Red Bean Shares "AI+" por trás: desempenho muito inferior ao de uma década atrás, queda de mais de 40% no preço das ações em mais de seis meses

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《Observação Comercial do Golfo》Wang Lu

De que forma é que as empresas tradicionais de vestuário estabelecem uma ligação com a IA? Sem dúvida que é uma nova questão. Recentemente, a Red Bean Holdings (600400.SH) anunciou a criação do “Centro de Tecnologia de Conforto Red Bean (AI+)”, parecendo estar assim a tentar resolver o assunto.

Na cerimónia de constituição, o presidente da Red Bean Holdings, Zhou Hongjiang, afirmou: “Esperamos usar a tecnologia de IA como motor e, mantendo a ‘gene do conforto’, a partir do desenvolvimento de tecidos, de bases de dados de modelagem, etc., ligar toda a cadeia do ‘conceito—roupa pronta’, desde o planeamento de ideias e o design até à modelação 3D. Vamos quantificar a experiência de conforto com dados, reforçando continuamente as vantagens diferenciadoras da ‘Red Bean confortável’.”

O diretor-geral da Red Bean Holdings, Wang Changhui, considerou: “Todas as atualizações de produtos, por trás, refletem a nossa persistência no conforto e o nosso desenvolvimento em I&D. Depois de a criação do Centro de Tecnologia de Conforto Red Bean (AI+), vamos combinar de forma profunda a IA, os big data e o desenvolvimento de tecidos, o design de moldes e o desenvolvimento de funcionalidades.”

Alguns analistas de observação do setor acreditam que, sendo uma empresa de vestuário de longa data, a Red Bean Holdings tem sofrido uma pressão evidente nos resultados nos últimos anos. Atualmente, a empresa deposita expectativas nas explorações na área do vestuário + IA; talvez seja uma estratégia importante para tentar reverter a situação e procurar uma transformação. Se a utilização da tecnologia de IA puder promover a atualização de produtos e estiver mais alinhada com as necessidades dos consumidores, a empresa poderá renascer. Pelo contrário, se o processo não correr bem ou não puder ser concretizado, as perspetivas da empresa continuam bastante preocupantes.

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Notificada pela Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Jiangsu e pela bolsa de Valores de Xangai

De facto, a situação atual da Red Bean Holdings não é nada otimista.

Nos dias 4 de abril e 3 de abril, respetivamente, a Red Bean Holdings recebeu medidas administrativas de supervisão da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Jiangsu e uma comunicação de crítica da bolsa de Valores de Xangai.

O “Documento de Decisão I” da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Jiangsu indica que, após averiguação, até 31 de dezembro de 2024, a Jiangsu Red Bean Industrial Co., Ltd. (a seguir, Red Bean Holdings ou a empresa) tinha uma quantia de 1,10 mil milhões de RMB em contas a receber em atraso face à Red Bean Group Co., Ltd. (a seguir, Red Bean Group). As respetivas contas a receber em atraso seriam integralmente recuperadas até 30 de abril de 2025.

No entanto, em 2025, a Red Bean Holdings voltou a registar atraso nas contas a receber face à Red Bean Group. Até 30 de setembro de 2025, o saldo das contas a receber em atraso em excesso do prazo de crédito face à Red Bean Group era de 45,0943 milhões de RMB. Quando, em 2024, a Red Bean Holdings já tinha registado atraso nas contas a receber face à Red Bean Group, em 2025 não controlou de forma rigorosa as contas a receber relacionadas com partes relacionadas e não efetuou a cobrança em tempo útil, o que levou a uma nova ocorrência de atraso nas contas a receber, constituindo uma situação em que o acionista controlador ocupa fundos da sociedade cotada nas atividades operacionais do dia a dia.

As condutas da Red Bean Holdings e da Red Bean Group violaram o disposto na “Diretriz de Supervisão n.º 8 para Empresas Cotadas — Requisitos de Supervisão para as Relações de Fundos entre Empresas Cotadas e Garantias Externas” (anúncio da CSRC [2022]26), o artigo 4 e o artigo 20. Com base no artigo 170, n.º 2, da “Lei dos Valores Mobiliários” e no artigo 23 da “Diretriz de Supervisão n.º 8 para Empresas Cotadas — Requisitos de Supervisão para as Relações de Fundos entre Empresas Cotadas e Garantias Externas” (anúncio da CSRC [2022]26), a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Jiangsu decidiu aplicar medidas administrativas de ordem de correção à Red Bean Holdings e à Red Bean Group.

