Buffett fala pela primeira vez após deixar o cargo: sem bons alvos no mercado americano, vendeu Apple cedo demais, apoia a meta de inflação zero

Pergunte ao AI · Na controvérsia sobre a meta de inflação zero, como é que as opiniões de Buffett desafiam as políticas atuais?

Buffett anunciou na terça-feira a retoma dos almoços de beneficência, tecendo comentários sobre vários temas em destaque no mercado, admitindo que a correção atual nas bolsas dos EUA não é nada de especial, mas que o mercado ainda não tem ativos de qualidade. Disse que a Apple vendeu cedo, mas ainda assim lucrou mais de mil milhões de milhões, e que o preço atual não tem atratividade para reforçar posições.

O presidente do conselho da Berkshire Hathaway, Warren Buffett, afirmou que, após a queda da bolsa este ano, a empresa não encontra no mercado demasiados ativos que valham a pena comprar.

Na terça-feira, durante uma entrevista no programa “Squawk Box” da CNBC, Buffett disse que, depois de o Dow Jones (DJI) e o Nasdaq (IXIC) recuarem 10% a partir dos máximos e entrarem em zona de correção, “não encontramos nada de oportunidades no mercado de ações”. Até à segunda-feira, o índice S&P 500 tinha caído 7,5% no acumulado do ano.

Quando o apresentador da CNBC, Becky Quick, perguntou sobre a situação da queda do mercado, Buffett respondeu: “Isto não é nada.” Ele acrescentou ainda que, desde que assumiu a gestão da Berkshire em 1965, o mercado já caiu três vezes 50%.

Buffett acrescentou que, se o mercado cair de forma acentuada, a Berkshire irá investir dinheiro. Referiu que a Berkshire tem mais de 350 mil milhões de dólares em numerário, a maior parte sob a forma de títulos do Tesouro. Buffett disse que a Berkshire comprou 17 mil milhões de dólares em títulos do Tesouro nos leilões semanais de segunda-feira.

Buffett disse que consegue fazer investimentos em ações na Berkshire, mas que qualquer decisão de investimento tem de ser primeiro comunicada ao CEO Greg Abel (Greg Abel), que é responsável pela gestão de um portefólio de ações no valor de 300 mil milhões de dólares, o que faz parte das suas funções. No final de 2025, Abel sucederá Buffett como CEO.

Numa entrevista que durou mais de uma hora, Buffett falou sobre uma série de temas, sendo esta a primeira entrevista desde que abdicou do cargo de CEO no início de 2026. Buffett não estará presente na assembleia anual de acionistas da Berkshire em maio para responder às perguntas dos acionistas. Abel subirá ao palco em conjunto com vários executivos da Berkshire, enquanto Buffett se sentará no público com outros diretores da Berkshire.

“Vendeu a Apple cedo”

Na terça-feira, Buffett afirmou que vendeu demasiado cedo as ações da Apple (AAPL), mas não vai comprar mais no contexto atual do mercado; no entanto, no futuro irá.

“Vendi demasiado cedo. Mas comprei mais cedo, por isso, ” disse Buffett, acrescentando que a sua aparição foi principalmente para anunciar a retoma da sua famosa iniciativa de almoços de caridade.

De acordo com o InsiderScore, apesar de a Berkshire ter reduzido a sua percentagem de participação para 61,96 mil milhões de dólares no final do ano passado, a Apple continua a ser a sua maior participação.

Buffett disse: “Estou contente por ela se tornar a nossa maior participação, mas não estou contente por representar quase a soma de todas as outras participações.”

“Se a Apple nos pudesse apresentar um preço (mais barato), provavelmente compraríamos em grande quantidade”, acrescentou, “mas no contexto atual do mercado isso não é possível.”

Buffett afirmou que, a nível de lucros antes de impostos, a empresa já ultrapassou 100 mil milhões de dólares em termos de lucros em ações, e que, ao avaliar a liderança de Tim Cook (Tim Cook) na empresa, a sua avaliação é superior à de Steve Jobs (Steve Jobs).

Buffett disse: “Ele disse: ‘Tim Cook jogou esta mão de forma melhor. Ele não pode fazer coisas como as que Steve Jobs fez naquela época, mas Steve Jobs entregou-lhe esta mão; talvez o próprio Jobs não tivesse necessariamente jogado tão bem quanto o Cook’.”

“Tim é um gestor excecional e é uma boa pessoa; de alguma forma, ele dá-se com toda a gente no mundo”, acrescentou. “Eu não tenho esse talento, por exemplo, o meu parceiro, Charlie Munger (Charlie Munger), com certeza que não tem.”

Apoiar a meta de inflação zero

Na entrevista de terça-feira, Buffett também falou sobre a meta de inflação da Reserva Federal. A missão dupla da Reserva Federal é atingir o pleno emprego e a estabilidade de preços. Para manter o crescimento dos preços estável, a Reserva Federal definiu uma meta de 2% para a inflação, mas essa meta tem falhado há mais de cinco anos.

Alguns economistas e funcionários do governo de Trump defendem elevar a meta de inflação para 3%, enquanto Buffett, na terça-feira, afirmou que mesmo a meta atual de 2% é demasiado elevada e que, na prática, apoia uma meta de inflação zero.

