC caiu, aumentando a margem de juros em 17 pontos base, enquanto o custo de depósitos pessoais caiu, elevando a margem em 6 pontos base. O custo de dívidas de mercado contribuiu com uma elevação de 15,7 pontos base na margem, totalizando uma contribuição de quase 40 pontos base na margem de juros.

Otimização da estrutura de ativos

A otimização da estrutura de ativos tornou-se uma estratégia-chave para os bancos resistirem à pressão de redução da margem de juros. Geralmente, eles reduzem a proporção de ativos de baixo retorno, como títulos, e aumentam a de ativos de alto retorno, como empréstimos, para melhorar estruturalmente a estabilidade da margem de juros.

A margem de juros do Banco China Merchants subiu de 1,83% no terceiro trimestre de 2025 para 1,86% no quarto trimestre, marcando a primeira melhora trimestral em quase três anos. “A otimização da estrutura é o fator principal para a recuperação da margem de juros”, explicou Peng Jiawen, vice-presidente do banco. “Por um lado, continuamos a aumentar a proporção de ativos de maior retorno, como os empréstimos; por outro, no quarto trimestre do ano passado, moderamos a redução de títulos de baixo retorno, reforçando a gestão do portfólio de ativos e passivos.”

No lado dos ativos, o Banco Pudong adotou uma estratégia de “melhoria de qualidade e eficiência, ajuste dinâmico” para manter a margem de juros. Em 2025, a margem de juros foi de 1,42%, estável em relação a 2024. A gestão afirmou que o sucesso se deve à otimização da estrutura de ativos: concentrando-se em setores, regiões, indústrias e produtos-chave, reforçando o suporte a negócios específicos e alocando recursos de forma prioritária; além de aumentar o volume de empréstimos de alta qualidade, ajustar o ritmo de concessão e reduzir proativamente a proporção de títulos e outros ativos de baixo rendimento, elevando a proporção de ativos de médio a alto retorno, para melhorar o retorno geral dos ativos. Durante o período de relatório, a proporção de empréstimos em moeda local e estrangeira do banco na carteira de ativos geradores de juros aumentou 2,5 pontos percentuais em relação a 2024, retardando efetivamente a queda na rentabilidade dos ativos geradores de juros.

Superando com receitas intermediárias

A dependência exclusiva da receita de margem de juros tornou-se insustentável, e o crescimento dos negócios intermediários tornou-se uma segunda perna para os bancos atravessarem ciclos de baixa na margem de juros.

Em 2025, a receita líquida de taxas e comissões do Banco China Merchants cresceu 4,39% em relação ao ano anterior, marcando o primeiro crescimento positivo desde 2022; a receita líquida de taxas e comissões do Banco Industrial e Comercial cresceu 7,45%, indicando um ponto de inflexão positivo; e a receita líquida de taxas e comissões do CITIC aumentou 5,58%, representando 15,42% da receita operacional, um aumento de 0,89 pontos percentuais em relação a 2024.

“Melhorar a contribuição da receita de negócios intermediários e formar uma estrutura de receita mais estável é uma experiência importante para bancos comerciais nacionais e internacionais atravessarem ciclos”, afirmou Lu Jiajin. Em 2025, o Banco Industrial e Comercial intensificou esforços em áreas como pagamento e liquidação, garantias, emissão de títulos, consultoria financeira, gestão de ativos, distribuição de produtos de riqueza e custódia de ativos, expandindo a receita de negócios intermediários. O banco também aproveitou a recuperação do mercado de capitais para impulsionar o crescimento forte de áreas como banco de investimento, gestão de ativos e riqueza.

O presidente do Banco China Merchants, Wang Liang, afirmou que, em relação à receita não relacionada a juros, em 2025, a receita de gestão de grandes fortunas, especialmente as taxas de gestão de riqueza de varejo, cresceu rapidamente, compensando efetivamente a lacuna em outras receitas líquidas. No entanto, a nova regulamentação de redução de taxas de fundos de investimento abertos, implementada neste ano, poderá impactar os negócios de distribuição de fundos, pressionando o crescimento da receita não relacionada a juros.