Voz em off｜Relatório de 20 anos de desenvolvimento da Duhui Seguros, uma das oito companhias de seguros patrimoniais estabelecidas na China em 2005

Este relatório tem como objecto de estudo a Fundações都邦财险, uma das oito seguradoras de ramos não-vida (Bohai Insurance, Dujin Insurance, Japan Insurance (China), Samsung Insurance, Asia-Pacific Insurance, Sunshine Insurance, Sunshine Agriculture e BOC Insurance) estabelecidas em 2005. Com base no sistema de indicadores de investigação da indústria de seguros de ramos não-vida, analisa-se, com cinco dimensões centrais — solidez operacional, qualidade do desenvolvimento do negócio, investimento e gestão de activos e passivos, conformidade do serviço e valor social, e governo de accionistas e executivos — ao longo de um percurso de 20 anos, para evidenciar características de diferenciação e tendências de desenvolvimento, fornecendo referências práticas para o desenvolvimento de alta qualidade da indústria, bem como para reflectir e inspirar o desenvolvimento das empresas. Este relatório foi elaborado pelo instituto de investigação profissional de seguros Financial World Yan Shu Research Institute.

I. Objecto de estudo e âmbito dos dados

(I) Visão geral do objecto de estudo

O presente estudo selecciona o Dujin Insurance, cuja data de constituição é 2005, e a seguir apresenta-se, na tabela, uma descrição específica das suas condições gerais de capital registado, natureza do capital e posicionamento central:

Capital registado**: capital de empresas estatais, controlo estatal, adequado e equilibrado****, altamente compatível com o posicionamento e planeamento****.**

A dimensão do capital é fortemente compatível com o posicionamento da empresa e com o seu planeamento do negócio. O capital registado do Dujin Insurance (2.94B de yuan) situa-se num nível intermédio de cerca de 2 mil milhões de yuan, correspondendo às necessidades de posicionamento de expansão nacional sob controlo estatal.

Natureza do capital:** capacitação significativa por capital estatal****, alinhada com a tendência de desenvolvimento da indústria****.**

A participação de capital estatal no Dujin Insurance ultrapassa 60%, estabelecendo uma base de negócio sólida na região nordeste.

Posicionamento central:** via competitiva nacional em seguros não-vida diversificada**

O Dujin Insurance expande-se do nordeste para todo o país, apoiando-se no seu enquadramento de controlo estatal.

No geral, o Dujin Insurance, através de uma correspondência precisa entre a dimensão do capital, a natureza do capital e o posicionamento central, forma uma trajectória de desenvolvimento com características próprias, lançando bases para o desenvolvimento diversificado, especializado e com marcas distintivas na indústria de seguros não-vida; as explorações da empresa em diferentes segmentos também impulsionam a capacidade global de serviço e o nível de desenvolvimento da indústria.

(II) Âmbito dos dados

1.Fonte principal dos dados

Relatório de suficiência de capital do Dujin Insurance, relatório anual de divulgação de informação, comunicados oficiais e reportagens de meios de comunicação social de referência;

2.Âmbito dos indicadores principais

Seguem-se rigorosamente as disposições sobre a gestão da capacidade de solvência das empresas de seguros, 《Regulations on the Management of Solvency of Insurance Companies》, aplicando-se um tratamento unificado de âmbito a todos os indicadores comparativos, para assegurar a comparabilidade dos dados e a objectividade da análise.

II. Análise comparativa das dimensões centrais

(I) Dimensão de solidez operacional: foco central na solvência e na capacidade de resistência ao risco

A solidez operacional é a base do desenvolvimento sustentável das seguradoras não-vida. Nesta dimensão, a análise é desenvolvida em dois aspectos: capacidade de solvência e classificação regulamentar, e indicadores financeiros e de provisões fundamentais. A medida central avalia a suficiência de capital das empresas de seguros, a capacidade de controlo de riscos e a saúde do panorama financeiro de base.

1.Capacidade de solvência e classificação regulamentar

As taxas fundamentais de suficiência de capital do Dujin Insurance, a taxa de suficiência de capital global e a classificação global de risco satisfazem os requisitos quantitativos do regulador (taxa de suficiência de capital fundamental ≥50%, taxa de suficiência de capital global ≥100%). Os indicadores mais recentes são os seguintes, conforme a tabela:

Taxa fundamental de suficiência de capital:** classe de excelência, altamente compatível com a qualidade do capital e o posicionamento de negócio.**

Este indicador mede o estado de suficiência de capital de alta qualidade. O Dujin Insurance (160.8%) integra a classe de excelência, com correspondência muito elevada entre a qualidade do capital e o posicionamento operacional.

Taxa global de suficiência de capital: em conformidade, a suficiência está altamente relacionada com a estrutura de capital**.**

Este indicador mede o estado global de suficiência de capital. O Dujin Insurance está acima do limite regulamentar de 100%. A evolução dos valores é praticamente consistente com a taxa fundamental de suficiência de capital; o Dujin Insurance (160.8%) integra o grupo de conformidade básica.

