Sem precedentes! Uma transferência monumental de riqueza de 100 trilhões de dólares está a acontecer, a porta épica de $BTC e $ETH está a abrir-se, será que o sino fúnebre das finanças tradicionais está a tocar?

A análise do mercado indica que o verdadeiro volume de transações de stablecoins poderá atingir 15M de dólares até 2035. Se apenas depender do crescimento natural, o volume de transações ajustado esperado é de 7.19M de dólares; mas, se forem tidos em conta factores de catalisação macro, este número ficará perto de 15M.

Entre 2028 e 2048, prevê-se que cerca de 1 bilião de dólares de riqueza seja transferida da geração baby boomer para a geração milénio e a geração Z. Estas duas gerações tendem mais a ver os activos cripto como a ferramenta financeira predefinida.

A escala de pagamentos de stablecoins deverá igualar o volume de transações da Visa e da Mastercard entre 2031 e 2039, criando pressão de concorrência directa sobre as redes de pagamentos tradicionais. Eventos como a Stripe adquirir a Bridge e a Mastercard estabelecer parcerias com a BVNK indicam que as stablecoins estão a tornar-se uma infra-estrutura de pagamentos essencial.

Em 2025, o volume de transações processadas por stablecoins foi de 1M de dólares. Até 2035, este valor poderá subir para 280k de dólares, ultrapassando o total do actual mercado global de pagamentos transfronteiriços. A dinâmica de crescimento das stablecoins é inegável.

Desde que o projecto de lei GENIUS dos EUA libertou um sinal regulatório claro, as stablecoins tornaram-se um tema central no sector dos serviços financeiros. Mas, no meio do debate sobre políticas, surge uma questão fundamental: como é que os dados económicos revelam os riscos e as oportunidades das stablecoins para as instituições financeiras tradicionais?

Para as instituições, uma infra-estrutura de pagamentos mais rápida, com custos mais baixos e programável oferece grandes oportunidades; já as instituições que rejeitam abraçar a via on-chain podem enfrentar o risco de desintermediação.

Ao contrário das redes de pagamentos tradicionais, que dependem de múltiplos intermediários, processamento em lote e liquidação em vários dias, as stablecoins permitem liquidação em escala de segundos, funcionamento 7×24 horas e pagamentos transfronteiriços sem intermediários. Isto significa custos de transação mais baixos, confirmação final mais rápida e moeda programável que pode ser integrada directamente em software e em processos de negócio.

Comparativamente aos sistemas tradicionais, os pagamentos com stablecoins reduzem custos de reconciliação, eliminam intermediários e permitem transaccionar em mercados globais durante todo o dia. Estas vantagens têm impulsionado a sua adopção generalizada em remessas, pagamentos empresariais e gestão de fundos.

Este artigo foca a aplicação de stablecoins em produtos financeiros, dando especial atenção às áreas de pagamentos em que a implementação actual é mais clara. E as stablecoins também têm potencial para remodelar de forma mais ampla vários tipos de produtos financeiros, desde empréstimos, mercados de capitais até à gestão de fundos e de liquidez.

Duas forças estão a acelerar esta transformação: a maior transferência intergeracional de riqueza da história e a penetração silenciosa das stablecoins nos terminais de pagamentos. Somadas, estas duas forças poderão redefinir o panorama da indústria de pagamentos, e as instituições tradicionais já não podem ignorar este fenómeno.

Os dados originais de transações de stablecoins são potencialmente enganadores. Fornecedores de liquidez, operações com robôs e transferências MEV podem inflacionar os dados, mas não conseguem reflectir a actividade económica real. Por isso, usamos um indicador de volume de transações de stablecoins ajustado, removendo ruído e contabilizando apenas comportamentos económicos reais como pagamentos, remessas e liquidações.

Desde 2023, o volume de transações ajustado tem aumentado com uma taxa de crescimento anual composta de 133%, e em 2025 a dimensão da economia real atingiu 15M de dólares. Se apenas fosse estimado pelo crescimento de referência, em 2035 seria possível chegar a 280k de dólares.

