Morgan Stanley Direct Lending Fund Anuncia Resultados Financeiros de 31 de Dezembro de 2025 e Declara Dividendo Regular do Primeiro Trimestre de 2026 de $0.45 por Ação

2026-04-09 08:28:05

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Morgan Stanley Direct Lending Fund anuncia resultados financeiros referentes a 31 de dezembro de 2025 e declara primeiro dividendo regular do trimestre de 2026 de $0.45 por ação

Business Wire

Sex, 27 de fevereiro de 2026 às 6:25 AM GMT+9 12 min de leitura

Neste artigo:

MSDL

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NOVA IORQUE, 26 de fevereiro de 2026–(BUSINESS WIRE)–Morgan Stanley Direct Lending Fund (NYSE: MSDL) (“MSDL” ou a “Sociedade”), uma sociedade de desenvolvimento empresarial gerida externamente pela MS Capital Partners Adviser Inc. (o “Assessor”), anunciou hoje os seus resultados financeiros do quarto trimestre e do ano fiscal terminado em 31 de dezembro de 2025.

DESTAQUES QUARTERLY

Rendimento de investimentos líquidos de $42,4 milhões, ou $0,49 por ação, em comparação com $43,7 milhões, ou $0,50 por ação, no trimestre terminado a 30 de setembro de 2025;

Valor patrimonial líquido (NAV) de $20,26 por ação, em comparação com $20,41 a 30 de setembro de 2025;

Dívida para capital próprio foi 1,20x a 31 de dezembro de 2025, em comparação com 1,17x a 30 de setembro de 2025;

Novos compromissos de investimento de $146,5 milhões (líquidos de quaisquer subscrições), desembolsos de $163,8 milhões e vendas e reembolsos de $162,6 milhões, resultando em implantação de capital líquido de $1,2 milhões;

O Conselho de Administração da Sociedade (o "Conselho") declarou um dividendo regular de $0,50 por ação aos acionistas registados em 31 de dezembro de 2025; e

Subsequentemente ao fim do trimestre, a Sociedade lançou a Capstone Lending LLC, uma joint venture ("JV") com um parceiro institucional (o "Parceiro da JV") com uma estratégia de investimento substancialmente semelhante à da Sociedade. A Sociedade e o Parceiro da JV acordaram cada um contribuir até $200,0 milhões e $50,0 milhões, respetivamente, para a JV. Após a contribuição inicial em fevereiro de 2026, aproximadamente 47% dos respetivos compromissos totais de capital da Sociedade e do Parceiro da JV foram chamados.

DESTAQUES FINANCEIROS SELECIONADOS

	Para o trimestre terminado em
($ em milhares, exceto informação por ação)	31 de dezembro de 2025	30 de setembro de 2025
Rendimento de investimento líquido por ação	$0,49	$0,50
Ganhos (perdas) líquidos realizados e não realizados por ação1	($0,16)	($0,18)
Resultado por ação	$0,33	$0,32
Dividendo regular por ação	$0,50	$0,50
1 O valor apresentado pode não corresponder ao período, uma vez que pode incluir o efeito do calendário do pagamento, ações recompradas e a emissão de ações ordinárias.

	Em
($ em milhares, exceto informação por ação)	31 de dezembro de 2025	30 de setembro de 2025
Investimentos, ao justo valor	$3,771,546	$3,775,797
Dívida total em aberto, a principal	$2,093,153	$2,078,120
Ativos líquidos	$1,748,089	$1,771,611
Valor patrimonial líquido por ação	$20,26	$20,41
Dívida para capital próprio	1,20x	1,17x
Dívida líquida para capital próprio	1,14x	1,13x

RESULTADOS DAS OPERAÇÕES

A receita total de investimentos para o trimestre terminado em 31 de dezembro de 2025 foi de $96,6 milhões, em comparação com $99,7 milhões para o trimestre terminado em 30 de setembro de 2025. A diminuição foi impulsionada principalmente por taxas base mais baixas, parcialmente compensadas por receitas relacionadas com reembolsos.

A história continua

As despesas líquidas totais para o trimestre terminado em 31 de dezembro de 2025 foram de $54,2 milhões, em comparação com $56,0 milhões para o trimestre terminado em 30 de setembro de 2025. A diminuição foi impulsionada principalmente por uma redução na nossa comissão de incentivo auferida devido ao limite da comissão de incentivo.

O rendimento de investimento líquido para o trimestre terminado em 31 de dezembro de 2025 foi de $42,4 milhões, ou $0,49 por ação, em comparação com $43,7 milhões, ou $0,50 por ação, para o trimestre terminado em 30 de setembro de 2025.

