Abrace o alumínio como rei, a família da primeira mulher mais rica da China em nova energia impulsionada pelo vento

Questão para a IA · Sob o tecto de capacidade da produção de alumínio eletrolítico, como é que o património da família Zheng Shuliang continua a crescer?

O presidente do conselho de administração da China Hongqiao, Zhang Bo. Visual China/Imagem

Na lista Forbes de bilionários globais de 2026 divulgada a 10 de março, a 80 anos, Zheng Shuliang e a sua família, com um património de 33,2 mil milhões de dólares, ocupam o 8.º lugar na China (incluindo Hong Kong, Macau e Taiwan) e o 63.º no mundo. É a primeira vez que a família Zheng entra no top 10 da China, e é também a única mulher entre os dez primeiros.

A família Zheng Shuliang detém 64,02% do capital da China Hongqiao (01378.HK), que é a principal fonte do património. A China Hongqiao foi fundada pelo seu marido já falecido, Zhang Shiping, sendo o segundo maior produtor de alumínio do mundo.

No entanto, quem detém verdadeiramente as participações são os filhos do casal. Após a morte de Zhang Shiping em 2019, as participações de que ele era titular na Si Ping Global Holding foram herdadas pelos três filhos, Zhang Bo, Zhang Hongxia e Zhang Hongyan, com 40%, 30% e 30%, respetivamente. A Si Ping Global Holding controla indiretamente a China Hongqiao; o cargo de presidente do conselho de administração desta última também passou a ser ocupado por Zhang Bo.

Tal como muitas empresas conhecidas nascidas após a política de reforma e abertura, a história desta empresa de alumínio com valor superior a mil milhões remonta à economia colectiva.

Em 1981, Zhang Shiping começou como diretor da 5.ª Fábrica de Óleo e Algodão de Zou Ping (um município a nível de condado administrado pela cidade de Binzhou, província de Shandong). Ao longo dos trinta e muitos anos seguintes, transformou uma fábrica de uma cooperativa de abastecimento e comercialização num grupo de cadeia integral, que integra algodão, fiação, produção de energia térmica e indústria do alumínio.

Com base em conceção e planeamento meticulosos, a China Hongqiao obteve uma capacidade de alumínio eletrolítico incomparável, acabando por beneficiar do aumento explosivo da procura global por energia nova.

Os preços do alumínio eletrolítico dispararam, refletindo-se rapidamente no mercado de capitais. No início de 2024, as ações da China Hongqiao valiam apenas cerca de 5 HKD; a 25 de março de 2026 fecharam a 34 HKD.

Capacidade altamente concentrada

A China Hongqiao cotou-se em Hong Kong em 2011. Os seus produtos abrangem matérias-primas a montante como a alumina, produtos de liga de alumínio a médio curso (alumínio eletrolítico) e produtos de transformação de liga de alumínio a jusante (folha de alumínio, chapa de alumínio, etc.).

De acordo com os resultados anuais de 2025 divulgados a 23 de março de 2026, a receita do grupo é de cerca de 106.1B de RMB, um aumento de cerca de 4% face ao ano anterior; a principal fonte de receita é o alumínio eletrolítico a médio curso, contribuindo com 45.02M de RMB.

O alumínio eletrolítico é o alumínio produzido nos cubículos eletrolíticos através do método de eletrólise de sais fundidos usando alumina; é também chamado de alumínio primário, sendo a matéria-prima de todo o material de alumínio.

Os dados calculados pelo “2025 Mineral Commodity Summaries” da United States Geological Survey indicam que, em 2024, a produção global de alumínio eletrolítico foi de cerca de 72 milhões de toneladas, sendo a China responsável por cerca de 43 milhões de toneladas, representando quase seis décimos.