Classificação global de risco: resultados por camadas, com correspondência elevada com capital e capacidade de controlo de riscos**.**

O regulador divide a classificação global de risco em quatro categorias: A, B, C e D. O resultado da classificação está fortemente relacionado com a taxa de suficiência de capital e, ao mesmo tempo, reflecte diferenças no sistema de controlo de riscos, na gestão operacional e na estrutura de capital. O Dujin Insurance obteve a categoria B: conformidade básica, mas o nível de controlo de riscos precisa de ser melhorado.

Indicadores financeiros fundamentais e de provisões

O montante de capital próprio líquido está fortemente associado à força de capital e ao modelo de operação da empresa, ao seu fundo de capital e ao estado de desenvolvimento. Ainda não foram divulgados a taxa de endividamento e a taxa de suficiência de provisões para sinistros por liquidar. O capital próprio líquido mais recente do Dujin Insurance é de 979M de yuan; o capital endógeno é insuficiente, e a suficiência das provisões necessita de melhoria, enfrentando problemas de reforço de capital e insuficiência de capital endógeno.

A ligação entre capital próprio líquido, gestão de capital e constituição de provisões: a dimensão determina a capacidade de suporte, o fundo influencia o nível de gestão

As empresas com suficiência de capital própria (topo, e médias-altas equipas) têm uma gestão de capital robusta e uma constituição de provisões conforme e suficiente, formando um ciclo virtuoso de “suficiência de capital — rigor na gestão — solidez operacional”; no Dujin Insurance, a pressão para reforço de capital é elevada, e a gestão de provisões é questionável ou precisa de ser melhorada.

Principais conclusões sobre o estado do capital próprio líquido

Na indústria de seguros não-vida, a acumulação de capital próprio líquido deve equilibrar dimensão e qualidade. A natureza do capital, o modelo de operação e o posicionamento no mercado determinam em conjunto a capacidade de acumulação do capital próprio líquido e a eficiência do suporte financeiro. A eficiência operacional é a principal força endógena para a acumulação de capital próprio líquido; perdas consecutivas corroem directamente a base financeira. Empresas de menor dimensão precisam de, através de reforço de capital externo e optimização do seu funcionamento interno, concretizar um crescimento estável do capital próprio líquido, assegurando simultaneamente uma adequação precisa entre a dimensão do capital e o modelo de operação ao seu posicionamento.

Em suma, os indicadores de solvência do Dujin Insurance cumprem globalmente os requisitos regulamentares, mas a empresa enfrenta o problema de reforço de capital e insuficiência de capital endógeno. A estabilidade da solvência está altamente correlacionada com a capacidade da empresa de reforçar capital, e com o grau de aperfeiçoamento do sistema de controlo de riscos, indicando de forma clara a direcção de desenvolvimento para a gestão de capital e o controlo de risco na indústria de seguros não-vida.

(II) Dimensão de qualidade do desenvolvimento do negócio: foco central em escala, estrutura e rentabilidade de subscrição

A qualidade do desenvolvimento do negócio é uma manifestação directa da competitividade central das seguradoras de ramos não-vida. Nesta dimensão, através de duas vertentes — escala e estrutura do negócio, e indicadores-chave de resultados de subscrição — analisam-se o volume do negócio da empresa, os motores de crescimento, o planeamento estrutural e a capacidade de obtenção de lucros, revelando as principais tendências do desenvolvimento do negócio na indústria.

Escala e estrutura do negócio

O desempenho do Dujin Insurance está fortemente vinculado ao seu fundo accionista, posicionamento de mercado e estratégia de negócio. Os indicadores concretos são os seguintes, conforme a tabela:

Rendimento de prémio bruto original: o posicionamento determina o volume do negócio

O Dujin Insurance (4.05B de yuan) integra o segundo escalão, com uma escala intermédia adaptada a um planeamento regional e especializado.

Taxa de crescimento homóloga: digitalização e planeamento especializado como motores de crescimento

O desempenho da taxa de crescimento está directamente relacionado com a situação operacional e com as estratégias do negócio. A transformação digital e o aprofundamento em áreas profissionais tornam-se o principal motor do crescimento elevado; já os problemas operacionais conduzem a uma queda da profundidade do negócio. O Dujin Insurance (4.46%) integra o escalão de crescimento estável e ligeiro, conseguindo desenvolvimento progressivo apoiado em vantagens regionais, do(s) accionista(s), de canais ou de políticas.

Estrutura do negócio:** domínio de seguros de automóveis, estrutura de negócio singular**

O mercado de seguros não-vida formou duas grandes facções marcantes: a “facção dominada por seguros automóveis” e a “facção dominada por seguros não automóveis”. A proporção dos seguros não automóveis, quer seja mais alta quer seja mais baixa, é um indicador importante para reflectir a diversificação do negócio e a capacidade de resistir a riscos; o ajustamento de estrutura é uma escolha estratégica proactiva das empresas com base nos seus recursos. O Dujin Insurance (73.68%) é dominado por seguros automóveis, com estrutura de negócio singular, e é altamente influenciado pelas reformas da indústria de seguros automóveis, apresentando fraca capacidade de resistir a oscilações.

