Fuda Holdings Relatório de 2025: Lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou 70,87% para 317 milhões; despesas com P&D cresceram 12% ultrapassando 100 milhões

Receita operacional: impulsionada pelo negócio de novas energias, crescimento de 20,66%

Em 2025, a empresa atingiu uma receita operacional de 1,988 mil milhões de yuan, um aumento de 20,66%, principalmente devido ao aumento da procura no período em curso por virabrequins para veículos de passageiros, especialmente no mercado de virabrequins para veículos híbridos. Do ponto de vista da composição da receita do negócio principal, por produto:

• Receita do negócio de virabrequins: 1,238 mil milhões de yuan, um aumento de 19,51%, margem bruta de 34,22%, aumento de 3,97 pontos percentuais face ao ano anterior, constituindo o principal pilar da receita da empresa.
• Receita do negócio de engrenagens: 169 milhões de yuan, crescimento acentuado de 82,29%; no entanto, a margem bruta é apenas de 5,42%, uma redução de 9,02 pontos percentuais face ao ano anterior, principalmente devido ao facto de o aumento dos custos ser superior ao aumento da receita.
• Receita do negócio de forjamento de precisão: 232 milhões de yuan, um aumento de 16,26%, margem bruta de 28,28%, um aumento de 6,73 pontos percentuais, com um desempenho de lucros notável.
• As receitas dos negócios de embraiagens e de parafusos de alta resistência ascenderam, respetivamente, a 1,83 mil milhões de yuan e 0,54 mil milhões de yuan, com crescimento relativamente estável.

Por dimensão regional, a receita da região do Sudoeste registou um forte aumento de 148,43% em termos homólogos; a receita dos clientes no estrangeiro aumentou 60,44%, mostrando que a expansão da empresa em regiões emergentes e em mercados internacionais alcançou avanços; as receitas no Norte da China e no Noroeste apresentaram uma descida, pelo que é necessário acompanhar a evolução da procura nos mercados regionais.

Indicadores de lucros: crescimento acentuado do lucro líquido e melhoria da qualidade dos lucros

Lucro líquido atribuível aos acionistas minoritários: aumento de 70,87% para 3,17 mil milhões de yuan

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da sociedade cotada foi de 3,17 mil milhões de yuan, um aumento de 70,87%, principalmente devido ao aumento da margem bruta resultante do crescimento da receita operacional e ao aumento dos resultados de investimentos face ao ano anterior (resultado gerado pela alienação de investimentos em participações de longo prazo em empresas conjuntas no período em curso).

Lucro líquido após dedução de itens não recorrentes: aumento de 60,86% para 2,89 mil milhões de yuan

O lucro líquido após dedução de itens não recorrentes ascendeu a 2,89 mil milhões de yuan, um aumento de 60,86%. Os itens não recorrentes totalizaram 27,69 milhões de yuan, principalmente incluindo o resultado com a alienação de ativos não correntes no montante de 20,77 milhões de yuan, subsídios governamentais de 12,18 milhões de yuan, entre outros. A taxa de crescimento do lucro líquido após dedução de itens não recorrentes é ligeiramente inferior à do lucro líquido atribuível aos acionistas minoritários, principalmente porque a contribuição dos itens não recorrentes aumentou; ainda assim, a qualidade global dos lucros mantém-se num nível elevado.

Lucro por ação: lucro básico por ação de 0,50 yuan

Em 2025, o lucro básico por ação foi de 0,50 yuan/ação, um aumento de 72,41%; o lucro básico por ação após dedução de itens não recorrentes foi de 0,45 yuan/ação, um aumento de 60,71%. A subida do lucro por ação foi superior à subida do lucro líquido, principalmente devido à recompra e anulação de ações do plano de incentivos por ações, reduzindo o número total de ações.

Análise de despesas: aumento das despesas de vendas e de I&D; descida das despesas financeiras

No período de 2025, as despesas de período totalizaram 2,42 mil milhões de yuan, um aumento de 8,98%; detalhadas da seguinte forma:

Despesas de vendas: +25,47% para 0,25 mil milhões de yuan

As despesas de vendas ascenderam a 0,25 mil milhões de yuan, um aumento de 25,47%, principalmente devido ao aumento das despesas de armazenagem e custódia no período face ao mesmo período do ano anterior, evidenciando que a expansão da escala das operações da empresa levou a um aumento dos custos de armazenamento e logística.