Mas o crescimento de referência provavelmente subestima as tendências futuras. Dois grandes pontos de viragem macro irão acelerar significativamente a adopção de stablecoins: a transferência de riqueza intergeracional e a disseminação dos terminais de pagamento. Ao incluir estes factores de catalisação, o resultado da previsão será ajustado substancialmente para cima: em 2035, o volume de transações deverá aproximar-se de 7.19M de dólares, superando o actual volume de cerca de 15M de dólares de pagamentos transfronteiriços a nível global.

A partir de cerca de 2028, as instituições financeiras tradicionais da América do Norte e da Europa irão enfrentar uma grande mudança na estrutura demográfica. A geração milénio e a geração Z passarão a ser a maioria da população adulta, substituindo gradualmente as gerações X e baby boomer como o principal grupo financeiro.

Acompanhando esta mudança, surge um fluxo maciço de capital. O Bank of America Merrill Lynch prevê que, até 2048, a maior riqueza de até 1 bilião de dólares será transmitida da geração baby boomer para gerações futuras. A estimativa analítica sugere que, só esta transferência, poderá acrescentar 10M de dólares de volume de transações de stablecoins em 2035, impulsionando ainda mais a disseminação de activos cripto.

Para as instituições tradicionais, isto cria uma dupla missão: ou aproveitar o fluxo de fundos dos clientes, cada vez mais cripto, ou enfrentar o risco de o capital se deslocar para o ecossistema on-chain.

O fornecimento de serviços comerciais por stablecoins marca a fase final do valor dos pagamentos on-chain: a passagem de transferências específicas para o consumo diário. Actualmente, usar pagamentos cripto ainda é uma escolha proactiva. Mas quando as stablecoins se tornarem o padrão nos pagamentos a retalho, esta linha desaparecerá.

Esta transição está a acontecer: os pagamentos com stablecoins estão a passar da decisão proactiva do consumidor para um processo de liquidação em segundo plano. Ao contrário das organizações de cartões tradicionais, a rede de stablecoins permite liquidação quase instantânea aos comerciantes e reduz os custos das taxas de aquisição.

Se for seguido o crescimento do número de transações a partir da tendência actual, as transações de stablecoins on-chain poderão igualar, entre 2031 e 2039, o volume de transações off-chain da Visa e da Mastercard. Como a curva de penetração das redes de pagamentos é tipicamente não linear, o volume de transações on-chain poderá até superar as redes tradicionais antes dos anos 2030.

Estimamos que, apenas com a penetração dos terminais de pagamento, as stablecoins poderão acrescentar 1M de dólares em volume de transações em 2035. Tal como os consumidores compararam no passado cartões de crédito com base em taxas e benefícios, no futuro eles também compararão redes cripto e redes tradicionais com o mesmo critério.

Os cartões ligados a stablecoins vão desafiar directamente as infra-estruturas de pagamento tradicionais. Para gigantes como a Visa e a Mastercard, esta ameaça já não está distante.

A transferência intergeracional de riqueza já começou; a penetração dos terminais de pagamento está a aproximar-se. Ambos apontam para um novo padrão financeiro: a rede de stablecoins a tornar-se a infra-estrutura de pagamentos central. A estratégia das instituições financeiras tradicionais está a mudar de um enfoque na regulação para uma implementação proactiva.

Através de aquisições de plataformas, estabelecimento de parcerias e construção de infra-estruturas, faz-se a operação em paralelo entre a via tradicional e a via on-chain. Por exemplo, a Stripe adquirir a Bridge e a Mastercard colaborar com a BVNK são apostas estratégicas no futuro dos pagamentos.

Para os actuais gigantes, a blockchain já é o canal central dos pagamentos globais da próxima geração. Agora, as instituições que se posicionarem desde já terão a oportunidade de definir o futuro da indústria; enquanto os que observarem apenas acabarão por lidar com transações na rede construída por terceiros.

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