A edição em colaboração da Pop Mart com a Copa do Mundo volta a gerar uma onda de compras, mas a empresa enfrenta um impacto de venda recorde em falta de estoque

Pergunta à IA · Por que o forte relatório financeiro da Pop Mart não evitou uma venda a descoberto recorde das ações?

Caixin News, 7 de abril (Editor Hu Jiarong) Recentemente, um produto da Pop Mart voltou a atrair atenção do mercado, mas, ao mesmo tempo, o preço das ações da empresa passou por uma forte oscilação de “montanha-russa”, formando um contraste marcante entre o desempenho do mercado de capitais e o mercado de consumo.

Edição conjunta da Copa do Mundo reacende a febre de compras

Recentemente, a Pop Mart lançou oficialmente a série de edição limitada THE MONSTERS×FIFA 2026 em colaboração com a Copa do Mundo de EUA, Canadá e México. Entre os produtos, o peluche de resina “Catch the Win” da coleção LABUBU, com preço de 599 yuans, esgotou rapidamente. Segundo relatos, no dia seguinte ao lançamento, o preço máximo de venda na plataforma de compras de segunda mão, dewu, atingiu 718 yuans, um prêmio de 119 yuans, quase 20% de aumento.

Este relatório também aponta que, em comparação com o desempenho de produtos relacionados durante a Copa do Mundo do Catar em 2022, o nível de prêmio nesta rodada diminuiu claramente. Naquela época, uma figura de ação em colaboração com a seleção argentina, a edição escondida “Lionel Messi”, teve seu preço aumentado de 69 yuans para 609 yuans, um prêmio quase 8 vezes maior. Essa mudança reflete uma tendência de mercado de brinquedos de moda mais racional, com os consumidores mostrando menor aceitação de prêmios por produtos de IP.

Desempenho impressionante não impede o “colapso” das ações, dados de venda a descoberto atingem recorde histórico

No entanto, enquanto a febre de mercado por esse produto de colaboração da Copa do Mundo aumentava, as ações da Pop Mart sofreram uma queda sem precedentes recentemente. Em 25 de março, a empresa divulgou seu relatório financeiro de 2025, com receita anual de 37,12 bilhões de yuans, um aumento de 184,7% em relação ao ano anterior; lucro líquido de 12,8 bilhões de yuans, um aumento de 309%. Apesar desses resultados aparentemente brilhantes, o mercado de capitais não os reconheceu.

No dia do lançamento do relatório, as ações da Pop Mart despencaram imediatamente após a abertura, caindo 22,65% no mesmo dia, a maior queda intradiária desde abril de 2025, com valor de mercado evaporando mais de 58 bilhões de dólares de Hong Kong em um dia. Ainda mais surpreendente, isso foi apenas o começo da queda. De 25 de março até o início de abril, as ações caíram de 217,2 dólares de Hong Kong em 24 de março para 141,8 dólares, uma queda acumulada de 34,7% em oito dias de negociação, com valor de mercado evaporando mais de 100 bilhões de dólares de Hong Kong.

Vale notar que por trás dessa queda acentuada há dados alarmantes de venda a descoberto. No dia do lançamento do relatório, em 25 de março, o volume de vendas a descoberto da Pop Mart atingiu 4,63 bilhões de dólares de Hong Kong, um recorde na história desde a abertura de capital da empresa.

Além disso, analisando os principais vendedores, em 25 de março, os cinco maiores vendedores foram Citibank, HKEX(, HSBC, Standard Chartered, BNP Paribas e Guotai Junan; no dia seguinte, 26 de março, os cinco maiores vendedores foram Merrill Lynch, HSBC Hong Kong, Morgan Stanley, Citibank e Goldman Sachs.

Diante da contínua queda das ações, a gestão da Pop Mart adotou medidas ativas. Por volta de 2 de abril, a empresa realizou recompras consecutivas em seis dias de negociação, totalizando 9,32 milhões de ações, envolvendo quase 1,4 bilhão de dólares de Hong Kong, na tentativa de estabilizar o preço das ações. No entanto, o mercado não reagiu imediatamente, e as ações permaneceram em uma oscilação relativamente baixa.

(Caixin News, Hu Jiarong)