Refinanciamento de 122 mil milhões de dólares, a OpenAI torna-se na startup de IA com a avaliação mais alta do mundo

AI · Diante do desafio dos custos computacionais, como a OpenAI mantém sua liderança no setor?

Jornalista do Jiemian News | Song Jianan

A avaliação de startups no campo da inteligência artificial foi mais uma vez elevada ao limite.

Na quarta-feira, 31 de março, horário local, a OpenAI anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento privado de 122 bilhões de dólares, com uma avaliação pós-investimento fixada em 852 bilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde mundial de avaliação para empresas de IA.

De acordo com a OpenAI, esta rodada de financiamento foi liderada pela Amazon, Nvidia e SoftBank, com o parceiro de longa data Microsoft também participando. A SoftBank, juntamente com a a16z, D.E. Shaw, MGX, TPG e instituições sob a gestão da T. Rowe Price Associates, Inc., lideraram conjuntamente esta rodada de financiamento.

Além disso, várias instituições globais participaram, incluindo Altimeter, Appaloosa LP, ARK Invest, BlackRock, Blackstone, Coatue, D1 Capital Partners, UC Investments (Escritório do Chefe de Investimentos da Universidade da Califórnia) e fundos afiliados da Winslow Capital.

Vale destacar que esta foi a primeira vez que a OpenAI abriu canais de participação para investidores através de bancos, arrecadando mais de 3 bilhões de dólares de investidores individuais. Na mesma ocasião, a empresa anunciou que será incluída em vários fundos negociados em bolsa (ETFs) geridos pela ARK Invest, ampliando ainda mais sua base de propriedade.

A OpenAI ampliou sua linha de crédito rotativo existente para cerca de 4,7 bilhões de dólares, oferecendo maior flexibilidade para seus investimentos contínuos em grande escala. Este limite de crédito é apoiado por um consórcio bancário global, incluindo JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo, Mizuho Bank, Royal Bank of Canada, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, UBS, HSBC e Banco Santander. Até o fechamento da transação, esse limite de crédito ainda não havia sido utilizado.

Revisitando sua trajetória de financiamento, desde a transformação em um modelo híbrido com fins lucrativos em 2019, com um investimento de 1 bilhão de dólares da Microsoft, até a captação de 40 bilhões de dólares em 2025, com a avaliação ultrapassando 3 trilhões de dólares, chegando aos atuais 852 bilhões de dólares, essa gigante da IA percorreu em sete anos uma jornada de laboratório sem fins lucrativos a uma das empresas de IA mais valiosas do mundo, com recordes de crescimento em escala de financiamento e avaliação no setor de tecnologia.

A conclusão desta rodada de financiamento não só reforça a posição de liderança da OpenAI na indústria, mas também eleva a corrida armamentista no campo da IA a um novo patamar. Com uma avaliação de 852 bilhões de dólares, a empresa já supera em mais de duas vezes seu concorrente Anthropic (aproximadamente 387 bilhões de dólares).

Dados divulgados recentemente pela OpenAI mostram que a receita mensal da empresa atingiu 2 bilhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual quatro vezes maior do que gigantes da internet como Google e Meta. O ciclo de “investimento em capacidade computacional - iteração de modelos - disseminação de produtos - crescimento de receita” continua operando em alta velocidade, prevendo-se que até 2025 a capacidade de computação alcance 1,9 GW, um aumento de 9,5 vezes em relação a 2023, enquanto a receita cresce 10 vezes, atingindo 20 bilhões de dólares.

O produto emblemático da empresa, o ChatGPT, atualmente possui mais de 900 milhões de usuários ativos semanais e mais de 50 milhões de assinantes. O volume de visitas mensais ao site e sessões móveis é seis vezes maior que o do segundo aplicativo de IA mais popular, e o uso de busca cresceu quase três vezes em um ano. A OpenAI também afirmou que seu projeto piloto de publicidade gerou mais de 100 milhões de dólares em receita recorrente anual em menos de seis semanas.

Mais importante, esse enorme financiamento prepara o terreno para o aguardado processo de abertura de capital — a empresa recrutou vários executivos financeiros relacionados à listagem e iniciou contatos informais com bancos de Wall Street, com expectativa de que possa estrear na NASDAQ já no quarto trimestre de 2026.

No entanto, por trás de uma avaliação elevada e de uma captação de recursos robusta, a OpenAI ainda enfrenta múltiplos desafios severos, sendo o mais crítico o controle de custos e o poder de processamento. Apesar de ter firmado uma parceria estratégica com a Nvidia e planejar construir centros de dados de 10 GW, os custos de aquisição de hardware e operação de data centers permanecem elevados. Além disso, o preço da API da OpenAI ainda é cerca de cinco vezes maior do que o de IA doméstica como a ByteDance, limitando a adoção em larga escala por pequenas e médias empresas.

No cenário competitivo, os rivais também agem rapidamente: a Anthropic está avançando com um plano de captação de 60 bilhões de dólares, com previsão de IPO até o final de 2026; a série Gemini do Google continua pressionando no setor empresarial; e a nova entidade formada pela SpaceX de Elon Musk e a xAI planeja um IPO ainda neste ano, com avaliação potencial superior a 1,75 trilhão de dólares. A entrada massiva dessas três gigantes da IA no mercado acionista poderá testar a liquidez do mercado de tecnologia.

O investimento desenfreado de capital reflete uma forte confiança na comercialização da inteligência artificial geral (AGI), mas também indica que a competição no setor migrará de uma disputa por avanços tecnológicos para uma batalha abrangente de “capacidade computacional, capital e ecossistema”.

Para a OpenAI, transformar capital em barreiras tecnológicas e participação de mercado, equilibrando implementação comercial e inovação tecnológica, será uma questão crucial após sua abertura de capital.