Acabou de acontecer! O martelo do dólar foi quebrado no Estreito de Ormuz, o Irão está a precificar o petróleo e as taxas de passagem em $BTC, e a ordem financeira global está a passar por uma reestruturação “em nível de bomba nuclear”!

A tensão no Estreito de Ormuz está a revelar uma fissura na ferramenta geopolítica mais central dos Estados Unidos. Utilizar o dólar como arma tem um efeito mais fraco contra os adversários que mais precisam de repressão, e sistemas de sanções excessivamente utilizados, como atualmente, estão a tornar-se amplificadores de poder dos oponentes.

As dinâmicas recentes do mercado fornecem uma nota de rodapé. Após a notícia de um cessar-fogo entre os EUA e o Irão por duas semanas, o sentimento de refúgio seguro arrefeceu, pressionando o índice do dólar. O índice do dólar ICE caiu até 1,2%, recuperando toda a subida do ano. O índice à vista do dólar Bloomberg caiu 0,8%, atingindo o pior desempenho diário desde janeiro deste ano.

Mais interessante é que há relatos de que oficiais iranianos planeiam exigir que as empresas de navegação usem criptomoedas para pagar as taxas de passagem pelos oleodutos, com um padrão de 1 dólar por barril de petróleo transportado. Anteriormente, segundo dados da Lloyd’s Intelligence, já houve navios comerciais que pagaram até 2 milhões de dólares para garantir a passagem segura pelo estreito.

Na opinião do analista Daniel Davies, a mudança do Irão para a precificação em criptomoedas marca um desafio estrutural ao sistema de sanções baseado no dólar. Quando um país sancionado consegue contornar os canais de liquidação em dólares e exercer o poder de precificação real nas operações internacionais, o poder de dissuasão geopolítica sustentado pela hegemonia do dólar é substancialmente enfraquecido.

Ele cita uma máxima de banqueiros centrais na história do Banco de Inglaterra como aviso: “Você pode brandir um bastão, mas nunca usá-lo de verdade, pois ele pode quebrar na sua mão. É melhor levantar o dedo em sinal de advertência.” Ele acredita que a crise do Estreito de Ormuz pode marcar uma divisão histórica — o bastão do dólar está à beira de ruína.

A lógica do fracasso das sanções remonta a 2022. Naquele ano, o banco russo foi sancionado e desconectado do sistema SWIFT. Mesmo na altura, a opinião geral era de que isso representava mais um incômodo do que uma sentença de morte econômica para a Rússia. No entanto, a capacidade de guerra contínua e as receitas de exportação de petróleo da Rússia continuam a decepcionar os apoiantes das sanções.

O caso do Irão é ainda mais convincente. O Irão é um dos poucos países sob sanções nacionais do Departamento do Tesouro dos EUA, mas isso não impediu que continuasse a vender petróleo nem que cobrasse “taxas de passagem” de navios comerciais internacionais pelo Estreito de Ormuz. A existência das sanções não alterou sua capacidade de agir na prática.

A raiz do problema reside numa contradição estrutural. O poder dissuasor das sanções em dólares advém precisamente da conveniência e rentabilidade do próprio sistema económico baseado no dólar. Isso significa que esta arma é mais letal para economias abertas profundamente integradas às cadeias globais de abastecimento — e essas nações raramente são realmente os alvos que precisam de pressão.

Por outro lado, países sob sanções há muito tempo estão habituados a “adaptar-se localmente” e a construir redes de rotas alternativas. Estudos indicam a existência de bancos e instituições financeiras de sombra dispostas a assumir riscos de aplicação extraterritorial dos EUA, oferecendo canais de lavagem para pagamentos em dólares. Esses parceiros comerciais não dependem tanto do acesso ao sistema de liquidação em dólares de Nova Iorque.

Hoje, com métodos de pagamento anónimos na internet cada vez mais diversificados, esses canais de substituição estão a tornar-se uma norma. Os EUA têm dificuldade em bloquear completamente transações de criptomoedas descentralizadas ou de ativos digitais ligados a ativos reais, o que torna o fluxo de pagamentos transfronteiriços mais discreto.

Mais irónico ainda, devido às rigorosas exigências de conformidade anti-lavagem de dinheiro impostas pelos EUA aos seus aliados, há uma aceleração na transição de países sancionados para zonas de vácuo regulatório.

Ele faz uma analogia com a história da OPEP: desde a sua criação, os membros sabem que oferecer aos utilizadores finais de seus produtos motivos para procurar alternativas é uma estratégia extremamente imprudente. A excessiva weaponização do sistema do dólar pelos EUA está a repetir esse erro.

Este movimento já tinha previsão académica. Ele e o cientista político Henry Farrell — que propuseram conjuntamente o conceito de “weaponização da interdependência” — já tinham explicado isso num artigo anterior. O texto dizia: “À medida que os EUA aumentam a pressão, outros países procurarão escapar ao poder do dólar, o que provavelmente levará os EUA a intensificar ainda mais a sua resposta.”

A principal conclusão é: quando o dólar é excessivamente weaponizado, o sistema financeiro global passa de um instrumento de influência geopolítica dos EUA para um amplificador de poder dos seus adversários. O bastão pode ser brandido, mas ao usá-lo, talvez o quebras na mão — e a sua própria ruína.

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