Exposição dos salários dos principais corretores! O mais alto ultrapassa 15 milhões — quem está a receber um salário anual de dezenas de milhões?

Tema: Corretoras listadas em 2025: Divulgação dos relatórios anuais! Grande disputa de receitas por negócios

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Fonte: Empresas listadas

Revelação de salários das corretoras! CITIC Securities com mais de 15 milhões de yuans, funcionários não membros do conselho ou supervisores recebem altos salários

O relatório anual de Hong Kong de CITIC Securities em 2025 mostra que os cinco funcionários com maior remuneração não são membros do conselho ou supervisores, sendo que um deles recebe entre 15,01 milhões e 19 milhões de yuans, outro mais de 13 milhões, todos funcionários localizados em subsidiárias estrangeiras.

Esses funcionários de alta remuneração geralmente são MD (Diretor Geral) do departamento de negócios front-office, cujo salário está ligado à receita de projetos importantes, apresentando características de impulso “ocasionais” que ocorrem a cada poucos anos.

Ao mesmo tempo, a remuneração de membros do conselho e altos executivos da CITIC Securities caiu significativamente: o salário do presidente do conselho caiu de 5,05 milhões de yuans em 2023 para 2,3 milhões em 2025, enquanto outros altos executivos geralmente ficam abaixo de 1,5 milhão.

O setor como um todo apresenta um novo padrão de “núcleo de negócios com altos salários, gestão com salários relativamente estáveis”, impulsionado por fatores como limites regulatórios de remuneração, remuneração diferida, restrições de conformidade e outros múltiplos fatores.

一、Intervalo e distribuição de salários dos funcionários com maior remuneração

O relatório anual de Hong Kong de CITIC Securities em 2025 mostra que os cinco funcionários mais bem pagos não são membros do conselho ou supervisores. A distribuição dos seus salários é a seguinte:

1 pessoa entre 15,01 milhões e 19 milhões de yuans

1 pessoa entre 13,01 milhões e 15 milhões de yuans

1 pessoa entre 11,01 milhões e 13 milhões de yuans

2 pessoas entre 9 milhões e 11 milhões de yuans

Vale notar que essa distribuição de intervalos salariais é exatamente a mesma de 2024, indicando que a estrutura de altos salários dos funcionários-chave das subsidiárias estrangeiras da CITIC Securities é bastante contínua, não sendo um evento isolado.

二、高薪员工身份：骨干本地化的境外子公司

O relatório anual esclarece que, em 2025 e 2024, os cinco funcionários mais bem pagos são todos funcionários localizados recrutados por subsidiárias estrangeiras, e seus salários são baseados nos serviços prestados ao grupo.

Isso significa que esses funcionários de alta remuneração não são expatriados, mas profissionais recrutados localmente, com salários alinhados às normas do mercado financeiro local. A principal entidade de negócios estrangeiros da CITIC Securities é a CLSA (CITIC Lyon). A Bloomberg relatou que a CITIC Securities está implementando aumentos salariais na sua filial de Hong Kong, com alguns cargos de assistente inicial recebendo aumentos de 15% a 30%, com salários anuais ajustados entre aproximadamente 75 mil e 80 mil dólares de Hong Kong (cerca de 9.6 mil dólares). Esses salários anuais de dezenas de milhões provavelmente vêm de profissionais de alto nível na CLSA e outras entidades estrangeiras.

三、Razões para altos salários: “Dividendo de grandes projetos” de MD de negócios front-office

A identidade desses ganhadores de salários de dezenas de milhões é clara: são MDs (Diretores Gerais) de alto nível no departamento de negócios front-office, que provavelmente participaram de projetos marcantes naquele ano. Um executivo de uma grande corretora afirmou à mídia: “Essa situação é rara, geralmente acontece uma vez a cada vários anos. Este ano, houve uma oportunidade de ganhar um salário alto, mas no próximo provavelmente voltará ao normal.”

Especificamente, a lógica por trás desses altos salários inclui:

Ligação a projetos: remuneração diretamente relacionada a receitas de fusões e aquisições, underwriting de IPOs, financiamento estruturado e outros projetos importantes, onde um projeto de referência pode desencadear incentivos elevados;

Prêmio de escassez: na área de fusões e aquisições transfronteiriças, IPOs de grande porte, produtos financeiros complexos, a oferta de talentos experientes com capacidade de integração de recursos e experiência na execução de projetos é limitada globalmente;

Características de impulso “ocasionais”: esses altos salários não são fixos anuais, mas produtos de anos de colheita de projetos, retornando ao nível normal na maior parte do tempo seguinte.

A CITIC Securities atingiu uma receita de 75k de yuans e um lucro líquido de 80k, ambos com crescimento expressivo em relação ao ano anterior, especialmente forte no setor estrangeiro, sustentando a base de desempenho para esses incentivos elevados.

四、Contraste entre salários de membros do conselho, supervisores e altos funcionários e funcionários de alta remuneração

Em contraste marcante com os profissionais de dezenas de milhões, a remuneração de membros do conselho e altos executivos da CITIC Securities continua a diminuir:

Em 2025, o salário do presidente do conselho, Zhang Youjun, foi de 30.08B de yuans, enquanto a maioria dos outros membros do conselho e altos executivos fica abaixo de 1,5 milhão;

Em 2023, Zhang Youjun recebeu 5,05 milhões de yuans, e a maioria dos outros altos executivos mais de 4 milhões, uma redução superior a 50%;

O total de salários de membros do conselho e altos executivos caiu de 61,15 milhões de yuans em 2023 para 15,14 milhões em 2025, uma redução de 46,01 milhões, ou 75,25%.