Características centrais da estrutura: o posicionamento e a capacidade determinam a qualidade do desenvolvimento

Como empresa de dimensão intermédia mas com estrutura a optimizar, o Dujin Insurance depende de seguros automóveis tradicionais, com insuficiente motor de crescimento, necessitando urgentemente de melhorar a qualidade e aumentar a eficiência da estrutura.

Indicadores-chave de rentabilidade de subscrição

A rentabilidade de subscrição é a expressão central da capacidade de lucro do negócio principal das seguradoras não-vida. Nesta dimensão, avalia-se através de três indicadores — taxa combinada, taxa de sinistralidade e taxa de despesas —. O desempenho dos indicadores das seguradoras não-vida está profundamente vinculado à estrutura do negócio, à capacidade de controlo de riscos e ao modelo de canais. Os indicadores concretos são os seguintes, conforme a tabela:

Taxa combinada: 100% é a linha de separação entre lucro e prejuízo,** rentabilidade a melhorar**

A taxa combinada é o indicador central para julgar o lucro de subscrição: abaixo de 100% significa lucro; acima de 100% significa prejuízo. O Dujin Insurance (101.82%) integra o grupo de prejuízo de subscrição, num estado de prejuízo ligeiro.

Taxa de sinistralidade: fortemente influenciada pelos tipos de negócio; áreas profissionais com maior peso e planeamento distintivo com menor peso

A taxa de sinistralidade reflecte a proporção das despesas de sinistros no rendimento de prémios. Os níveis dependem da estrutura do negócio, da capacidade de controlo de riscos e das características do risco dos bens segurados. O Dujin Insurance (63.33%) integra o escalão de taxa de sinistralidade intermédia; os riscos dos seguros automóveis e de seguros não automóveis são equilibrados, e a taxa de sinistralidade encontra-se num nível normalmente observado na indústria.

Taxa de despesas: altamente relacionada com canais e nível de digitalização; controlo de despesas é a chave para a rentabilidade

A taxa de despesas reflecte a proporção das despesas com vendas, gestão e outras. O nível está directamente relacionado com o modelo de canais, a operação digital e a estratégia de mercado. O efeito de controlo da taxa de despesas é a variável-chave que determina a rentabilidade de subscrição. O Dujin Insurance (38.48%) integra o escalão de elevada taxa de despesas; o alargamento de canais offline e uma gestão operacional pouco refinada elevam as despesas, tornando-se a principal causa para o prejuízo de subscrição.

Integração dos três indicadores: taxa de sinistralidade define a base, taxa de despesas define lucro/prejuízo

O desempenho de cada indicador evidencia uma lógica de interligação clara: a taxa de sinistralidade está limitada por tipos de negócio e tem espaço limitado de optimização; a taxa de despesas tem um espaço de controlo relativamente grande com base nos canais e na digitalização, tornando-se a decisão central para a rentabilidade de subscrição. As empresas dominadas por seguros automóveis como o Dujin Insurance, devido a elevada taxa de despesas, caem em prejuízo, constituindo um problema comum na indústria.

Em suma, os dados de qualidade do desenvolvimento das seguradoras não-vida reflectem plenamente as tendências da indústria: surge a “tampa” de crescimento nos seguros automóveis; os seguros não automóveis tornam-se o principal segmento para competição diferenciada e crescimento de alta qualidade. A transformação digital, a coordenação de canais e o aprofundamento em áreas profissionais são o principal motor do crescimento do negócio. A rentabilidade de subscrição depende sobretudo do controlo da taxa de despesas; a transformação digital e a gestão mais pormenorizada são o principal meio para reduzir custos e aumentar eficiência. As empresas dominadas por seguros automóveis precisam urgentemente de melhorar a rentabilidade através da optimização da estrutura e do controlo de despesas.

(III) Dimensão de investimento e gestão de activos e passivos: foco central em rendibilidade e correspondência

A capacidade de investimento é um suporte importante para complementar a rentabilidade e para um desenvolvimento sustentável das seguradoras não-vida; a gestão de activos e passivos determina a eficiência da utilização do capital e o grau de correspondência de riscos. Nesta dimensão, através de uma análise conjunta da taxa global de rendimento do investimento e da taxa de rendimento do investimento, combinadas com as características de alocação de activos, avalia-se a capacidade de investimento da empresa, a estabilidade da rendibilidade e o grau de correspondência de risco. Os indicadores concretos são os seguintes, conforme a tabela:

Taxa global** de rendimento do investimento: a alocação de activos e as vantagens dos recursos determinam fortemente a rendibilidade**

A taxa global de rendimento do investimento mede o nível global de rentabilidade da carteira. A configuração em rendimento fixo é o tom de alocação comum na indústria; uma alocação adequada de activos de capital próprio é a chave para melhorar a rendibilidade. O Dujin Insurance (1.95%) integra o escalão de baixa rentabilidade, com estratégia conservadora e falta de activos de qualidade.