O “Documento de Decisão II” indica que a Jiangsu Red Bean Industrial Co., Ltd., a Red Bean Group Co., Ltd. e Meng Xiaoping: após averiguação, existem as seguintes condutas irregulares: em primeiro lugar, a 12 de novembro de 2024, a Red Bean Group Co., Ltd. (a seguir, Red Bean Group) realizou 2 operações de penhor de ações no âmbito do Banco de Desenvolvimento Pudong na agência de Wuxi. A Red Bean Group não informou atempadamente a Jiangsu Red Bean Industrial Co., Ltd. (a seguir, Red Bean Holdings ou a empresa) sobre o referido penhor de ações, o que fez com que, no anúncio de 23 de janeiro de 2025 “Sobre a libertação de parte do penhor de ações do acionista controlador e o novo penhor”, as informações divulgadas relativas ao penhor de ações da Red Bean Group não estivessem corretas. A Red Bean Group não comunicou atempadamente por escrito à Red Bean Holdings as informações relevantes que conhecia, em violação do artigo 3, n.º 1, do “Regulamento sobre a Divulgação de Informação de Empresas Cotadas” (ordem da CSRC n.º 182).

Em segundo lugar, em maio de 2025, a Red Bean Group ocupou de forma não operacional, mediante a forma de adiantamento, 12,50 milhões de RMB de fundos da Red Bean Holdings; ao mesmo tempo, a Red Bean Holdings não divulgou, no “Relatório Semestral de 2025”, a situação de ocupação desses fundos não operacionais. As condutas relevantes da Red Bean Holdings e da Red Bean Group violaram o disposto no artigo 3, n.º 1, e no artigo 15 do “Regulamento sobre a Divulgação de Informação de Empresas Cotadas” (ordem da CSRC n.º 226) e no “Requisitos de Supervisão para as Relações de Fundos entre Empresas Cotadas e Garantias Externas” da “Diretriz de Supervisão n.º 8” (anúncio da CSRC [2022]26), doravante referido como “Diretriz n.º 8”), artigo 3 e artigo 5. Meng Xiaoping, que exercia então as funções de secretário-geral do conselho de administração da Red Bean Holdings, não conseguiu cumprir o dever de diligência e de responsabilidade, violando o artigo 4 do “Regulamento sobre a Divulgação de Informação de Empresas Cotadas” (ordem da CSRC n.º 226). Com base no artigo 52 do “Regulamento sobre a Divulgação de Informação de Empresas Cotadas” (ordem da CSRC n.º 182) e no artigo 53 do “Regulamento sobre a Divulgação de Informação de Empresas Cotadas” (ordem da CSRC n.º 226), a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários de Jiangsu decidiu aplicar à Red Bean Holdings, à Red Bean Group e a Meng Xiaoping medidas administrativas de emissão de uma carta de advertência.

De acordo com o Tianyancha, até ao momento, a Red Bean Group é o maior acionista da Red Bean Holdings, com uma participação de 59,03%; Zhou Haijang detém 58,4929% na Red Bean Group. Desde dezembro de 2024 até janeiro do ano em curso, registaram-se, no total, 13 processos históricos de pessoas executadas relacionados com a Red Bean Group. Além disso, em janeiro do ano em curso, a Red Bean Group também foi listada pelo tribunal como uma empresa sujeita a restrições de consumo elevado.

Os referidos analistas de observação do setor referem que, com base nas comunicações da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários e da bolsa de Valores de Xangai, sendo a Red Bean Group o acionista controlador da Red Bean Holdings, esta é suspeita de violar os direitos e interesses da sociedade cotada, bem como de prejudicar os direitos e interesses de todos os investidores. Além disso, a Red Bean Group ocupou, de forma não operacional, mediante adiantamentos, dezenas de milhões de RMB de fundos da Red Bean Holdings; enquanto entidade titular de uma sociedade cotada, não divulgou isso, o que é igualmente, em certa medida, considerado “conluio interno”, sendo também muito evidente o dano que isso causa ao mercado de capitais e aos investidores.