A CITIC Securities explicou no relatório que a composição da remuneração dos altos executivos foi ajustada para incluir salário base, salário variável por desempenho e benefícios de seguro, eliminando partes variáveis como recompensas especiais.

Essa tendência não é exclusiva da CITIC Securities. Empresas líderes como China International Capital Corporation, Huatai Securities e CITIC Securities também divulgaram reduções significativas na remuneração de seus altos executivos em 2025 em comparação a 2023, com algumas chegando a mais de 40% de redução. A redução geral na remuneração dos altos executivos do setor é impulsionada por três fatores principais: a orientação regulatória de limitar salários, mecanismos de remuneração diferida de 3 a 5 anos e sistemas que vinculam remuneração a conformidade, gestão de riscos e desempenho de longo prazo.

五、Resumo

A estrutura salarial de CITIC Securities em 2025 delineia claramente o “novo normal” do sistema de incentivos das corretoras:

- Núcleo de negócios estrangeiros: salários mais altos, acima de 15 milhões de yuans, ligados a receitas de projetos e prêmio de escassez;

- Membros do conselho e altos executivos: salários geralmente abaixo de 1,5 milhão, impulsionados por limites regulatórios, remuneração diferida e conformidade;

- Média de todos os funcionários: cerca de 81 a 85 mil yuans, com crescimento moderado ligado à melhora de desempenho.

A obtenção de altos salários por lucros de negócios e estabilidade na gestão refletem tanto a orientação regulatória quanto a transformação das corretoras de “maximização de incentivos de curto prazo” para “orientação de crescimento sustentável de longo prazo”. Os profissionais de salários de dezenas de milhões representam, na essência, uma projeção do incentivo de mercado global dentro das principais corretoras. Com o aprimoramento de mecanismos de pagamento diferido, vinculação de riscos e outros, o sistema de remuneração do setor se tornará mais maduro e sustentável.

Medidas operacionais e desempenho

A empresa tem aproveitado ativamente o novo normal do mercado de capitais, consolidando sua liderança doméstica. Os negócios de financiamento de ações doméstico e fusões e aquisições no mercado chinês continuam em primeiro lugar, com destaque para a emissão de bonds, que ultrapassou 2 trilhões de RMB por dois anos consecutivos, sendo a primeira no setor a alcançar esse marco. Em 2025, a empresa realizou 72 ofertas principais de ações na A-share, totalizando 2.3M de RMB, com participação de mercado de 24,36%, liderando o ranking de underwriting; apoiou as primeiras ofertas de aumento de capital de quatro grandes bancos estatais; participou profundamente na estratégia de inovação do país, sendo a patrocinadora exclusiva da maior IPO do STAR Market em 2025 e da primeira ação de GPU totalmente doméstica, a Moore Threads; promoveu reformas de mercado, patrocinando duas das primeiras empresas na camada de crescimento do STAR Market. A empresa emitiu 6.221 bonds domésticos, totalizando 2,209 trilhões de RMB, com participação de 6,95% do mercado total de underwriting e 14,11% do setor de corretoras, liderando em produtos de inovação como bonds tecnológicos, verdes e de revitalização rural, além de participar do maior número e volume de emissões de REITs públicos. Concluiu 45 fusões e aquisições de empresas chinesas, totalizando 850k de RMB, liderando o mercado, incluindo 11 grandes reestruturações de ativos na A-share, com volume de 20k de RMB, representando 35,59% de participação, incluindo fusões e aquisições de grande porte como a fusão de China Shipbuilding com a China Heavy Industries, emissão de ações para aquisição de ativos, entre outros.

A capacidade de operação de capital transfronteiriço da empresa continua a crescer, com destaque para o segundo lugar em IPOs de Hong Kong, primeiro em emissão de bonds offshore de empresas chinesas, e líder em fusões e aquisições globais de empresas chinesas, além de realizar várias IPOs, ofertas e fusões em mercados do Sudeste Asiático, Índia, Europa, Japão e Austrália.

Em 2025, a empresa concluiu 91 projetos de ações no exterior, com uma média de 270.65B de dólares de US$ por projeto, incluindo 51 IPOs e 32 reestruturações em Hong Kong, com uma participação de 75,49 bilhões de dólares de Hong Kong em captação de recursos de ações, incluindo IPOs de destaque como Zijin Gold International, Sany Heavy Industry, e ofertas de reestruturação de BYD, além de projetos de financiamento offshore na Indonésia, Malásia, Índia e Austrália, totalizando 362 milhões de dólares. Concluiu 311 projetos de bonds offshore de empresas chinesas, totalizando 5,346 bilhões de dólares, com participação de 4,30% do mercado, incluindo projetos de grandes empresas como Baidu, Tencent, State Grid, oferecendo soluções estruturadas, de alavancagem, gerenciamento de riscos e liquidez internacional, apoiando a internacionalização de empresas de alta qualidade na China. Expandiu ativamente o mercado externo, realizando várias operações de dívida de emissores estrangeiros, incluindo bonds offshore de Anada Insurance, Banco de Poupança da Hungria e Panda Bonds do Emirado de Sharjah. Concluiu 72 fusões e aquisições de empresas chinesas no exterior, com volume de 282.9B de dólares, incluindo venda da Sesco Global pela Bohai Leasing, aquisição de negócios de polarizadores da Samsung SDI pela Hengmei Optoelectronics, transferência de ativos e parcerias estratégicas do Grupo Lonsda na Suíça, venda da empresa de chips alemã Dream Chip Technologies GmbH pela Goodix Technology, e aquisição de minas de metais múltiplos no Peru pela China Minmetals.