Taxa de rendimento do investimento: reflecte a eficiência real de lucros

A taxa de rendimento do investimento mede a rentabilidade real após dedução de despesas, reflectindo a verdadeira eficiência de lucratividade da carteira de investimento. O Dujin Insurance (1.63%) integra o escalão de rentabilidade média-baixa; o controlo de despesas e a qualidade dos rendimentos diminuem com o declínio da capacidade operacional.

Relação de “capacidade de investimento” com o tipo de empresa: configura a direcção, determina a capacidade e eleva o nível dos recursos

Empresas com diferentes naturezas de capital e posicionamentos operacionais formam modelos de rendimento de investimento diferenciados. No caso de empresas estatais, o Dujin Insurance configura de forma única e com controlo de despesas pouco eficiente, fazendo a rentabilidade cair para um estado morno.

Em suma, os dados de investimento da empresa reflectem as principais tendências operacionais da indústria de seguros não-vida: sob o tom de alocação dominado por rendimento fixo, a alocação adequada de activos de capital próprio é a chave para aumentar os rendimentos. O valor do investimento, em última análise, reflecte-se no nível de rendimento líquido; a capacidade de controlo de despesas e a qualidade do rendimento realizado são factores centrais para a rentabilidade real. O papel crucial dos recursos do(s) accionista(s) e da capacitação do grupo destaca-se: recursos de qualidade conseguem formar vantagens em múltiplas dimensões, como alocação de activos e controlo de despesas. As empresas com rendimentos de investimento pouco promissores devem optimizar a estrutura de alocação de activos, melhorar a eficiência do controlo de despesas e aproveitar recursos dos accionistas para obter activos de qualidade.

(IV) Dimensão de conformidade do serviço e valor social: foco central em conformidade e contributo

A conformidade do serviço é a exigência de linha de base para a operação das seguradoras de ramos não-vida; o valor social é uma manifestação importante do cumprimento da responsabilidade social das empresas, da sua integração no desenvolvimento da indústria e da economia real. Nesta dimensão, a análise decorre em duas áreas: indicadores de conformidade e serviço, e contributo de valor social. Embora alguns indicadores quantitativos não tenham sido divulgados, com base no posicionamento e nas características operacionais da empresa, é possível identificar claramente o seu desempenho central. Os aspectos específicos são os seguintes:

Indicadores de conformidade e serviço

As avaliações de conformidade das seguradoras de ramos não-vida e a sua capacidade competitiva em serviços estão altamente relacionadas com o seu fundo accionista, posicionamento operacional e capacidade de controlo de riscos. Empresas com controlo de riscos maduro e governança em conformidade têm uma conformidade excelente e serviços com características marcantes; no Dujin Insurance, a conformidade precisa de ser melhorada e o nível de padronização dos serviços precisa de ser reforçado.

Contributo de valor social

Com base nos posicionamentos e planeamentos de segmento de cada seguradora, a contribuição de valor social para serviços à economia real, salvaguarda da vida das populações e apoio ao desenvolvimento da indústria varia. A principal característica de contributo do Dujin Insurance é a responsabilidade regional, apoiando as indústrias locais.

No geral, as empresas com excelente conformidade tendem a ter sistemas maduros de controlo de riscos e modelos de governança normativos, com capacidade de serviço alinhada às necessidades do seu grupo de clientes; as contribuições de valor social estão altamente relacionadas com a escala do negócio e com o planeamento dos seus segmentos, sendo mais orientadas para economia real e salvaguarda do sustento das populações, e com maior pertinência e eficácia.

(V) Dimensão de governo de accionistas e executivos: foco central em governança em conformidade e incentivos

A governação é a garantia fundamental para o desenvolvimento robusto das seguradoras de ramos não-vida. A governação dos accionistas determina a base de recursos e a linha de base dos riscos no desenvolvimento da empresa; a governação dos executivos influencia a execução das estratégias de gestão e a eficiência do desenvolvimento. Nesta dimensão, analisam-se o nível de conformidade da governança do Dujin Insurance, a eficácia dos incentivos e a adequação dos modelos de governança, em dois aspectos: governança de accionistas, gestão dos executivos e remuneração.

Governação de accionistas

Quatro dimensões centrais da governação de accionistas (qualificações e estabilidade, concentração, nível de apoio e risco) estão profundamente vinculadas à natureza do capital da empresa e ao seu posicionamento operacional. Este alinhamento corresponde ao rumo regulatório da indústria: “reforçar a supervisão regulamentar com base em transparência através da estrutura de capital e optimizar as qualificações dos accionistas”. Os indicadores concretos são os seguintes, conforme a tabela:

Qualificações e estabilidade dos accionistas: o capital estatal como base,** qualificações excelentes**

O capital estatal do Dujin Insurance domina, com qualificações excelentes.

