A receita não proveniente de juros torna-se a chave decisiva para vencer ou perder. Os bancos de acções vão competir fortemente em 2025: os mais fortes em disputa, a cauda a lutar por sobreviver.

◎ Jornalista Ma Mian

Diferenciação e transformação são as palavras-chave do desenvolvimento dos bancos de propriedade estatal nos últimos anos.

No último ano, em um ambiente de negócios desafiador, a “sensação” dos bancos de ações foi aproximadamente semelhante — participação de mercado em declínio, margem de juros líquida pressionada, riscos ainda presentes. No entanto, sob o mesmo tema, os resultados operacionais variaram bastante.

Entre os 9 bancos de ações listados na A-share, apenas três — Banco China Merchants, Banco Industrial e Banco de Pudong — conseguiram aumentar tanto receitas quanto lucros líquidos. Já Ping An Bank, Everbright Bank, Huaxia Bank e Zhejiang Commercial Bank tiveram queda em receitas e lucros líquidos.

“Os Três Grandes do Corporate Banking” competem entre si

Se considerarmos pelo tamanho, Banco China Merchants, Banco Industrial, Banco CITIC e Banco de Pudong permanecem na elite dos bancos de ações, com ativos superiores a 10 trilhões de yuans — o Banco China Merchants mantém sua liderança graças à vantagem no varejo, enquanto Banco Industrial, Banco CITIC e Banco de Pudong competem entre si na área corporativa.

Em termos de escala, o Banco Industrial ultrapassou 10 trilhões de yuans no quarto trimestre de 2024; após um ano, Banco CITIC e Banco de Pudong também ultrapassaram essa marca no quarto trimestre de 2025. No final do terceiro trimestre de 2025, a diferença de ativos entre Banco de Pudong e Banco CITIC era de apenas 100k de yuans, mas no quarto trimestre, essa diferença aumentou para 100k de yuans.

Em termos de receita, o Banco China Merchants lidera com 100k de yuans. Banco CITIC e Banco Industrial tiveram receitas de 5.9B e 49.2B de yuans em 2025, uma diferença de apenas 337.53B, mas após deduzir despesas, o lucro líquido atribuível aos acionistas do Banco Industrial foi 68,51 bilhões maior. Isso mostra que redução de custos e aumento de eficiência são essenciais, tornando-se fontes de lucro que os bancos precisam “apertar”.

Em contraste com a disputa pela liderança, os bancos de menor porte ainda lutam na lama, cada um com suas próprias dificuldades.

Devido ao peso de seus passivos históricos, o Minsheng Bank aumentou suas provisões, embora sua receita tenha crescido 4,82% em relação ao ano anterior, seu lucro líquido atribuível aos acionistas caiu 5,37%.

Além disso, Ping An Bank, Everbright Bank, Huaxia Bank e Zhejiang Commercial Bank tiveram queda em receitas e lucros líquidos em relação ao mesmo período do ano anterior, ainda não retornando a uma trajetória de crescimento saudável com aumento simultâneo de escala e eficiência.

Receitas não relacionadas a juros tornam-se fator decisivo

Em um ambiente de baixas taxas de juros, a margem de juros líquida — indicador central de rentabilidade — continua a diminuir, dificultando a estabilidade da receita de juros dos bancos, e a lógica de “quantidade para compensar preço” tornou-se insustentável, fazendo com que as receitas não relacionadas a juros se tornem decisivas.

Atualmente, a tendência de queda na margem de juros líquida permanece. Por exemplo, até o final de 2025, a margem de juros líquida do Everbright Bank e do Banco CITIC caiu 14 pontos base em relação ao ano anterior, devido à redução na rentabilidade dos ativos.

No entanto, alguns bancos mostram sinais de estabilização: até o final de 2025, a margem de juros líquida do Banco de Pudong permaneceu estável em relação ao início de 2024; o Minsheng Bank aumentou sua margem de juros líquida em 1 ponto base contra a tendência, graças ao controle de custos na captação de passivos.