Para o trimestre terminado em 31 de dezembro de 2025, a variação líquida da depreciação não realizada foi de $5,6 milhões e as perdas líquidas realizadas foram de $8,1 milhões.

ATIVIDADE DE CARTEIRA E INVESTIMENTOS

A 31 de dezembro de 2025, a carteira de investimentos da Sociedade tinha um valor justo de aproximadamente $3,8 mil milhões, composto por 227 sociedades da carteira em 35 setores, com uma dimensão média de investimento de $16,6 milhões, ou 0,4% da nossa carteira total numa base de valor justo. A composição dos investimentos da Sociedade foi a seguinte:

	31 de dezembro de 2025			30 de setembro de 2025
($ em milhares)	Custo	Valor justo	% dos Investimentos Totais ao Valor Justo	Custo	Valor justo	% dos Investimentos Totais ao Valor Justo
Dívida de Primeira Preferência	$3,686,118	$3,631,498	96,2%	$3,686,876	$3,638,914	96,3%
Dívida de Segunda Preferência	83,428	75,210	2,0	82,757	72,101	1,9
Outros Investimentos em Dívida	11,857	10,114	0,3	11,566	9,954	0,3
Capital Próprio	57,636	54,724	1,5	56,523	54,828	1,5
Total	$3,839,039	$3,771,546	100,0%	$3,837,722	$3,775,797	100,0%

A atividade de investimento foi a seguinte:

Atividade de Investimento:	Ano terminado em 31 de dezembro de 2025	Três meses terminados em 31 de dezembro de 2025	Três meses terminados em 30 de setembro de 2025
Novos compromissos de investimento, ao par	$711,948	$146,477	$183,049
Desembolsos de fundos de investimento	$771,395	$163,792	$197,953
Número de novos compromissos de investimento em sociedades da carteira	44	17	9
Número de sociedades da carteira que saíram ou foram totalmente reembolsadas	25	8	5

A rendibilidade média ponderada total dos investimentos em títulos de dívida ao custo amortizado e ao justo valor foi de 9,3% e 9,5%, respetivamente, em 31 de dezembro de 2025, em comparação com 9,7% e 9,9%, respetivamente, em 30 de setembro de 2025. Os investimentos em dívida a taxa variável, como percentagem da carteira total numa base de valor justo, eram de 99,6% em 31 de dezembro de 2025, inalterados face a 30 de setembro de 2025. Em 31 de dezembro de 2025, certos investimentos em quatro sociedades da carteira estavam em situação de não acréscimo, representando aproximadamente 1,6% do total de investimentos ao custo amortizado.

CAPITAL E LIQUIDEZ

A 31 de dezembro de 2025, a Sociedade tinha um montante total de dívida principal em aberto de $2.093,2 milhões, incluindo $351,0 milhões em aberto na facilidade de financiamento BNP da Sociedade, $308,2 milhões em aberto na facilidade de crédito da Truist da Sociedade, $425,0 milhões em aberto nas notas seniores não garantidas com vencimento em fevereiro de 2027, $350,0 milhões em aberto nas notas seniores não garantidas com vencimento em maio de 2029, $350,0 milhões em aberto nas notas seniores não garantidas com vencimento em maio de 2030 e $309,0 milhões em aberto no seu inaugural CLO encerrado em setembro de 2025.

A taxa de juro média ponderada combinada sobre a dívida em aberto foi de 5,61% para o trimestre terminado em 31 de dezembro de 2025. Em dezembro, 31 de 2025, a Sociedade tinha $1.381,1 milhões de disponibilidade ao abrigo das suas facilidades de crédito e $90,6 milhões em numerário não restrito e investimentos líquidos de curto prazo. Dívida para capital próprio foi 1,20x e 1,17x em 31 de dezembro de 2025 e 30 de setembro de 2025, respetivamente.

RECOMPRA DE AÇÕES

Em 27 de fevereiro de 2025, o Conselho autorizou um programa de recompra de ações alterado e reemitido (“Programa de Recompra de Ações de 2025”), com um tamanho máximo de $100,0 milhões, excluindo a utilização de programas anteriores. Para os três meses terminados em 31 de dezembro de 2025, a Sociedade recomprou 534.908 ações a um preço médio de $17,03 por ação.

Em 26 de fevereiro de 2026, o Conselho autorizou o novo programa de recompra de ações da Sociedade ao abrigo do qual a Sociedade pode recomprar até $100 milhões, no agregado, de ações ordinárias da Sociedade, com valor nominal $0,001 por ação, excluindo a utilização de programas anteriores, a preços abaixo do valor patrimonial líquido por ação durante um período de 24 meses. Este novo programa de recompra de ações substitui, na íntegra, o Programa de Recompra de Ações de 2025 da Sociedade.