Concentração de capital:** tipo disperso, com contrapeso entre vários accionistas**

O Dujin Insurance tem um modelo disperso com vários accionistas e contrapeso multilateral; governança diversificada e adequada a uma operação com características próprias.

Capacidade de apoio dos accionistas: correlacionada positivamente com as qualificações dos accionistas

A capacidade de apoio dos accionistas organiza-se em três dimensões: reforço de capital, coordenação de recursos e capacitação de controlo de riscos/tecnologia. Observa-se uma distribuição em degraus de “capacitação abrangente — capacitação coordenada — reforço de capital — apoio fraco”. A capacidade de apoio está positivamente correlacionada com as qualificações dos accionistas e com a concentração de capital. O Dujin Insurance é uma empresa orientada para reforço de capital, com aumento de capital como foco e coordenação de recursos limitada.

Riscos ao nível dos accionistas: baixo risco,** sem riscos substanciais de operação**

O Dujin Insurance é um modelo de baixo risco: existem apenas problemas faseados, como reforço de capital, sem riscos substanciais de operação.

Principais conclusões da governação dos accionistas

A governação dos accionistas na indústria de seguros não-vida apresenta quatro lógicas centrais: a natureza do capital define a base, a concentração define a eficiência, o nível de apoio define o desenvolvimento e o risco define o limite de base**. Acionistas de qualidade e governança normativa são uma base essencial para o desenvolvimento da empresa; a estrutura de capital precisa de se adaptar com precisão ao posicionamento operacional para maximizar a eficácia da governança; com a supervisão regulamentar por transparência através da estrutura de capital, o risco dos accionistas tornou-se um foco central da supervisão na indústria, constituindo uma fonte importante de risco operacional da empresa.

Gestão dos executivos e remuneração

O desempenho da governação dos executivos está altamente relacionado com a governação dos accionistas e com a situação operacional. Nas empresas com governação de accionistas em conformidade, a governação dos executivos é excelente; nas empresas em que os accionistas apresentam riscos, a governação dos executivos sofre pressão. Os indicadores concretos são os seguintes, conforme a tabela:

Estabilidade da equipa executiva:** tipo de estabilidade de longo prazo, formando um modelo operacional de longo prazo**

O Dujin Insurance é um modelo estável de longo prazo, apoiado num sistema de governança maduro e na capacitação estável dos accionistas, formando um modelo operacional de longo prazo.

Formação profissional: alinhada com o posicionamento de operação; antecedentes diversos e compostos criam vantagem de empresa especializada

A equipa de executivos do Dujin Insurance tem antecedentes profissionais em seguros não-vida e áreas relacionadas, reflectindo os requisitos de barreira profissional na indústria; e os subcampos estão altamente adequados ao posicionamento da empresa. O Dujin Insurance é um modelo de experiência em seguros não-vida, adequado ao posicionamento operacional dominado por seguros automóveis tradicionais.

Sistema de remuneração: altamente vinculado ao modelo de governança e à dimensão da empresa

A remuneração dos executivos do Dujin Insurance distribui-se de forma equilibrada por intervalos e apresenta equilíbrio na remuneração máxima. A dimensão da remuneração está directamente relacionada com a dimensão do negócio, a natureza do capital e o grau de avanço da governança. No Dujin Insurance, há 9 executivos no intervalo de 1-5 milhões de yuan, 4 executivos no intervalo de 0.5-1 milhão de yuan, e 2 executivos abaixo de 0.5 milhão de yuan; o intervalo da remuneração anual máxima é de 1-4 milhões de yuan.

Fonte da imagem: relatório de capacidade de solvência do 4.º trimestre de 2025 do Dujin Insurance

Correspondência entre remuneração e desempenho:** correspondência fortemente vinculada ao nível de governança; correspondência a melhorar**

A correspondência entre remuneração e desempenho é o indicador central da eficácia dos mecanismos de incentivo. O Dujin Insurance é um modelo com correspondência a melhorar, havendo lacunas no sistema de incentivos ou problemas faseados ainda por implementar.

Avaliação da governança: altamente interligada com dimensões da governação dos executivos, determinando a qualidade do desenvolvimento operacional

A avaliação da governança corporativa é uma expressão global da estabilidade dos executivos, da formação profissional e da adequação entre remuneração e desempenho. O Dujin Insurance é do tipo “governança a melhorar/optimizar”, com problemas faseados ou estruturais e direcções claras de melhoria.

Principais conclusões da governação dos executivos

A governação dos executivos na indústria de seguros não-vida apresenta três lógicas centrais: a governação dos accionistas é a base da governação dos executivos; quando a governação dos accionistas está em conformidade, a governação dos executivos é excelente. A adequação entre antecedentes profissionais e posicionamento operacional é o núcleo do desempenho dos executivos; a adaptação de antecedentes compostos ao setor cria características para a tendência de desenvolvimento especializado e digital. A elevada correspondência entre remuneração e desempenho é o núcleo dos incentivos; um sistema de incentivos maduro é a chave para a estabilidade dos executivos e para a disponibilidade de motivação operacional. A governação dos executivos deve estar profundamente ligada à governação dos accionistas e ao posicionamento operacional, construindo uma equipa de profissionais composta e estabelecendo um sistema de incentivos de desempenho com vínculo preciso.

