Comentário matinal: o índice GEM subiu quase 5%, o setor de semicondutores teve uma alta, e conceitos como capacidade de processamento estão ativos

No início da sessão de 8 de abril, os índices das duas praças accionistas subiram com força; o índice SSE subiu quase 2%, o índice de empresas de arranque (ChiNext) disparou quase 5% e cerca de 5000 acções na A-share ficaram em terreno positivo.

Até ao fecho da sessão da tarde, o índice SSE subiu 1,92% para 3964,72 pontos, o índice Shenzhen Component subiu 3,87%, o índice de empresas de arranque subiu 4,81%, o índice composto de ciência e tecnologia (Science and Technology Innovation Board Index) subiu 4,53% e, no total, o volume negociado combinado das três praças (Xangai, Shenzhen e Pequim) foi de cerca de 1,55 biliões de yuan.

Pelo que se observa no mercado, o sector do petróleo caiu acentuadamente, enquanto o sector do carvão desceu; por outro lado, sectores como semicondutores, metais não ferrosos, seguros, aço e corretoras ganharam tração, e estiveram activos conceitos como computação de alto desempenho, CPO, ouro e aplicações de IA.

A Guotian Securities apontou que, neste momento, a estrutura do mercado não é um estado estável. Se as hostilidades escalarem, os chamados activos de resiliência também poderão enfrentar novas perdas; se houver uma atenuação, isso talvez não seja a solução mais óptima. Na verdade, a maior fonte do choque actual é a energia; por isso, resolver as contradições da energia é que é a verdadeira “resiliência”. A subida da quota da energia no PIB global é um acontecimento com elevada probabilidade.

Com base nas informações actuais, tendo em conta o valor esperado agregado para os dois cenários e adicionando expectativas mais optimistas para o mercado, recomenda-se o seguinte: 1) o mundo entra num ciclo de reabastecimento de energia, e as novas e velhas energias poderão viver uma ressonância conjunta (petróleo, frete marítimo de petróleo, carvão, baterias de lítio, eólica/solar e armazenamento); 2) depois do “pesadelo” do dólar se desvanecer gradualmente, o retorno do atributo financeiro das matérias-primas, combinado com a recuperação da procura, para o cobre, alumínio e ouro; 3) a reavaliação da indústria transformadora chinesa: equipamentos mecânicos e produtos químicos. Quando a manufactura chinesa se torna o “lastro” global, a continuação das exportações acima do esperado e o regresso de capitais também poderão trazer novos impulsos para a procura interna há muito adormecida, criando oportunidades estruturais após a inversão dos factores que estão a pressionar, como turismo e áreas cénicas, produtos de tempero e fermentação, cerveja e outras bebidas alcoólicas, comércio de medicamentos, estética médica e outros.