E essa capacidade é quase um “teto”. Em 2018, a entidade Industrial e de Tecnologia de Informação publicou o “Aviso sobre assuntos relacionados com a substituição de capacidade por meio de fusões, reorganizações, etc. por empresas de alumínio eletrolítico”, clarificando que o limite máximo da capacidade total de alumínio eletrolítico da China está fixado em cerca de 45 milhões de toneladas/ano.

De acordo com os dados divulgados pelo National Bureau of Statistics, em 2025 a produção de alumínio eletrolítico na China foi de 298k de toneladas, atingindo o limite máximo de capacidade teórica. Uma procura adicional depende mais de importações; os dados da General Administration of Customs indicam que em 2025 a China importou 22.37B de toneladas de alumínio eletrolítico, um aumento de 18,8% face ao ano anterior; em contraste, o volume de exportação foi apenas de 22.64B de toneladas.

Com a capacidade limitada sobrepondo-se ao aumento contínuo da procura, os preços do alumínio recebem suporte. Desde agosto de 2023, os preços do alumínio têm oscilado e subido. Em janeiro de 2026, o principal contrato de alumínio em Xangai chegou por um momento ao máximo histórico de 26185 RMB/tonelada; depois, permaneceu em níveis acima de 23000 RMB/tonelada. Com a eclosão dos conflitos no Médio Oriente, a navegação no Estreito de Ormuz foi dificultada, fazendo com que o preço do alumínio voltasse a subir, chegando a mais de 25000 RMB/tonelada.

Um responsável por uma fábrica de processamento de perfis de alumínio para acessórios de eletrodomésticos e indústria elétrica viu-se obrigado a começar a acumular stocks, aumentando o nível de inventário para encomendas de longo prazo. Falando ao Southern Weekend, disse que a subida do preço do alumínio aumentou a sua pressão de capital: por um lado, os custos aumentaram. Por outro lado, devido a concorrentes reduzirem preços para captar encomendas, ele também não consegue repassar a subida aos clientes.

Num contexto como este, quem tem capacidade de alumínio eletrolítico “assenta sobre a fortuna”. A capacidade de alumínio eletrolítico da China está altamente concentrada: as dez principais empresas de alumínio detêm, no total, mais de 70%.

Entre elas, a empresa estatal China Aluminum (601600.SH/02600.HK) tem capacidade de alumínio eletrolítico superior a 7 milhões de toneladas, sendo o maior produtor de alumínio do mundo. A China Hongqiao tem capacidade de alumínio eletrolítico de 6,46 milhões de toneladas, ficando logo atrás da China Aluminum. Em 2024 e 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 16k de RMB e 265k de RMB, respetivamente, um aumento de 95,2% e 1,2%.

Além disso, a Shenhuo Co., Ltd. (000933.SZ) tem capacidade de alumínio eletrolítico de 1,7 milhões de toneladas, e a Tianshan Aluminum (002532.SZ) tem capacidade de alumínio eletrolítico de 1,4 milhões de toneladas. Nas empresas acima, excetuando a Shenhuo Co., Ltd., que sofreu uma queda de desempenho devido ao arrastamento do setor de carvão, o desempenho e as cotações das restantes empresas dispararam.

Um fornecedor da China Hongqiao disse ao Southern Weekend que os requisitos da empresa para a qualificação dos fornecedores têm vindo a tornar-se cada vez mais elevados, com um aumento significativo dos depósitos de garantia; além disso, há também requisitos como a liquidação do capital social subscrito, etc.

Então, de onde vem o tamanho da produção de alumínio eletrolítico da China Hongqiao?

Em 9 de março de 2026, Yantai, província de Shandong; uma grande quantidade de minério de bauxite importado foi carregada num comboio no porto de Yantai, em Shandong, preparada para ser enviada a empresas de alumínio eletrolítico. Visual China/Imagem

Comprar no fundo

Observando do alto a sede da China Hongqiao em Zou Ping, vê-se que as zonas industriais com telhados azuis se estendem em massa, e várias torres de arrefecimento de centrais de cogeração e termelétricas pontuam o conjunto, saindo fumo branco em fios. Ao lado da zona industrial fica uma área residencial organizada, com todos os edifícios virados a sul e comparam-se à aldeia dispersa nas proximidades.

