Se faz trading de 永久先物, existe um conceito que deve conhecer obrigatoriamente. Chama-se taxa de financiamento. E, surpreendentemente, muitas pessoas não a entendem bem.

Em termos simples, a taxa de financiamento é a comissão que é trocada periodicamente entre os detentores de posições longas e curtas. Funciona como um incentivo para compensar a diferença quando o preço do 永久先物 se desvia do スポット価格.

O funcionamento é o seguinte. Quando a taxa de financiamento é positiva, os traders com posições longas pagam uma comissão aos traders com posições curtas. Pelo contrário, quando é negativa. Ou seja, se o mercado estiver a pender para o lado otimista, quem fica com posições longas é quem sai prejudicado.

Existem principalmente dois fatores que determinam esta taxa de financiamento. Primeiro, a taxa de juros. Esta reflete a diferença entre os custos de empréstimo da moeda de referência e da moeda cotada. No caso de BTC/USD, é a diferença entre o custo de financiamento do dólar e o custo de financiamento do bitcoin. Normalmente, é pequena e estável.

O outro fator é o 永久契約価格. Na verdade, isto mede a diferença entre o preço do 永久契約价格 e o スポット価格. Se o prémio for positivo, significa que os futuros estão avaliados acima do ativo à vista — ou seja, num estado de forte pressão de compra. Se for negativo, é o inverso, com forte pressão de venda.

A forma de cálculo varia consoante a exchange, por isso é preciso ter cuidado. Dando um exemplo de 某大型先物取引所, eles utilizam um 固定金利モデル e a taxa padrão de juros é 1日あたり0.03%. É um método em que se divide o pagamento em três parcelas, a cada 8 horas.

Do ponto de vista da gestão de risco, é importante compreender bem como a sua exchange calcula esta taxa de financiamento. É sensato entrar já com conhecimento prévio de quanto se vai pagar em comissões ao manter posições. Especialmente se pretende manter uma posição longa durante muito tempo: se a taxa de financiamento estiver positiva e em tendência de alta, pode haver um aumento inesperado de custos.

Só com este tipo de conhecimento, o cálculo do retorno do seu trading de futuros fica muito mais preciso.