Investimento privado em março muda de foco: otimismo com o setor de inovação tecnológica, "há muita água e muitos peixes"

A investigação privada está a mudar silenciosamente de rumo. Segundo as mais recentes estatísticas da Privé Fund Ranking (私募排排网), em março, 871 fundos privados participaram em actividades de investigação sobre as empresas cotadas na A-share (A股). No total, as vezes de investigação ultrapassaram 2700. Em termos de distribuição por sectores, o sector electrónico substituiu o sector de equipamento eléctrico e passou a ser a área com maior frequência de investigação por fundos privados; logo a seguir encontra-se o sector da indústria de medicamentos e biotecnologia. Em simultâneo, fundos privados de escala centenária como a Gao Yi Asset (高毅资产) e o investimento em Dan Shui Quan (淡水泉投资), que detêm capital substancial, em março também mostraram forte preferência pelos sectores electrónico e farmacêutico.

Na perspectiva de profissionais do sector, num contexto de crescente instabilidade do conflito geopolítico no Médio Oriente, activos ligados à inovação tecnológica com elevada certeza dos fundamentos e capacidade de crescimento estável tornar-se-ão uma opção mais adequada para lidar com as incertezas do mercado.

As frequências de investigação por fundos privados aumentaram de forma evidente em março

“Os gestores de fundos e os analistas estão ocupados a fazer investigação e, no escritório, restam apenas as apresentações em circuito da equipa de relações com o mercado.” A observação de um interveniente do mercado de um fundo privado de estratégia discricionária de topo é um retrato real de como, recentemente, os fundos privados estão a fazer “virar pedras” (isto é, reapreciar oportunidades).

De acordo com os dados, em março, 871 fundos privados participaram em actividades de investigação sobre as empresas A-share, abrangendo 343 empresas entre 27 indústrias ao nível 1 da Shenwan (申万). A frequência total de investigação atingiu 2752 vezes, o que representa um aumento significativo face às 704 vezes de fevereiro. Entre elas, até 54 fundos privados de escala centenária participaram nas actividades de investigação, com uma frequência total de investigação de 354 vezes.

Um fundador de um fundo privado em Xangai, numa entrevista ao repórter do Shanghai Securities News (上海证券报), afirmou que março foi um mês de maior volatilidade do mercado sob a intensificação do conflito geopolítico no Médio Oriente, mas também foi um mês em que os relatórios financeiros das empresas A-share foram sendo divulgados em sequência. Muitos activos, depois de sofrerem perturbações de curto prazo, evidenciam ainda mais a relação investimento-custo-benefício. Assim, a empresa aumentou recentemente o ritmo da investigação para aproveitar a oportunidade de entrada em algumas empresas de elevada qualidade que foram “erradamente abatidas” pelas emoções do mercado.

Os sectores electrónico e farmacêutico são os mais preferidos

Em termos de direcções de investigação, os fundos privados concentraram-se de forma quase unânime nas indústrias electrónica e farmacêutica.

Segundo as estatísticas da Privé Fund Ranking (私募排排网), em março, a indústria electrónica tornou-se a área com maior concentração de investigações por fundos privados: 58 empresas do sector electrónico receberam investigação de fundos privados, com uma frequência total de investigação de 592 vezes. Entre elas, várias empresas como a SPIL (盛美上海), BAIWEI Storage (佰维存储), Shanghai JinHong Gas (金宏气体), JUCET (聚辰股份), Ancai (中科飞测) e outras receberam investigação de fundos privados mais de 10 vezes. O sector da indústria de medicamentos e biotecnologia ficou imediatamente atrás: em março, a investigação desse sector por fundos privados somou 420 vezes.

Além disso, analisando as rotas de investigação dos principais fundos privados, a Gao Yi Asset (高毅资产), o Dan Shui Quan Investment (淡水泉投资) e o Panjing Investment (盘京投资) tiveram as maiores frequências de investigação em março. Concretamente: a Gao Yi Asset em março favoreceu os sectores de medicamentos e biotecnologia e o sector electrónico; o número de empresas investigadas em cada um dos dois sectores foi de 10 e 7, respectivamente. O Dan Shui Quan, no mesmo período, também deu prioridade aos sectores electrónico e de medicamentos e biotecnologia; o número de empresas investigadas foi de 12 e 8, respectivamente. Já o Panjing Investment em março investigou 12 empresas do sector electrónico e 7 empresas do sector de medicamentos e biotecnologia.

Procurar a certeza em meio à incerteza

Na opinião de intervenientes do sector, com as perturbações da incerteza do conflito geopolítico no Médio Oriente, áreas de inovação tecnológica como a IA (AI) e os medicamentos inovadores (创新药) apresentam activos com certeza de desempenho que merecem especial atenção.

Uma fonte relacionada com a Dan Shui Quan Investment disse ao repórter que, no domínio das tecnologias de IA, as oportunidades de empresas que se encontram em etapas de escassez de oferta — incluindo as líderes de segmentos específicos da cadeia industrial de semicondutores — estão a tornar-se ainda mais evidentes em termos de relação investimento-custo-benefício. Mais especificamente, as empresas relevantes podem participar profundamente na cadeia industrial global de IA, têm vantagens competitivas insubstituíveis, ou demonstram um bom espaço para crescimento de desempenho, podendo fornecer apoio para atravessar a volatilidade do mercado. Assim, a empresa continuará a acompanhar de perto a evolução das tendências dos fundamentos, conjugando a janela de resultados do primeiro trimestre, procurando activamente empresas de elevada qualidade em sectores com lógica industrial sólida e mudanças positivas nos fundamentos, preparando um novo plano de posicionamento para oportunidades de mercado.

Um gestor de um fundo privado de topo, ao falar com o repórter, também referiu que os grandes modelos (large models) domésticos estão a desenvolver-se rapidamente, já dispondo progressivamente de capacidades de engenharia e comercialização. O rápido desenvolvimento da IA doméstica também irá impulsionar o investimento em cadeias industriais relacionadas; o impacto na economia doméstica deverá tornar-se gradualmente mais visível. Além disso, os medicamentos inovadores têm mostrado uma tendência estável e favorável em termos de avanço em BD e desempenho de comercialização; o sector de CXO também exibe sinais de melhoria dos fundamentos. Após o ajuste anterior, o sector, no seu conjunto, ainda apresenta oportunidades de natureza estrutural. Em suma, no sector da inovação tecnológica, as indústrias com forte capacidade de concretização de resultados são uma direcção importante para o planeamento de posições no futuro.

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