A cerca de 30 quilómetros a noroeste de Zou Ping, na localidade de Weiqiao, a distribuição é semelhante à de Zou Ping: vastos campos agrícolas envolvem aldeias caóticas e uma zona industrial organizada. Aqui está precisamente o ponto de partida dos negócios de Zhang Shiping.

Com base no prospeto da Weiqiao Textile (retirada da bolsa; antes da retirada, detida pela Weiqiao Group em 63,45%) e num artigo publicado em 2003 pela Shandong Cooperative Economic Information Network (organizada pelas cooperativas de abastecimento e comercialização de Shandong), em 1964 Zhang Shiping entrou na 5.ª Fábrica de Óleo e Algodão de Pingyuan (condado de Zou Ping) para trabalhar. Ocupou cargos como diretor da oficina, chefe de ações de produção, subdiretor da fábrica, etc., até ser promovido a diretor em 1981. Na altura, ele foi pioneiro a nivel nacional ao expandir a produção usando sementes transferidas de fora da província; até 1984, a fábrica de óleo e algodão venceu o primeiro lugar no sistema nacional de cooperativas de abastecimento e comercialização com um lucro de 4 milhões de RMB.

Em 1989, com a produção de algodão excedente a nível nacional, Zhang Shiping, então gerente-geral da Fábrica de Algodão e Tecelagem de Weiqiao, em Zou Ping, analisou que o mercado de algodão e fiação estava num ciclo de oscilações e que o período de baixa não duraria muito. Assim, aproveitou a oportunidade dos preços baixos das máquinas têxteis, angariou fundos por todo o lado e construiu uma fábrica de fiação com 16k fusos.

Em 1998, a crise financeira asiática somada à execução da política de “limitar produção e pressionar capacidade” levou o mercado de têxteis de algodão a voltar a entrar em baixa. Zhang Shiping expandiu-se novamente contra a tendência: adquiriu equipamentos e fábricas por toda a parte e, ao mesmo tempo, construiu gradualmente bases de produção em grande escala em várias regiões, ampliando ainda mais a escala de produção.

Ele tinha uma frase-mito: “A posição de mercado e a diferença de desenvolvimento formam-se muitas vezes no período de baixa do mercado.”

Nesse mesmo ano, reorganizou a fábrica de algodão e tecelagem de Weiqiao para Weiqiao Textile Group e, em 2003, renomeou-a para Weiqiao Entrepreneurship Group (a seguir, Weiqiao Group; após a reforma, controlada pela família de Zheng Shuliang). Também nesse ano, o Weiqiao Group separou e reorganizou o seu negócio têxtil, e a Weiqiao Textile foi listada.

Naquela altura, a Weiqiao Textile já era o maior fabricante de têxteis de algodão da China. O prospeto indica que, em 2002, a capacidade total de produção da Weiqiao Textile era de cerca de 2,65 milhões de toneladas de fios de algodão, 462 milhões de metros de tecido cru e 157 milhões de metros de tecido denim; a receita atingiu 4.38B de RMB.

Um trabalhador reformado que entrou na Weiqiao Group em 1993 disse ao Southern Weekend que, naquele ano, os salários nas fábricas de têxteis do Weiqiao Group estavam na ordem de 300 a 400 RMB; “as fábricas à volta nem tinham salários tão altos, normalmente também reduziam de um a três meses”, enquanto o Weiqiao Group pagava mensalmente e a horas, atraindo muita gente local para entrar na fábrica. Depois de 2000, a velocidade de recrutamento já não acompanhava o ritmo de expansão da escala de produção.

