Lucro líquido da Cimentos Holcim cresce 5,42%, a margem de lucro bruto dos produtos principais recupera, obrigações em dívida de 100 mil milhões | Observação de relatórios financeiros do mercado de dívida

A Companhia de Notícias Financeiras de 25 de março (editado por Zhang Liang, estagiário Huang Jiahui) Anhui Conch Cement Co., Ltd. (abreviado como “Conch Cement”, 600585.SH/00914.HK) anunciou recentemente o seu relatório anual mais recente, prevendo um crescimento de 5,42% no lucro líquido atribuível à controladora em 2025. Beneficiando-se da queda nos preços de carvão e outras energias, bem como da otimização do controle de custos, a margem bruta dos principais produtos de clínquer de cimento da empresa recuperou-se, embora a margem bruta do negócio de agregados tenha diminuído.

De acordo com o relatório anual divulgado na noite de 24 de março, a Conch Cement atingiu uma receita operacional de 82.53B de yuans em 2025, uma queda de 9,33% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido atribuível à controladora de 8.11B de yuans, um aumento de 5,42% em relação ao ano anterior.

A principal atividade da Conch Cement é a produção e venda de cimento, clínquer comercial, agregados e concreto. Em 2025, a produção nacional de cimento caiu 6,9% em relação ao ano anterior, com a demanda do setor continuando a encolher. Diante dos desafios do mercado, a empresa reforçou o controle de custos, reduzindo o custo total do clínquer de cimento em 11,12% em relação ao ano anterior, incluindo uma redução de 15,70% nos custos de combustível e energia.

No relatório anual de 2025, a empresa afirmou que o mercado de cimento apresentou uma tendência de oscilações descendentes, com o setor continuando a avançar na redução de capacidade, na melhoria da oferta e na otimização estrutural. A receita principal da empresa em 2025 caiu 6,39% em relação ao mesmo período do ano anterior, mas, beneficiada pelo aumento na eficiência operacional do grupo e na redução de custos, o lucro líquido atribuível à controladora aumentou em relação ao ano anterior.

Em 2025, a margem bruta composta dos produtos da Conch Cement foi de 27,38%, um aumento de 2,87 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Além disso, a margem bruta de seus produtos principais recuperou-se em 2025, com a margem do cimento de grau 42,5, do cimento de grau 32,5 e do clínquer aumentando, respectivamente, 2,88, 6,28 e 11,39 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A margem bruta combinada de agregados e areia mecanizada foi de 40,13%, uma queda de 6,78 pontos percentuais; a margem bruta do concreto pré-misturado foi de 12,38%, um aumento de 2,38 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Em 2024, a relação dívida/ativo da Conch Cement era de 21,31%, mas em 2025, beneficiada pela redução do saldo de empréstimos e outras dívidas, essa relação caiu 0,89 pontos percentuais, para 20,42%. No relatório anual, a empresa indicou que, em 2025, o EBITDA total sobre a dívida foi de 0,37; a razão de cobertura de juros foi de 14,68, indicando uma melhora nos indicadores de solvência, com uma capacidade de pagamento de dívidas relativamente forte.

Vale destacar que, em 2025, o desempenho das operações internacionais da empresa foi notável, com a receita de vendas de produtos de construção na região estrangeira atingindo 5.85B de yuans, um aumento de 24,99%, e uma margem bruta de 43,31%, um aumento de 10,98 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Durante o período, o desenvolvimento de projetos no exterior avançou de forma estável, com a Conch na capital do Camboja, Phnom Penh, sendo concluída com sucesso e entrando em operação.

Ao mesmo tempo, a empresa lançou o seu primeiro grande modelo de IA para o setor de construção, que já está sendo aplicado em mais de 40 cenários, incluindo controle de qualidade e otimização de produção. A fábrica inteligente de Conch em Zongyang foi reconhecida como um projeto de fábrica inteligente de excelência pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação em 2025.

Atualmente, a Conch Cement possui 82.53Bítulos de dívida existentes, totalizando 10 bilhões de yuans, todos emitidos em 2024, com taxas de juros nominais entre 2,10% e 2,20%.

Imagem: Títulos de dívida existentes da Conch Cement

(Fonte: Alerta Empresarial, compilado pela Companhia de Notícias Financeiras)

Relatório da China Chengxin International aponta que, olhando para 2026, a eliminação de capacidade no setor de cimento e o aumento na concentração do setor podem apoiar a recuperação dos preços do cimento, embora o efeito de sinergia entre grandes empresas ainda precise ser observado. Espera-se uma leve melhora nos lucros das principais empresas, enquanto as empresas de médio e pequeno porte continuarão sob pressão. O endividamento geral do setor permanece sob controle, com uma estrutura de capital sólida, mas é necessário ficar atento ao risco de liquidez de empresas com prejuízo.