A principal razão para a queda de 1000 dólares no preço do ouro é a venda pelos bancos centrais, Turquia, Rússia... o próximo pode ser a Índia

Pergunta ao AI · A venda de ouro da Turquia reflecte um agravamento das suas dificuldades económicas?

Fonte: Dados Jin10

O jornal britânico Financial Times informou que, desde o início da guerra no Irão, a Turquia já vendeu ou emprestou ouro no valor de 20 mil milhões de dólares; esta sequência de vendas de ouro agravou a queda do preço do ouro para o maior declínio mensal desde 2008.

De acordo com a análise da consultora Metals Focus com base em dados oficiais, o banco central da Turquia vendeu 52 toneladas de ouro de forma líquida entre 27 de Fevereiro e 27 de Março, fazendo com que as suas reservas líquidas de ouro descessem para 440 toneladas, o nível mais baixo em mais de dois anos. Segundo o Financial Times, durante o mesmo período, a instituição também organizou cerca de 79 toneladas de operações de swap de ouro — alugando barras de ouro para obter rendimento e pressionando o preço do ouro em baixa ao aumentar a oferta no mercado —, sendo que estas vendas e swaps, calculados ao preço actual, totalizam um valor de quase 20 mil milhões de dólares.

Os choques energéticos globais e a expansão do conflito no Médio Oriente têm levado um número crescente de países, incluindo a Rússia e a Polónia, a considerar a venda de ouro para apoiar a moeda local ou melhorar a situação fiscal. O banco central da Turquia é igualmente um dos bancos centrais globais que está a vender títulos do Tesouro dos EUA para apoiar a sua moeda local.

Os analistas afirmam que os bancos centrais, anteriormente, foram os principais impulsionadores do mercado altista do ouro, levando o preço do ouro a atingir novos máximos históricos acima de 5.500 dólares por onça em Janeiro deste ano. Mas a mudança recente no seu comportamento tem puxado o preço do ouro para baixo. No mês passado, o preço do ouro caiu 11,5%, registando o pior desempenho mensal em 18 anos.

O analista Nicky Shiels, da refinadora MKS Pamp, afirmou: «A venda por parte dos bancos centrais foi o principal motor da queda de 1.000 dólares no preço do ouro nas últimas semanas. O mercado vinha sempre a assumir que os bancos centrais eram o “backbone” … mas os fluxos de dados recentes e as declarações oficiais estão a contrariar isso.»

Com base nos dados da Metals Focus, o ritmo de vendas de ouro da Turquia acelerou no final de Março; na semana até 27 de Março, foram vendidos 31 toneladas.

O comentador económico turco Uğur Gürses, que trabalhou anteriormente no departamento de gestão de reservas de ouro dessa instituição, afirmou: «O banco central da Turquia tem mantido 60% a 70% das suas reservas sob a forma de ouro. Por isso, tem de vender ou fazer swap de parte desse ouro para angariar a liquidez em dólares de que necessita.»

Gürses disse: «Se 50 toneladas de ouro entrarem no mercado, isso pode ter um impacto enorme nos preços.» Acrescentou que acredita que o banco central da Turquia já tem liquidez suficiente e que, no curto prazo, não precisa de vender mais ouro.

Estas vendas de ouro evidenciam a determinação da Turquia em apoiar a lira, já que a estabilidade da taxa de câmbio é um dos pilares do seu movimento de contenção da inflação ao longo de mais de dois anos — actualmente, a taxa de inflação na Turquia é de 31%. De acordo com cálculos da Bürümcekçi Research and Consulting com base em dados oficiais, desde o início da guerra no Irão, as reservas internacionais líquidas da Turquia diminuíram quase metade, para 46 mil milhões de dólares.

Estas vendas também reflectem a mudança mais ampla na gestão das reservas de ouro dos bancos centrais a nível global. De acordo com dados da World Gold Council (Conselho Mundial do Ouro), no ano passado a compra líquida de ouro por parte dos bancos centrais dos vários países foi de cerca de 860 toneladas, o que representa uma queda de 20% face ao ano anterior. Este ano, além da Turquia, os vendedores já conhecidos incluem a Rússia, que em Janeiro e Fevereiro despejou 15 toneladas de ouro. Entretanto, o presidente do banco central da Polónia propôs recentemente a venda de ouro para angariar fundos para a defesa, apesar de o governo se opor a esse plano.

Os participantes no mercado afirmam que as vendas adicionais de ouro este ano poderão vir de países importadores de petróleo atingidos pela crise energética (como a Índia) ou de países da Ásia Central que detêm grandes reservas de ouro.

A queda acentuada do ouro no mês passado — em contradição com a sua posição tradicional como activo de refúgio e ferramenta de cobertura contra a inflação — também reflectiu a saída de fundos de quatro semanas consecutivas nos fundos negociados em bolsa de ouro (ETF) desde o início da guerra, dado que alguns investidores, aproveitando-se do momento em que eclodiu o conflito no Médio Oriente, foram apressadamente a realizar lucros nas suas posições rentáveis.

Cada vez mais bancos centrais também optam por voltar a levar o ouro para o seu país. Por exemplo, na semana passada, a França afirmou que concluiu um plano de retirada de ouro com duração de vários anos e que deixou de deter qualquer ouro nos EUA.

Nem todos os bancos centrais estão a vender. Segundo os dados divulgados na terça-feira, as reservas de ouro do banco central da China no final de Março eram de 74,38 milhões de onças, acima das 74,22 milhões de onças no final de Fevereiro, um aumento de 160 mil onças. Trata-se da 17.ª compra consecutiva de ouro pelo banco central chinês, e também da maior compra pontual reportada em mais de um ano.

Shaokai Fan, director para a região Ásia-Pacífico da World Gold Council, afirmou: «Vemos que os bancos centrais de diferentes países têm actualmente duas posições distintas relativamente à tendência do preço do ouro. Nos últimos meses, aumentou o interesse dos bancos centrais no ouro, mas é uma história de dois sentidos.»