**III. Recomendações de desenvolvimento diferenciado para o Dujin Insurance

Com base na análise comparativa das cinco dimensões centrais anteriores, conjugando o contexto de capital da empresa, o posicionamento central, a situação operacional e as lacunas de desenvolvimento, apresentam-se recomendações direccionadas para o Dujin Insurance, ajudando a empresa a romper com precisão e a alcançar um desenvolvimento de alta qualidade:

Dujin Insurance: reforçar a capacitação do capital estatal e desbloquear o potencial do planeamento nacional

1.Acelerar a implementação e garantir eficácia do aumento de capital

Promover os planos de aumento de capital previstos pelos accionistas estatais, complementando a insuficiência de capital endógeno, de modo a aumentar o espaço de amortecimento de capital da taxa global de suficiência de capital, apoiando as necessidades de planeamento do negócio para expandir da região nordeste para todo o país.

2.Optimizar as regiões e a estrutura do negócio

Aproveitando uma base sólida na região nordeste, expandir em termos graduais para províncias vizinhas, evitando planeamento nacional cego; reduzir a quota de seguros automóveis (actualmente 73.68%), concentrar-se no desenvolvimento de seguros não automóveis relacionados com a economia estatal (como seguros para grandes empresas de fabrico, seguros de responsabilidade por projectos governamentais), e ao mesmo tempo controlar a taxa de despesas elevadas (actualmente 38.48%), reduzindo custos de venda através de operações de canais mais centralizadas.

3.Aperfeiçoar o mecanismo de incentivos de remuneração

Estabelecer um sistema de remuneração ligado a indicadores-chave como ranking na indústria, rentabilidade, e capacidade de solvência, melhorando a correspondência entre remuneração e desempenho, reforçando a motivação da equipa executiva e dos colaboradores-chave para operações, e optimizando a situação de “governança a optimizar”.

IV. Resumo das características de diferenciação e das tendências de desenvolvimento da indústria

(I) Características centrais de diferenciação da indústria em 20 anos

As oito seguradoras de ramos não-vida que foram constituídas por volta de 2005 passaram por vinte anos de desenvolvimento, formando uma diferenciação evidente na indústria. A fonte central da diferenciação reside em diferenças naturais como escala de capital, natureza do capital e nível de governança, bem como escolhas posteriores como estratégia operacional, capacidade de controlo de riscos e transformação digital. Concretamente apresentam-se três características:

1.Diferenciação de segmentos: posicionamento diferenciado determina o quadro de desenvolvimento

Entre as empresas que se concentram em segmentos nacionais, seguradoras como Sunshine Insurance e BOC Insurance, apoiadas por sinergias de grupo ou canais bancários, posicionam-se na liderança; no entanto, a Asia-Pacific Insurance, condicionada por problemas dos accionistas, apresenta um desenvolvimento mais lento. No grupo de empresas focadas em segmentos regionais/especializados, Bohai Insurance e Sunshine Agriculture aprofundam com precisão o enraizamento local e as áreas de seguros agrícolas, formando vantagens diferenciadas. No grupo de empresas de referência em segmentos com características próprias, Japan Insurance (China) e Samsung Insurance, utilizando o controlo de riscos e a digitalização para criar características de indústria, alcançam um desenvolvimento estável.

2.Diferenciação de capacidades: as capacidades centrais determinam rentabilidade e crescimento

As empresas com forte capacidade de controlo de riscos (Japan Insurance (China), BOC Insurance e Sunshine Insurance) conseguem obter dupla rentabilidade com subscrição e investimentos; as empresas com liderança na transformação digital (Samsung Insurance) tornam-se o motor de alto crescimento do negócio; as empresas com forte capacidade de controlo de despesas conseguem compensar eficazmente a pressão de sinistros, alcançando lucro na subscrição; já empresas com fraco controlo de riscos e sem capacidades centrais (Asia-Pacific Insurance e Dujin Insurance) caem na armadilha de prejuízo na subscrição e dificuldades num negócio pouco dinâmico.

3.Diferenciação na governança: a governação dos accionistas e dos executivos define limites e tectos do desenvolvimento

Empresas com governação de accionistas em conformidade e com capacitação de recursos suficiente (BOC Insurance, Sunshine Insurance, Japan Insurance (China)) têm equipas executivas estáveis e mecanismos de incentivos eficazes; conseguem operar de forma sólida e possuem potencial de crescimento. Empresas com riscos nos accionistas e com falhas na governação (Asia-Pacific Insurance) ajustam frequentemente a equipa executiva e os incentivos falham, tornando-se as mais atrasadas no desenvolvimento. Empresas em período de transformação (Bohai Insurance e Dujin Insurance) têm problemas faseados na governança e precisam de optimizar a governança para superar e avançar.