No que diz respeito às receitas não relacionadas a juros, o Banco CITIC cresceu positivamente por seis anos consecutivos. O presidente do banco, Fang Heying, afirmou na reunião de resultados que, nos últimos cinco anos, a proporção de receitas não relacionadas a juros aumentou 9,3 pontos percentuais.

Focar em gestão de patrimônio é uma estratégia eficaz para complementar receitas intermediárias, além de testar a capacidade dos bancos de operarem com capital leve.

Diante da demanda contínua fraca por crédito ao varejo, o Banco China Merchants mantém sua “barreira defensiva” no varejo — em 2025, a receita líquida de taxas e comissões cresceu 4,39% em relação ao ano anterior, com a receita de gestão de patrimônio crescendo 21,39%. A margem de juros líquida também se manteve em 1,87%, um nível relativamente alto na indústria.

Embora o Ping An Bank tenha passado por “dores” na transformação para o varejo, o banco afirma que vê “a luz no fim do túnel”: com 70% do progresso na transformação, a contribuição do lucro líquido do setor de varejo começou a se recuperar.

No entanto, se as receitas não relacionadas a juros dependerem apenas de ganhos de investimentos, ficam vulneráveis às oscilações do mercado financeiro. O Ping An Bank, por exemplo, sofreu impacto, levando à queda na receita líquida de negócios de títulos e outros investimentos.

Como atravessar o ciclo

Em termos de qualidade de ativos, os bancos de ações permanecem relativamente sólidos.

No último ano, os bancos de ações aumentaram a disposição de ativos problemáticos. No entanto, até o final de 2025, o índice de inadimplência do Banco Industrial, Everbright Bank e Minsheng Bank aumentou em relação ao final de 2024. Além disso, a inadimplência de empréstimos pessoais e hipotecas também subiu em várias instituições, com riscos de crédito em empréstimos ao consumo e financiamentos imobiliários não podendo ser ignorados.

Ajustar a cobertura de provisões — uma “reserva de lucros” — muitas vezes envolve “artifícios financeiros” para melhorar os relatórios. É importante notar que, até o final de 2025, a cobertura de provisões do Huaxia Bank caiu para 143,30%, uma redução de 18,59 pontos percentuais em relação ao final de 2024; a do Zhejiang Commercial Bank caiu para 155,37%, uma queda de 23,30 pontos percentuais em relação ao final de 2024. Ambas estão próximas do limite de 150%, considerado de “alerta”.

Nos últimos anos, o crescimento dos resultados dos bancos de ações desacelerou, vivendo uma “sobrevivência na corda bamba”. Isso ocorre porque os grandes bancos estatais “se aprofundam na competição”, enquanto os bancos comerciais urbanos, com vantagens territoriais, tentam recuperar terreno, levando a uma “pressão dupla” que faz a participação de mercado dos bancos de ações diminuir ano após ano.

Para o cenário de negócios deste ano, várias instituições admitem que “não é fácil ser otimista” e que “desafios ainda existem”.

No entanto, com base nas informações divulgadas recentemente em suas conferências de resultados, os bancos de ações estão explorando novas estratégias: o Banco China Merchants aposta em “reinício no varejo”, o Ping An Bank promete “retomar o crescimento”, o Banco Industrial avança rumo a “banco de valor”… Em geral, os bancos de ações começam a refletir sobre o que é “capacidade de atravessar ciclos” e quais impactos isso terá em sua gestão. Vamos aguardar os próximos capítulos.

Situação do spread de juros líquida das 9 instituições de ações até o final de 2025

Nome Dados do período (%) Variação anual (pontos percentuais) Variação mensal (pontos percentuais)

Banco China Merchants 1,87 -0,11 0,00

Ping An Bank 1,78 -0,09 -0,01

Banco Industrial 1,71 -0,11 -0,01

Banco CITIC 1,63 -0,14 0,00

Zhejiang Commercial Bank 1,60 -0,11 -0,07

Huaxia Bank 1,56 -0,03 0,01

Banco de Pudong 1,42 0,00 -0,06

Minsheng Bank 1,40 0,01 -0,02

Everbright Bank 1,40 -0,14 -0,06

Fonte de dados: Miaoxiang Choice