Desempenho do Q1 acima das expectativas não consegue esconder a ansiedade em relação à IA: após 18 anos à frente da Adobe(ADBE.US), o CEO anuncia sua saída, e as ações caem mais de 7% após o fecho do mercado

Perante as profundas dúvidas do mercado quanto à sua capacidade de continuar a liderar na era da Inteligência Artificial, o CEO da Adobe (ADBE.US), Shantanu Narayen, vai deixar o cargo de liderança máxima nesta gigante de software criativo. No mesmo dia, a empresa publicou o seu relatório do primeiro trimestre fiscal, tendo a receita e os resultados ficado acima das expectativas médias do mercado.

Num comunicado divulgado na quinta-feira, a Adobe afirmou que, após 18 anos como CEO, Narayen, de 62 anos, deixará o cargo, embora permaneça no posto até ser definido o sucessor e continue a exercer como presidente do conselho de administração.

A analista da Emarketer, Grace Harmon, afirmou, num e-mail, que a mudança de CEO “levanta questões sobre a continuidade da estratégia, as prioridades de afectação de capital e o ritmo de inovação. Os investidores poderão estar especialmente atentos à forma como a nova liderança consegue manter o equilíbrio entre uma execução sólida e investimentos agressivos em IA, sobretudo num contexto em que a concorrência nos domínios de IA para criatividade e para empresas se está a intensificar rapidamente.”

As acções encerraram na quinta-feira em Nova Iorque nos 269,78 dólares; até ao momento da publicação, nas negociações after-hours tinham descido cerca de 7,33%. Desde 2026, o preço das acções da Adobe já recuou cerca de 23%, aproximando-se das mínimas de três anos.

Como desenvolvedora de ferramentas para profissionais de criação, como o Photoshop, a Adobe é vista como uma das empresas de software de aplicações, a par de Salesforce, Atlassian e outras, que enfrentam agora o desafio dos novos players de IA na expansão junto de novos clientes. Para salvaguardar a sua enorme quota de mercado, a Adobe tem vindo a esforçar-se por integrar ferramentas de IA nos seus softwares de criação e marketing, e lançou uma série de modelos de IA destinados a gerar imagens sem riscos de direitos de autor.

Durante o período em que Narayen esteve ao leme, a empresa registou um crescimento acentuado. Desde que assumiu funções no final de 2007, a receita anual da Adobe cresceu quase seis vezes, atingindo cerca de 24 mil milhões de dólares, e o número de trabalhadores aumentou de cerca de 7.000 para mais de 30.000. Normalmente, é visto como um dos pioneiros que ajudaram a liderar com sucesso a transição do sector de software para um modelo de subscrição, no qual os clientes pagam uma taxa recorrente pelo conjunto de produtos e não compram, uma vez por todas, uma única aplicação.

O CEO da Microsoft, Satya Nadella, escreveu na rede social X que Narayen viveu, na Adobe, uma “trajetória lendária”. Dylan Field, CEO da Figma, que a Adobe tentou adquirir em 2022, afirmou que Narayen era “ponderado, afável e com uma dedicação inabalável à prossecução da visão da Adobe”.

No entanto, nos últimos anos, as dúvidas dos investidores sobre o rumo seguido por Narayen no comando começaram a ganhar força. A IA generativa tornou possível criar conteúdos visuais sem recorrer aos caros produtos da Adobe. Muitas das ferramentas novas de criação em IA, amplamente populares, como o modelo de IA Veo 3 da Google, foram desenvolvidas pelos concorrentes.

O conselheiro independente Frank Caldroni, que está a cargo de encontrar um sucessor, disse: “Estamos focados em escolher o líder certo para o próximo capítulo emocionante de crescimento da empresa e agradecemos a Shantanu pela liderança contínua no cargo de CEO, para garantir uma transição sem percalços.”

Numa conferência telefónica após a divulgação do relatório financeiro, Narayen afirmou que, face ao mesmo período do ano passado, a receita anual recorrente de produtos com prioridade em IA, como o Firefly, aumentou mais do dobro no primeiro trimestre fiscal. Em Setembro do ano passado, a empresa tinha já indicado que as vendas destes produtos tinham ultrapassado 250 milhões de dólares.

No mesmo dia, a Adobe previu que a receita do trimestre, até Maio, ficaria entre 6,43 mil milhões e 6,48 mil milhões de dólares; a estimativa média dos analistas foi de 6,43 mil milhões de dólares. O lucro por acção previsto, excluindo alguns projectos, situar-se-ia entre 5,80 e 5,85 dólares, com uma estimativa média de 5,70 dólares.

No primeiro trimestre fiscal, encerrado em 27 de Fevereiro, as vendas subiram 12% para 6 mil milhões de dólares, acima da estimativa média dos analistas de 62,8 mil milhões de dólares. O lucro por acção ajustado foi de 6,06 dólares, acima da estimativa média de 5,88 dólares.

Deste total, os profissionais de criação e marketing contribuíram com 4,39 mil milhões de dólares de receita por subscrição, enquanto os profissionais de negócios e os consumidores contribuíram com 1,78 mil milhões de dólares.

O analista do sector Anurag Rana escreveu que a saída de Narayen turvou os resultados, que de resto eram robustos. “Desde o início do ano passado, os indicadores financeiros da Adobe quase não sofreram alterações significativas, mas as acções desceram quase 40% — o que muito provavelmente é uma das principais razões para o plano de mudança de CEO.”