Quatro leilões fracassados, preços reduzidos em mais de 60%: Xinhuanet Holdings "desfaz-se" da China Three Gorges Life sem compradores

【Texto/Observador Studio Li Lìmeng】

3 de abril, a Xinhuanet Holdings Limited (doravante “Xinhuanet Holdings”) realizou a quarta tentativa de leilão judicial de 200 milhões de ações da China Three Gorges Life Insurance Co., Ltd. (doravante “Three Gorges Life”), mas novamente sem sucesso. O preço inicial do quinto leilão foi reduzido para 72.4M de yuans, aproximadamente 0,36 yuan por ação.

Fonte da imagem: Plataforma de leilões JD.com

As 200 milhões de ações leiloadas correspondem a 6,59% da participação na Three Gorges Life, sendo todas as ações sem garantia de penhor detidas pela Xinhuanet Holdings. Se a venda for bem-sucedida, a Xinhuanet Holdings sairá completamente da lista de acionistas da Three Gorges Life. Desde que essas ações foram listadas na plataforma de leilões JD.com pela primeira vez em fevereiro de 2026, passaram por quatro leilões, com o preço de partida reduzido de 202M de yuans para 161.6M, 129.28M, 103.42M e, finalmente, para 72.4M de yuans, uma redução de mais de 60% em relação ao preço inicial.

A Three Gorges Life acumulou prejuízos de 1.19B de yuans por nove anos consecutivos, com o gerente geral permanecendo em situação de incerteza por sete anos.

Fundada em dezembro de 2017, a Three Gorges Life é a única seguradora de vida de âmbito nacional sediada em Chongqing, além de ser uma empresa financeira estatal municipal de Chongqing. Desde sua criação, a empresa não conseguiu escapar do ciclo de prejuízos. Dados financeiros mostram que, de 2017 a 2025, a empresa acumulou prejuízos por nove anos consecutivos, totalizando mais de 1.19B de yuans.

Desde 2023, o capital estatal de Chongqing começou a intervir gradualmente, liderando a reestruturação acionária e o aumento de capital da empresa. Em janeiro de 2024, o capital social foi aumentado de 1 bilhão para 1.54B de yuans; em junho de 2025, a segunda rodada de aumento de capital foi concluída, elevando o capital social para 3.03B de yuans, colocando a empresa na primeira linha de seguradoras de médio porte em termos de escala de capital. Em janeiro de 2026, a Chongqing Development Investment Co., Ltd. adquiriu parte das ações detidas pela Chongqing Yufu Capital, tornando-se a maior acionista com uma participação de 33%. Atualmente, os quatro maiores acionistas da Three Gorges Life são todas empresas estatais de Chongqing, com uma participação total de 81,88%.

Imagem da estrutura acionária e de acionistas da Three Gorges Life

O cargo de gerente geral da Three Gorges Life permaneceu vago por sete anos.

Em dezembro de 2018, após a renúncia do primeiro gerente geral, An Yimin, a empresa nomeou responsáveis temporários para exercer as funções, mas, devido às restrições regulatórias, esses responsáveis não podiam exercer o cargo por mais de seis meses consecutivos. Após fevereiro de 2022, o cargo de gerente geral entrou em “vácuo” completo.

Para preencher essa lacuna, foi nomeado um veterano com mais de vinte anos de experiência no mercado de seguros de Chongqing. Lei Wanchun começou sua carreira na China Life, passando por treinamento completo em seguradoras estatais; em 2008, transferiu-se para Sunshine Life, participando da fundação da filial de Chongqing. Ocupou os cargos de vice-gerente geral e gerente geral da Sunshine Life em Chongqing, e, a partir de novembro de 2019, foi assistente do gerente geral. Depois, fundou a Chongqing Hebang Insurance Agency Co., Ltd. Em maio de 2025, deixou esses cargos para se preparar para assumir a gerência da Three Gorges Life. Em 4 de janeiro de 2026, a Administração de Supervisão Financeira do Estado, na sua sede em Chongqing, aprovou Lei Wanchun como novo gerente geral, formando uma parceria com o presidente, Zhang Jun, de origem estatal.

A “limpeza” da Xinhuanet Holdings na Three Gorges Life tem como foco principal a quitação de dívidas.

A Xinhuanet Holdings é uma grande empresa privada que atua nos setores de turismo cultural, novos materiais químicos, exploração de recursos minerais, comércio de petróleo e investimentos, tendo sido um dos acionistas fundadores da Three Gorges Life. Em março de 2016, a empresa foi aprovada como uma das fundadoras da seguradora; em 2017, ao seu estabelecimento, comprometeu-se a investir 200 milhões de yuans, detendo uma participação de 20%, sendo, por um tempo, o maior acionista junto com a Chongqing Yufu Capital.

No entanto, desde 2020, a Xinhuanet Holdings enfrentou uma grave crise de liquidez, com riscos de endividamento se agravando. Em agosto de 2022, o Tribunal Popular de Beijing aceitou o pedido de recuperação judicial da Xinhuanet Holdings; em abril de 2023, o tribunal decidiu que a Xinhuanet Holdings e outras seis empresas, incluindo a Xinhuanet Mining, deveriam passar por uma reestruturação substancial. Após mais de dois anos de processo, o plano de reestruturação foi oficialmente concluído em junho de 2025.

A necessidade de “limpar” as ações da Three Gorges Life que a Xinhuanet Holdings detém decorre do plano de reestruturação, que exige a quitação de dívidas. Após o término do processo de reestruturação, a venda das ações financeiras é uma etapa crucial para recuperar fundos e saldar dívidas. Segundo informações públicas, a Xinhuanet Holdings entrou em crise de liquidez desde 2020, iniciou o processo de reestruturação substancial em 2023, e concluiu o plano em junho de 2025, sendo a venda dessas ações uma etapa importante na resolução de suas dívidas.

Devido às duas grandes rodadas de aumento de capital na Three Gorges Life desde 2023, a Xinhuanet Holdings não participou dessas operações, e sua participação foi sendo diluída de 20% na fundação para 6,59%, caindo para a quinta posição entre os acionistas. As 200 milhões de ações leiloadas representam todas as ações sem garantia de penhor que ela possui, sendo uma peça-chave na venda de ativos prevista no plano de reestruturação, devendo ser vendidas rapidamente para quitar dívidas relacionadas.

Com a abertura do quinto leilão, o destino dessas 200 milhões de ações da Xinhuanet Holdings na Three Gorges Life ainda é incerto.

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