OFERTA ATM

Em 28 de março de 2025, a Sociedade celebrou acordos de distribuição de capital próprio nos termos dos quais a Sociedade pode vender ações da sua carteira de ações ordinárias num preço de oferta agregado até $300,0 milhões. Para o trimestre e o ano terminado em 31 de dezembro de 2025, não houve ações emitidas através da oferta ATM.

JOINT VENTURE

Subsequentemente ao fim do trimestre, a Sociedade lançou a Capstone Lending LLC, uma JV com o Parceiro da JV com uma estratégia de investimento substancialmente semelhante à da Sociedade. A Sociedade e o Parceiro da JV acordaram cada um contribuir até $200,0 milhões e $50,0 milhões, respetivamente, para a JV. Após a contribuição inicial em fevereiro de 2026, aproximadamente 47% dos respetivos compromissos totais de capital da Companhia e do Parceiro da JV foram chamados.

OUTROS DESENVOLVIMENTOS

Em 26 de fevereiro de 2026, o Conselho declarou uma distribuição regular de $0,45 por ação, que é pagável em ou por volta de 24 de abril de 2026 aos acionistas registados em 31 de março de 2026.

INFORMAÇÕES SOBRE CONFERÊNCIA TELEFÓNICA

A Morgan Stanley Direct Lending Fund irá realizar uma conferência telefónica na sexta-feira, 27 de fevereiro de 2026, às 10:00 am ET, para rever os seus resultados financeiros e conduzir uma sessão de perguntas e respostas. Todas as partes interessadas são convidadas a participar na conferência telefónica de resultados em direto utilizando os seguintes números de acesso ou a ligação de transmissão áudio disponível no website de Relações com Investidores da MSDL:

Transmissão áudio

Conferência telefónica

Doméstico: 800-330-6710

Internacional: +1 213-279-1505

Código de acesso: 8218038

Para evitar potenciais atrasos, por favor entre pelo menos 10 minutos antes do início da conferência telefónica de resultados. Uma reprodução arquivada também estará disponível no website de Relações com Investidores da MSDL.

Sobre a Morgan Stanley Direct Lending Fund

A Morgan Stanley Direct Lending Fund (NYSE: MSDL) é uma sociedade de finanças especializada gerida externamente e não diversificada, focada em conceder empréstimos a empresas de média dimensão. A MSDL elegeu ser regulada como sociedade de desenvolvimento empresarial ao abrigo do Investment Company Act de 1940, conforme alterado. A MSDL é gerida externamente pela MS Capital Partners Adviser Inc., uma subsidiária indireta de propriedade total da Morgan Stanley. A MSDL não é uma subsidiária da Morgan Stanley, nem está consolidada com a Morgan Stanley. Para mais informações sobre a Morgan Stanley Direct Lending Fund, por favor visite www.msdl.com.

Declarações Prospectivas

As declarações incluídas no presente documento ou na transmissão em direto/conferência telefónica podem constituir “declarações prospectivas”, que se relacionam com eventos futuros ou com o desempenho futuro ou a situação financeira da MSDL. Estas declarações não são garantias de desempenho futuro, condição ou resultados e envolvem um número de riscos e incertezas. Os resultados e as condições reais podem diferir materialmente dos que constam das declarações prospectivas devido a uma série de fatores, incluindo aqueles descritos de tempos a tempos nos registos da MSDL junto da U.S. Securities and Exchange Commission. A MSDL não assume qualquer obrigação de atualizar quaisquer declarações prospectivas feitas no presente documento ou na transmissão em direto/conferência telefónica.

Demonstrações Consolidadas de Ativos e Passivos
(Em milhares, exceto montantes por ação e de capital por ação)