(II) Tendências futuras do sector de seguros não-vida

Com base na análise comparativa das oito empresas e no panorama actual do sector, no futuro a indústria de seguros não-vida apresentará quatro tendências de desenvolvimento, fornecendo orientação de direcção para o desenvolvimento das empresas:

1.A diferenciação e a especialização com características próprias tornam-se a direcção central de desenvolvimento

O sector de seguros automóveis mostra a “tampa” do crescimento. A competição em larga escala a nível nacional já não é a corrente principal da indústria. Concentrar-se em áreas profissionais (seguros agrícolas, seguros de responsabilidade), criando vantagens específicas (controlo de riscos, digitalização, coordenação de canais) é a chave para as seguradoras de ramos não-vida ultrapassarem os seus gargalos. As empresas devem, com base no seu contexto de capital e vantagens de recursos, definir estratégias de desenvolvimento diferenciadas, evitando competição homogénea.

2.A transformação digital torna-se o motor central para reduzir custos, aumentar eficiência e impulsionar o crescimento

A transformação digital não só pode promover a expansão do negócio com base em cenários (como a ecologia de proprietários de automóveis da Samsung Insurance), como também pode melhorar a eficiência operacional e optimizar o controlo de despesas, tornando-se um instrumento central para reduzir custos e aumentar eficiência. No futuro, as seguradoras de ramos não-vida devem aumentar o investimento em digitalização, promovendo a digitalização do ciclo completo de aquisição de clientes, sinistros, operações e investimentos, para criar uma competitividade central digital.

3.A governança em conformidade e a capacitação por accionistas de qualidade tornam-se a base do desenvolvimento

A supervisão regulamentar por transparência através da estrutura de capital se torna uma normalidade na indústria. A existência de accionistas de qualidade e de uma governança de accionistas em conformidade é a base para a empresa obter capital e apoio de recursos, bem como a linha de base para prevenir riscos operacionais. A governação dos executivos deve estar profundamente ligada à governança dos accionistas e ao posicionamento operacional, criando equipas executivas profissionais compostas e estabelecendo mecanismos de incentivos com forte correspondência entre remuneração e desempenho, para melhorar a eficácia da governança.

4.A condução conjunta por subscrição e investimento transforma-se no modelo central de obtenção de lucros

A indústria de seguros não-vida entrou na “era de margens reduzidas”; a rentabilidade baseada apenas em um negócio principal não consegue sustentar o desenvolvimento sustentável das empresas. O modelo de “duas rodas” — subscrição como base da rentabilidade e rendimentos de investimento como complemento — tornou-se a tendência principal. As empresas devem obter rentabilidade na subscrição optimizando a estrutura do negócio e reforçando o controlo de riscos e despesas; ao mesmo tempo, sob o tom de alocação dominado por rendimento fixo, devem alocar de forma moderada em activos de capital próprio para melhorar a capacidade de investimento e o nível de rendimento líquido, alcançando rentabilidade sinérgica entre subscrição e investimento.

V. Recomendações para a indústria

Com base nas características de diferenciação das oito seguradoras e nas tendências de desenvolvimento da indústria, apresentam-se recomendações direccionadas para as empresas da indústria de seguros não-vida e para os reguladores, promovendo o desenvolvimento de alta qualidade do sector:

(I) Recomendações para empresas de seguros não-vida

1.Posicionamento preciso, construindo uma competitividade central diferenciada

As empresas devem, com base na sua dimensão de capital, no contexto do capital accionista e nas vantagens de recursos, definir claramente o seu posicionamento diferenciado de desenvolvimento, aprofundando segmentos específicos: empresas nacionais devem reforçar sinergias de grupo ou vantagens de canais para alcançar a dupla excelência de escala e estrutura; empresas regionais devem enraizar-se no mercado local, prestando serviços à economia local e ao bem-estar da população; empresas profissionais devem concentrar-se em áreas como seguros agrícolas e de responsabilidade, criando capacidade de serviços especializados; empresas com características próprias devem basear-se em vantagens como controlo de riscos e digitalização para formar um modelo de referência na indústria.

2.Reforçar o controlo de riscos e consolidar a linha de base de um desenvolvimento operacional sólido

Integrar o controlo de riscos em todo o ciclo completo de subscrição, gestão de sinistros, investimento e operações, estabelecendo e aperfeiçoando um sistema abrangente de controlo de risco: na vertente de subscrição, seleccionar rigorosamente os riscos segurados e optimizar a precificação; na vertente de sinistros, controlar com precisão os pagamentos de sinistros para reduzir a taxa de sinistralidade; na vertente de investimento, optimizar a alocação de activos para melhorar a correspondência de risco; ao mesmo tempo, continuar a completar o capital, melhorando a capacidade de solvência e garantindo a solidez operacional da empresa.