Conforme divulgado no anúncio de 14 de fevereiro da Red Bean Holdings, o acionista controlador, a Red Bean Group Co., Ltd. (a seguir, “Red Bean Group”), detém 1,353 mil milhões de ações desta sociedade, representando 59,03% do capital social total; destas, 0,828 mil milhões de ações foram libertadas da congelamento judicial, representando 61,21% do total de ações detidas e 36,13% do capital social total; 2,462 mil milhões de ações foram libertadas do congelamento sob espera (queued for freezing), representando 182,00% do total de ações detidas e 107,44% do capital social total.

A Red Bean Group e seus acionistas com interesses concertados Zhou Haijang e Wuxi Honghong Garment Co., Ltd. detêm, em conjunto, 1,423 mil milhões de ações desta sociedade, representando 62,10% do capital social total; após a libertação do congelamento dessas ações, o total de congelamentos judiciais é de 50,0189 milhões de ações, representando 3,52% do total das ações detidas e 2,18% do capital social total; o total de marcações judiciais é de 477 milhões de ações, representando 33,51% do total de ações detidas e 20,81% do capital social total; o total de congelamentos judiciais e marcações judiciais é de 527 milhões de ações, representando 37,02% do total de ações detidas e 22,99% do capital social total. A Red Bean Group tem, no total, 3,6 milhões de ações sob congelamento aguardado (queued for freezing), representando 26,62% do total de ações detidas e 15,72% do capital social total. Zhou Haijang tem, no total, 2,0635 milhões de ações sob congelamento aguardado, representando 4,72% do total de ações detidas e 0,09% do capital social total.

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Desempenho muito pior do que há dez anos; queda de 40% no preço das ações em mais de meio ano

Em termos de desempenho, o “revés” da Red Bean Holdings é ainda mais sombrio.

Nos últimos dez anos, de 2016 a 2024, a Red Bean Holdings alcançou receitas de 30,41 mil milhões, 27,25 mil milhões, 24,83 mil milhões, 25,40 mil milhões, 23,84 mil milhões, 23,43 mil milhões, 23,41 mil milhões, 23,30 mil milhões e 19,59 mil milhões de RMB, com variações anuais de 13,92%, -10,41%, -8,89%, 2,31%, -6,14%, -1,72%, -0,06%, -0,47% e -15,93%, respetivamente; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 1,594 mil milhões, 6,100 mil milhões, 2,071 mil milhões, 1,695 mil milhões, 1,450 mil milhões, 7697 milhões, 1504 milhões, 3001 milhões e -2,382 mil milhões de RMB, com variações anuais de 95,52%, 282,65%, -66,06%, -18,14%, -14,44%, -46,92%, -80,46%, 99,51% e -893,78%, respetivamente.

Por outras palavras, em 2024, a receita da Red Bean Holdings era mais de 1,0 mil milhões de RMB inferior à de há dez anos, e o lucro líquido, além disso, registou pela primeira vez em muitos anos um valor negativo significativo.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a empresa obteve receitas de 14,89 mil milhões de RMB, o que representa uma queda de 4,31% em termos homólogos; o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe foi de 329,28 milhões de RMB, uma queda de 91,60% em termos homólogos; o lucro não correspondente às normas GAAP (excluindo itens extraordinários) foi de -2041,38 milhões de RMB, uma queda de 173,77% em termos homólogos.

A Red Bean Holdings prevê que o lucro líquido anual atribuível aos acionistas da sociedade cotada ficará entre -2,8 mil milhões e -3,6 mil milhões de RMB; o lucro líquido anual atribuível aos acionistas da sociedade cotada, após dedução de perdas e ganhos não recorrentes, ficará entre -3,1 mil milhões e -3,9 mil milhões de RMB. Ou seja, a tendência de prejuízo da empresa em 2025 continuará a agravar-se.

Ao mesmo tempo, o desempenho da empresa no mercado de capitais também não é positivo. Desde 23 de setembro do ano passado até agora (3 de abril), no espaço de mais de meio ano, o preço das ações da Red Bean Holdings caiu mais de 40%. (Produzido por Gulf Bay Finance)

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