Despesas de gestão: +5,50% para 0,93 mil milhões de yuan

As despesas de gestão totalizaram 0,93 mil milhões de yuan, um aumento de 5,50%, principalmente devido ao aumento das despesas com incentivos de ações reconhecidas no período face ao mesmo período do ano anterior (no período, despesas com incentivos de ações reconhecidas de 788 mil yuan; no ano anterior, 317 mil yuan).

Despesas financeiras: -4,06% para 0,17 mil milhões de yuan

As despesas financeiras ascenderam a 0,17 mil milhões de yuan, uma descida de 4,06% face ao ano anterior, principalmente devido à descida da taxa de juros dos empréstimos no período em curso; os juros pagos passaram de 1838 mil yuan para 1610 mil yuan.

Despesas de I&D: +12% para 1,08 mil milhões de yuan

As despesas de I&D ascenderam a 1,08 mil milhões de yuan, um aumento de 12%, principalmente devido ao aumento das despesas com investimento em projetos de I&D no período em curso. Do ponto de vista da composição das despesas de I&D, os vencimentos dos trabalhadores 4456 mil yuan, as despesas com materiais 2984 mil yuan e as despesas de depreciação 1279 mil yuan indicam que a empresa tem vindo a aumentar continuamente o investimento em pessoal de I&D e em equipamentos, garantindo a inovação tecnológica.

Situação do pessoal de I&D: dimensão da equipa estável, otimização da estrutura

No final de 2025, o número de trabalhadores de I&D era de 467, representando 15,70% do total de pessoal da empresa; a dimensão da equipa manteve-se estável. Em termos de habilitações literárias, 214 trabalhadores tinham licenciatura ou grau superior, representando 45,82% do total de trabalhadores de I&D. Em termos de estrutura etária, 292 trabalhadores de I&D tinham entre 30 e 50 anos, representando 62,53%, formando uma equipa de I&D maioritariamente composta por profissionais de meia-idade jovem e com níveis de escolaridade elevados, fornecendo suporte em talentos para a inovação tecnológica da empresa.

Análise do fluxo de caixa: queda do fluxo de caixa operacional; estreitamento do montante líquido do fluxo de caixa de investimento

Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais: -11,43% para 4,19 mil milhões de yuan

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 4,19 mil milhões de yuan, uma descida de 11,43% face ao ano anterior, principalmente devido ao aumento dos pagamentos de salários e de impostos no período em curso. O dinheiro recebido pela venda de mercadorias e pela prestação de serviços foi de 22,92 mil milhões de yuan, um aumento de 40,23%, com uma taxa de conversão do cash flow da receita relativamente elevada; no entanto, o dinheiro pago para a compra de mercadorias e para a receção de serviços foi de 14,27 mil milhões de yuan, um aumento de 67,31%, e o dinheiro pago aos trabalhadores e para os trabalhadores foi de 3,04 mil milhões de yuan, um aumento de 17,61%, levando a uma queda do fluxo de caixa operacional em termos homólogos.

Fluxo de caixa líquido das atividades de investimento: montante líquido -4,23 mil milhões de yuan; estreitamento face ao ano anterior

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de investimento foi de -4,23 mil milhões de yuan; no período homólogo do ano anterior foi de -5,47 mil milhões de yuan. Tal deveu-se principalmente ao aumento do dinheiro recebido relativo à recuperação do investimento após a cessão das participações da empresa em joint ventures (no período em curso, recuperaram-se 9700 milhões de yuan; no ano anterior, 0). O dinheiro pago para a aquisição de ativos fixos, ativos intangíveis e outros ativos de longo prazo foi de 4,76 mil milhões de yuan, uma redução de 13,75% face ao ano anterior, refletindo que o ritmo de investimento em ativos fixos abrandou.

Fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento: -39,62% para 0,73 mil milhões de yuan

O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades de financiamento foi de 0,73 mil milhões de yuan, uma descida de 39,62% face ao ano anterior, principalmente devido à diminuição do dinheiro recebido por empréstimos obtidos e por incentivos por ações. No período em curso, o dinheiro recebido por empréstimos obtidos foi de 7,56 mil milhões de yuan, face a 7,81 mil milhões de yuan no ano anterior; o dinheiro pago para reembolso de dívidas foi de 5,89 mil milhões de yuan, face a 4,93 mil milhões de yuan no ano anterior, pelo que o volume de endividamento foi ajustado.

Riscos enfrentados

Risco de volatilidade na indústria e nos resultados operacionais

A principal atividade da empresa tem uma elevada correlação com o nível de atividade do setor automóvel. Se o crescimento macroeconómico não corresponder ao previsto, ou se houver mudanças nas políticas do setor ou incertezas quanto à situação internacional, o mercado poderá enfraquecer; ao mesmo tempo, os negócios relacionados com novas energias da empresa ainda se encontram na fase de expansão, existindo incerteza quanto à capacidade de gerar novos pontos de crescimento de receitas e lucros.

Risco de expansão de mercado

Vários projetos novos da empresa (como o projeto de engrenagens de alta precisão para sistemas de acionamento de veículos de novas energias e o negócio de componentes de redutores de precisão) estão em fase de ramp-up de capacidade ou de expansão de mercado; no futuro, existe incerteza quanto à oferta e à procura, aos preços dos produtos e à viabilidade técnica, o que pode levar a que as vendas e a produção não atinjam as expectativas. Além disso, existe o risco de o setor de novos negócios não ter sido suficientemente compreendido em termos de ambiente de mercado e de entendimento das políticas do setor.

Risco de volatilidade dos preços das matérias-primas

As principais matérias-primas dos produtos da empresa são o aço e produtos derivados do aço. Se, no futuro, os preços do aço sofrerem uma grande volatilidade, isso afetará de forma incerta os resultados operacionais da empresa.

Risco de contabilização de depreciações de ativos fixos

A empresa tem um investimento significativo em ativos fixos; o aumento das depreciações dos ativos fixos terá um impacto negativo no lucro líquido. Se, no futuro, o ambiente do setor estiver fraco e a produção não corresponder às expectativas, a pressão da depreciação sobre os lucros tornar-se-á ainda mais evidente.

Remuneração de diretores e supervisores de alto nível: diferenças marcadas nos escalões de remuneração

Durante o período em análise, o presidente, Li Fuchao, recebeu um total de remuneração bruta antes de impostos de 173,62 mil yuan da empresa; o gerente geral, Wang Changshun, teve 0 yuan de remuneração bruta antes de impostos (não recebeu remuneração na empresa); o vice-gerente geral, Li Bin, teve 96,06 mil yuan de remuneração bruta antes de impostos, Li Feng teve 112,48 mil yuan de remuneração bruta antes de impostos e Fan Fan teve 161,14 mil yuan de remuneração bruta antes de impostos; o diretor financeiro, Zhang Haitao, teve 105,08 mil yuan de remuneração bruta antes de impostos. As diferenças na remuneração dos principais dirigentes estão principalmente relacionadas com as responsabilidades dos cargos, os resultados das avaliações e se exercem funções em partes relacionadas; é necessário prestar atenção à razoabilidade do sistema de remuneração e aos efeitos de incentivo.

Clique para ver o texto integral do anúncio>>

Aviso: o mercado tem riscos, o investimento exige cautela. Este artigo é publicado automaticamente por um grande modelo de IA com base em bases de dados de terceiros e não representa opiniões da Sina Finance. Todas as informações apresentadas neste artigo servem apenas para referência e não constituem recomendação de investimento pessoal. Caso haja discrepâncias, prevalecerá o anúncio efetivo. Em caso de dúvidas, contacte biz@staff.sina.com.cn.

A enorme quantidade de informações e análises precisas está disponível na aplicação da Sina Finance

Responsável: Xiao Lang Kuaibao