Em 2003, o Weiqiao Group já tinha três parques industriais em Weiqiao Town, atraindo mais de 100.000 trabalhadores industriais. “No nosso caso, entre as raparigas da aldeia, 6 ou 7 em cada 10 iam para o Weiqiao Group.” Uma pessoa que entrou em 2003 na fábrica de têxteis do Weiqiao Group disse ao Southern Weekend que ela veio de uma zona rural de Jinan para Weiqiao Town; de mota precisava de 40 minutos. Na altura, o salário mensal do Weiqiao Group já estava acima de 1.000 RMB. Além disso, havia alojamento gratuito nos dormitórios e aquecimento gratuito; uma refeição custava apenas 3 a 5 RMB.

“Até que ponto era tanta gente?” recordou ela: “Naquele lugar onde eu trabalhava, havia uma aldeia perto, e os galinheiros da aldeia tinham sido transformados em quartos individuais para arrendar a pessoas de fora.”

À medida que a escala de produção cresceu, a procura de eletricidade do Weiqiao Group também aumentou. No entanto, naquela época os recursos elétricos na China eram escassos e instáveis. Para não ficar dependente, Zhang Shiping decidiu investir numa central elétrica.

Em 28 de setembro de 1999, a primeira central térmica do Weiqiao Group foi construída e entrou em operação; depois disso, foram construindo cada vez mais. Ter centrais próprias não só resolveu o fornecimento de eletricidade como também permitiu que o Weiqiao Group tivesse custos de eletricidade mais baixos. Com essa vantagem, o Weiqiao Group avançou no setor de alumínio eletrolítico, altamente intensivo em consumo de energia.

Em 13 de setembro de 2018, numa fábrica de alumínio em Zou Ping, cidade de Binzhou, província de Shandong, trabalhadores trabalhavam. Visual China/Imagem

Expansão invisível

Na indústria do alumínio eletrolítico, o Weiqiao Group replicou o seu modelo de expansão no setor têxtil: mesmo com excesso de produção e com o mercado em baixa, manteve-se uma postura agressiva.

Os vários relatórios de avaliação da CII Credit International sobre o Weiqiao Group mostram que, a partir de 2003, o Weiqiao Group começou a entrar na indústria do alumínio, construindo uma linha de produção de alumínio eletrolítico de 150k toneladas. Desde 2006, com o atrativo de margens elevadas, muitas empresas começaram a iniciar projetos de alumina, o que levou a uma expansão acentuada da capacidade e a uma queda rápida do preço da alumina.

Com o impacto da crise financeira de 2008, a procura do mercado de alumínio enfraqueceu significativamente; o preço da alumina voltou a cair. Várias empresas produtoras de alumínio no mercado doméstico começaram a reduzir produção, mas isso não travou os passos de expansão do Weiqiao Group; até no processo, não se verificou aprovação prévia antes de avançar com construções.

Em 2007 e 2008, as linhas de produção de alumina de 1,6 milhões de toneladas/ano e 2,4 milhões de toneladas/ano do Weiqiao Group foram construídas e postas em operação. Porém, quando esses dois projetos começaram a ser construídos, nenhum deles obteve autorizações dos departamentos competentes; a CII Credit International chegou a reduzir, por duas vezes, a perspetiva de classificação do Weiqiao Group para negativa.

Em 2009, o país introduziu gradualmente políticas de regulação, encerrando parte da capacidade ilegal. Ainda assim, isso não impediu que o Weiqiao Group concretizasse a “expansão invisível”.

No ano seguinte, Zhang Shiping transferiu, por meio de uma série de acordos de participação, os ativos de alumínio eletrolítico do Weiqiao Group e parte das centrais elétricas para a China Hongqiao, que era controlada integralmente por ele; e no ano seguinte conseguiu a sua listagem.

De acordo com as divulgações dos relatórios anuais da China Hongqiao ao longo dos anos, desde a sua listagem, a capacidade de produção dos produtos de alumínio tem vindo a aumentar consecutivamente em dobro. Em 2011 atingiu 150k de toneladas; em 2014 atingiu 4,026 milhões de toneladas, ultrapassando a United Company RUSAL e, por um período, tornou-se o maior produtor global de alumínio eletrolítico. Em 2016 voltou a aumentar para 7,436 milhões de toneladas.