	Em
	31 de dezembro de 2025			31 de dezembro de 2024
	(Auditado)			(Auditado)
Ativos
Investimentos não controlados/não afiliados, ao justo valor (custo amortizado de $3,833,800 e $3,813,127)	$	3,766,757		$	3,791,494
Investimentos não controlados/afiliados, ao justo valor (custo amortizado de $5,239 e $0)		4,789			—
Investimentos totais, ao justo valor (custo de $3,839,039 e $3,813,127)		3,771,546			3,791,494
Caixa e equivalentes de caixa (caixa restrita de $3,820 e $2,000)		81,434			63,396
Investimentos em fundo de mercado monetário não afiliado (custo de $12,976 e $8,976)		12,976			8,976
Custos de financiamento diferidos		16,874			16,498
Juros e dividendos a receber de investimentos não controlados/não afiliados		26,332			30,554
Juros a receber de investimentos não controlados/afiliados		89			—
Valores a receber por investimentos vendidos/reembolsados		455			470
Despesas pagas antecipadamente e outros ativos		10,390			630
Total de ativos		3,920,096			3,912,018
Passivos
Dívida (líquida de custos de emissão de dívida não amortizados de $10,545 e $6,527)		2,086,672			1,973,479
Valores a pagar por investimento adquirido		—			192
Valores a pagar a afiliadas (Nota 3)		91			29
Dividendos a pagar		43,222			53,229
Honorários de gestão a pagar		9,596			7,042
Comissões de incentivo baseadas em rendimento a pagar		7,281			8,956
Juros a pagar		20,945			21,205
Despesas acumuladas e outros passivos		4,200			5,730
Total de passivos		2,172,007			2,069,862

Compromissos e contingências (Nota 7)

Ativos líquidos
Ações preferenciais, valor nominal $0,001 (1.000.000 ações autorizadas; sem ações emitidas e em circulação)		—			—
Ações ordinárias, valor nominal $0,001 (500.000.000 ações autorizadas; 86.276.305 e 88.511.089 ações emitidas e em circulação)		86			89
Capital realizado acima do valor nominal		1,767,623			1,812,443
Resultados distribuíveis totais (perda)		(19,620	)		29,624
Total de ativos líquidos	$	1,748,089		$	1,842,156
Total de passivos e ativos líquidos	$	3,920,096		$	3,912,018
Valor patrimonial líquido por ação	$	20,26		$	20,81

Demonstrações Consolidadas de Resultados (Auditadas)
(Em milhares, exceto montantes por ações)

	Para o ano terminado em
	31 de dezembro de 2025			31 de dezembro de 2024				31 de dezembro de 2023
Rendimento de Investimentos:
De investimentos não controlados/não afiliados:
Rendimento de juros	$	371,811		$	396,421			$	355,530
Payment-in-kind		15,623			10,709				4,276
Rendimento de dividendos		2,849			2,591				2,124
Outros rendimentos		6,558			6,354				5,808
De investimentos não controlados/afiliados:
Rendimento de juros		150			-				-
Payment-in-kind		250			-				-
Rendimento de dividendos		46			-				-
Rendimento total de investimentos		397,287			416,075				367,738

Despesas:
Despesas de juros e outras despesas de financiamento		136,132			122,928				112,883
Honorários de gestão		38,466			35,415				30,550
Comissões de incentivo baseadas em rendimento		35,685			43,467				42,012
Honorários profissionais		8,017			6,718				4,470
Honorários dos administradores		517			533				345
Honorários por serviços administrativos		287			216				178
Despesas gerais e outras despesas		359			97				633
Total de despesas		219,463			209,374				191,071
Abatimento de honorários de gestão (Nota 3)		(641	)			(9,936	)
Abatimento de comissões de incentivo (Nota 3)		(375	)			(6,035	)
Despesas líquidas		218,447			193,403				168,158
Rendimento (perda) de investimentos líquidos antes de impostos		178,840			222,672				199,580
Despesa de imposto especial		2,814			2,437				1,519
Rendimento (perda) de investimentos líquidos após impostos		176,026			220,235				198,061

Ganhos (perdas) líquidos realizados e não realizados:
Ganho (perda) líquido realizado em investimentos não controlados/não afiliados		(7,480	)			(16,480	)
Moeda estrangeira e outras transações		58			13				-
Ganho (perda) líquido realizado		(7,422	)			(16,467	)
Variação líquida em apreciação (depreciação) não realizada:
Variação líquida em apreciação (depreciação) não realizada em investimentos não controlados/não afiliados		(46,138	)			11,904				32,835
Variação líquida em apreciação (depreciação) não realizada em investimentos não controlados/afiliados		(450	)			-				-
Tradução de ativos e passivos em moedas estrangeiras		78			(108	)				-
Apreciação (depreciação) não realizada líquida		(46,510	)			11,796				32,835
Ganho (perda) líquido realizado e não realizado		(53,932	)			(4,671	)
Aumento (diminuição) líquida nos ativos líquidos resultante de operações	$	122,094		$	215,564			$	231,014
Resultado por ação (básico e diluído)	$	1,40		$	2,43			$	3,11
Número médio ponderado de ações em circulação		87,270,081			88,649,149				74,239,743

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Contactos

**Investidores

**Sanna Johnson, Diretora de Relações com Investidores
msdl@morganstanley.com

**Comunicação social

**Alyson Barnes
212-762-0514
alyson.barnes@morganstanley.com

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