“Espero que definam uma meta de inflação zero”, disse Buffett à CNBC. “Uma vez que se tolere uma inflação de 2%, o efeito de capitalização a longo prazo será muito significativo — é como dizer às pessoas que, se a taxa de rendimento do capital for inferior a 2%, a riqueza está a encolher.”

No entanto, a inflação zero não é um objetivo razoável. Se a Reserva Federal tiver isso como meta, o risco de deflação aumentará acentuadamente, e a deflação costuma ser um prenúncio de recessão económica, além de enfraquecer a flexibilidade da política monetária da Reserva Federal.

“A inflação zero parece boa, mas pode cair numa espiral deflacionária”, disse no ano passado em setembro Patrick Harker (Patrick Harker), ex-presidente da Reserva Federal de Filadélfia e professor da Wharton School, “e é também por isso que a maioria dos bancos centrais define as metas em cerca de 2%.”

Por exemplo, a Reserva Federal, entre setembro de 2007 e dezembro de 2008, baixou a taxa de fundos federais de 5,25% para o intervalo 0%-0,25% de forma acentuada. Se, na altura, a inflação fosse zero, uma descida das taxas teria conduzido diretamente a taxas de juro reais negativas.

Outra grande vantagem de manter uma meta de inflação positiva é a melhoria da eficiência do mercado de trabalho. Uma inflação moderada reduz a necessidade de as empresas reduzirem salários durante períodos de recessão, e pequenos aumentos salariais também são mais fáceis de aplicar, o que ajuda a travar o crescimento demasiado rápido dos salários reais, a reduzir os custos de contratação e a diminuir os despedimentos em grande escala.

A discussão sobre a meta de inflação razoável tem-se arrastado há vários anos. No final dos anos 90, o Congresso dos EUA chegou a considerar, através de um projeto de lei, tornar a missão da Reserva Federal única, focada na estabilidade de preços.

Na altura, a Brookings Institution opôs-se à meta de inflação zero, dizendo que isso imporia um “grande custo real” à economia dos EUA; estudos estimaram que aumentaria a taxa de desemprego e arrastaria o crescimento do PIB anual em 1 a 3 pontos percentuais.

Além disso, quer se suba quer se desça a meta de inflação, isso prejudicará a credibilidade da Reserva Federal, especialmente num contexto em que ela tem falhado a meta de 2% há cerca de cinco anos seguidos. Uma vez perdida a confiança pública, pode desencadear-se um círculo vicioso de inflação.

Apesar de Buffett desejar uma inflação mais baixa, na terça-feira ele disse que valoriza mais a estabilidade do sistema bancário e demonstrou apoio ao desempenho global do presidente da Reserva Federal, Powell, nos últimos anos, elogiando em especial as suas decisões durante a pandemia de baixar rapidamente as taxas, garantir a circulação do crédito e estabilizar o sistema financeiro.

“Se ele esperasse mais duas ou três semanas, seria uma catástrofe. Uma vez que as peças do dominó começam a cair, a velocidade é muito maior do que se imagina”, avaliou Buffett. “O que ele fez está completamente certo.”

Buffett também disse que Powell e o antigo presidente da Reserva Federal Paul Volcker (Paul Volcker) são ‘heróis’ da Reserva Federal na sua mente.

Após a divulgação dos documentos de Epstein, não falou com Bill Gates

Buffett também abordou os documentos de Jeffrey Epstein (Jeffrey Epstein) e as doações que ele faz todos os anos à fundação de Gates, dizendo que irá “aguardar para ver” se continuará a fazer doações anuais à fundação. O próximo grande valor da doação anual chegará em junho.

A fundação de Gates é liderada por Bill Gates (Bill Gates) e, devido à sua relação com Epstein, Gates tem estado envolvido em reportagens negativas, incluindo mais detalhes divulgados nos documentos mais recentes de Epstein.

Desde 2006, Buffett doou todos os anos quase 50 mil milhões de dólares à fundação de Gates, incluindo cerca de 5 mil milhões de dólares doados em junho do ano passado. Em 2024, Buffett afirmou que depois da sua morte não irá voltar a fazer doações a essa fundação — o que contraria o compromisso inicial quando começou a doar em 2006. Quando alguém lhe perguntou a opinião sobre a fundação de Gates e sobre Gates, Buffett respondeu com cautela.

Buffett disse que, desde que os documentos de Epstein foram divulgados, ele nunca encontrou nem falou com Gates. Buffett afirmou que esses documentos foram lidos para ele, porque ele próprio não consegue ver; a sua “visão é demasiado fraca”.

Buffett apontou que a fundação de Gates tem recursos enormes no valor de 96 mil milhões de dólares — os maiores de todas as fundações — e que essas verbas provêm principalmente da riqueza acumulada pelas ações da Microsoft detidas por Bill Gates e por outros investimentos.

Outros beneficiários de doações de beneficência de Buffett incluem as fundações familiares, incluindo três fundações geridas por cada um dos seus três filhos. Após a sua morte, estas fundações receberão cerca de 140B de dólares da herança de Buffett.

Buffett afirmou que, felizmente, Epstein nunca foi a Omaha; caso contrário, ele poderia ter encontrado Epstein e até tirado uma fotografia com ele. Buffett disse que nunca viu Epstein. Ele disse: “Graças a Deus, eu nunca me aproximei daquele tipo.”