O crescimento rápido acabou por ser interrompido sob supervisão rigorosa. Em 12 de abril de 2017, quatro ministérios e comissões — a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, o Ministério da Indústria e Tecnologias de Informação, o Ministério dos Territórios e Recursos e o Ministério da Proteção Ambiental — emitiram conjuntamente a “Notificação sobre o Plano de Trabalho para uma ação especial de limpeza e retificação de projetos ilegais e não conformes na indústria do alumínio eletrolítico”, desencadeando de forma abrangente a limpeza e retificação de projetos ilegais e em violação na indústria.

Em julho desse ano, vários departamentos da província de Shandong, incluindo a Comissão Provincial de Desenvolvimento e Reforma, emitiram conjuntamente o “Plano de Ação do Setor para Redução de Consumo de Carvão e Substituição por Outros Fatores em Shandong em 2017”, que apontou diretamente a construção irregular de cinco projetos de alumínio eletrolítico pela Weiqiao Group, com capacidade irregular de 2,68 milhões de toneladas. Foi exigido ao governo popular de Binzhou que encerrasse os projetos irregulares de alumínio eletrolítico até ao fim de julho, e, em simultâneo, fossem também desligadas centrais termoelétricas a carvão de dimensões correspondentes.

De acordo com um anúncio publicado pela China Hongqiao em agosto de 2017, a capacidade de 2,68 milhões de toneladas encerrada representava 29% da capacidade total. Com base nisso, em 2017 a capacidade de produção de alumínio da China Hongqiao chegou a exceder 9 milhões de toneladas. Além disso, segundo estatísticas da Antaike, a produção global de alumínio primário em 2017 foi de 63,87 milhões de toneladas; a produção de alumínio primário da China foi de 36,67 milhões de toneladas.

Também as autoridades locais foram incluídas na “crítica”. Na devolução do inquérito da terceira equipa central para inspeção da proteção ambiental a Shandong, constava que desde 2013 a Weiqiao Group tinha construído de forma ilegal 45 grupos geradores de centrais térmicas a carvão, e Binzhou não adotou medidas eficazes para impedir.

Além disso, num relatório de autoinspeção enviado por Binzhou, em 2014, à Comissão Provincial de Desenvolvimento e Reforma de Shandong e outros departamentos sobre projetos de alumínio eletrolítico construídos de forma irregular, seis projetos de alumínio eletrolítico em construção foram falsificados como se fossem projetos concluídos. E foram também emitidas provas de que os 2,44 milhões de toneladas de capacidade de alumínio eletrolítico que ainda não estavam construídas tinham instalações ambientais配套, com emissões de poluentes em conformidade, e situação de consumo de energia, de forma a obter autorizações legais. Além disso, Binzhou também ocultou a capacidade de 2,85 milhões de toneladas de capacidade em construção irregular de alumínio eletrolítico.

Em 2019, ao implementar em Shandong as medidas de retificação da inspeção e devolução da equipa central de inspeção da proteção ambiental, verificou-se que essas capacidades irregulares vinham da Weiqiao Group.

A Weiqiao Group tem um peso enorme em Binzhou. Devido ao seu modelo de produção de “alumínio líquido não cai no chão”, que é transportado diretamente para empresas a jusante, através de uma produção “integradora” vertical (upstream e downstream), altamente intensiva, poupa energia e é eficiente, atraindo muitas empresas de processamento de alumínio a jusante para se concentrarem ali. De acordo com o “Binzhou Daily”, em 2024, o grupo de indústria de alumínio de alta gama local atingiu uma receita superior a 471,1 mil milhões de RMB, sendo o maior cluster de indústria de alumínio do mundo.