3.Acelerar a transformação digital para reduzir custos, aumentar eficiência e impulsionar crescimento do negócio

Aumentar o investimento em tecnologia digital para promover a transformação digital do ciclo completo do negócio: através de canais digitais, alcançar aquisição de clientes online e reduzir despesas de vendas; criar um sistema digital de gestão de sinistros, melhorando a eficiência e a experiência do cliente; utilizar big data e inteligência artificial para optimizar controlo de riscos e decisões de investimento e aumentar a eficiência operacional; em conjunto com as características do seu negócio, criar produtos de seguro orientados a cenários para explorar novos espaços de crescimento.

4.Optimizar a governação da empresa e reforçar a coordenação entre governança de accionistas e de executivos

Controlar rigorosamente as qualificações dos accionistas, introduzindo accionistas de qualidade e aproveitando a capacitação de recursos pelos accionistas, evitando que os riscos dos accionistas se transfiram para a operação da empresa; optimizar a estrutura de capital para garantir uma adequação precisa ao posicionamento operacional, melhorando a eficiência da tomada de decisão; construir uma equipa estável e profissional de executivos, e com base nas características da empresa estabelecer mecanismos de incentivos com elevada correspondência entre remuneração e desempenho, reforçando a conformidade e o controlo interno das sucursais e melhorando o nível global de governação.

5.Promover o modelo de “duas rodas” de subscrição e investimento para aumentar a capacidade de rentabilidade

Por um lado, optimizar a estrutura do negócio e reduzir a dependência de seguros automóveis, desenvolvendo em grande medida seguros não automóveis, e alcançar rentabilidade de subscrição através de controlo pormenorizado; por outro lado, melhorar a capacidade de investimento. Sob o tom de alocação dominado por rendimento fixo, alocar moderadamente em activos de capital próprio, reforçar o controlo de despesas e a gestão dos rendimentos realizados, aumentando a taxa de rendimento líquido de investimentos, alcançando uma rentabilidade sinérgica entre subscrição e investimento e fortalecendo a capacidade de desenvolvimento sustentável.

(II) Recomendações para o regulador a nível da indústria

1.Reforçar continuamente a supervisão por transparência através da estrutura de capital, controlando rigorosamente a entrada e a saída de accionistas

Rever com rigor as qualificações dos accionistas das seguradoras, prevenindo riscos dos accionistas como penhor e congelamento de participações; aplicar medidas restritivas a accionistas com problemas de operação ou litígios judiciais. Estabelecer mecanismos dinâmicos de supervisão dos accionistas, monitorizando em tempo real as qualificações e a estabilidade dos accionistas; e retirar de forma firme da indústria os accionistas que violem regras e prejudiquem os interesses das seguradoras, consolidando a linha de base de governação do sector.

2.Orientar para um desenvolvimento diferenciado e com características próprias, evitando competição homogénea

Emitir políticas relevantes para orientar as seguradoras de ramos não-vida a focarem segmentos específicos; conceder apoio (como benefícios fiscais e direitos de piloto) às empresas que se aprofundam em seguros agrícolas, seguros de responsabilidade, seguros verdes e outras áreas. Incentivar as seguradoras a criarem produtos e serviços com características próprias com base nas suas vantagens, promovendo um quadro de desenvolvimento diversificado e diferenciado e melhorando a capacidade global de serviço do sector.

3.Promover a transformação digital e a inovação tecnológica no sector, aumentando a eficiência global

Construir plataformas digitais para a indústria, permitindo partilha de dados e integração de recursos, reduzindo custos de transformação digital para seguradoras de menor dimensão; incentivar a investigação e aplicação de tecnologias de insurtech, promovendo a implementação na indústria de seguros não-vida de tecnologias como big data, inteligência artificial e blockchain, estabelecendo padrões e normas digitais unificados para a indústria, e elevando os níveis de digitalização em controlo de riscos, gestão de sinistros, operações e outros elos, para reduzir custos e aumentar eficiência de forma global.

4.Aperfeiçoar o sistema de indicadores de supervisão da indústria, reforçando a supervisão da solidez operacional

Continuar a optimizar o sistema de indicadores regulatórios, como capacidade de solvência e classificação global de risco; ajustar de forma dinâmica os critérios de âmbito em função das tendências do desenvolvimento da indústria para avaliar de forma mais abrangente e objectiva a solidez operacional das seguradoras. Adoptar medidas como avisos regulatórios e correcções no prazo para empresas com capacidade de solvência próxima das linhas vermelhas regulamentares e com classificação global de risco demasiado baixa, exigindo que reforcem capital e optimizem o controlo de riscos, garantindo um desenvolvimento sólido e estável da indústria no seu conjunto.

5.Reforçar a auto-disciplina e a troca de experiências na indústria, promovendo partilha de conhecimentos

Aproveitar o papel de ponte da associação do sector segurador, reforçando a auto-disciplina e a normalização da conduta operacional das empresas; criar plataformas de intercâmbio na indústria, para que empresas líderes e empresas com características próprias partilhem experiências excelentes em controlo de riscos, digitalização, governação, etc.; organizar formações e seminários; ajudar seguradoras de menor dimensão a melhorar capacidades de gestão operacional, realizando um desenvolvimento coordenado e uma melhoria conjunta do sector.