Em 2024, a Weiqiao Group alcançou uma receita de vendas de 558,5 mil milhões de RMB e pagou impostos de 177 mil milhões de RMB a vários níveis. No encontro de resumo e louvor pelo trabalho do ano, a liderança de Binzhou revelou que o valor de produção industrial, as receitas industriais e os rendimentos fiscais da Weiqiao Group em relação a Zou Ping atingiram, respetivamente, 56%, 64% e 59%. Em 2024, a receita do orçamento público geral de Zou Ping foi de 1.78M de RMB, ocupando o primeiro lugar em Binzhou.

Em 10 de julho de 2025, Xangai, no China International Aluminium Industry Exhibition, a China Hongqiao exibe procura de alumínio para veículos novos de energia, etc. Visual China/Imagem

Abraçar um novo ciclo

Após encerrar a capacidade ilegal e melhorar os procedimentos ambientais das capacidades em conformidade, a capacidade total de alumínio eletrolítico em conformidade detida pela China Hongqiao continua a atingir 6,46 milhões de toneladas/ano e entra num novo grande ciclo de ascensão das áreas emergentes.

Vários relatórios de research de corretoras apontam que áreas emergentes como veículos novos de energia, redes elétricas, energia fotovoltaica e substituição do cobre por alumínio vão compensar o crescimento negativo do setor imobiliário. No relatório anual de 2025, a Hongqiao Holdings também afirmou que, nos últimos anos, a procura por alumínio para consumo contínuo tem sido sustentada pelo forte crescimento em setores emergentes e de ponta como a leveza automóvel, construção de novos sistemas elétricos, aeroespacial e informação eletrónica.

Por exemplo, no caso dos veículos novos de energia: de acordo com as estatísticas sobre a produção de perfis industriais de alumínio na China em 2025 publicadas pela Associação de Processamento da Indústria de Metais Não Ferrosos, a produção de componentes para veículos novos de energia aumentou 28,6% ano contra ano, liderando em todo o setor.

O Southern Weekend, ao contactar várias empresas cotadas de alumínio na qualidade de investidor, apurou que algumas empresas que possuem negócios de processamento de produtos de alumínio sentem de forma evidente o crescimento da procura de alumínio para veículos novos de energia, a ponto de precisarem de ajustar e até construir novas linhas de produção para responder às exigências dos clientes. Uma empresa cotada afirmou que, em 2024, a venda mensal de materiais de alumínio para veículos rondava 50 a 60 mil toneladas; em 2025, aumentou para mais de 10.000 toneladas por mês.

O Southern Weekend também tentou contactar a China Hongqiao por telefone e por correio eletrónico várias vezes; até à data de fecho desta edição, não obteve resposta.

Com o desenvolvimento da IA, a tensão no fornecimento de energia causada pela construção acelerada de centros de dados tornou-se também um dos impulsores do aumento do preço do alumínio nesta rodada. De acordo com um relatório de research da Everbright Securities, devido ao aumento contínuo dos custos de energia, em 2024 a produção de alumínio eletrolítico nos Estados Unidos foi apenas de 670 mil toneladas, o que já representa uma queda de 82% face a 2000; a sua produção representa cerca de 0,9% da produção global.

O relatório considera que o aceleração da construção de centros de dados a nível global poderá intensificar a tensão no fornecimento de energia no exterior e fazer com que a capacidade em certas regiões de custos elevados vá saindo gradualmente. Nesse contexto, em 2025, a China Hongqiao aumentou rapidamente a receita de exportação para a América do Norte, atingindo 4.03M de RMB, um aumento de 247% ano contra ano.

No entanto, a indústria do alumínio eletrolítico enfrenta uma pressão de descarbonização cada vez maior. A China Hongqiao, que gera eletricidade em centrais próprias e consome grandes quantidades de carvão, não é exceção.

No “Guião para controlar estritamente o consumo total de carvão e promover a utilização limpa e eficiente”, emitido em julho de 2019 pelo Gabinete do Governo Popular de Shandong, foi proposto que “ao longo de 5 anos, pretende-se que o consumo de carvão de toda a província atinja uma redução líquida de 50 milhões de toneladas”. O “Plano Geral de Trabalho para Redução do Consumo de Carvão em Shandong (2019—2020)”, emitido no mesmo mês, avançou ainda mais que até ao fim de 2020 o consumo de carvão da província seria reduzido em 37 milhões de toneladas; a repartição seria feita por cada cidade e por empresas-chave consumidoras de carvão. Entre elas, a redução de consumo de carvão atribuída a Binzhou foi de 12,98 milhões de toneladas, e a redução atribuída ao Grupo Weiqiao foi de 6 milhões de toneladas.

Quanto a saber se as empresas de alumínio vão reduzir capacidade devido ao aumento elevado dos custos da eletricidade, um especialista em energia de Shandong analisou ao Southern Weekend que, devido à existência do “teto” de capacidade, as empresas de qualquer forma têm dificuldade em adicionar capacidade nova, pelo que a saída de capacidade existente é pouco provável.

Por um lado, há um abastecimento suficiente de carvão no país. As centrais elétricas a carvão próprias continuam a ser o “calço” da produção de alumínio eletrolítico das empresas, porque a geração de energia a partir de novas fontes tem volatilidade; para cargas como o alumínio eletrolítico, que requerem eletricidade estável, ainda é necessário recorrer a unidades próprias a carvão para fornecer ajuste de pico.

Por outro lado, o desenvolvimento da geração de energia a partir de novas fontes no país está a avançar rapidamente; especialmente em regiões noroeste como “desertos e terrenos áridos” como Gansu, projetos eólicos offshore estão a ser desenvolvidos com força. Em todo o país, a capacidade instalada de geração de energia a partir de novas fontes como eólica e solar tem continuado a multiplicar-se. “Com esta grande complementaridade, não haverá falta de eletricidade nem disparo acentuado de preços no país.”

Ele apontou que muitas empresas de alumínio já foram transferindo gradualmente para regiões ricas em recursos de energia hídrica como Yunnan e Guizhou, onde podem beneficiar de preços de eletricidade relativamente mais baixos e também cumprir os requisitos do Estado para absorção de eletricidade verde. Por exemplo, no setor do alumínio eletrolítico de Shandong, em 2026 exige-se uma taxa de absorção de eletricidade verde não inferior a 28,3%.

A partir de 2019, a China Hongqiao tem vindo a transferir continuamente capacidade para a província de Yunnan. Yunnan é uma grande província de energia hidrelétrica; porém, devido ao fraco desenvolvimento industrial, grande parte da eletricidade não consegue ser consumida. Antes de 2016, o volume de água excedente descartada chegou a ultrapassar 7.44M de kWh. Em 2018, Yunnan prometeu um desconto de 0,25 yuan por kWh, o que atraiu empresas de alumínio eletrolítico a deslocarem a capacidade para Yunnan.

Em novembro de 2019, o departamento de indústria e informação de Shandong aprovou o consentimento para a China Hongqiao transferir cerca de 2,03 milhões de toneladas das quotas de capacidade para Yunnan. Desde então, a China Hongqiao iniciou rapidamente, em Wenshan, Yunnan, a construção de vários projetos de capacidade de alumínio. De acordo com um artigo publicado pelo departamento de desenvolvimento e reforma de Binzhou em 2020, esta mudança reduziu o consumo de carvão em 10 milhões de toneladas em Binzhou.

O relatório anual de 2025 da China Hongqiao mostra que, até ao final de 2025, a empresa já tinha colocado em operação cerca de 17.7B de toneladas de capacidade de alumínio eletrolítico em Yunnan. Isto significa também que a transferência de indicadores está praticamente concluída.

Southern Weekend, autor colaborador especial, Lin Yu

Revisores editoriais, Feng Ye